事件：中国证监会依法对公司提交的《跨境通宝电子商务股份有限公司上市公司发行股份购买资产核准》行政许可申请材料进行了审查，决定受理该行政许可申请。

公司计划通过发行股票和支付现金的方式，收购优益电商100%股权。股票发行价格为15.93元，接近当前股价。跨境通信拟收购友谊电商100%股权，交易价格17.9亿元，收购PE估值13.36X公司计划以现金支付6.265亿元，以每股15.93元的价格发行股票支付11.635亿元。

优益电商有望帮助公司进口业务拓展版图，协同效应明显。公司2015年布局进口业务，2016年开始大力拓展进口业务(16年实现营收4.23亿，线下门店数量至今已达100家)；优益电商为母婴、化妆品、食品等国际品牌提供进口代理运营服务，母婴收入占比80%以上。可以在消费服务、行业整合、销售渠道等方面与公司以日用化妆品、母婴用品、食品为主的进口业务形成较强的协同效应，助力公司进口业务的拓展和发展。

优益电商业绩增长有望，有望提升公司盈利能力。2016年，友谊电商实现营收/归母净利润20.11亿元/7568万元。2016年之前，优益电商高度依赖达能客户。2016年，达能贡献了约80%的营收。目前，优益电商已于2017年至2019年与达能集团子公司nutricia(上海)签订《经销协议》。合作关系稳定，达能在2017年。同时，优益电商2017年将大力拓展非达能新客户，业绩有望继续高速增长。优益电商2017年、2018年、2019年承诺净利润分别不低于1.34亿元/1.67亿元/2.08亿元，收购后将显著提升公司业绩水平。

投资建议：公司目前战略调整已基本完成。我们继续看好未来公司精细化管理模式下跨境出口业务的快速增长，以及规模效应带来的运营成本的降低。预计年公司EPS分别为0.49元/0.85元/1.19元，对应PE为36X/21X。/15X，给出“买入”评级。

风险提示：出口B2C业务增速放缓，进口B2C业务提升低于预期。