分析纸箱、纸盒包装行业的发展趋势及建议近年，随着我国经济的快速增长，纸箱、纸盒行业也有了较快的进展。现主要用于食品、饮料、酒类、茶品、卷烟、医药、保健品等诸多行业，有着巨大的市场潜力，但也存在肯定问题，笔者针对我国纸箱、纸盒包装行业进展趋势与现状，提出一些进展建议，以便业内人士参考。纸箱、纸盒进展趋势瓦楞纸板制品从单一化向多元化进展包装总的进展方向:以使用较轻的材料.削减装运成本;以使用特别设计的组件、系统缩短生产时间最终达到以最少用料实现多种包装功能的目标。由此提出了瓦楞纸板制品从单一化向多元化进展的问题。日本约有40%的瓦楞纸板用于开发衍生产品如纸托盘等。假如借鉴这些阅历可以大大缓解我国瓦楞纸板严峻过剩问题.也为我国瓦楞工业的调整找到一条新的出路。目前，国内从事瓦楞延长制品的生产厂家有桂林市纸制品包装总厂、桂林市晨光纸品有限责任公司、青岛众和恒业纸板制品有限公司中国胜柏包装业集团永丰余纸业包装集团公司特耐王(Tri-wall)常州生产基地、马鞍山市天福纸箱纸品有限公司、广东中山星达包装有限公司等企业。彩盒包装更适用、更便捷1近年来美国颇具实力的包装企业相继推出了很多新奇别致的彩盒包装，使其在食品包装领域应用日趋宽阔。例如:①酒类彩盒包装纽约Canandaigua酒业公司为其红酒新品AlmadernReds颤a推出一款新包装—500毫升的利乐砖。利乐砖虽已广泛使用于奶制品包装但用于红酒包装却是首次。这种非玻璃容器以“拿上就走”的便携性为特点.具有很好的耐展性和易于开启的拉环，传递着时尚感和产品的纯正风味很受快节奏消费群体的欢迎。该产品最短的货架期限为9-12个月。②调味剂包装:总部在美国佛罗里达洲。rlando市的Culinaryconcepts公司领先在美国推出无菌纸盒包装蛋黄柠橡修和蛋奶冻。32盎司包装柠橡修汁采纳量etrapak的包装.非冷藏环境下的货架期达到一年开启后有7天冷藏期。③奶粉纸盒包装:一向占据婴幼儿配方奶粉高端市场的美国惠氏公司(wyem)近年来全面推出盒装奶粉，主攻中档价格奶粉市场。采纳纸盒包装奶粉在该行业中还是首创而降低成本是惠氏考虑的主要因紊。盒式奶粉不仅满意了消费者的选择要求，而且成本远低于罐装。纸盒包装奶粉具备平安、卫生、成本低等优点，将是奶粉包装的一个新趋势。向全面发挥包装功能并替代高成本、非环保材料包装方向进展随着经济的进展.商品对包装的要求提高.瓦楞纸箱不但要起到爱护商品、节省成本、便于储运、利于计f等功能性作用，更要发挥美化商品、引导消费、提高商品附加值的增值作用.要求其呈现包装的魅力和效果促进商品销售。包装制品向绿色包装技术方向进展。实施绿色包装工程，用高性2能的包装材料代替传统包装材料使包装减f化利用先进的技术提高包装物的循环再生利用率.节省能源和资源，削减污染，爱护环境。包装材料向节能低耗、防污染、高功能方向进展。重点是新型包装材料的开发特殊是替代进口材料缩小制品加工与原材料供应平衡的差距。纸塑料、玻璃、金属4大基材的开发应扬长避短既进行单独基材的多品种系列化开发，也进行多种基材的复合品种开发。相对于其它材料而言.瓦楞及复合纸板是一种耗材少、强度(刚度)高的轻质材料.尤其是复合夹层结构有突出的抗压、抗弯力，其使用性能优越。依据上述纸盒包装进展趋势，纸箱、纸盒包装行业的进展建议如下：纸箱、纸盒工业的进展要坚持科学进展观要重视节省资源、能源、实行循环经济所谓循环经济就是把清洁生产和废弃物的综合利用融为一体的经济，本质上是一种生态经济，它要求运用生态学规律来指导人类社会的经济活动。与传统经济相比，循环经济的不同之处在于:传统经济是一种由"资源、产品一污染排放"所构成的物质单向流淌的经济。在这种经济中人们过f地把地球上的资源和能源开发出来在生产加工和消费过程中又把污染和废弃物大t地排放到环境中去对资源的利用经常是粗放性的和一次性的导致了很多自然资源的短缺和枯竭。而循环经济提倡的是一种建立在物质不断循环利用基础上的经济进展模式.形成一个"资源一产品一再生资源"的物资反}

　　(上接18版)　　2、合并资产负债表（负债和所有者权益部分）　　单位：元　　■　　3、母公司资产负债表（资产部分）　　单位：元　　■　　4、母公司资产负债表（负债和股东权益部分）　　单位：元　　■　　1、合并利润表　　单位：元　　■　　2、母公司利润表　　单位：元　　■　　现金流量表　　1、合并现金流量表　　单位：元　　■　　2、母公司现金流量表　　单位：元　　■　　■　　(三)、经注册会计师核验的非经常性损益明细表　　根据证监会[2008]43号公告《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益[2008]》及相关规定，公司编制了报告期《非经常性损益明细表》，并经希格玛出具的“希会审字(2016)0137号”非经常性损益专项鉴证报告审核鉴证，公司报告期内非经常性损益明细如下：　　单位：万元　　■　　（四）主要财务指标　　■　　注：上述财务指标计算公式如下：　　1、流动比率＝流动资产/流动负债　　2、速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债　　3、应收账款周转率＝营业收入/应收账款平均余额，存货周转率＝营业成本/存货平均余额　　4、无形资产（土地使用权除外）占净资产的比例＝无形资产（土地使用权除外）/期末净资产　　5、息税折旧摊销前利润＝利润总额＋利息支出＋固定资产折旧＋（待摊费用、长期待摊费用、无形资产本年摊销合计）　　6、利息保障倍数＝（利润总额＋利息支出）/（利息支出+资本化利息）　　7、每股经营活动产生的现金流量＝经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额　　8、每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额/期末股本总额　　净资产收益率和每股收益　　根据中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号—净资产收益率与每股收益的计算与披露》（2010年修订），公司加权平均计算的净资产收益率及基本每股收益和稀释每股收益如下：　　■　　（五）财务状况分析　　1、资产分析　　(1)资产构成及其变化分析　　单位：万元　　■　　报告期内，公司业务规模逐步扩大，公司保持了相匹配的资产规模，公司总体呈现持续、稳健发展的态势。截至2015年12月末，资产总额58，664.87万元，较2013年末增加 3，179.90 万元，增幅5.73%。　　(2)、流动资产构成及其变化分析　　报告期公司流动资产的主要结构如下表所示：　　单位：万元　　■　　公司流动资产主要由与日常生产经营密切相关的货币资金、应收票据、应收账款、预付账款和存货构成。截至2015年12月末，上述五项资产合计占流动资产的比重达99.69%。　　(3)、非流动资产构成及其变化分析　　报告期，公司非流动资产构成及其变动如下：　　单位：万元　　■　　如上表所示，报告期公司非流动资产主要由长期股权投资、固定资产、在建工程和无形资产构成，截至2015年12月末，上述四项占非流动资产的比重合计为99.12%。　　(4)、主要资产减值准备分析　　报告期末，公司计提的资产减值准备余额如下：　　单位：万元　　■　　(5)、负债构成分析　　报告期内公司各类负债金额及占总负债的比例情况如下：　　单位：万元　　■　　如上表，报告期内，随着公司经营规模扩大，负债总额总体呈上升趋势。从负债结构来看，2013-2015年末，流动负债占总负债的比重分别为69.57%、70.67%和72.12%，公司负债主要以流动负债为主。　　公司期末长期借款为子公司天津环球向中国建设银行股份有限公司西安高新技术产业开发区支行取得的7年期项目借款。　　(6)、偿债能力分析　　报告期，公司主要偿债能力指标如下：　　■　　（7）、资产周转能力分析　　公司报告期内资产周转能力情况如下：　　■　　（8）、现金流量分析　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量情况如下：　　单位：万元　　■　　2、盈利能力分析　　作为国内主要的医药纸盒包装产品独立供应商，公司凭借显著的技术优势、质量品牌优势和优秀稳定的客户资源，使持续盈利能力得到可靠保证，盈利水平稳步提升。报告期内，公司生产规模持续扩大，产销量稳步增长，实现了收入和利润的较快增长，其基本盈利情况如下：　　单位：万元　　■　　注：营业毛利=营业收入-营业成本，净利润均为归属于母公司所有者的净利润。　　（1）营业收入构成及变动分析　　报告期内营业收入构成情况如下表：　　单位：万元　　■　　如上表，报告期内公司主营业务收入占营业收入均超过99%，主营业务突出。公司主营业务收入主要来自主导产品医药包装纸盒的销售收入。　　（2）主营业务收入分析　　报告期，公司主营业务收入分地区构成情况如下表：　　单位：万元　　■　　（2）经营成果变动分析　　2013-2015年公司实现营业收入分别为35，997.04万元、39，181.52万元和 40，000.37万元，稳步增长，2013-2015年复合增长率为5.41%，具体分析详见本节“二、盈利能力分析”之“（一）营业收入构成及变动分析”。　　报告期，公司的产品成本按生产批号归集结转。产品销售成本包括原材料、直接人工、制造费用和外协费。原材料的领用以加权平均法计价，按生产批号归集计入产品成本；人工成本和制造费用以实际发生费用按工时分摊计入各产品成本；外协费用是该批产品实际发生的外协金额，期末按生产批号结转计入产品成本。期末将完工产品按生产批号转入库存商品并根据已确认销售收入的产品批次配比结转产品销售成本。　　3、期间费用对经营成果变动的影响分析　　报告期内，与业务规模扩大和营业收入稳步增长相匹配，公司销售费用、管理费用等主要的期间费用持续增长，其占营业收入的比重也亦有所增长。具体情况如下：　　单位：万元　　■　　2013-2015年三项期间费用率（即：期间费用合计金额占营业收入的比重）分别为14.09%、13.49%和13.96%，基本保持稳定。2014年管理费用的下降是当年期间费用率有所下降的主要原因。　　（3）毛利率及其变动分析　　报告期公司销售毛利和毛利率情况如下：　　■　　1、主营业务综合毛利率分析　　2013-2015年公司主营业务综合毛利率分别为24.15%、23.21%和23.26%，保持相对稳定。其中，医药纸盒毛利率最高，2013-2015年分别为28.49%、26.98%和26.74%，说明公司核心产品盈利能力较强且保持稳定，具有较强的市场竞争力。报告期酒类食品彩盒的毛利率受人工成本的持续上涨以及国家“禁酒令”影响下游市场销售等双重因素的影响呈现下降趋势，其中2014下降幅度较大。瓦楞纸箱的毛利率受原材料采购价格、人工成本及销售价格变动等因素的综合影响，毛利率水平较低。　　2、主营业务毛利率变动分析　　报告期，医药纸盒产品销量、销售收入、销售成本及毛利率情况如下：　　■　　由上表可见，2013-2015年每万标准只医药纸盒平均销售单价分别为1，087.45元、1，076.78元和1，078.17元，单位成本分别为777.66元、786.26元和789.86元，报告期内销售单价波动幅度分别为-0.98%和0.13%，单位成本波动幅度分别为1.11%和0.46%，销售单价和单位成本均保持稳定是2013-2015年医药纸盒产品毛利率基本保持稳定的原因。　　3、与相近行业上市公司毛利率比较分析　　与本公司核心产品销售毛利率对比如下：　　与相近业务上市公司相似业务分部毛利率比较表　　■　　由上表可见，与相近行业相比，医药纸盒业务的毛利率低于烟标产品业务的毛利率，高于瓦楞纸箱业务的毛利率。与同为医药纸盒业务的深圳九星相比， 2013年度毛利率略低于深圳九星，报告期公司医药纸盒毛利率整体水平与其相当，处于较好的水平，主要系公司生产的医药纸盒产品性能稳定，品质优异，并具有较高的技术含量和产品附加功能。　　十二 未来的发展与规划　　公司将坚持“诚信为本，客户至上”的经营理念，以进入资本市场为契机，实施项目带动战略，以医药纸盒包装产品为中心，把握国际医药包装行业发展方向，坚持自主创新，加强技术研发，以先进行业技术、工艺、管理为依托，倡导绿色环保、清洁生产，不断丰富公司产品线，向高附加值产品领域拓展。保持公司在中国药品包装行业的地位，使公司成为具备国际水平的专业医药包装产品供应商，并进一步发展成为跨国制药企业在中国的首选合作伙伴。　　公司将继续在全国进行业务及基地拓展，通过在制药企业重点区域环渤海地区、长三角地区建立规模化生产基地，借助电子监管码政策推行之机，大力拓展市场份额，保证老客户的需求，同时开拓新客户。　　第四节募集资金运用　　经公司2012年第一次临时股东大会、2013年度股东大会、2014年度股东大会及2015年度股东大会审议通过，公司本次拟向社会公开发行2，500万股人民币普通股，占发行后总股本的25%，具体募集资金数额将根据询价情况确定。　　一、募集资金投资的运用计划　　为达到公司的发展目标，优化公司的产品结构，进一步提高公司的产品技术水平、经营规模和市场竞争力，根据公司2015年度股东大会决议，本次募集资金项目安排及核准情况如下：　　■　　上述建设项目已经发改委主管机构的核准或备案。　　本次募集资金到位前，公司用自筹资金或银行贷款对投资项目进行投入，待募集资金到位后将对剩余投资项目进行投资并以募集资金置换自筹资金及银行贷款。　　二、若所筹资金不能满足项目资金需求时的安排　　本次募集资金最终数额将根据询价结果确定，若扣除发行费用后的募集资金净额不能满足上述项目的资金需求，公司将通过银行借款等方式自筹解决。　　三、项目实施的行业背景　　（一）未来医药纸盒包装市场需求巨大　　目前，制药行业已经普遍认识到医药包装对产品销售至关重要，医药包装在帮助病人遵守用药规定、满足监管要求、增加品牌的寿命及吸引力等方面发挥的作用正在不断提高。全球范围内，亚太地区的增长率将最为强劲，中国将是促进这一地区医药包装行业增长的最大推手。作为医药包装中的重要包装形式，医药纸盒包装在方便药品的流通、识别和保存等方面具有显著优势，因此市场规模始终保持着平稳快速的增长态势。　　未来几年，随着我国医药工业的持续快速发展，药品电子监管工作规划的实施，全部药物将纳入药品电子监管体系，而使用OTC药物治疗来弥补医疗保健系统的不足也将促进国内医药包装的显著增长。因此作为医药包装的重要组成部分，医药纸盒包装行业未来仍具有巨大的市场发展空间。　　（二）国内药品电子监管码赋码印刷市场前景广阔　　目前全球已开始步入物联网时代，各国政府均将物联网发展作为国家发展的重要战略方向，人类社会的信息与物理系统的整合已成为不可逆转的趋势。由于物联网发展已得到世界各国以及中国政府的高度重视，而药品电子监管系统，恰恰是对这种新型技术的尝试，它通过对每件药品产品的唯一识别、全程跟踪，实现对产品生产、流通、消费的全程监管，具有产品真假判断、质量追溯、召回管理与全程跟踪等功能，因此药品电子监管制度在中国的强制推行，必然会为电子监管码印刷、电子监管设备生产等相关行业带来巨大的商机。　　近年来，我国假药劣药案件频发，相关案件在全国造成了极其恶劣的影响，为此，我国不断加大打击假药、劣药的力度，严格规范对药品的监管措施。2008年，国家食品药品监督管理局发布《关于实施药品电子监管工作有关问题的通知》，要求在特殊药品监控信息网络基础上，进一步加强药品电子监管，完善药品标识制度，建立全国统一的药品电子监督管理网络，分类分批对药品实施电子监管。　　因此，随着药品电子监管强制实施范围的不断扩大，电子监管码赋码印刷行业也将获得巨大发展。　　四、募集资金投资项目介绍　　本次募集资金投资项目共投向四个项目，其中两个项目为向天津环球增资用于年产18亿只药品包装折叠纸盒项目以及电子监管码配套项目。由于本公司持有天津环球95%股权，并通过本公司全资子公司永鑫包装持有5%股权，本公司共持有天津环球100%股权。　　（一）增资天津环球用于年产18亿只药品包装折叠纸盒项目　　1、项目市场前景分析　　我国医药纸盒包装产品总体市场需求中，华北、东北地区市场需求约占30%，华东地区市场需求约占40%，上述地区市场需求旺盛。目前在华投资的前20名国际制药企业中，有超过10家企业采用本公司医药纸盒包装产品，这些制药企业大部分集中于华北、京津和华东地区，公司目前华北、东北及华东地区医药纸盒包装销售额占该类业务销售总额的比例已超过50%。公司天津生产基地可更好地服务现有客户，并以天津市所在的华北地区为中心，辐射东北和华东地区，公司本部则立足西部地区，辐射中南地区，并兼顾华东地区，最终形成全国东西布局之势，进一步巩固和增强公司在医药纸盒包装行业的龙头企业地位。　　本次项目选址的天津医药医疗器械工业园是天津市首批区县示范工业园区中专门从事医药医疗器械科研、转化、生产的工业园区。该工业园区所在的北辰区聚集着天士力、中新药业等众多天津本土医药龙头企业，下游资源丰富。本项目投产后，可充分发挥产业链的资源聚合优势，大大有利于公司在当地的新客户拓展。　　2、本项目实施的必要性　　（1）公司现有产能、产量及实现销售情况　　公司现有产能、产量、销量、产销率等情况请见招股意向书之“第六节业务和技术”之“四、发行人主营业务的基本情况”之“（四）主要产品的生产和销售情况”。　　（2）项目达产后预计该类产品产能、产量及销售情况分析　　近年来医药工业发展迅速，随着医药行业生产规模的扩大，医药包装纸盒的市场需求必将保持旺盛的增长态势。报告期内，公司投产了新的生产线，产能有所增加，但产能利用率、产销率仍处于高位，产能状况仍较为紧张，难以满足日益增长的市场需求。因此公司有必要适应医药产业快速发展的大趋势，及时拓展产能，实现自身的快速发展。　　公司自2009年开始印刷电子监管码业务，本项目及其他两个募集资金投资的电子监管码项目实施后，电子监管码产能将达到约43亿只/年，公司将实现电子监管码与医药纸盒100%的配套，从而符合2011-2015电子监管工作规划的要求，同时公司产能基本能够满足市场增长需求。　　公司主要客户的销售状况显示，华北、东北及华东地区已成为公司的重点销售区域，而本项目选址在该区域内的经济中心城市——天津，将实现对众多制药企业的贴身服务，有利于公司进一步增加对老客户的供货量、扩展新客户。同时，天津作为环渤海地区经济中心、国际港口城市，其北方国际航运中心和国际物流中心地位将对公司拓展环渤海客户及海外客户起到重要作用，从而将进一步消化本项目的新增产能。　　3、募集资金投资计划　　（1）投资概算情况　　本项目投资总额16，257.00万元，需使用募投资金7，882.00万元，其中设备投资6，088.00万元，占投资总额的37.45%，流动资金投资1，794.00万元，占投资总额的11.04%。　　（2）投资项目的进度、产量、产品销售方式及营销措施　　①投资项目进度实施安排　　截至2015年12月31日，本项目已开工建设并部分投产，具体情况如下：　　■　　②项目达产前后的产能、产量及实现效益情况　　本项目的直接收益来源主要为生产、销售医药包装纸盒，项目设计产能为年产18亿只医药包装纸盒，达产后加印电子监管码纸盒产量约占总产量的40%，达到年产7.2亿只，预计本项目达产年实现销售收入19，300.00万元，具体如下：　　■　　注：上述产量系按标准纸盒测算　　本项目的直接收益来源主要为销售医药包装纸盒，预期达产后具体财务指标如下：　　■　　（二）西安环球药品电子监管码赋码印刷配套率提升及技改项目　　本项目为西安环球药品电子监管码赋码印刷配套率提升及技改项目，不涉及土建工程。　　母公司西安环球在本项目实施之前的2012年度产能为年产23.8亿只（标准只）药用包装折叠纸盒，其中：赋有药品电子监管码并通过自动检测的纸盒占比约为51.05%。本项目达产后，母公司西安环球年药用包装折叠纸盒年生产产能将达到25.25亿标准只，其中：赋有药品电子监管码并通过自动检测的纸盒将达到100%。　　2008年4月11日，国家食品药品监督管理局发布《关于实施药品电子监管工作有关问题的通知》（国食药监办[2008]165号），首次提出建立全国统一的药品电子监督管理网络，逐步将已批准注册的药品列入《入网药品目录》，生产经营该目录中药品的企业必须在规定时间内加入药品电子监管网。同年5月8日，食品药品监督管理局发布《关于印发的通知》（食药监办[2008]72号），要求在2008年10月31前疫苗、中药注射液、血液制品、第二类精神药品等四类药品生产、经营企业纳入药品电子监管网。2008年9月3日，国家食品药品监督管理局发布《关于实施药品电子监管工作有关问题的补充通知》（国食药监办[2008]153号），要求凡进入药品电子监管网《入网药品目录》的品种上市前，必须在产品外标签上加印（加贴）统一标识的药品电子监管码，而且原则上凡进行单独流通的包装（含单独流通的过渡包装）都应赋码。该文附件《药品电子监管码印刷规范》则规定了电子监管码的样式和印刷规范。　　综上所述，该项目的实施符合《国家药品安全“十二五”规划》和《2011-2015年药品电子监管工作规划》，具有强有力的政策支持。　　本技改项目以印刷工序产能得到最大释放为前提，进行技改配置。技改后年印刷产能为25.25亿只，年模切产能提高至25.31亿只，年糊盒产能提高至25.45亿只，故技改后年产能为25.25亿只。　　技改前的2012 年度公司的纸盒加工标准产能为23.80亿只，而电子监管码赋码及自动检测设备的产能只有12.15亿只，技改后公司的纸盒加工标准产能为25.25亿只，电子监管码赋码及自动检测设备的产能为25.75亿只，可实现100%的赋码要求。　　投资概算情况　　■　　本项目建设地点位于西安市高新产业技术开发区科技一路32号西安环球印务股份有限公司现有生产厂区内，本项目所在相关房屋及土地使用权已取得产权证书，土地使用权取得方式为出让方式，土地用途为工业用地。　　截至2015年12月31日，本项目已开始实施，具体情况如下：　　■　　本项目的直接收益来源主要为销售医药包装盒，预期达产后具体财务指标如下：　　■　　（三）天津公司年产18亿只药品包装折叠纸盒电子监管码配套项目　　本项目为天津滨海环球印务有限公司年产18亿只药品包装折叠纸盒电子监管码配套项目，不涉及土建工程。　　根据“天津环球年产18亿只药品包装折叠纸盒项目”设计，该项目达产后生产规模可达到年产18亿只（标准只）药品包装折叠纸盒的产能，其中赋有药品电子监管码并通过自动检测的纸盒占比约为40%。本配套项目实施后，天津厂区年生产的18亿只（标准只）药品包装折叠纸盒能100%具备药品电子监管码赋码印刷并通过自动检测。　　该项目总投资3，363.11万元，其中：固定资产投资2，690.00万元，铺底流动资金673.11万元。　　截至2015年12月31日，本项目已开工建设并部分投产，具体情况如下：　　■　　本项目的直接收益来源主要为销售药品包装盒，预期达产后具体财务指标如下：　　■　　（四）研发中心建设项目　　经过多年的投入和发展，公司已形成了以技术研发部为主的研究开发体系，公司技术研发部主要负责各项产品研发工作，包括对世界先进包装技术的研究、新结构产品的研发、新材料的应用以及针对客户需要进行定制研发等。　　本项目系在现有研发体系基础上实施的技术升级项目，项目总投资1，610万元，其中利用募集资金1，196.48万元，剩余部分由公司自筹。　　公司一直致力于医药纸盒包装的技术研发工作，已取得一系列专利技术成果，但随着研发领域的扩大和研发难度的提高，现有的研发场地、设备条件、实验环境、人才和硬件管理等难以满足需要。尤其目前研发人员在研发过程中缺乏专业设备的配套，一些研发工作需占用生产设备进行，降低了研发效率，延迟了研发成果的可靠性验证。现有研发条件已阻滞了研发工作开展的进度，制约了公司研发能力的进一步提高，因而加大研发投入，组建研发中心，是增强公司研发实力、实现公司快速发展的必然要求。　　（1）投资概算情况　　■　　项目建设期为1.5年。　　研发方向规划　　■　　截至2015年12月31日，该项目已购置土地，目前尚未开工建设。　　第五节风险因素及其他重要事项　　一、市场风险　　（一）受医药行业发展状况影响的风险　　公司为医药行业配套生产和供应医药纸盒包装产品，其经营状况受医药行业政策环境、发展状况变化影响较大。据《医药工业十二五发展规划》，2010年医药工业完成总产值12，427亿元，比2005年增加8，005亿元，年均增长23%。“十二五”期间，国家提出了医药工业总产值年均增长20%，工业增加值年均增长16%的目标。　　然而，在我国医药产业总的快速发展趋势中，对医药包装行业的需求可能出现分化。近年来，随着新医改的实施，医保覆盖范围逐步扩大，基本药物品种日渐增多，普通药品价格更加贴近人民消费水平，使医药产品的需求量进一步上升，虽然公司在电子监管码方面的优势可以使本次募投项目投产后产生较为明显的规模效益，但药品单位价格相对下降，制药企业可能会将该种压力向上游的供应商转嫁，使公司所在行业的经营可能受到一定的影响。　　（二）市场竞争激烈的风险　　目前，我国从事医药包装印刷的企业众多，竞争日益激烈。加入WTO后，我国的药品融入全球市场竞争之中，随着人们生活水平的提高，患者自行选购的药品不断增多，对包装质量的要求也越来越高，改进药品包装势在必行。从而，医药纸盒包装产品尤其是高品质医药纸盒包装产品的市场，吸引了越来越多具有较大规模和技术实力的竞争者加入，尤其是国外先进的医药包装企业的加入，使竞争更为激烈。虽然公司在医药纸盒包装产品、技术和质量品牌等方面具有较强的竞争优势，但在激烈的市场竞争中，各种力量对比会发生变化，如果公司在产能扩张和技术进步方面的步伐放缓，将会对公司的市场地位上产生影响，甚至有被竞争对手赶上或超过的竞争风险。　　二、经营风险　　（一）公司经营规模迅速扩大带来的风险　　本次募集资金投资项目实施后，本公司主要产品医药折叠纸盒的生产产能将提高到超过40亿只/年，经营规模将迅速扩大，给公司的经营管理提出了新的挑战，如果公司不能够很好适应经营规模扩大后新的经营管理要求，特别是在客户开发和市场开拓方面滞后，将给公司的未来经营和盈利产生不利影响。　　（二）原材料价格波动的风险　　白卡纸和白板纸属于消费包装纸，其需求与药品、食品、化妆品等消费品行业具有高度相关性，随着经济状况的持续好转，预计市场需求将继续维持较高的增速，纸价可能会在长期相对平稳的走势中出现周期性波动，进而给公司生产经营带来一定影响。若发生公司主要原材料成本大幅上升而公司又未能及时通过提高销售价格，或者因此或其他原因显著影响了发行人的销售收入，发行人上市当年可能存在营业利润下降50%或者亏损的风险。　　三、财务风险　　（一）短期偿债的风险　　公司正处于发展阶段，所在的行业属于一个重资产行业，近年来，公司为提高生产技术水平，扩大产能规模，在机器设备等方面的长期资本性投入较大，由于公司尚未进入资本市场，融资渠道较为单一，自有资金不能满足公司迅速发展的需要，所需资金主要通过银行借款解决，其中增加的短期借款导致了公司流动负债增长较快，从而导致公司流动比率、速动比率偏低。　　虽然公司经营状况、盈利能力及现金流良好，且无不良信用记录，但随着公司业务规模不断扩张，公司短期偿债压力将进一步加大，如果遇到市场需求及销售回款的较大波动或银行授信政策发生变化，可能导致公司流动性紧张，进而带来短期偿债风险。　　（二）应收账款发生坏账的风险　　近三年，公司应收账款余额分别为11，071.25万元、11，477.76万元和12，515.68万元，占同期营业收入的比重分别为30.76%、29.29%和31.29%，占同期总资产的比重分别为19.95%、19.16%和21.33%，应收账款余额较大。虽然公司目前应收账款质量和回收情况良好，但由于应收账款数额较大，如果出现客户经营状况发生重大不利变化，可能存在发生坏账的风险，进而影响公司未来年度的利润水平。　　四、技术风险　　（一）不能保持技术领先风险　　公司是国内主要的医药纸盒包装产品独立供应商，是中国医药包装协会标准《药品包装用卡纸折叠纸盒》的牵头制订者，已拥有本行业的专利技术37项，技术水平处于行业领先地位。　　近年来，医药行业迅速发展，医药纸盒包装产品结构、防伪设计、新材料、新工艺等方面的创新速度不断加快。如果本公司不能及时适应市场需要，紧跟市场需求步伐，保持技术领先优势，将导致公司在未来的市场竞争中丧失竞争优势。　　（二）技术人才流失风险　　公司现有核心技术人员共6名，大多于公司前身西安永发成立时即已在公司任职，始终致力于医药纸盒技术的研发和创新工作，是促进公司技术创新的中坚力量。公司本次发行并上市后，经营规模将迅速扩大，对技术人才的扩充需求将进一步显现，能否稳定、培养和引进更多的技术人才，对公司的未来发展至关重要。如果公司发生核心技术人员流失，对发行人的技术竞争优势将产生影响，进而影响发行人持续经营与发展能力。　　五、募投资金到位后发行人即期回报被摊薄的风险　　公司首次公开发行股票募集资金完成以后，股本及净资产将显著增加，由于募集资金投资项目的建设及产能的释放需要一定的时间，募集资金投资项目效益不能随募集资金到位立即实现，并且项目预期产生的效益存在一定的不确定性，因而公司存在发行当年每股收益及净资产收益率较大幅度下降、发行人即期回报被显著摊薄的风险。　　六、所得税税收优惠不能持续的风险　　发行人于2008年获得高新技术企业认证并于2008年11月21日取得由陕西省科学技术厅、陕西省财政厅、陕西省国家税务局、陕西省地方税务局共同核发的《高新技术企业证书》（证书编号：GR200861000191），有效期为3年。发行人于2011年通过高新技术企业复审并于2011年10月9日取得由陕西省科学技术厅、陕西省财政厅、陕西省国家税务局、陕西省地方税务局共同核发的《高新技术企业证书》（证书编号：GF201161000022），有效期为3年。发行人于2014年再次获得高新技术企业认证并于2014年9月4日取得由陕西省科学技术厅、陕西省财政厅、陕西省国家税务局、陕西省地方税务局共同核发的《高新技术企业证书》（证书编号：GR201461000289），有效期为3年。　　根据《中华人民共和国企业所得税法》、《中华人民共和国企业所得税法实施条例》、《国家税务总局关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》（国税函[2009]203号）以及西安市国家税务局直属税务分局《企业所得税优惠政策备案通知书》（编号：直属国税备字[2014]12号）和西安市国家税务局税务事项通知书（编号：西国税直通[2015]Z030501号），发行人2013年及2014年享受高新技术企业所得税优惠，减按15%的税率缴纳企业所得税。发行人2015年按15%的税率预缴了企业所得税。　　若以后年度发行人不能通过主管税局企业所得税优惠政策的备案，或者高新技术企业认证到期后不能通过复审，则存在无法持续享受高新技术企业15%企业所得税优惠税率的风险。　　二、重要合同　　截至2015年12月31日，公司及控股子公司正在履行或将要履行的交易金额在500万元以上和虽未达到500万元，但对于公司生产经营、未来发展或财务状况具有重大影响的合同如下：　　（一）借款合同　　1、发行人借款　　■　　2、天津环球借款　　■　　3、保理合同　　2015年9月28日，发行人与汇丰银行（中国）有限公司西安分行签订《授信函—发票贴现/保理协议》，约定汇丰银行（中国）有限公司西安分行向发行人提供债权购买等服务，发行人可使用的资金总额为人民币20，000，000元，贴现费年利率为中国人民银行公布的当日有效的一年期人民币贷款基准利率。　　2015年4月20日，天津环球与中国民生银行股份有限公司西安分行签署《保理服务合同》（290TJBH02EF1504），约定中国民生银行股份有限公司西安分行为天津环球提供应收账款保理服务。根据双方签署的《AMT-DFCR（保理收款权代理转让）业务合同》（AMF-DFCR-XA-TJBH）及其附件《AMT-DFCR（保理收款权代理转让）业务申请书》（AMF-DFCR-XA15030）、银行《回复函》，中国民生银行股份有限公司西安分行为天津环球代办保理收款权转让，金额为2，200万元，保理收款权业务转让收益率为6.2%/年，期限为2015年4月21日至2016年4月21日。　　（二）销售合同　　（1）2015年5月17日，昆明贝泰妮生物科技有限公司与西安环球印务股份有限公司签署《采购合同》，约定昆明贝泰妮生物科技有限公司向环球印务采购包装材料，合同就双方的合作方式、质量标准、包装及交货协定、验收标准、方法和异议处理、付款方式等内容进行了约定，合同期限自2015年5月17日至2016年5月16日。　　（2）2014年11月24日，发行人与杭州赛诺菲民生健康药业有限公司签署《采购合同》，约定杭州赛诺菲民生健康药业有限公司向发行人采购药品纸盒包装产品，合同就产品价格、需求量、质量保证及质量标准、订单、交货、包装、运输及装卸、检验等内容作出了约定，合同有效期至2016年12月30日。　　2014年12月5日，发行人与赛诺菲（杭州）制药有限公司签署《采购合同》，约定赛诺菲（杭州）制药有限公司向发行人采购药品纸盒包装产品，合同就产品价格、采购量、质量保证及质量标准、订单、交货、包装、运输及装卸、检验等内容作出了约定，合同有效期至2016年12月31日。　　（三）采购合同　　（1）2015年3月1日，发行人与北京今印联印刷器材有限公司签订《西安环球印务股份有限公司2015年度合作协议》，约定发行人向北京今印联印刷器材有限公司采购芬兰CARTA SOLTDA白卡、AVANTA PRIMA白卡及瑞典INVERCOTE G白卡等纸品，合同有效期自2015年3月1日至2016年3月1日。　　（2）2015年3月1日，发行人与上海友杰国际贸易有限公司签订《2015年度合作协议》，约定发行人向上海友杰国际贸易有限公司采购南韩白马白底白板纸，合同有效期自2015年3月1日至2016年3月1日。　　（3）2015年3月1日，发行人与北京金冠方舟纸业物流有限公司签订《西安环球印务股份有限公司2015年度合作协议》，约定发行人向北京金冠方舟纸业物流有限公司采购宁波金鸥白卡、宁波酋长白卡及宁波UIV白卡等纸品，合同有效期自2015年3月1日至2016年3月1日。　　（4）2015年3月1日，发行人与山东万国太阳食品包装材料有限公司签署《西安环球印务股份有限公司2015年度合作协议》，约定发行人向山东万国太阳食品包装材料有限公司采购华夏太阳白卡、万国光芒白卡等纸品，合同有效期自2015年3月1日至2016年3月1日。　　（5）2015年3月1日，发行人与万国纸业太阳白卡纸有限公司签署《西安环球印务股份有限公司2015年度合作协议》，约定发行人向万国纸业太阳白卡纸有限公司采购华夏太阳白卡、万国光芒白卡等纸品，合同有效期自2015年3月1日至2016年3月1日。　　（6）2015年3月1日，发行人与西安杰锋科贸有限公司签署《西安环球印务股份有限公司2015年度合作协议》，约定发行人向西安杰锋科贸有限公司采购晨鸣白杨白卡、森博博旺白卡及红塔红梅白卡等纸品，合同有效期自2015年3月1日至2016年3月1日。　　三、对外担保　　截至招股意向书签署日，本公司不存在为控股子公司以外公司提供对外担保的情形。　　四、重大诉讼或仲裁事项　　截至招股意向书签署日，本公司无任何对公司的财务状况、经营成果、业务情况、未来发展等可能产生较大影响的重大诉讼或仲裁事项，也无任何可预见的重大诉讼或仲裁事项。　　截至招股意向书签署日，本公司的控股股东和控股子公司，本公司的董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在重大诉讼或仲裁事项，也无任何可预见的重大诉讼或仲裁事项。公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在刑事诉讼事项。　　第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排　　■　　■　　第十七节 附件　　一、备查文件　　1、发行保荐书　　2、财务报表及审计报告　　3、内部控制鉴证报告　　4、经注册会计师核验的非经常性损益明细表　　5、法律意见书及律师工作报告　　6、公司章程　　7、证监会核准本次发行的文件　　8、其他与本次发行有关的重要文件　　二、文件查阅时间　　工作日上午 9：00～11：30；下午 14：00～17：00。　　三、文件查阅地点　　投资者可于本次发行承销期间，可直接在深圳证券交易所网站查阅，也可到本公司及主承销商住所查阅。　　四、信息披露网址　　巨潮资讯网：http://www.cninfo.com.cnTHE_END}

专栏/2023中国国际彩盒展：纸包装行业的发展现状及未来趋势2023年05月11日 07:39--浏览 ·
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--评论纸张、塑料和包装行业领先的咨询公司史密瑟斯的一项新研究——《到2027年的纸包装的未来》，详细研究了此类包装形式的当前和未来市场前景。史密瑟斯的独家数据集显示，2022年，全球瓦楞包装、折叠纸盒、液体纸板、柔性纸张和纸浆模塑包装的消费量总计2.64亿吨，当年的总价值约4250亿美元。有机增长加上一些业态的转变，将使全球纸包装的总价值在2027年达5030亿美元，相当于3.4%的复合年增长率 (CAGR)。到2027年，消费量将以3.6%的复合年增长率略微加快增长，达到3.16亿吨。史密瑟斯包装咨询项目总监汤姆·哈勒姆表示：“在全球范围内，可持续性现在已成为整个包装行业的口号，它越来越成为品牌的必备品，而不是仅仅是体现企业社会责任感的东西。许多品牌制定了严格的ESG目标，他们需要在2025年或2030年之前实现这些目标。这些目标的现实性或可实现性尚待商榷——但明确的优先事项是满足消费者对更高可回收性的期望。这正在推动人们对从塑料到纸张的转变产生新的兴趣，同时在涂料、应用技术和模塑纤维方面投入更多的研发支出。”从数量和价值来看，最重要的纸包装类型是瓦楞包装。其2022-2027年的复合年增长率预计为3.5%（按数量计算）和2.7%（按价值计算）。由于其他产品类型的增长率更快，加上纸板的持续轻量化，减少了数量的消耗，其整体比例将在此期间下降。折叠纸盒（按数量和价值计算的复合年增长率分别为4.6%和4.7%）和纸浆模塑（按数量和价值计算的复合年增长率皆为5%）将实现更高的增长率。这些产品的增长是由不断变化的生活方式及其替代一次性塑料的有效性推动的。全球疫情使瓦楞包装更加引人注目。在全球范围内，市场在很大程度上能够吸收中转运输量的损失，新的销售直接面向消费者的电子商务运输。电商瓦楞包装销售额达510亿美元，该销售渠道占全球总量的80%。人们对开发更多面向消费者的瓦楞零售包装产生了新的兴趣。最直接的应用是用于固定多件装快速消费品的格式，尤其是啤酒、瓶装水或罐头食品等较重的物品。这些为现有解决方案提供了更可持续的选择，例如保鲜膜或六包装环。这个技术要求不高，瓦楞包装够结实。然而，折叠纸板或回收塑料固定装置仍存在竞争，而在啤酒销售中，一些酿酒商使用粘合剂将多款销售包装简单地粘在一起。汤姆·哈勒姆补充说：“初级包装在替代塑料时更具挑战性。涂层方面的一些工作正在取得进展，以提高瓦楞纸板的防潮和防水性能，但同样的技术通常也适用于纸板、纸张或纸浆模塑材料。”瓦楞包装有一个持续的轻量化趋势——在不对包装强度产生负面影响的情况下减少物理质量。瓦楞纸板的复合结构使这在技术上相对容易。这可以通过选择不同的衬里组合来完成。这使得微细瓦楞能够在某些应用中挑战更厚的折叠纸盒等级。折叠纸盒——纸张等级为0.3毫米或更厚，因其易于使用、良好的印刷表面和方便处理而成为消费包装的支柱。它们代表了基于纸张的包装产品的第二大部分，无论是数量，还是价值。它们的多功能性因已经市售的功能性涂料系列而得到提升。这些可以为品牌图形、饰面和装饰提供更好的印刷表面，使它们成为标准和高端快速消费品细分市场的首选。目前，大约80%的纸板用于折叠纸盒应用。在接下来的五年里，最有前途的应用将出现在初级食品包装中，作为一次性塑料的替代品。这些不是通用的解决方案，考虑转换的品牌需要仔细评估对功能性涂层或内衬袋等附加功能的需求。到2023年，一些最快的发展将出现在糖果行业，各大品牌将选择折叠纸盒和柔性纸张来代替聚合物袋。由液态纸板制成的无菌纸盒是由单面或双面贴有聚乙烯 (PE) 薄膜或铝箔的纸板制成的。这对液体具有很高的阻隔性，并允许大多数纸板包装用于各种湿食品、牛奶、牛奶替代品、果汁、酸奶和其他液体食品。虽然纸板芯和铝都被广泛回收，但液体纸板是在报废回收方面出现最多问题的纸板种类。经济有效地分离这两种材料的挑战意味着它们很少被回收。液体纸板供应商已针对现有规格制定了自己的试验性回收计划，但在纸包装市场的较小部分之一，可用性非常有限。作为回应，几家制造商——Elopak、康美包和利乐正在为所有产品试用没有铝箔层的新结构。相反，这些完全依赖于PE阻隔层，在混合回收方案中更容易分离。其他研发重点包括开发微纤维化纤维素 (MFC) 涂层或新型生物聚合物，例如聚呋喃酸乙酯 (PEF)。随着柔性塑料越来越被认为是最不可回收的材料组，最新一代特种纸具有潜力。其中一些正在作为塑料的直接替代品上市销售，但围绕阻隔性能、可加工性、热封和印刷存在多项技术挑战。这些问题正在逐步解决，但在史密瑟斯预测期内，柔性塑料的实际市场替代量将受到限制。可以使用高阻隔纸生产线，包括可蒸煮袋设计，但发达市场的采用将在很大程度上被发展中地区的使用增加所掩盖。在零售和废物收集结构更为基本的新兴市场中，这些仍然是最佳选择，尤其是在冷链配送和家庭制冷有限的情况下。纸包装领域一些最激动人心的发展来自纸浆模塑维，欧洲是创新的温床。这种材料传统上仅限于用于蛋盒和保护性运输部件。它们是可持续的，因为它们可以由高达100%的回收成分制成，价格便宜，完全可回收，即使不收集，也可以自然生物降解。主要的商业优势在于，作为一种模塑技术，这些技术可以开始取代托盘、桶，甚至可能是瓶子形式的成型塑料。对于初级包装，阻隔性能和耐烤箱或微波炉烹饪是技术研发的重点，另一个主要挑战是开发能够匹配现有热成型塑料速度的纸浆模塑成型线。作者：韦恩·罗宾逊整理：彩盒微视界关注“展大人会展平台”，获取更多展会资讯......本文禁止转载或摘编------0}