在我国“十四五”规划和2035年远景目标纲要中均指出，区块链作为数字经济重点产业，需要“推动智能合约、共识算法、加密算法、分布式系统等区块链技术创新，以联盟链为重点发展区块链服务平台和金融科技、供应链管理、政务服务等领域应用方案，完善监管机制”。在国家政策背景下，多数公司在技术创新与场景落地的过程中，认识到区块链技术赋能实体经济的价值愈发凸显。提高供应链金融数字化水平，整合物流、信息流、资金流等各类信息，能提高中小微企业融资效率。合理运用区块链、大数据、人工智能等新一代信息技术，通过“金融科技+供应链+区块链”，实现一体化的信息系统和风控系统，为企业科学评估商业价值。01业务背景目前我国区块链+供应链金融发展迅猛，30%的供应链都已经上链，未来五年可能有60%-70%的应收账款会通过区块链实现流转。到2025年，通过区块链释放的应收账款融资规模可能会达到3.6万亿，说明我国供应链金融市场具有广阔的发展空间。数字化已成为产业发展必然趋势，区块链技术已成为产业数字化过程中重要的基础能力之一，可以有效解决信息披露不完善、信任成本高等难题，用技术推动安全互信的金融交易环境的建立。02业务痛点在传统的供应链金融领域，存在以下的一些问题：信息孤岛企业之间的系统不互通，导致企业间信息割裂，全链条信息难以有效利用，存在很多信息孤岛，且企业间信息难传递、难共享，制约了很多融资信息的验证，导致核心企业与上游供应商的间接贸易信息不能得到证明。信任难传递核心企业信任并不能有效传递，授信企业数量有限。根据合同法，核心企业是跟一级供应商签订合同，但是一级供应商和二级供应商签订合同时并没有核心企业参与，并不能传递相关核心企业的信任到多级供应商。而传统的供应链金融系统传递核心企业信用的能力也很有限。缺乏可信数据银行缺乏中小企业的可信数据。在现存的银行风控体系下，中小企业无法证实贸易关系的存在，难以获得银行资金。相对地，银行业无法渗透入供应链进行获客和放款，信息真实性无法辨别。融资难融资贵在目前赊销模式盛行的市场背景下，供应链上游的供应商往往存在较大资金缺口，然而没有核心企业的背书，他们难以获得银行的优质贷款。无自动清结算清结算不能自动完成。现在很多约定结算没有自动完成，涉及多级供应商结算时，不确定性因素更多。03解决方案卓启云链基于供应链金融的诸多行业痛点，提出了通过在区块链上做四流合一，动态分析核心企业及产业链的经营状况、降低企业运营风险；通过四流合一数据动态分析信用资质，银行可及时调整银行信贷政策，降低信贷和放款风险。打造出供应链金融联盟服务平台，并建立基于区块链的供应链金融治理体系整体解决方案。图1 /区块链供应链金融系统架构从仓储货物的入库、入库调整、锁定、质押、解押、出库、退货入库等全流程数据第一时间上链，杜绝数据信息造假，使得仓单数据流转自身能形成一个完整的闭环，数据能自证清白。仓储货物资产数字化后，可以通过密码学技术由多方联合控制仓单资产的状态，从而实现更灵活的动产控制，从而衍生更多的创新模式服务。通过将核心企业和下属单位的应付账款形成一套不可篡改的区块链数字凭证，在核心企业的内部单位中依照一定的规则签发，具有已确权、可持有、可拆分、可流转、可溯源等特点。图2/将仓单实时上链方案优势一种全新商业模式所有数据基于可信底层区块链，可溯源、不可篡改，清晰划分责权利，大幅降低相关方的业务风险。图3/基于区块链的全新商业模式区块链去中心化和不易篡改特性解决了供应链链上交易数据信息的真实性问题。在实际操作中，核心企业往往引入 ERP 系统作为自身的财务信息管理系统，尽管ERP 系统中的数据不易更改，但是商业银行依然担心核心企业与供应商或经销商私下存在互相勾结、篡改交易数据信息的可能性。而区块链技术具有一致性、不易更改、去中心化的特点，且区块链上的数据都带有时间戳、不重复记录等特性，即使能篡改某个节点的交易数据，也会留下痕迹，容易被发现，这就解决了银行对信息被篡改的顾虑。因此，商业银行把区块链技术应用到自己的供应链金融业务中，可以直观方便地查看贷款企业每一笔交易的情况和资金的去向，大大节省了人力和财力成本，提高了监管效率。区块链的公开透明性能够在核心企业与上下游开展业务时减少信任建立过程所需的试探性交易，降低沟通成本，提高商业协作效率。供应链一体化推进了企业对于客户需求快速应答机制的改善，还能防止库存管理混乱、采购运输中断等严重阻碍贸易进程的问题。同时，对银企融资合作双方而言，风险评估成本也能大大压缩。简化传统信用评估步骤、删除由于信任危机增加的核查程序，缩减了时间成本与资金成本，并通过连锁反应最终提升融资效率。就运营速率而言，所有实物商品与纸质作业均可数字化，如数字化作业系统、数字化档案和数字化信用体系等，为业务实施过程节省时间。采用智能合约将降低人工监督成本，并在独立于第三方的前提下也可自动执行，紧密对接业务流程节点，简化运作程序。相应地，基于上述交易的贷款审核、发放效率也将得到显著提升。可信的四流合一，打破数据孤岛资产数字化，促信任传递数据可信可溯，降本增效自动清结算，降低风险底层技术成熟，安全可靠多方确权认证图4/多方确权，多方数字签名，交叉认证交易的真实性通过区块链技术解决信息孤岛问题，多个利益相关方可以提前设定好规则，实现数据的互通和信息的共享。区块链核心是分布式记账数据库，给予参与方对于信息同等的权利，任一方均有权查看所有信息但无法进行修改或删除。去中心化、透明可视化、不可篡改和可溯源等特征，使区块链成为加持供应链金融变革升级的有效技术手段。在传统供应链管理中，分布在供应链各节点的生产信息、商品信息及资金信息是相互割裂的，无法沿供应链顺畅流转，缺乏围绕核心商品建立的信息平台。而区块链技术支持多方参与、信息交换共享，能促进数据民主化、整合破碎数据源，为基于供应链的大数据分析提供有力保障，让大数据征信与风控成为可能。区块链加持的意义不仅在于加快信息流通效率，而且要有效保证数据质量，保护数据的隐私。透明化贸易流、资金流和信息流并不等同于彻底披露所有数据，加密算法可确保各供应链参与方的隐私，如核心企业向供应商发出已收货信息时，并不会向系统中其他企业透露供应商的信息，以确保数据的客观性。共同信息平台可解决供应链溯源问题。生产过程、物流运输和终端销售等整个环节的信息需求均可从平台上快速获取，使交易路径一目了然，各节点的联结关系更加透明化。这不但可以加速商品信息流转、降低审计成本，而且有助于责任追溯，可以降低违约风险，保证金融风控业务顺利进行。确权增信：交易相关方进行确权，可获信用积分，提升信用等级。信任传递：核心企业信任传递到中小微企业，促进中小微企业融资。信息共记共享通过共同记账、共享信息，解决信息不对称引发的道德风险。区块链加持的意义不仅在于加快信息流通效率，而且要有效保证数据质量，保护数据的隐私。共同信息平台可解决供应链溯源问题。智能合约自动执行合同履约并不能自动完成，很多约定结算都无法自动完成，尤其在涉及多级供应商结算时，不确定性因素会更多。区块链技术可以实现合约智能清算。基于智能合约的自动清算能减少人工干预，降低操作风险，保障回款安全。它只依赖于真实业务数据的智能履约形式，不但保证了在缺乏第三方监督的环境下合约得以顺利执行，而且杜绝了人工虚假操作的可能。在条件确认阶段，基于区块链上实时更新的价格、质量信息，在核查外部各方业务信息流并判断交易达成后，智能合约即被激活并执行。与此同时，通过物联网对质押物进行追踪，监测价格动态变化并设置不同自动应答方案以控制市场风险。在合约执行后续阶段，也可利用去中心化的公共账本、多方签名技术加强资金流向管理与回款监控。智能合约在供应链金融领域可以提供以下几个好处：降低融资业务风险：智能合约在满足执行条件时自动执行，确保双方或多方能如约履行义务，提高多方信任度和交易效率，有效管控违约风险。提升产业效率：业务流程通过智能合约在链上管控，减少人为交互，减少操作失误，提升产业效率。建立区块链的资产交换机制，形成支付闭环，自动清结算。智能合约在满足执行条件时自动执行，业务流程在链上管控，提升产业效率。基于卓启云链的区块链底层，提供强大的技术保障卓启云链提供多重防护保安全、数字身份和权限控制、业务数据隔离、隐私计算、支持国密。全流程数字安全防护：独一无二、 安全可信的数字身份，并且层层耦合，无法剥离和篡改，交叉验证，安全可靠。零知识泄漏的共识机制：交易数据和区块内容由节点自行计算生成，存储在本地，不对外发送。可抛弃型应用访问令牌：当令牌泄露或者丢失时，管理员可以直接在链上将丢失的令牌废弃，无需担心泄露的令牌被人滥用。多数据域的细粒度权限管理：同一个应用，在不同数据域上的权限也是独立设置，数据安全隔离，能够灵活满足跨域业务的安全需求。数据可用不可见的隐私保护：授权智能合约进行处理，实现数据资产可用而不可见。}

易观分析：《数字经济全景白皮书》浓缩了易观分析对于数字经济各行业经验和数据的积累，并结合数字时代企业的实际业务和未来面临的挑战，以及数字技术的创新突破等因素，最终从数字经济发展大势以及各领域案例入手，帮助企业明确在数字化浪潮下的行业定位以及业务发展方向。《数字经济全景白皮书》持续关注数字资产领域。随着大数据、物联网、云计算、人工智能、5G等新兴技术的快速迭代，中国数字经济迎来了蓬勃发展。区块链技术作为永久的、不可篡改的、可验证的、可信任的、可编程的分布式账本技术，给数字资产的创设、发行、保管、交易、使用等提供了新的范式，实现了从信息互联网到价值互联网的重大转型。区块链技术支撑数字资产在互联网中做到安全、透明、可信的价值转移，在未来的数字经济中将发挥至关重要的作用。数字资产的定义与特征数字资产是指在网络空间中由个人或企业等主体拥有或者控制的、以数字形式存在的、预期能带来经济利益的数字资源。数字资产具有以下特征:1.数字资产由明确的主体拥有或控制数字资产由个人、企业或者国家等主体拥有或者控制，主体拥有数字资产的所有权、使用权、管理权等相关权利，并且其权利能由数字技术提供保障。2.数字资产以数字形式在网络空间流转数字资产与传统资产的最大区别是传统资产存在于实际物理空间，而数字资产存在于网络空间，因此数字资产都是以数字形式进行存储及流转。3.数字资产是能带来经济利益的数字资源数字资产本质是能为主体带来经济利益的财富或者资源。没有交换价值和使用价值、不能带来经济利益的数字资源不能确认为数字资产。4.数字资产是主体在社会经济活动中创造的数字资产不是凭空产生的，而是通过主体在社会经济活动中付出相应劳动、资本、技术，通过生产、购买等行为获得的。5.数字资产的价值是可计量、可拆分、可组合的数字资产可以通过会计规则实现资产定价与计量，并且其价值可进行拆分和组合。数字资产的分类与发展现状区块链数字资产作为价值或权利的数字化表示，被产业界称为加密资产、加密通证等。考虑到区块链系统、应用和数字资产的多样性，基于区块链数字资产典型特征，数字资产可分成同质化通证和非同质化通证（NFT）两类。数字资产的分类1.同质化通证数字货币可以认为是一种基于节点网络和数字加密算法的虚拟数字通证，每一枚通证不具备特殊性，但依然与网络企业发行的虚拟货币存在本质区别。其核心特征主要体现在三个方面：一是开放的算法；二是无发行主体，其发行不受个人与机构管控；三是基于算法，实时共识机制安全性高。同质化通证自比特币诞生以来得到了快速发展，并对已有的货币体系带来了巨大挑战。2.非同质化通证NFT全称是Non-Fungible Token，中文名翻译为非同质化通证（或非同质化代币）。其储存在数字账本中，由公共区块链平台（如“以太坊”等）特定的软件程序生成的一个数据单位，记录在该平台生成的智能合约当中，作为对特定数字资产来源的识别工具，具有不可分割、不可替代、独一无二的特征。NFT通常是以一个长串的英文字母与数字等代码来与特定的区块链和其中的智能合约对接，此代码也被称为“哈希函数”（hash）。正因为这个特征，NFT近来成为对任何电子档案予以保全和识别的一个绝佳工具，无论图像档案、视听作品甚至各种有形无形的财产虚拟化、数字化，如网络游戏中游戏道具或映射现实生活中的票据、艺术品，都可被“烙上”NFT印记成为独一无二的“区块”予以永久保存和查证。数字资产的发展现状全球数字资产市场发展火热。数字货币作为金融科技的重要创新产物之一，对整个金融业及其监管领域都带来了较为深远的影响。各国中央银行与机构巨头纷纷入局以数字货币为代表的数字资产领域。1.同质化通证从数量上看：截至2021年12月31日，数量为16223个（数据来源：Finbold），相比2021年1月的8153增幅约98.98%。全年创造出8070种新Token，平均每天约有21种新加密货币在市场上推出。从用户数量上看：截至2021年12月29日，全球共有2.95亿加密货币用户，相比2021年初增长了178.30%。其中用户数量1亿增加到2亿仅花费了四个月（2月-6月）。主要原因是山寨币ShibaToken(SHIB)、Dogecoin(DOGE)的短时间内的快速上涨，以及前沿科技领军人物马斯克的带动。进入2021下半年，鉴于数字货币的政策日渐趋严（各大交易所拟清退中国用户），用户规模增速逐渐放缓。从交易所来看：分为中心化交易所和去中心化交易所。其中，中心化交易所呈现出一超多强的局面，在几大中心化交易平台中，Binance依旧保持领导地位，其CEO赵长鹏也因此登顶亚洲首富。Huobi和OKEx的成交量占比相较2019年有所下降。去中心化交易所中，Uniswap依旧保持领先优势，但基于去中心化交易所的特性，其网络拥堵，交易滑点不稳定，依然是制约去中心化交易所的发展主要原因之一。2.非同质化通证非同质化通证（以下称：NFT）经过近年来的发展，其稀缺性、唯一性、不可复制性，被率先运用于艺术品行业，并且成为资产数字化的重要方式之一。2018年，NFT的销售出现了短期的繁荣，随后于2019年进入泡沫化的谷底期，2020年市场逐渐回暖，2021年NFT迎来爆发期。在这一过程中艺术品在数字藏品销售总额中占比不断提升，同时促进NFT在应用场景的不断探索。截至2020年初。NFT市场规模超过269亿美元。区块链技术解决数字资产的核心问题区块链技术被认为是继大型机、个人电脑、互联网、移动社交网络之后计算范式的第五次颠覆式创新，是人类信用进化史继血亲信用、贵金属信用、央行纸币信用之后的第四个里程碑。其技术是下一代云计算的雏形，是从目前的信息互联网实现向价值互联网转变的重要工具。区块链在不同的平台可以划分为公有链、联盟链、私有链三种模型。其技术特点包括：分布式数据存储、点对点传输、非对称加密和授权技术、共识机制、智能合约、可溯源等，极大降低了资产交易中的中介成本、创建了可靠的交易约束、解决了资产防伪与追踪等问题。数字资产确权传统形式的资产登记存储于中心化数据库中,中心数据库易受到攻击而使得资产安全性难以得到保障，且网络中的数据易被复制和传播,资产难确权，不能够让其所有者获得合理的经济利益。区块链的逻辑能够为数字资产权属确定形成支撑。利用区块链的数字签名、共识机制、智能合约、时间戳等技术可以对数字资产进行确权，将资产的所有者、生产者和使用者都能够作为重要的节点加入到区块链网络中，建立安全可信的身份体系和责任划分体系，并对数字资产的传输、使用、交易与收益进行全周期的记录与溯源管理，为数字资产的流通提供了坚实的技术基础。数字资产真实性和可信度随着数字技术的发展，传统的纸质票据逐渐进化为数字票据。当前数字票据的主要缺陷分别是票据的真实性难保障，票据违规交易乱象横生，以及到期违约风险。区块链NFT技术可以有效解决票务造假问题，同时多方节点间建立全新的连续“背书”机制，真实反映了票据权利的转移过程。数据一旦上链后，区块链中的全节点都共同维护同一个账本，所有节点都可作为备份节点，使得单点违规操作无法进行，同时在共识机制中具有对不良节点的惩罚措施。加密机制的引入实现了对节点的身份验证，数字签名、加密机制等多种加密算法实现区块链中数据真实有效不被篡改，实现了多方信任传递，并使得数字票据可以灵活便捷地拆分和重组。数字资产流通安全区块链通过加密算法可以将多源异构的数字资产进行上链存储，使链上数据可以自由交易。数据经过区块链共识机制达成共识后,会保存在全网节点的数据账本中，单点数据的丢失不会影响数据的完整性，而通过区块链哈希算法提取数据指纹，建立数据和指纹的对应关系，对数据任何形式的造假都会导致数据指纹发生变化，从而保障了数字资产的真实性和完整性。区块链以链式结构对数据进行存储，并对数据添加时间戳，这种顺序排列的数据结构使得数据操作和活动都可被查询和追踪，为数据全生命周期审计、溯源提供了有效手段；智能合约的引入能够在不需要第三方的情况下自动执行合约条款，有助于多方参与者根据事先约定规则处理交易、结算的事务，从而完成数字资产的安全流转。以区块链为基础的数字资产发展依然存在诸多挑战区块链技术与应用安全性仍需提高区块链技术的应用可以促进数字经济安全水平以及共享水平，进而更好地赋能数字经济的稳定发展。但目前区块链技术应用仍未能同时满足高效率低能耗、去中心化和安全三大要求，链上可进行的交易吞吐量不高,高频次业务难以持续开展。1.区块链的可扩展性有限在区块链中，交易排队按序处理、数据同步严重影响了系统处理性能。随着数据和节点的增多，系统的性能会进一步降低，从而影响区块链的可扩展性。现有的共识机制在大规模网络节点下难以满足高吞吐量、低延迟的需求。2.安全和隐私保护方面仍存在不足区块链采用的是国际通用的密码算法、虚拟机和智能合约等核心构建，这些构建并非完全自主可控，而且会增加受攻击的风险。大量采用诸如零知识证明、群签名等复杂密码算法会大大降低区块链数据读写能力，导致原本处理效率较低的区块链系统雪上加霜。3.区块链技术存在智能合约的循环执行问题智能合约具有类似高频交易的自我循环特性，会显著放大价格波动。区块链数据信息写入之后无法修改，导致交易后无法退回，灵活性差。数字经济中的应用仍存在以下挑战1.缺乏可规模化推广的区块链典型创新应用目前,区块链技术应用已经延伸到数字金融、物联网、智能制造、供应链金融、数字资产交易等多个数字经济领域，但由于涉及场景复杂，且区块链技术成熟度存在限制，因此，区块链在农业、制造业等领域的应用场景落地存在困难，缺乏可规模化推广的典型创新应用。2.区块链与其他数字技术融合创新存在难度新型基础设施是数字经济发展的基础，区块链作为其中的重要组成部分，与其他数字技术融合创新是推动数字经济高质量发展的关键。但是目前各项技术还处于不断成熟的阶段，只能实现小功能的融合，在深度融合方面存在困难。3.区块链应用监管机制有待完善区块链监管体系不成熟，不利于区块链产业和数字经济的整体发展。目前世界各国并未产生最优或最好的区块链监管经验,各国监管政策的差异，不利于区块链技术在世界范围内的交流与合作。区块链技术在数字经济监管中存在一定的监管漏洞。区块链技术具有分布式、保密性好和低成本的特点，在数字经济交易过程中监管部门很难监控到实名客户和资金流向,增加了区块链在数字经济中应用的安全隐患。区块链赋能数字资产案例分析典型案例1：招商银行信用卡中心ABS项目管理平台招商银行信用卡中心构建ABS项目管理平台，以解决资产证券化过程中信息不透明、操作效率低、风控能力弱、难以定价等问题。数据方面，通过将申报材料、证券金融产品的状态等记录在区块链上，债券投资人能够清晰查看项目从产生到发布的全过程，保证了资产的可信度。流程方面，通过区块链联合多方参与者构建多中心的证券在线管理平台，实现高效的业务协作，缩短产品的发行周期，提高业务操作效率。对账方面，区块链天然具有免对账、高效对账的优势，免去目前不同机构之间进行对账的第三方信用、时间成本和资本耗用，有效地提高了资金清算的效率，同时各个机构也保持了相对独立的业务自主性，实现了效率与灵活性的平衡。监管方面，区块链完整记录了底层资产以及项目的全流程信息，可提升资产的穿透力，便于数据统计和监管审查。典型案例2：中国贸易金融区块链平台中国贸易金融跨行交易区块链平台由中国银行业协会统筹规划，联合多家银行共同发起。该平台利用区块链公开、透明、不可篡改、高度共享和可追溯的技术特点，实现了跨行交易的完全电子化与银行间信息的可信传递，塑造了金融信任体系，共建贸易金融生态圈。平台于2018年12月29日正式上线运行，工商银行和招商银行完成首笔跨行国内信用证链上验证，后陆续开展福费廷、保函保理、银团贷款等业务合作。声明须知：易观分析在本文中引用的第三方数据和其他信息均来源于公开渠道，易观分析不对此承担任何责任。任何情况下，本文仅作为参考，不作为任何依据。本文著作权归发布者所有，未经易观分析授权，严禁转载、引用或以任何方式使用易观分析发布的任何内容。经授权后的任何媒体、网站或者个人使用时应原文引用并注明来源，且分析观点以易观分析官方发布的内容为准，不得进行任何形式的删减、增添、拼接、演绎、歪曲等。因不当使用而引发的争议，易观分析不承担因此产生的任何责任，并保留向相关责任主体进行责任追究的权利。}