1、Mini LED市场高速增长元年，未来空间十倍以上
Mini LED会在更先进的Micro LED实现商业化前保持面板中最高端的存在，其成本结构决定其首先会在大尺寸面板渗透，已有的产品形态中，mini LED最容易在电视、电脑、手机的高端产品线放量，预期差主要在车载设备、VR/AR设备等新出现的产品中的渗透率。Mini LED 具有可量产性，成为承上启下的过渡性产品。而且2022年是Mini LED放量的元年，主要厂家都已经具备量产能力。

Mini LED的优势：无边框屏幕、分区精确控制、寿命高（对比OLED）、显示效果好

Mini LED 市场规模未来10年迅速增长，应用领域拓宽至车载、手机、可穿戴等。根据集邦咨询，预计Mini LED 市场规模（包括背光和直显），将从2020 年的0.18 亿美元增长至2025 年的14.27 亿美元，五年复合增速140%。其中，电视墙（高端直显显示屏）、电视、笔电类率先爆发，预计电视墙市场规模从2020 年的0.11 亿美元增长到2025 年的6.14 亿美元，复合增速153%；电视从2020 年的0.03 亿美元增长至2025 年的3.12 亿美元，复合增速180%。此外，车载显示、手机/平板显示、头戴式显示也会逐步起量。大尺寸Mini LED相比传统LED背光以及OLED具有较高性价比。Mini LED方案可以通过调整芯片间距、分区数等参数适配各个价格档位的产品。根据LEDinside 2020 年预测数据，搭载AM 驱动的Mini LED 65 英寸背光电视售价约759 美元，已低于65 英寸OLED 电视的781 美元售价。而根据集邦资询， Mini LED 在高阶电视应用上，采用约16000 颗Mini LED，搭配2000 区的分区控制，成本仍比高阶OLED 电视面板低15%，而75、88 英寸的大尺寸的OLED 成本较高，Mini LED 的价格优势就更为明显。考虑中阶产品，将Mini LED 的颗数减少至 颗，搭配500 区的分区控制，成本仅高出入门直下式LCD 30%-50%。
在直显驱动领域，目前MiniLED已完成产品布局，多款产品在客户端逐步实现量产，收入占比逐步提高。公司将持续研发和推出适应Mini/Micro LED驱动新技术，高效发挥基于可编程控制在显示驱动控制领域的技术创新优势，提升LED显示屏色域、色彩真实度、显示刷新率、16bit+灰阶、节能效果等，为Micro LED驱动芯片的深入开发及量产积淀技术、产品和服务能力，使得Micro LED在提高显示效果的同时有效降低成本，拓宽市场边界进入消费类市场，从平板显示扩展到AR/VR/MR、可穿戴设备等诸多领域。
Mini LED背光驱动作为公司2022年重要的研发目标，依据市场需求开发更加适应背光产品的先进技术，以支持消费类市场如大尺寸电视、电竞显示器、平板电脑、笔记本电脑、AR/VR、车载屏等领域的不同分区、不同电流、宽工作电压范围的需求，实现自动节能、降低芯片工作温度、高HDR等性能，预计2022年推出第一代Mini背光智能设备，开拓新的利润增长点。
2、主要论述基本面优良，讲一下年报季报，横向对比下PE倍数，应该是同行PE最低

上图数据显示当前估值为同业内最低，具备低估的稀缺属性。
年报数据显示，21年2021 年度公司 Mini LED 显示驱动芯片的销售收入较上年增加2.27亿元，同比增长1,444.34%；智能照明驱动芯片的销售收入较上年增加1.55亿元，同比增长 90.59%，论证了公司对行业需求的前瞻性和提前布局相关技术落地的执行力，从而公司具备成长能力。

行业政策方面，2021 年 10 月和 2022 年 1 月，工信部联合中宣部、交通运输部等六部门，先后印发了《关于开展“百城千屏”超高清视频落地推广活动的通知》《关于印发“百城千屏”活动实施指南的通知》等文件，鼓励以“百城千屏”活动以试点示范工程为引领，通过新建或引导改造国内大屏为4K/8K 超高清大屏，丰富超高清视音频服务场景，加速推动超高清视音频在多方面的融合创新发展，催生新技术、新业态、新模式。2022 年 2 月 17 日，据国家发改委发文，近日国家发改委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等 8 地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了 10 个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。此外碳中和、碳达峰等政策亦是提倡节能照明技术的推广运用和针对传统技术的替代。
从而MinLED技术未来将大有可为，论证了公司所处行业市场前景广阔，公司成长发挥空间大。
随着公司显示驱动芯片相关技术逐步实现量产，并进行市场推广，以及公司研发和管理费用率等方面相比之前的缩减。预测公司的盈利与估值：

所处minLed行业在碳中和、东数西算、广电超清视频推广等政策驱动下市场前景广阔，而公司自身处于高速增长阶段，在行业前瞻和技术储备方面战略清晰，公司当下估值业内最低，具备低估值和高成长属性。2022年净利润估计10亿左右，给予18倍PE，对应市值180亿，现在公司市值77亿，而且随着Mini LED规模的增大，也一定会迎来质的飞跃！