【绝密】（08年5月6日晚）深圳红岭私募基金内幕绝密交流内参？——天河水上飞——东方财富网博客
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【绝密】（08年5月6日晚）深圳红岭私募基金内幕绝密交流内参？
复旦复华（600624）公司通过与复旦大学资产置换，极大拓宽了公司在软件、生物医药等领域的发展空间，其中控股87%的上海中和软件有限公司已入选国家规划布局内重点软件企业，而公司的生物医药产业依靠复旦大学生命科学院的技术实力，拥有大量自主知识产权的系列产品，特别是与复旦大学合作研发dna耐热聚合酶和各类pcr基因诊断试剂盒，填补了世界空白。红岭内参提示公司控股子公司复华药业自行研发水溶珍珠粉、松果体素含片等系列保健品，学习脑白金的经验开拓拥有大量人群的天然功能型营养保健品市场。前景看好，而公司还持有公司持有上海复旦软件园、复旦复华科技创业投资公司的100%控股权，创业投资公司对自有软件园区内优质企业项目进行先期资金扶持，已有多个成功案例，投资收益率均在数倍以上，盘面上行趋势明朗，短线关注。芜湖港（600575）公司港口位于安徽省东南部，长江三角洲的西北角，滨江通海，处于我国生产力“t”型结构的主轴线上，距上海488多公里，距杭州湾仅290多公里，不仅是华东第二通道的重要连接点和枢纽，而且是安徽省最大、最便捷的通江达海的水上通道，肩负着拉动内陆经济发展，实施中西部发展战略的重任。红岭内参透漏公司的核心业务为煤炭与外贸集装箱货物中转服务，是长江煤炭能源输出第一大港和安徽省第一外贸大港。目前公司的煤炭中转业务增长极为迅速，而公司裕溪口煤码头是长江干线综合能力最大、功能最完善的重要能源输出大港之一。前期公司大股东（持公司60%股权）芜湖市经济贸易委员会将控股股东芜湖港口有限责任公司60%的股权转让给芜湖市飞尚实业发展有限公司，将40%的股权转让给安徽鑫科新材料股份有限公司，民间资本的入主无疑将为公司带来极大的想象空间。公司在前期经历了一次高送转后，近期再次出台10送10高送转预案，跟踪关注。紫鑫药业（002118）公司地处无污染的“中华五大药库”之一的长白山腹地，地产药材2000余种，公司在此种植的人参、淫羊霍、细辛等重要药材原料，确保了药材原料质量上乘。同时公司还大力推广药用动植物的种养业，采用“农户-政府-公司-研究所”四位一体的方式培育药材基地，未来公司还将向产品深加工方面进行突破。红岭内参提示公司还采用直接向原辅料生产厂家购入方式，有效地节约了通过向零售商购入所承担中间环节费用，降低了原辅料采购成本。公司当前已拥有7个剂型58种中西药品种（其中56种产品投入生产），销售规模不断增长，随着公司提出的绿色药材种植基地项目实施将实现主要原材料完全自给，很大程度上节约了材料成本支出从而带来业绩的跨越，独特的区域资源的为公司长远发展打下了坚实的基础，近期反弹幅度落后于大盘，可适当关注。隆平高科（000998）公司是全国最大的杂交水稻供应基地，公司最强的技术竞争力是拥有以袁隆平院士为代表的农业科学家群体，公司的主营业务中农业占了近97%的绝对比例，而其中杂交水稻又占整个主营业务的50%，去年公司还与亚华种业（000918）签定了收购协议，购买下亚华的种子业务及与种子业务相关的股权及非股权资产。公司在种业上的优势进一步得到了增强，公司的“湘研”辣椒种子现在全国同类品种中有者领跑优势。红岭内参提示近日公司推出了酝酿已久的股权激励计划（计划实施1575万份股权激励），条件是公司08年-10年主营业务收入与利润增长均必须达到与07年相比分别不低于20%、40%、60%的条件，该激励计划的实施将极大刺激公司决策层的进取心。当前国家正大力发展农业经济，公司的王牌杂交水稻推广面积也将进一步扩大。而近日国际米价暴涨将极大刺激并提升各种农产品价值，为公司带来巨大经济效益。已吸引各私募踊跃介入，板块龙头可继续关注。凤竹纺织（600493）公司位于中国福建省晋江市青阳凤竹工业区，当地是我国最大的运动服、运动鞋生产大本营，涌现出安踏、乔丹、特步、361°、cba雷速、七匹狼等著名运动系列生产厂商，而公司为晋江当地运动面料最大供应商，公司还紧盯着利润丰厚的运动功能性面料，并同英威达、亨斯迈、its三大国际巨头合作，推出户外运动和室内运动两种功能性面料（其中吸湿排汗、抗菌防臭、抗紫外线三合一功能面料和负离子芳香面料是公司今年的主打产品），销售非常火爆。红岭内参提示公司的新产品已获李宁等公司的青睐，可望运用到国家队队服上。由于公司经营模式的转变和产品附加值的提高，公司的毛利率将在未来两年明显提高，近期方面多次强调希望与大陆加强经贸关系，公司近水楼台有望凭借日后“三通”获得大量定单，适当谨慎关注。金证股份（600446）公司是国内最大金融证券软件开发商，拥有规模较大的证券软件开发机构，市场占有率达40％。公司通过不断增强研发和营销实力，公司产品先后被中信建投、天同证券、广东证券、新疆证券、国泰君安等大中型券商选用，在交易类软件、保证金第三方存管软件和营销服务类软件方面，公司接连在招标中胜出。确立了在证券it领域的行业龙头地位。红岭内参透漏公司还从事为证券及行业的客户提供it运营外包服务，包括灾备系统的建设与运营等，该业务当前收入规模随小，但是市场前景广阔。金股信短信平台在东莞证券等券商的成功应用也奠定了该领域的发展基础。未来公司的战略重心将放在市场机会较好的证券、以及it服务外包领域，公司新推出的开放式销售管理系统、投资交易管理系统被国内大型公司广泛（如中信基金、嘉实基金）采用，在证券业高速发展的今天，公司业绩将有望受之带动大幅提升，适当关注。新和成（002001）公司主要从事化学药品原料药制造，现拥有国家级新产品10个，省级新产品20多个，并成功实施10个国家火炬计划项目，在国内行业龙头地位优势突出。同时经过完善市场营销，拓展产品市场，公司已经成功打破了维生素e市场被国外长期垄断的局面，成为全球第三、国内最大的维生素e、维生素a制造业基地。红岭内参透漏公司通过技术攻关，在维生素e的中间体三甲基氢醌和异植物醇成为首家产业化成功的公司，现产量居全国首位；维生素e油、维生素a油/结晶、乙氧甲叉生产能力分别达10000吨/年、600吨/年、800吨/年，规模效益显著。公司维生素产品从去年初开始经历了数次提价，带来了公司收入的快速增长。长期保持在上行通道中运行，可适当关注。同时可关注维生素e年产量突破万吨大关，居全国首位、世界第三的维生素生产企业浙江医药（600216）。宜华木业（600978）公司是我国最具国际竞争力的家具龙头，拥有年产实木地板50万平米和复合地板8万平米产能，公司还建立有极具规模的林业生产基地，其中速生丰产林达10万亩，同时公司建设的宜华木业城一、二期工程已全面投产，两大项目使公司的生产效率获得了巨大提升，产能瓶颈已获得有效突破。红岭内参透漏由于产能的提升，公司现已开始积极进行市场扩张，借鉴国外的销售模式，以体验式旗舰店+标准加盟店的方式发展国内零售渠道，效果非常良好。而在国际市场，公司是目前国内唯一在海外市场使用自有品牌的国内本土家具企业，并学习积累了大量海外销售的经验，发展前景看好，适当关注。
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私募基金在这个盛夏遭遇寒冬：亏损、清盘、首次出现私募新品发行失败、多家明星私募发行延期&&
过去的两年，私募基金堪称资产管理界明星&&他们在业绩上连年跑赢公募基金，年连续三年资产管理行业的冠军均被阳光私募获得。公募基金里的人才，也是&一江春水向私流&。
在公募基金的销售踌躇不前时，私募的产品正在&大跃进&&&Wind统计，现在处于存续期的私募总量中超过一半都是2010年成立的。2010年一共成立了598只新产品，从年初的每月30只，一直加速到11月份的60只。
盛世却随着A股的下跌戛然而止，私募经理们纷纷感叹现在是2008年金融危机以来最困难的时刻。
在通胀的切身感受之下，投资者们对未来的悲观预期，沉沉地压在大盘之上。 （CFP/图）
两位冠军的跌落
&最近我每表达一次对市场的看法，都会引来一轮的质疑。现在我只好不说话了。&广东新价值投资总监罗伟广向南方周末记者表示。
2009年，由罗伟广主刀的新价值基金以接近192.57%的收益率荣膺当年&阳光私募冠军&，而2011年上半年却遭遇&挫折&&&他一直坚持看好股市的机会，但所买入的股票市值却在下跌，部分产品的累计浮亏超过20%。
与&稳打稳扎&青睐蓝筹的公募基金所不同，罗伟广代表着许多私募的典型风格：偏激进，挖掘成长股然后集中持有。不过，自2010年末以来，小盘股相继出现大跌，让新价值基金&很受伤&。
在罗伟广看来，要想投资者和舆论环境改变，只能等到市场回暖业绩回升之时，他觉得那个时候会在&三季度末四季度初&。
另一位冠军，也遭遇着同样的尴尬&&2010年&私募冠军&常士杉2011年4月推出的基金产品，至今三个月左右业绩跌幅超过20%。
这是大多数私募都无法躲避的命运。据私募排排网数据中心统计，2011年前5个月，在714只有5个月以上记录的阳光私募产品中，仅有逾一成实现正收益，而跌幅超过10%的产品则超过200只。
南方周末记者再致电另两位业绩不佳的明星私募基金经理时，一位始终无人接听，另一位则称记者&打错了&。他们集体选择了沉默。
为什么这次这么惨
这股寒流，与A股的下跌有关&&从2011年4月中旬起的两个月里，股市出现猛烈杀跌，上证指数最大跌幅近15%。
但是，这并不是私募们经历的第一次下跌：2010年上半年，A股跌幅高达27%，居全球股市跌幅榜的亚军，比2011年这波跌得更狠。
为什么私募们2011年损失的程度甚于2010年？
&在我身边，很多炒股的老手都被2010年末、2011年初相继出现的&牛市信号&给骗了。& 杭州私募人士李德林说。
从2010年末以来，在金融、地产、煤炭和有色金属等大盘权重股轮动地出现放量上涨，有经验的股民都作出&牛市来了&的判断，认为这是上升行情的启动，而后来的大跌让他们都被套牢了。李德林以煤炭股龙头中国神华举例说，在3月份，该股票在底部回升的过程中，出现了单日超过20亿甚至30亿元成交额的情况，这是此前的单日成交量的几倍，甚至十倍。
在李德林等人看来，正是因为这种信号的&误导&，让很多资深投资者&阴沟里翻船&。甚至经历此轮大跌时，仍有部分私募人士相信牛市会来。
5、6月份，看着&跌跌不休&的股市，深圳太和资产公司投资总监王亮再也坐不住了，他想看看真实世界发生了什么事情。于是他开始了连续一个多月对上市公司的实地调研。
王亮在湖北、山东等省份看到了满负荷开工的工厂；在长三角地区见到了拿着超募资金而过着&不差钱&日子的创业板公司；他还自驾车到深圳、东莞等地观察，发现了大排长龙的货柜车等候装货。王亮的调研基本结论是：尽管出现了中小企业倒闭的现象，但他所接触的上市公司基本面都是良好的。
&只是，看好个股，难敌大盘杀跌。&他不得不得出了这样的结论。在通胀的切身感受之下，投资者们对未来的悲观预期，沉沉地压在大盘之上。
银行&反目&
牛市一直没有来，来的反而是许多麻烦。
最大的麻烦是银行不愿意卖基金了。
银行一直是基金销售的主渠道，但当银行正陷入&钱荒&时，他们更希望做的，是发行理财产品，来曲线补充自己的存贷比&&各家商业银行都必须接受监管层关于&存贷比红线&的检阅，倘若存款少于规定水平会遭受处罚。
深圳一位私募人士告诉记者，银行甚至会以风险控制为理由，来干预或影响私募的运作。&当私募业绩下滑时，银行甚至要求基金经理出面道歉。&
按照他的理解，因为银行始终觉得客户是属于银行自己的，不是公募和私募基金的，倘若亏了钱，银行也需要维护与客户的关系。
银行渠道不给力，阳光私募的发行一片惨淡：首只发行失败的阳光私募基金在深圳&流产&；京沪两地知名阳光私募产品乏人问津；多家银行对已经通过内部审批的阳光私募产品推迟发行甚至暂停出笼。
深圳圆融投资执行董事冉兰的理解是：&好发不好做，好做不好发&&&做股票的好时机已经&跌&出来了，却&生不逢时&地难以募资。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春向南方周末记者表示，私募与银行在进行着交换。私募基金若要快速做大，也不得不要学会如何跟银行打交道。
清盘无人救
更受打击的是遭遇&清盘&。
一般而言，阳光私募与银行、信托等机构签订了&70/80条款&：如果基金净值低于80%，将受到信托公司的风险提示；净值低于70%，则自动清盘。据私募排排网数据中心统计，2010年全年，正常到期清盘的私募基金产品为16只，非正常清盘为6只；而仅在2011年上半年，到期清盘的是11只，非正常强制清盘的已达4只。
其中，2011年5月，鼎弘义和弘酬投资公司先后出现因产品遭客户赎回导致规模过小而被强制清盘。此外，上百只阳光私募产品净值在逼近清盘红线，连业绩欠佳的明星私募基金经理也难免担心&降级&的压力。这让不少私募心生委屈。
&假如巴菲特因为某年业绩不佳而被清盘，那巴菲特还是巴菲特吗？&一位私募人士反问。
在&股神&巴菲特从1966年至2010年这45年的投资竞赛中，其中有14年他跑输给美国标准普尔500指数，尤其1999年，巴菲特的投资组合亏损近20%，而标准普尔500指数上涨近20%，即巴菲特跑输了近40%，这是他迄今最惨的一次失败。但是直到今天，他依然是&穿着泳裤&的成功投资者。
更让私募们颇有怨言的是，公募基金面对的清盘压力要小得多。
根据《证券投资基金运作管理办法》规定，&公募基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元&有可能被强制清盘。但一直以来，当公募产品濒临清盘时，基金公司为了顾全自身形象，动用资金对产品进行&拯救&。
因此，至今从未发生过一只公募基金清盘退市的情况。
对冲还有多远？
&本来，投资者顺势做空股指期货，获得的收益可以对冲掉个股的亏损。但可惜还没完全放开。&擅长股指期货操作的李德林说。
以往股市大跌造成投资者亏损，总有人埋怨A股市场缺乏做空的对冲工具。不过，从股指期货推出一年多的情况来看，散户投资者是&亏多赢少&。
此前，信托产品并不允许直接参与股指期货投资，阳光私募若要使用这一对冲策略产品只能曲线进行。但最近，监管层表示《信托公司参与股指期货交易指引》将于近日正式出台，可能将打开私募基金们参与对冲的通道。
不过，私募基金们的反应分成截然不同的两派：一派认为这将有助改善阳光私募以往单边做多的模式，防范系统性风险，例如看好投资组合里的股票的同时，觉得大盘可能有风险，就可以对冲就锁定收益；另一派认为未必能降低风险，反而占用资金并损失收益。
在德圣分析师江赛春看来，现在这一代私募基金经理，都是在近二十年来的单边多头市场中成长起来的，这些经历浸润着他们的投资风格和投资理念。&要让他们普遍掌握对冲和做空，估计是一个漫长的过程。&
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肖华 助理编辑 温翠玲您现在的位置：
2015政策红利投资空间拓展 为私募基金“正名”
　　2015政策红利投资空间拓展 为私募&正名&
　　业内人士表示，去年2月以来私募基金行业呈现井喷式发展，这主要是登记备案制度等一系列改革红利释放的结果，私募基金可以充分掌握投资主动权，并更利于保护投资者权益。
　　为私募基金&正名&
　　上海宝银创赢投资管理有限公司创始人、深圳前海赢华基金管理有限公司执行总裁成健认为，私募基金备案制对行业的深远影响主要表现在三个方面。
　　首先，私募基金登记备案制的推出，给了私募基金一个合法的身份，这是行业能够蓬勃发展的法制基础和前提条件。&以前做私募，总会有名不正言不顺的感觉，行业内偶尔出现的个别不良现象也会影响大众对整个行业的认知，但私募备案制出来后，基金业协会给了私募基金一个金融机构的定位，这是前所未有的待遇，为整个大资管行业的发展奠定了坚实的基础。&成健说。
　　其次，利于保护投资者权益。私募登记备案制推出后，私募基金从登记、成立到托管，各个环节都阳光透明，让大众对私募基金有一个更明确的认识，同时也便于整个大资管行业开展协同合作。券商、、公募、私募共同迎接大资管时代，提高自身资管能力，帮助客户分享投资收益。
　　最后，节省了大量通道费用，而这些费用可以用在人才培养方面。他透露，2013年他旗下5只私募团队交给信托公司的通道费用高达800万-1000万元。&这笔费用省下来，可以让我们请到更优秀的团队，更好地开展人才培养和团队建设。作为自身生存和发展的坚实基础，这和私募机构的切身利益息息相关。可以说，私募基金的蓬勃发展与私募备案制度的推出密不可分。&
　　投资更高效更自主
　　北京天算科技合伙人马文亚认为，除了在法律上得以&正名&外，私募基金登记备案制对于私募进行投资活动也增添了更多的便利性。以前只能借用其它金融机构的通道，最多是信托的通道，但借通道就要过他们的风控、审批等，这样下来时间比较长，另外也会存在寻租空间。马文亚称，现在登记过的阳光私募可以发契约型基金，跟欧美更接轨，主导权也在阳光私募这一方，时间更快速，投资更自主。 　　南方财富网微信号：southmoney
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廣東天河破獲一“私募基金”案 公眾3億投資血本無歸
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　　近年來，廣州天河區經濟高速增長的背後，涉及經濟類各種新型犯罪也開始出現。昨日，在廣州市公安局天河區分局局長會上，局長金衛通報了針對經濟類犯罪的一系列措施，並舉出成果：打掉一個前銀行工作人員以合夥經營“私募基金”可獲高額回報為幌子，實際非法吸收公眾存款人民幣7億余元的特大犯罪團夥，刑事拘留13人。該案犯罪手段較新，也是天河有史以來第一單以私募基金為幌子的非法吸收公眾存款案。
　　9月25日，在廣州天河某CBD高檔寫字樓內，中匯盈信基金公司的門口，聚集了10多名男女。他們情緒十分激動：“我們投資了幾百萬，甚至過千萬，但現在幾個月都沒有收到分紅了。叫你們經理快點出來解釋。”
　　警方調查發現，這些人投資的私募基金根本就沒有經過銀監等部門的審批，他們所簽的合同也存有諸多貓膩。原來，深圳中匯盈信基金公司是在2011年，由原廣州市某銀行高管盧某(男，45歲，廣東省廣州市人)在深圳市註冊成立，他是該基金管理有限公司法人、總經理。
　　2013年，盧某獲悉某旅遊電商公司有融資需求，需要引入風投，盧某覺得這是一個千載難逢的“發財”機會。雙方一拍即合，約定每筆由深圳中匯盈信基金借貸給某旅遊電商公司的款項可得到24%的年化收益，且每筆借款發生次日，該旅遊電商公司支付其中1/4的收益，隨後每季結息，直至本息結清。
　　眼睛發亮的盧某等人不惜拋下金融從業人員的職業操守，立即打造了一個專門瞄向高端投資客戶錢包的所謂“進取九號私募基金”項目，口頭吹噓該項目有價值高達3億余元的土地、物業作為抵押，資金由專業團隊管控，有資深的律師事務所作為法律顧問。同時許諾投資人每投資人民幣100萬元以上3~24個月可對應獲得6.5%~14%的年化收益。但實際簽署的合同中，根本就沒有土地質押這一項，這本來也是根本不存在的，也就使得該基金根本毫無保障。
　　“私募基金”的專業騙局
　　獲取的是24%，支付的是6.5%~14%，中間賺取10%以上的差價！100萬的10%是10萬，1000萬呢，1個億呢？鉅額收益誘惑下，盧某和楊某等人為規避法律責任，利用專業知識，在合同上大做文章，絞盡腦汁地移花接木，企圖以正規私募基金為幌子，掩蓋“進取九號的“偽私募”本質：不能公開募集，就口口相傳、私下推介，或者是在基金公司網站、信託産品商城等網際網路小眾網站，以打“擦邊球”形式公開宣傳；投資額不能低於人民幣100萬元，他們就對小額投資人，採取“拼車”、“他人帶持股”的形式變相拉進來；50個投資人(合夥人)太少，就採取口頭講解，分頭簽合同，不標注合夥人人數等方式，矇混過關。機關算盡，盧某等人累計募集的資金高達人民幣7億余元，累計拉進來的投資人數多達270余人！
　　今年9月，與盧某等人合作的某旅遊電商公司資金鏈斷裂垮塌，這個私募基金騙局就爆煲了，合共人民幣3.1億元的投資款根本無法返還給投資人！ (記者陸建鑾通訊員天訊龔宣)
　　原標題：廣東天河破獲一“私募基金”案公眾3億投資血本無歸
　　稿源：中國新聞網
　　作者：
&&責任編輯：中江網編輯、崔欣&&
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