&figure&&img src=&/50/v2-2c0b01c85bf41f0c34ec9c9f7c024f18_b.png& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&738& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-2c0b01c85bf41f0c34ec9c9f7c024f18_r.png&&&/figure&&p&原定2016年上映的&b&《三体》&/b&，至今，还没消息。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-fc648da7c82_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1080& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1080& data-original=&/50/v2-fc648da7c82_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&经历了高层换血，档期跳票等事件后，鱼叔对于《三体》的最新记忆停留在今年8月，作者刘慈欣的回应：&b&“一直在做，要做好。”&/b&&/p&&p&科幻片一直是中国电影的&b&软肋&/b&，尽管近几年做了不少尝试。&/p&&p&但也无非是&b&五毛特效&/b&和&b&四千万头发&/b&谁更辣眼睛的问题。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-9aedbd75586d75_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&615& data-rawheight=&325& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&615& data-original=&/50/v2-9aedbd75586d75_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&作为第一个获得&b&「雨果奖」&/b&的中国作品，科幻迷们对于作品的影视化改编充满了期待和惶恐。&/p&&p&在知乎上，在一条关于“三体最新消息”的问题下，被顶得最高的回答竟然是——&/p&&p&没有消息可能就是好消息了。&/p&&img src=&/50/v2-deb7076aab0d61e61e4dce4a56e59755_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&382& data-rawheight=&106& class=&content_image& width=&382&&&p&&br&&/p&&p&讲真，就鱼叔来看，&b&《三体》的「难产」，并不见得是坏事&/b&。&/p&&p&事实上摸索着前进，是很多科幻作品影视化的必经之路。&/p&&p&毕竟读文字，那些光怪陆离的场景，我们可以自行脑补。&/p&&p&而电影，本来就是靠画面来支撑，总不能甩个绿幕给观众们自己想象。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/v2-bbeac8cf76225_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&410& data-rawheight=&223& data-thumbnail=&/50/v2-bbeac8cf76225_b.jpg& class=&content_image& width=&410&&&p&&br&&/p&&p&今天，鱼叔要说的也是一部经历重重困难，终于影视化的科幻作品——&/p&&p&&br&&/p&&h2&&b&美国众神&/b&&/h2&&h2&American Gods&/h2&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-0dcffb6bcb4_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&495& data-rawheight=&736& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&495& data-original=&/50/v2-0dcffb6bcb4_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&《美国众神》&b&终于&/b&在今年和观众见面了。&/p&&p&为什么说终于，因为这部美剧改编自尼尔·盖曼&b&16年前&/b&的同名畅销作品。&/p&&p&英国小说家尼尔·盖曼，可以称得上是科幻界的大拿，被认为是当代幻想文学代表人物。&/p&&p&在业内也享有盛誉，他被恐怖小说大师&b&史蒂芬·金&/b&称作“装满了故事的宝库”。&/p&&p&被称作科幻界诺贝尔奖的&b&「雨果奖」&/b&，&b&他一个人拿过4个&/b&。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-d1a0b0aa3d7e394d5a71ab_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&618& data-rawheight=&671& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&618& data-original=&/50/v2-d1a0b0aa3d7e394d5a71ab_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&而今天要说的《美国众神》，当年就横扫了6项幻想类小说大奖，实现&b&大满贯&/b&（囊括雨果奖、星云奖、轨迹奖、斯托克奖、SFX奖、格芬奖）。&/p&&p&除此之外，《美国众神》也是《纽约时报》&b&畅销冠军&/b&作品。&/p&&p&就是这样一部既有口碑又有市场的小说，他的影视化进程也走了十多年。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-caa27fa63a06db_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&589& data-rawheight=&717& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&589& data-original=&/50/v2-caa27fa63a06db_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&2011年，就传出消息&b&黄暴小精灵HBO&/b&拿下了《美国众神》的版权，将改编成系列剧。&/p&&p&还透露说，一共六季，一季10-12集，每集1小时。&/p&&p&每季投入万美元，2013年播出。&/p&&p&对于书迷来说，若是HBO制作，这剧就成功了一大半。&/p&&p&&b&因为《美国众神》真的很黄很暴力，而超大尺度一向是HBO的卖点&/b&。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-cb99e0c268f0afa895de_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&595& data-rawheight=&340& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&595& data-original=&/50/v2-cb99e0c268f0afa895de_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&除此之外，HBO舍得砸钱，这对于依赖特效的科幻片是极其重要的。&/p&&p&可是，立了那么大个flag之后，嚷着要开拍的《美国众神》又经历了换导演、换演员等一系列事件。&/p&&p&&b&最后不了了之&/b&。&/p&&p&最终《美国众神》被&b&Starz&/b&接盘，在今年上映。&/p&&p&虽然没有HBO那么豪，但Starz也算是表现了不俗的水平。&/p&&p&在制作经费有限的情况下，特效依然&b&良心&/b&，还有点cult风。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/v2-72abfcfdd6ace2697962a_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&250& data-rawheight=&140& data-thumbnail=&/50/v2-72abfcfdd6ace2697962a_b.jpg& class=&content_image& width=&250&&&p&&br&&/p&&p&因为多年积攒的人气，美国众神首播表现不俗，也不出意料的因为&b&超大尺度&/b&的“吸星大法”上了热门。&/p&&p&&b&警告！未成年人老老实实闭眼睛！！&/b&&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-54c5b87f15fcca1d34a08aa_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&626& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-54c5b87f15fcca1d34a08aa_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&鱼叔简单讲一下故事情节。&/p&&p&历史上，美国作为一个移民国家，注定了它文化的&b&多元性&/b&和包容性。&/p&&p&不同地方的人背井离乡来到这片新世界，也一并带来了他们的信仰（神）和他们的献祭方式。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-6d22d8b8877bfbcb48177_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-6d22d8b8877bfbcb48177_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&维京人刺瞎右眼，通过杀戮向战神&b&奥丁&/b&献祭，顺便提一句，是自相残杀。&/p&&p&古埃及人通过&b&淫乱趴&/b&，来表达对性爱女神&b&示巴&/b&女王的生殖崇拜。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-27b7f4ced0d5b4e6979f0cab0f4f8c65_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-27b7f4ced0d5b4e6979f0cab0f4f8c65_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&随着人的迁移，历史的发展，信仰也在发生变化。&/p&&p&有的被留了下来，有的被别的信仰吞噬，还有的信仰随着时代改变了模样。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-421cbd46b43af_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-421cbd46b43af_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&《美国众神》&b&将信仰具象化为有人类躯体的神&/b&。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-795aa62bae8daa36ea9d604c_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-795aa62bae8daa36ea9d604c_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&可是新时代下，这些曾经高高在上受万人敬仰的神，却处境窘迫。&/p&&p&因为神都是靠人类献祭而活，信仰缺失的时代，人类已经不再虔诚了，也不再供奉他们的神。&/p&&p&这些被渐渐遗忘的神，不得不过着落魄的生活。&/p&&p&他们被统称做&b&旧神&/b&。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-983bb6cf45f2e42ce9397_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-983bb6cf45f2e42ce9397_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&但是，有一群神，在这个新时代却是混得如鱼得水，他们是物化时代营运而生的新神。&/p&&p&&b&新神三巨头&/b&就是——&b&科技小子，新媒体女神，和全球化之神&/b&。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/v2-117fbbd223bfd841e5f9deb96fc1d201_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&250& data-rawheight=&140& data-thumbnail=&/50/v2-117fbbd223bfd841e5f9deb96fc1d201_b.jpg& class=&content_image& width=&250&&&p&&br&&/p&&p&随着新神的崛起，人类献祭的方式当然也发生了改变。&/p&&p&以新媒体女神为例：看电视，刷手机，对着所有能输出信息的屏幕耗费时间和精力，就是人类献祭的方式。&/p&&p&人类科技日益发达，智能手机人手一个，大多数人都难免成了这个小小屏幕的信徒。&/p&&p&每天只要有机会，就会全身心地对着手机“圣光”进行“朝拜”。&/p&&p&人类对于屏幕的“虔诚”，让新媒体女神这个年轻的神，&b&成为时代的主流&/b&，过得相当滋润。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/v2-c93d9485aea27f6af089e3_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&250& data-rawheight=&140& data-thumbnail=&/50/v2-c93d9485aea27f6af089e3_b.jpg& class=&content_image& width=&250&&&p&&br&&/p&&p&甚至连旧神也得看她的脸色才能获得曝光度，继续维持生计。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-a4d1b73cf994c5adaca62d_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-a4d1b73cf994c5adaca62d_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&新神看起来风光，但实际上他们是焦虑的。&/p&&p&他们虽然有变化万千的形态，总是打扮得花枝招展；&/p&&p&实际上却是没有内核，随着科技发展，随时有被淘汰的威胁。&/p&&p&因此他们不得不招募一些旧神，赋予他们新的时代意义。&/p&&p&比如&b&火器之神&/b&就成功转型。&/p&&p&虽然人们已经不再打造冷兵器，但暴力并没有停息，因此人类每一次开枪，都是在供奉。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-020ff1d8b5affffdaf725edf380bf73f_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-020ff1d8b5affffdaf725edf380bf73f_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&而获得社交网络支持的&b&示巴&/b&女王，也在经历女性地位严重受压后，重获新生。&/p&&p&自由地&b&吸纳着网络约炮的人&/b&，通过&b&性爱&/b&的方式向她进行的献祭。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-cea1cb7eb8f0f1f_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-cea1cb7eb8f0f1f_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&旧神中的战争之神&b&奥丁&/b&，不满现在这些没有内涵的新神当道的日子，想要重新肃清神界秩序。&/p&&p&他开始招募各方旧神势力，准备与新神决一死战。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-7fe58addeb511ff2fa79a_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-7fe58addeb511ff2fa79a_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&而在这个过程中，我们的男主&b&「影子」&/b&，刚刚出狱，就面临好友和妻子的背叛和双双死亡。&/p&&p&走投无路的他，被奥丁高薪聘请为帮手。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-9f7cf5d40d249ee1b7ac6_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-9f7cf5d40d249ee1b7ac6_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&顺便说一句，&b&他的妻子&/b&死后意外地获得保命金币加成，所以这具带着味儿的行尸走肉也会伴随剧情走向，走下去。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/v2-041a35f59fec066b824d_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&250& data-rawheight=&140& data-thumbnail=&/50/v2-041a35f59fec066b824d_b.jpg& class=&content_image& width=&250&&&p&&br&&/p&&p&而&b&男主「影子」&/b&，作为一个旁观者，也作为一个真正的人类，他将成为这场建立新旧秩序的诸神之战的见证。&/p&&p&他的人生也成了一枚棋子，被神玩弄于鼓掌之中。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-230c4a9ada4d889f80631caa4af7b558_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-230c4a9ada4d889f80631caa4af7b558_r.jpg&&&img src=&/50/v2-b0deba829e6b3d1ea0bfb_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1092& data-rawheight=&72& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1092& data-original=&/50/v2-b0deba829e6b3d1ea0bfb_r.jpg&&&img src=&/50/v2-847c404b6275bcdb6f3b_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1097& data-rawheight=&87& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1097& data-original=&/50/v2-847c404b6275bcdb6f3b_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&刚刚鱼叔是用极其简略的方式过了一遍剧情，严格的说只是交代故事背景。&/p&&p&而《美国众神》的第一季，也就在干这个事情。&/p&&p&面对庞大的神仙体系，漫长移民历史，&b&美国众神第一季基本就是在梳理各路神仙怎么一步步来到北美大陆&/b&；&/p&&p&怎么随着时代改变形态；信徒们的献祭方式发生了怎样的变化；以及他们现在的境遇。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-e334b6a29da9f9f7f7ef_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-e334b6a29da9f9f7f7ef_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&《美国众神》的核心在于，&b&对信仰重建与消解的讨论&/b&。&/p&&p&但如果没能把各个派别的信仰交代清楚，这充满挑战的拷问也就没有力量了。&/p&&p&实话说，《美国众神》无论从制作还是演员都称得上&b&巨良心&/b&。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/v2-a2f9dcb1933_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&250& data-rawheight=&140& data-thumbnail=&/50/v2-a2f9dcb1933_b.jpg& class=&content_image& width=&250&&&p&&br&&/p&&p&不仅仅是体现在对原著把握上，在对各路神仙的打造上，也是花费了功夫。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-726c902d6cabab91aa585_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-726c902d6cabab91aa585_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&除此之外，利用了影视的优势在画面中做了诸多&b&暗示&/b&。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-d847eea89ca_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-d847eea89ca_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&但说实话，鱼叔是在读完原著之前先刷的剧，看的时候是云里雾里。&/p&&p&庞大的神仙体系，若是没有点西方宗教史知识做点铺垫，真的容易&b&一头雾水&/b&。&/p&&p&因此，对于没有看过原著的普通观众来说，除非对这个题材有偏爱，否则很难坚持看完一季。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/v2-0ff7be11cbe8b6_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&250& data-rawheight=&140& data-thumbnail=&/50/v2-0ff7be11cbe8b6_b.jpg& class=&content_image& width=&250&&&p&&br&&/p&&p&这也造成了在国内的口碑并不是十分突出，豆瓣7.8。&/p&&img src=&/50/v2-dbce794f164f43d8bcf5150_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&723& data-rawheight=&392& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&723& data-original=&/50/v2-dbce794f164f43d8bcf5150_r.jpg&&&p&这就回到了最初提到的对科幻作品改编的问题。&/p&&p&鱼叔认为，《美国众神》在HBO的“流产”是意料之中的事情。&/p&&p&科幻题材影视化，本身就是一块硬骨头，而对于&b&《美国众神》这种神作当中的神作来说，改编就更加困难&/b&。&/p&&p&尽管HBO成功已经驾驭过《权游》这种史诗级奇幻题材，但面对《美国众神》还是差口气。&/p&&p&因为这已经不仅仅是演员需要多好的演技，特效要砸多少钱的问题。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/v2-ec339e0ce5b9a94e002b_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&250& data-rawheight=&140& data-thumbnail=&/50/v2-ec339e0ce5b9a94e002b_b.jpg& class=&content_image& width=&250&&&p&&br&&/p&&p&科幻作品的魅力，多在于打破常规，&b&脑洞大开构建一个全新的世界观&/b&。&/p&&p&这是核心，也是基础。&/p&&p&而《美国众神》直接对人类已有支系庞杂的神仙系统的重新建构，不搞架空，就得老老实实铺垫背景。&/p&&p&虽然《美国众神》看起来噱头十足，将各路神仙具象化，分了派别，还有死尸全场乱跑，充满了博眼球的视觉奇观。&/p&&p&但与故事性极强的《权游》相比，《美国众神》&b&在情节上相对弱了许多&/b&。&/p&&p&作者想要输出的也并非故事，而是一场信仰缺失的时代下头脑风暴，他要说理。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-671ff9dec28fa6c2809f42_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-671ff9dec28fa6c2809f42_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&《美国众神》的深度让他成为&b&神作&/b&。&/p&&p&但也是这样的深度，&b&让神作的影视化困难重重&/b&。&/p&&p&文字可以抽象，因为它们本身就是传达意义的抽象符号，但画面却存在天然局限性，它太过具体了。&/p&&p&变抽象为具体的过程，必然意味着流失思辨的深度。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-6c3bdc9db15c757a41c254c_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-6c3bdc9db15c757a41c254c_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&&b&《这个男人来自地球》&/b&算得上科幻类电影独树一帜的神作，不玩画面了，就搬几个小板凳，开讲。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-074fb48cae26_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&416& data-rawheight=&604& class=&content_image& width=&416&&&p&&br&&/p&&p&没有非要将抽象变具体画面，只是让理论猜想通过对话的形式，表现了出来。&/p&&p&于是，这个“原汁原味”保有了科幻内核的超低成本的科幻片，成了经典。&/p&&p&但可惜的是，&b&这样经典，是不能复制的&/b&。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-0c03adb78cf208ed9bb5d708cfddbb9c_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&613& data-rawheight=&414& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&613& data-original=&/50/v2-0c03adb78cf208ed9bb5d708cfddbb9c_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&确切的说，鱼叔不希望走复制形式的老路。&/p&&p&实话说，《美国众神》也大可拍成《这个男人来自地球》一样，叫几个神排排坐挨个发言，打嘴仗。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-70fcf575d084810ddd53_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-70fcf575d084810ddd53_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&但是，这其实是在打文学作品影视化的擦边球。&/p&&p&影视化的最终目的是要靠画面传达信息。&/p&&p&而非找几个演员，改个人称将原作“原汁原味”地&b&“念”&/b&出来。&/p&&p&文学与电影的艺术表达形式本就不同，在相互译介中必然存在内容的流失，但也必然会添加新的内涵与魅力。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-b25fd521fdb6fd55e30f981cfa5426b8_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-b25fd521fdb6fd55e30f981cfa5426b8_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&科幻小说改编频频遭遇难产，这并不是令人丧气的事。&/p&&p&&b&电影历史再长不过百余年&/b&，对视听语言的探索和研究也处于起步阶段。&/p&&p&以后这样类似的尝试和挑战还有许多。&/p&&p&&b&第一个吃螃蟹的人，被螃蟹夹，难道不是常有的事吗&/b&。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/50/v2-ae240bebc5adfc386bfdb8ddd058adee_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1080& data-rawheight=&622& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1080& data-original=&/50/v2-ae240bebc5adfc386bfdb8ddd058adee_r.jpg&&&p&微信搜索添加公众号：&/p&&p&&b&duliyumovie&/b&&/p&&p&每天推送有趣的影视文章&/p&&p&你的点赞与关注就是对我最大的支持。&/p&
原定2016年上映的《三体》，至今，还没消息。 经历了高层换血，档期跳票等事件后，鱼叔对于《三体》的最新记忆停留在今年8月，作者刘慈欣的回应：“一直在做，要做好。”科幻片一直是中国电影的软肋，尽管近几年做了不少尝试。但也无非是五毛特效和四千万头发…
1.&br&&b&少年听雨歌楼上，红烛昏罗帐。&br&壮年听雨客舟中，江阔云低，断雁叫西风。&br&而今听雨僧庐下，鬓已星星也。&br&悲欢离合总无情，一任阶前，点滴到天明。&/b&&br&&br&——蒋捷·《虞美人》&br&&br&这是蒋竹山最伤感的词，国仇家恨、身世飘零俱在其中。&br&还有一首《少年游》曰：“二十年来，无家种竹，犹借竹为名”也伤感，不过终不如“一任阶前，点滴到天明”的苍凉、冷寂。&b&&b&&br&&/b&&/b&从“红烛昏罗帐”到“总无情”，人生不过是一场寂寞的悲喜。&br&&b&&b&&br&&/b&&/b&&br&&b&&b&&br&&/b&&/b&&br&&br&&br&2.&br&&b&昨夜风兼雨，帘帏飒飒秋声。&br&烛残漏断频欹枕，起坐不能平。&br&世事漫随流水，算来一梦浮生。&br&醉乡路稳宜频到，此外不堪行。&/b&&br&&br&——李煜·《乌夜啼》&br&&br&李煜一开始怕死，后来一心想死。&br&他到后来才明白，有时活着比死了更需要勇气。&br&&br&&br&&br&&br&&br&&br&3.&br&&b&人生愁恨何能免，销魂独我情何限！&br&故国梦重归，觉来双泪垂。&br&高楼谁与上？长记秋晴望。&br&往事已成空，还如一梦中。&/b&&br&&br&——李煜·《子夜歌》&br&&br&上苑春风，胭脂红粉，酥骨玉肌，鸳鸯帐暖……&br&当疼痛痉挛你的五脏六腑，终于看透，一切繁华不过是黄梁一梦。&br&&b&&b&&br&&/b&&/b&&br&&b&&b&&br&&/b&&/b&&br&&b&&b&&br&&br&&/b&&/b&&br&4.&br&&b&契阔死生君莫问，行云流水一孤僧。&/b&&br&&b&无端狂笑无端哭，纵有欢肠已似冰。&/b&&br&&br&——苏曼殊·《过若松町有感示仲兄》&br&&br&&br&&br&&br&&b&禅心总被蛾眉妒，佛说原来怨是亲。&br&雨笠烟蓑归去也，与人无爱亦无嗔。&/b&&br&&br&——苏曼殊·《寄调筝人》&br&&br&&br&&br&&br&&b&乌舍凌波肌似雪，亲持红叶索题诗。&br&还卿一钵无情泪，恨不相逢未剃时。&/b&&br&&b&&br&&/b&——苏曼殊·《本事诗十首·选一》&br&&br&&br&&br&苏曼殊的一生堪称“悲剧”，远看时，他是诗僧、画僧、情僧，近看时，混血私生的他从小父不疼母不爱，受尽虐待，甚至某次生病后被继母关进柴房等死。童年的悲惨经历，造就了他怪异、扭曲、冰冷的人格，他浪迹江湖，放浪形骸。他还偷过章太炎的钱，最后处心积虑用吃甜食这样的奇特方法自杀。他活着时，就已经生无可恋，心如冰肠了。&br&&br&&br&&br&&br&&br&&br&5.&br&&b&多情自古空余恨，好梦由来最易醒。&/b&&br&岂是拈花难解脱，可怜飞絮太飘零。&br&香巢乍结鸳鸯社，新句犹书翡翠屏。&br&不为别离已肠断，泪痕也满旧衫青。&br&&br&——清·《花月痕·第十五回诗》&br&&br&&br&&br&&br&&br&&br&6.&br&&b&长安古道马迟迟，高柳乱蝉嘶。&/b&&br&&b&夕阳岛外，秋风原上，目断四天垂。&br&归云一去无踪迹，何处是前期？&/b&&br&&b&狎兴生疏，酒徒萧索，不似少年时。&/b&&br&&br&——柳永·《少年游》&br&&br&&br&&br&&br&&br&&br&7.&br&&b&大江东去，长安西去，为功名走遍天涯路。&/b&&br&&b&厌舟车，喜琴书，早星星鬓影瓜田暮。&/b&&br&&b&心待足时名便足。高，高处苦；低，低处苦。&/b&&br&&br&——薛昂夫·《中吕·山坡羊》&br&&br&&br&&br&&br&&br&&br&8.&br&&br&&b&水纹珍簟思悠悠，千里佳期一夕休。&/b&&br&&b&从此无心爱良夜，任他明月下西楼。&/b&&br&&br&——李益·《写情》&br&&br&&br&&br&&br&&br&9.&br&&b&枕簟溪堂冷欲秋，断云依水晚来收。&/b&&br&&b&红莲相倚浑如醉，白鸟无言定自愁。&/b&&br&&b&书咄咄，且休休。一丘一壑也风流。&/b&&br&&b&不知筋力衰多少，但觉新来懒上楼。&/b&&br&&br&&br&——辛弃疾·《鹧鸪天·鹅湖归病起坐》&br&&br&从青年时代轰轰烈烈的“壮岁旌旗拥万夫”；到中年失意，“红巾翠袖、揾英雄泪”的悲慨；再到晚年“换得东家种树书”的悲凉无奈，而这首，则展现了一个英雄暮年，老态龙钟后的凄凉晚景，即有心杀贼，无力回天，至此不再有梦。&br&&br&&br&&br&&br&&br&&br&10.&br&&b&世事一场大梦，人生几度秋凉？&/b&&br&&b&夜来风叶已鸣廊，看取眉头鬓上。&br&酒贱常愁客少，月明多被云妨。&/b&&br&&b&中秋谁与共孤光，把盏凄然北望。&/b&&br&&br&&br&——苏轼·《西江月》&br&&br&此词是东坡被贬黄州第二年所作，深刻展示了当时劫后余生的那种心理状态。不过末句“把盏凄然北望”终有品格，汴梁于北，谓之曰“一日不负朝廷”也。
1. 少年听雨歌楼上，红烛昏罗帐。 壮年听雨客舟中，江阔云低，断雁叫西风。 而今听雨僧庐下，鬓已星星也。 悲欢离合总无情，一任阶前，点滴到天明。 ——蒋捷·《虞美人》 这是蒋竹山最伤感的词，国仇家恨、身世飘零俱在其中。 还有一首《少年游》曰：“二…
&p&推荐几个我办公常用的工具，对提高效率很有帮助，尤其是Excel和PPT使用频繁的童鞋，有免费有付费有商业。&/p&&p&&b&1、&/b& &b&Power Map&/b&&/p&&p&这个在知乎上已经安利很多次了，微软官方出版的一个3D数据地图插件，包含在线地图+在线演示+制作视频等各项功能。可以基于Bing地图绘制可视化三维列，包括气泡、饼图，热图和地区的数据，之前的一次回答中已经演示过了。&/p&&p&&a href=&/question//answer/& class=&internal&&李启方：怎么在 Excel 上做数据地图？&/a&&/p&&img src=&/v2-eb6f0c6e45b4e_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1000& data-rawheight=&493& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1000& data-original=&/v2-eb6f0c6e45b4e_r.jpg&&&p&&b&2、&/b& &b&方方格子Excel插件&/b&&/p&&p&这就是一个Excel偷懒的工具，将一些常用的需要写函数或写宏的功能给封装成现成的按钮。比如：过滤文本、删除文本、汇总拆分、重复值工具、数据对比、高级排序、颜色排序、合并单元格排序等等。提供了大量常用宏及函数。&/p&&p&日常的表制作，配上这个插件可以大大提高工作效率。&/p&&img src=&/v2-cd8f6ca54cfbb3_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&2190& data-rawheight=&488& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2190& data-original=&/v2-cd8f6ca54cfbb3_r.jpg&&&p&① 一键删除空格&/p&&img src=&/v2-dbf06c6fd6ad_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1776& data-rawheight=&986& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1776& data-original=&/v2-dbf06c6fd6ad_r.jpg&&&p&② 提取数字文字英文&/p&&img src=&/v2-9b0a9b802f5_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1770& data-rawheight=&964& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1770& data-original=&/v2-9b0a9b802f5_r.jpg&&&p&&b&3、&/b& &b&Excel图表插件-EasyChart&/b&&/p&&p&EasyCharts是Excel的图表插件，能一键生成Excel未提供的图表，修改成R 、Python、Matlab的风格图表，像下图就有一种R既视感。&/p&&img src=&/v2-1e0c3a19ec126cc_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1366& data-rawheight=&724& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1366& data-original=&/v2-1e0c3a19ec126cc_r.jpg&&&p&（图片源自网络）&/p&&img src=&/v2-4ca721cf11f2f21a16d0b4_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&605& data-rawheight=&1193& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&605& data-original=&/v2-4ca721cf11f2f21a16d0b4_r.jpg&&&p&（图片源自网络）&/p&&p&&b&4、&/b& &b&FineReport&/b&&/p&&p&这是一个商用报表软件，主要应用于企业级的办公上。比如业务系统报表，数据分析报表。可集成在OA，ERP，CRM内。主要两大核心是填报和数据展示。懂点java的话可以做开发，比如我同事用这个开发了一个公司内部的考试系统。&/p&&p&主要用途还是做报表，大数据量的报表和可视化。&/p&&p&1、 类似excel制作报表，不用数据透视表，也不要写VBA，功能都是封装好的&/p&&p&2、 填报功能，收集数据审核入（数据）库简直无压力&/p&&p&3、 Dashboard(决策报表)，表格立马变高大上的“驾驶舱”&/p&&p&4、 移动端报表随时随地看&/p&&p&制作界面大概长这样，类似excel，有号称：&/p&&blockquote&工作用小屏，决策用大屏。&br&办公用微软，经营用帆软。&/blockquote&&p&官方出过一篇介绍文章：&a href=&/p/& class=&internal&&你用过Excel，却不知还有一款神器“FineReport”&/a&&/p&&img src=&/v2-e94c8394eb4ecdc25702fba_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&2536& data-rawheight=&1262& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2536& data-original=&/v2-e94c8394eb4ecdc25702fba_r.jpg&&&img src=&/v2-dd85cf6d7b80dbb57a6d8ea47b31a1af_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1152& data-rawheight=&648& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1152& data-original=&/v2-dd85cf6d7b80dbb57a6d8ea47b31a1af_r.jpg&&&img src=&/v2-2bbf8e35b1af9bc11375_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&2044& data-rawheight=&984& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2044& data-original=&/v2-2bbf8e35b1af9bc11375_r.jpg&&&img src=&/v2-d835e89c6ea474da2bc3c085503bff83_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1268& data-rawheight=&714& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1268& data-original=&/v2-d835e89c6ea474da2bc3c085503bff83_r.jpg&&&p&&b&5、 Nordri Tools&/b&&/p&&p&一款非常火的PPT插件，可以用来拓展PowerPoint软件自身难以实现的功能，可能经常做PPT的人都知道。对于很多新用户或者小白用户，会有相见恨晚的感觉。如一键统一字体、段落；批量删减文本；图文一键对齐；PPT配色自动载入；PPT长途。&/p&&img src=&/v2-0fa140ee57_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1695& data-rawheight=&439& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1695& data-original=&/v2-0fa140ee57_r.jpg&&&p&&b&一键统一PPT中的字体和段落：&/b&能全文档统一中/英文字体；全文档统一行距/段前/段后距(不用再一篇一篇改字体了:）&/p&&img src=&/v2-f1afce7bf00b7_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&737& data-rawheight=&439& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&737& data-original=&/v2-f1afce7bf00b7_r.jpg&&&p&（图片源自网络）&/p&&p&&b&矩阵复制：&/b&通过一系列参数化设置，帮助实现一个元素在ppt中的快速阵列复制&/p&&img src=&/v2-a0c48ab3ea84c4196ca0_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&737& data-rawheight=&415& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&737& data-original=&/v2-a0c48ab3ea84c4196ca0_r.jpg&&&p&（图片源自网络）&/p&&p&&b&6、&/b& &b&阿里巴巴矢量图icon&/b&&/p&&p&这个我做PPT的时候常用，一些icon的素材，上面提的很多了，不过貌似这个网站美工用的会多一些。&/p&&img src=&/v2-b_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&2340& data-rawheight=&1099& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2340& data-original=&/v2-b_r.jpg&&&p&下载时可选择颜色、大小和文件格式&/p&&img src=&/v2-a908f7f33a68fb89b5a3089d_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1236& data-rawheight=&753& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1236& data-original=&/v2-a908f7f33a68fb89b5a3089d_r.jpg&&&p&&b&7、 Process on&/b&&/p&&p&ProcessOn是一个在线制作流程图的软件，包括思维导图等。风格很适合用在PPT中，勾画复杂的模型，基本上是0难度上手。&/p&&img src=&/v2-81c2e8467_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&1528& data-rawheight=&763& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1528& data-original=&/v2-81c2e8467_r.jpg&&&p&（图片源自网络）&/p&&p&&b&8、&/b& &b&gif录制/剪辑工具Screen to GIF&/b&&/p&&p&这个工具小而美，一共2M，点击开始-点击结束-保存文件，可以很快速的录制动图并调整文件大小。&/p&&img src=&/v2-6b6ceeb0f7a23b355a5451_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&978& data-rawheight=&429& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&978& data-original=&/v2-6b6ceeb0f7a23b355a5451_r.jpg&&
推荐几个我办公常用的工具，对提高效率很有帮助，尤其是Excel和PPT使用频繁的童鞋，有免费有付费有商业。1、 Power Map这个在知乎上已经安利很多次了，微软官方出版的一个3D数据地图插件，包含在线地图+在线演示+制作视频等各项功能。可以基于Bing地图绘制…
&figure&&img src=&/50/v2-eada8e_b.png& data-rawwidth=&533& data-rawheight=&264& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&533& data-original=&/50/v2-eada8e_r.png&&&/figure&写这篇文章的原因是我收到很多关于学生朋友或者已在工作的朋友们的私信，纷纷来询问如何求职于金融行业。金融领域是一个大行业，证券、银行、保险等等都是其中的一部分，我仅将我了解的证券行业求职信息和大家一起分享。希望本文可以帮助大家顺利在证券业求职。&p&本文的结构主要分为四部分：&/p&&p&（1）、券商介绍&/p&&p&（2）、职位介绍&/p&&p&（3）、准备书籍&/p&&p&（4）、笔试、面试准备&/p&&p&&img src=&/v2-9d2ae7e4c2e5284fec1b6_b.png& data-rawwidth=&791& data-rawheight=&53& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&791& data-original=&/v2-9d2ae7e4c2e5284fec1b6_r.png&&&img src=&/v2-5a5ff6b8bfa5a4f0bbcf05a6_b.png& data-rawwidth=&383& data-rawheight=&88& class=&content_image& width=&383&&1、&a href=&/?target=http%3A//www./hyfw/hydt/461.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&2016年证券公司分类结果（证监会发布）&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&/p&&p&此分类是目前最权威机构发布的分类结果。将证券公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大类11个级别。&/p&&p&结果显示，暂时没有AAA类券商，国泰君安、中信建投、申万宏源、光大证券、国金证券、招商证券等为AA类券商。暂时也没有D、E类券商，方正为C类券商。值得注意的是中信证券、海通证券、华泰证券均为BBB类证券公司。&/p&&p&2、&a href=&/question//answer/& class=&internal&&国内主要的大券商背景介绍&/a&&/p&&p&此文主要将国内几家大券商的主要控股情况逐一介绍，对于未来发展路径和发展地点有比较好的参考作用。&/p&&p&3、各券商主要业务排名&/p&&p&研究服务：&a href=&/?target=http%3A///article/455138.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&2015年新财富排行榜&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&经纪业务：&a href=&/?target=http%3A///a/81063_0.shtml& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&2016年经纪业务排行&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&两融业务：&a href=&/?target=http%3A//.cn/focus/Securities201402/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&2014年中国券商年度报告：两融业务篇&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&投行业务：&a href=&/?target=http%3A//.cn/focus/Securities2014/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&2014年券商年度报告：投行业务篇&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&托管业务：&a href=&/?target=http%3A////.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&招商国信国泰君安三大龙头&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&自营业务：&a href=&/?target=http%3A///15/0601/01/AR04V6EP00253B0H.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&券商自营战绩表&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&&img src=&/v2-9d2ae7e4c2e5284fec1b6_b.png& data-rawwidth=&791& data-rawheight=&53& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&791& data-original=&/v2-9d2ae7e4c2e5284fec1b6_r.png&&&img src=&/v2-c4c7d7418dbec9c58ad88dfcbdeb5c77_b.png& data-rawwidth=&293& data-rawheight=&94& class=&content_image& width=&293&&1、最全版本各部门职能介绍&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A//bbs.pinggu.org/thread--1.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&谈谈我对证券公司一些部门的理解[清洁版]&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&虽然作者写的时间还有点早，但是基本上到目前各部门主要业务和操作模式变化并不大，可以作为重要参考的文章阅读。&/p&&p&2、证券公司组织架构图——以银河证券为例&/p&&img src=&/v2-2cb91bcbda0f_b.jpg& data-rawwidth=&719& data-rawheight=&426& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&719& data-original=&/v2-2cb91bcbda0f_r.jpg&&&p&这张图基本上包含了所有证券公司所需要的部门&/p&&p&3、工资薪酬情况&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A//.cn/articles//999134.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&2015年券商平均薪酬排名&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A///zhengquan/215818.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&券商内部人士对于薪资的看法&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A///p-.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&券商各部门工资薪酬对比&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&/p&&p&&img src=&/v2-9d2ae7e4c2e5284fec1b6_b.png& data-rawwidth=&791& data-rawheight=&53& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&791& data-original=&/v2-9d2ae7e4c2e5284fec1b6_r.png&&&img src=&/v2-95ff4dfbb1_b.png& data-rawwidth=&258& data-rawheight=&80& class=&content_image& width=&258&&1、证券从业资格考试（基础课程）&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A///.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&金融市场基础知识&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A///.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&证券市场基本法律法规&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&/p&&p&2、证券行业进阶课程&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A///.html%23catalog& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&《中国式投行》(张立洲...)【简介&i class=&icon-external&&&/i&&/a&——对投行业务的整体介绍&br&&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A///.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&《投行笔记(一个十年投行人的洞鉴，首部全景展现国内一线工作的投行札记！)》(徐子桐...)【简介&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A///.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&《亲历投行：中国投行的若干传言与真相（精装版）（资本市场转型期，见证投行一个时代。谨献给不安分的世界里那些目光坚定的灵魂@每一棵树在孤独园，网络疯传的《中国与华尔...【简介&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&/p&&p&——这两本是对投行生活地真实描绘&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A///.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&《融资融券业务知识手册【保证正版】》请自查&i class=&icon-external&&&/i&&/a&——融资融券最权威业务手册&br&&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A///.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&《固定收益证券手册（第七版）（金融学译丛）（上下册）》(弗兰克·...)【简介&i class=&icon-external&&&/i&&/a&——固定收益证券国际权威著作&br&&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A///.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&固定收益证券：定价与利率风险管理&i class=&icon-external&&&/i&&/a&——姚长辉的固定收益著作，比较接中国的地气&br&&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A///.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&《2013年中国资产管理行业发展报告：大资管时代来临（中国资产管理行业的年度晴雨表。著名金融学家巴曙松老师连续八年的资产管理行业洞察。上海证券交易所总经理黄红元专文作...【简介&i class=&icon-external&&&/i&&/a&——资产管理方面比较前瞻性的文章&br&&/p&&p&3、资格考试&/p&&p&&a href=&/?target=https%3A//www.cfainstitute.org/pages/index.aspx& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&CFA考试官网&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A//www.garp.org/%23%21/home& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&FRM协会官网&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A//www./& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&CPA官网&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&/p&&img src=&/v2-9d2ae7e4c2e5284fec1b6_b.png& data-rawwidth=&791& data-rawheight=&53& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&791& data-original=&/v2-9d2ae7e4c2e5284fec1b6_r.png&&&img src=&/v2-6cfef9b8bf8f9_b.png& data-rawwidth=&337& data-rawheight=&86& class=&content_image& width=&337&&这部分主要从目前已有的笔试、面试题中，精选一部分最重要的题目列举，一般情况下网上均可以搜索到相应的答案。同时也可以帮助大家更快地了解证券行业实践操作的内容。&p&经验总结：&br&&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A///thread--2.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&券商面经+笔经汇总&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A///thread--4.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&多家金融机构笔经+面经&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A///thread--4.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&投行、事务所笔经&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A///thread--4.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&招商基金2016届校招笔试真题&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&/p&&p&&a href=&/?target=http%3A///thread-.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&某投行笔试试题，非常灵活，有兴趣的就来试试看，仁者见仁，智者见智&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&精华问题总结：&br&&/p&&p&1、资产支持证券与一般债券的主要区别是什么？&/p&&p&2、个人住房信贷支持证券（MBS）面临的主要风险和解决机制。&/p&&p&3、CDS的基本原理和定价机制。&/p&&p&4、论述证券经纪业务发展的状况及将来发展的趋势。&/p&&p&5、根据你对国内外投资银行发展现状，提出你对国内投资银行发展的看法或建议。&/p&&p&6、你认为一个成功的投资银行人士应当具有哪些素质。&/p&&p&7、波特五力模型是什么？如何应用？&/p&&p&8、持有股票享有而持有债券没有的权利是？&/p&&p&9、央行三大货币政策工具是？&/p&&p&10、反映企业短期偿债能力的财务指标分别有什么？&/p&&p&11、拉动中国宏观经济的三驾马车？&/p&&p&12、列举几条会计核算原则？&/p&&p&13、计算某公司每股收益，条件a公司总股本20，000万股流通股6，000万股所得税率30%控有b公司40%股份c公司15%股份b公司税前利润1，000w元派发先进红利500wc公司税前利润500w派发红利300w。&/p&&p&14、通货膨胀对经济的影响及制理措施。&/p&&p&15、估值的主要内容和计算方法。&/p&&p&16、货币定义，影响货币发行量的因素， 什么是M0，M1，M2。&/p&&p&17、优先股的特点。&/p&&p&18、利率和汇率的关系。&/p&&p&19、股权分置改革对我国资本市场和证券业的影响。&/p&&p&20、分析证券投资的风险与防范。&/p&&p&21、影响国际储备需求数量的主要因素。&/p&&p&22、开放式基金和封闭式基金最主要的区别？&/p&&p&23、QFII的全称？&/p&&p&24、指数基金、分级基金、货币基金分别含义是什么？&/p&&p&25、PE、PB是什么？&/p&&p&26、业务名词解析：&/p&&p&套利基金、资产组合基金、资产组合基金、 受益凭证、参考指数、Beta系数、蓝筹股、可转换证券、托管人、股息率/股息收益、贴现率、权益/净值、H股、财务杠杆、周转率、夏普指数&br&&/p&&p&27、某债券面值100元，10年偿还期，年息9元，通货膨胀率为3%,实际收益率是多少？&br&&/p&&br&&p&28、简述CAPM模型。&/p&&p&29、某股票的β系数为0.6，市场组合的预期收益率为11%，国库券的收益率为5%，该股票的预期收益率是多少？&/p&&p&30、简要说明期货合约、期权合约、互换合约。&/p&&img src=&/v2-9d2ae7e4c2e5284fec1b6_b.png& data-rawwidth=&791& data-rawheight=&53& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&791& data-original=&/v2-9d2ae7e4c2e5284fec1b6_r.png&&&br&&p&希望这次如何在证券公司求职的文章对各位有志于证券行业的学生朋友和在职的朋友们有一定的帮助。想真正地在这个行业做好未来还需要更加努力，更加奋斗，进入这个行业只是一个新起点而已。&/p&&p&最后如果有用的话请大家多多给我赞（赞赏就更好啦！）&/p&&p&另外有兴趣的朋友可以关注我的专栏，以后可能会写包括股票在内的众多金融知识&/p&&p&&a href=&/taojinxiaobing& class=&internal&&淘金小兵 - 知乎专栏&/a&&br&&/p&&p&如果您有具体的问题，欢迎来值乎向我提问&br&&/p&&br&&a href=&/zhi/people/663360?utm_campaign=qrcode_zhi_three&utm_medium=qrcode_button&utm_source=qrcode_zhihuapp& class=&internal&&值乎 - 说点儿有用的&/a&
写这篇文章的原因是我收到很多关于学生朋友或者已在工作的朋友们的私信，纷纷来询问如何求职于金融行业。金融领域是一个大行业，证券、银行、保险等等都是其中的一部分，我仅将我了解的证券行业求职信息和大家一起分享。希望本文可以帮助大家顺利在证券业求…
&p&最近几个月，我查遍了北京房产的所有信息，关注了无数房地产相关的大V，教授，经济学家的言论，也跟无数炒房者进行沟通交流。个人总结出了一整套买房时机的判断。&/p&&p&既然问题是买房的最佳时机。首先，我想先说明一下我对中国房地产的理解，其实就一句话：房地产是严肃的政治经济学。 也就是说，既要领会政治层面的信息，也要搞明白经济规律。&/p&&p&所以，我们可以从以下四个方面来探寻---买房的最佳时机。&/p&&p&&b&第一，看政策。&/b&&/p&&p&经过最近几年房地产行业的发展，大多数老百姓都明白了政府其实是在背后操控的房价。其实我们如果把政府看成一家“公司”，我们假如是“公司”的老板，从老板的角度去看待房价的问题会更清楚的理解。对于老板来说，最重要的是保证“公司”持续增长，“公司”收入的增长要看主营业务。我们打开“中国”这家公司的主营业务来看。&/p&&p&那2015年中国GDP构成图来看，房地产+建筑=11.9%，工业中的钢铁水泥等占20%左右，也就是说房地产相关行业最少占GDP的30%。&/p&&img src=&/v2-ac560b68bf9d0b4965c8f_b.png& data-rawwidth=&462& data-rawheight=&327& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&462& data-original=&/v2-ac560b68bf9d0b4965c8f_r.png&&&p&当然，2016年，银行放贷的90%以上流入房贷市场。由此而影响的金融业比重又是多大？&/p&&p&如果你是老板，你就很明白这家“公司”应该做农业，服务业，零售还是地产了。简简单单的粗放卖地，就可以带动整个“公司”收入的增长。&/p&&p&房地产不仅能增加“公司”收入，而且通过土地出让金而带来的利润更加可观。&/p&&p&据统计局数据：2016年前10月土地出让金达26546亿元 占比地方政府收入88%。这个数字简直不能再直观了，这些土地出让金对“公司”来说就相当于净利润啊。每年可以坐享其成拿到这么多钱，你要是“公司”老板，你会想办法从别的地方赚钱吗？ 答案：肯定不会。&/p&&p&有人会说，政府有可能为了改善民生，忍痛放弃房地产行业，降低房价的吧？！我就弱弱的问一句：雾霾都这样了，政府才硬着头皮去解决，还最少要20年。房地产行业不出大问题，谁会提前高瞻远瞩力排众议的去搞改革？&/p&&p&&br&&/p&&p&言归正传。假如我们相信房价一定会继续涨，那么我们到底应该怎么跟着政策走？下面是北京最近几年的房地产政策：&/p&&p&2009年，鼓励房地产投资，&i&政策放松&/i&，房价从1.21万涨到2万。&/p&&p&2010年4月北京开始限购，&b&政策收紧&/b&，房价四个月都维持在2万2.。最后，还是没有控制住，涨到2.4万。 &/p&&p&2011年，连续5次加息，&b&政策收紧&/b&，房价从2.45万降至2万。 &/p&&p&2012年， 降息，&i&政策放松&/i&，房价从2万涨到3万6。&/p&&p&2013年，&b&政策收紧&/b&，房价先降后稳，维持在3万5左右。 &/p&&p&2014年，连续6次降息，&i&政策放松&/i&，房价稳步上升。 &/p&&p&2015年连续下调商贷利率，&i&政策放松&/i&，房价开始暴涨至4万以上。&/p&&p&&br&&/p&&p&总结一下目前的房地产政策，就能够很清楚的看清楚ZF只需要出台一个红头文件，就可以控制房价的走势。坚持长期的关注政策东西，判断政策放松还是收紧，你就可以判断出该入手还是出手。这一点，其实很多人现在都明白了，跟着党走还是没错的。&/p&&p&具体政策与房价的关系可以参考以下文章：&/p&&p&&a href=&///?target=http%3A///article/707271.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【楼市大数据】过去十年北京房价走势VS政策松紧最全图解|界面新闻o地产&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&第二：看规划&/b&&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/v2-4f4d1d7a6b090a2d7eaba6acacbad3d9_b.jpg& data-rawwidth=&550& data-rawheight=&350& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&550& data-original=&/v2-4f4d1d7a6b090a2d7eaba6acacbad3d9_r.jpg&&&p&买房分为刚需和投资，无论哪一种，这一决策都要对未来负责。提前知道未来房价的走势，就可以帮助你把握买房的最佳时机。&/p&&p&一般来说，买房需要了解的政府规划主要考虑：产业配套和交通。 当然，这两点可以化为一句话：地段，地段，还是地段。&/p&&p&&b&&i&产业配套，标志着未来此处房价是否有高收入人群支撑，有产业，就会避免泡沫，就有高于市场平均水平的回报。&/i&&/b&&/p&&p&举几个例子，当年规划望京，因为离CBD和机场都近，所以现在望京的房价很高。大兴的产业属于比较低端，即使位于四环，也没有五环外的通州价格高。通州规划的新市政府用地，而已临近CBD，有政府和金融两波高收入人群托底，自然不用担心房价上不去。&/p&&p&再看郊区河北境内，固安搞产业园，有濒临大兴新机场，价格蹭蹭蹭的涨。&/p&&p&廊坊也是搞空港经济区，价格也不断创新高。&/p&&p&所以，搞好了配套产业，有未来经济做支撑，就是在这些地方布局买房的好时机。&/p&&p&&b&&i&交通，是房价的助推器。只要能方便上班族，再远再偏再破，也能卖上高价。&/i&&/b&&/p&&p&北京因为修建地铁高速，而推高房价的例子不胜枚举。最早，二环看不上三环，后来，三环看不上四环，再后来四环看不上五环，然后六环。这两年，卫星城这个概念也逐渐被人们所接受。这足以说明一个问题，交通的发达能够解决空间距离的问题，空间距离问题一解决，人才就会涌入，房价就能上涨。但这一切，必须要提前布局，千万不能等全部建好，人都来住了，你再想着去买，那时候价格肯定水涨船高。&/p&&p&举个最简单的例子，燕郊10年之后开始进入人们的视线，当初被称作“睡成”。居住在燕郊的上班族每天上下班要花费4个小时的通勤时间，就在14年燕郊的房价也不过几千块钱。可是，当15年北京政府规划出平谷线交通轨道后，从燕郊到望京只需要35分钟，这一次交通连接，直接推动起了燕郊房价的上涨。再加上燕郊临近北京新政府潞城，很多人都预计燕郊的房价将直逼通州。&/p&&p&&br&&/p&&img src=&/v2-ae8d650b092c245f704d_b.jpg& data-rawwidth=&636& data-rawheight=&342& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&636& data-original=&/v2-ae8d650b092c245f704d_r.jpg&&&p&截止2017年，燕郊本地的基础设施仍然饱受诟病，轨道交通也还没有见到踪影。但房价已经3万5左右。假如元买一套燕郊的房子，两年内就可以获得5倍的收益。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&&i&所以，政府的规划完全可以左右房产市场的行情。想找到买房的最佳时机，就要时时关注政府规划。规划一出，就要毫不犹豫的抢购，千万不要等到所有的规划落地，到那时候你肯定就买不起了。&/i&&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&第三：看数据&/b&&/p&&p&很多人在买房的过程中，都想比较各个区域各个小区的价格，也会计算房贷购置税等细枝末节的数字。可见，购房者对房产这么大额的手笔，都还是很谨慎的。而且，房地产可是严肃的政治经济学，不对数字敏感，不知道怎么分析数据，就难以找到合适的时机。&/p&&p&&br&&/p&&p&在这里我先给大家介绍一个软件：&a href=&///?target=http%3A///& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&免费网页抓取软件-网络爬虫工具-GooSeeker网络爬虫&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&img src=&/v2-a4ee8b8c2cc88d29179c_b.png& data-rawwidth=&956& data-rawheight=&681& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&956& data-original=&/v2-a4ee8b8c2cc88d29179c_r.png&&&p&这个软件，可以随意抓取网站的数据，生成excel表格。&/p&&p&比如，我输入链家二手房信息，选择获取数据，等一会该网站就利用爬虫技术，将链家所有信息抠进一张表格里了。（如下图，展示部分截图）&/p&&img src=&/v2-5cc33bd8e44b0_b.png& data-rawwidth=&1019& data-rawheight=&610& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1019& data-original=&/v2-5cc33bd8e44b0_r.png&&&p&有了数据，稍微懂点excel的同学，就可以筛选自己心仪的小区，比如金隅万科（如下图）。&/p&&img src=&/v2-c0d0cf23a10abcbb4c67d13_b.png& data-rawwidth=&974& data-rawheight=&603& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&974& data-original=&/v2-c0d0cf23a10abcbb4c67d13_r.png&&&p&所有公开信息都了如指掌。至于你想做成柱状图，折线图什么的，就看自己的喜好了。&/p&&p&有了这个软件，你只需要定期比如每个月去抠一下二手房数据，挑同一区域进行比对，就大概能够把握市场的发展动向。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&&i&除了收集数据的方法，还要学会分析数据的方法。&/i&&/b&&/p&&p&&b&&i&由于房地产相关的数据太多，我认为对于买房族来说，只用掌握供求关系的关键指数即可。&/i&&/b&&/p&&p&&b&&i&比如：土地供应、库存、人口净流入。&/i&&/b&&/p&&p&首先来看&b&土地供应&/b&，从2016年的土地供应数据来看。北京连榜单都挤不上，说明未来新房越来越少，二手房屋价格必然会越来越高。 榜单上的第一名重庆，被网友们称为房价最合理的城市，纵然温州、北京炒房团想去攻占此价格洼地，但每一次都无功而返。为什么呢？因为供应太充足了。当然仅仅看供应的指标并不严谨。&/p&&img src=&/v2-df478f4eabfb91884b5c_b.jpg& data-rawwidth=&560& data-rawheight=&740& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&560& data-original=&/v2-df478f4eabfb91884b5c_r.jpg&&&p&&br&&/p&&img src=&/v2-df478f4eabfb91884b5c_b.jpg& data-rawwidth=&560& data-rawheight=&740& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&560& data-original=&/v2-df478f4eabfb91884b5c_r.jpg&&&p&&b&人口净流入，&/b&这个指标就像是城市房价的定心丸。有人在的地方就有需求，有需求就不愁房子卖不出去。&/p&&img src=&/v2-e88c5f7ecb4b1_b.jpg& data-rawwidth=&833& data-rawheight=&446& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&833& data-original=&/v2-e88c5f7ecb4b1_r.jpg&&&p&&b&库存。&/b&最近几年，我们会看到两条消息很热门。第一，中国房地产行业严重过剩，各地出现鬼城。第二，中国政府十分重视房地产行业去库存问题。这些消息，无疑会影响我们老百姓的判断力。库存都消化不完，到底买还是不买？ 但当我们看到库存排行榜之后，我们发现16年涨的厉害的城市，大多数都是库存很少。真正库存严重的城市，基本涨幅都很小，甚至出现下跌。&/p&&p&这也就解释了16年城市房价的分化问题，一线城市和强二线城市涨幅惊人，限购都控制不住。三四线城市一片哀鸣，怎么救都救不起来。&/p&&p&一些专家甚至喊出了，京沪永远涨这样的口号。从城市的库存指标，也是很说明该城市房价升值空间。&/p&&img src=&/v2-facee5d0db45971_b.jpg& data-rawwidth=&332& data-rawheight=&810& class=&content_image& width=&332&&&p&因为市面上有太多假消息，或者有意错误引导舆论的消息，稍不注意就会被灌输很多错误的观念。而坚持分析这些数据，其实可以帮我们理清思路，坚定判断，不做错误的决定。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&第四：只选便宜的不选贵的。&/b&&/p&&p&弄清楚了房地产这个政治经济学逻辑，最后在决策的时机上，我认为捡便宜货十分重要。&/p&&p&目前来看，超高房价的小区实在太贵，上涨空间有限，而且绝大多数的买房人都需要贷款。所以，选择贵小区一定要谨慎，很有可能会被高房贷所束缚，而且等到下一波房价上涨行情，你不仅手中没有存下来太多积蓄（都还贷了），而且你的房子涨幅肯定很小。&/p&&p&买便宜的并不是一定要买差的，而是要找到价值洼地。因为房价上涨是一个较为漫长复杂的大规模竞价交易过程。参与者首先会抢购优质资产，什么是优质资产？这四个因素可能比较重要：1.地段、2.学区、3.小区品质4.交通便利&/p&&p&我们把这四个条件拆解一下，然后按照步骤拆解，随时关注城市房价波动，就可以发现一个规律：&/p&&p&第一波涨势：四个因素都满足的房子先被抬高&/p&&p&第二波涨势：满足三个条件即可&/p&&p&第三波涨势：满足两个条件就行&/p&&p&第四波涨势：满足一个条件也得抢&/p&&p&&br&&/p&&p&可能在你选择房子的时候会很后悔，很犹豫，会觉得自己太慢了，没有抢到好的房子。&/p&&p&但是最后当你买完一个只满足单一条件的房子后，房价又涨了好多。你就不会后悔了。&/p&&p&所以，在选择买房时机的过程中，可以把某些区域某些小区按照条件在心中分类，如果抢的快，就找各个条件都满意的。如果抢不到，就赶紧退而求其次，照样不会失去机会。&/p&&p&拿北京举例子来讲，三环四环CBD五道口先涨，然后五环六环通州也开始飙升，最后大兴房山怀柔这些地方也能补涨一波。&/p&&p&套用第三步数据分析的软件，就能够很好的分析每个区域的波动情况，找到一个相对理想的房子。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&最后总结一下，大家赚钱都不容易，多分析点房价的信息，找对买房时机，会对你未来的财富增长和现金流改善帮助很大。所以，现在多花点时间来学习，对未来肯定有很大的帮助。当然，我的总结肯定也不够全面，希望给大家一个清晰的方法，在合适的时间点买到合适的房子。&/p&
最近几个月，我查遍了北京房产的所有信息，关注了无数房地产相关的大V，教授，经济学家的言论，也跟无数炒房者进行沟通交流。个人总结出了一整套买房时机的判断。既然问题是买房的最佳时机。首先，我想先说明一下我对中国房地产的理解，其实就一句话：房地…
&p&估值是一门艺术：如何为亏损中的成长型公司估值&/p&&p&
陈达&/p&&br&&p&&b&长文预警，只为有缘人。希望本文能成为知乎上聊现金流折现模型聊得最透的一文，如有不足处请担待。第一部分为如何进行现金流折现的理论框架，第二部分通过对成长型公司Nevro的DCF估值案例来举例阐述现金流折现的实践方法。一些关注我的朋友或许已经读过了第一部分，如有兴趣可以读第二部分。知识结构方面可能相对有点砖孽，一些财会知识我会尽量用朴素语言来讲解，如有实在艰涩处也请担待了，但是我们不止是为了扯扯淡，对不对。&/b&&/p&&br&&p&有一种公司有一个美丽的名字，叫歌萝丝（ growth companies，成长型公司）。今天我们来探讨一下如何通过绝对估值法——也就是现金流折现模型——给挣不着钱的歌萝丝公司进行估值。&/p&&br&&p&在本文行文之中，我可能会用到某个名称以“京”字开头“东”字结尾的公司，纯粹是为了方便举例。先做一个道德披露：本文旨在介绍绝对估值的方法论，涉及某公司的分析仅仅是为了举例说明；对于该公司的分析及数据大家千万不要相信，如果你信了，反正我人在美国你也很难来追杀我。&/p&&br&&br&&img src=&/v2-f0fcb552cc28a39844d02_b.jpg& data-rawwidth=&1450& data-rawheight=&1086& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1450& data-original=&/v2-f0fcb552cc28a39844d02_r.jpg&&&br&&p&长期亏损挣不着钱的公司一般分五种：夜半的创意型（idea companies）、五更的初创型（start-ups）、破晓的成长型（growth companies）、夕阳的衰退型（declining companies)、与突然日食了的处于周期底部的周期型（cyclical companies）。&/p&&br&&p&&b&成长型公司的特征&/b& &/p&&br&&p&有些人看一家公司是不是成长型，就去看该行业是不是朝阳行业，比如 IT 信息技术行业现在看起来很朝阳，所以所有的IT公司都是成长型公司。这当然是一个漏洞百出的论断，只要举一个反例就可以推翻：IBM是IT公司，IBM是成熟型（如果不是衰退型）而不是成长型公司，所以不是所有的IT公司都是成长型公司。&/p&&br&&p&还有些人（比如金融百科网站 investopedia）说，这成长型公司啊，就是能以远高于总经济体的增长率产生大量现金流或者盈利的公司。这论断我们又可以举个反例就让它灰飞烟灭了，比如特斯拉，这厮已经大概有快三个年头季报没有见过正数的自由现金流了；但是特斯拉之于成长型公司就如同王思聪之于富二代杜蕾斯之于如意套，这都是最现象级、最具代表性、最为自己带盐的标杆。
&/p&&br&&p&成长型其实挺难定义，当然你可以用自己定的数字去扎篱笆切边界，你可以说在你心目中成长型的公司销售收入季度增长至少不低于10%并且现金流季度增长至少不低于15%，但你总有要以诚实面对你的良心的一天：为什么是10%而不是9.9%？为什么是10%而不是GDP增速的十倍的黄金分割点？
&/p&&br&&p&就像你嘲笑一个哥们是个胖子（严肃脸：当然这是非常政治不正确的），你的依据肯定不会是你知道他体重超过 200斤或者 BMI 超过30，而是靠你宝贵的天生自带的一眼就能定义胖子的能力；界定成长型公司也一样不是一个科学定量的过程，而大多数时候是一门艺术，是要走一个感觉的。
&/p&&br&&p&我们来试图提炼一下成长型公司的特征：
&/p&&br&&p&1. 财务报表变脸如变天，营收、运营利润、EBITDA、EBIT、净利、现金流等等，都处于看似无止境的动荡之中。
&/p&&p&2. 公司权益的市场价值远远远高于账面价值。造一个性感点的词，叫规模背离。资产负债表上股东权益可能只有几亿几十亿，但是股票的市值可能是几百亿。
&/p&&p&3. 债务相对轻省。当然这事不绝对，有一些成长型公司也可能会上很高的杠杆。但是从总体上而言成长型公司相比同行业的成熟型债务杠杆一般要低很多。这倒不是他们不想借，只是因为太屌丝借不起，现金流不足以覆盖高杠杆带来的利息支出。
&/p&&p&4. 公司“市场历史”往往短小，即便公司可能已经成立多年并也已经成功上市，但可追溯的有数据记录的“市场历史”仍然很短。
&/p&&br&&p&细心的读者可能已经发现这些特征中只字未提“成长”俩字，但其实“成长”的基因已经暗伏于其中。比如财务报表变脸，如果一家公司财务很稳定上扬那很可能就是成熟型，如果一家公司财务很稳定恶化那很可能就是衰退型，一般只有成长型的财务才会时哭时笑；再比如公司权益市价远高于账面价值，一般就是因为市场愿意为“成长”支付溢价；再比如市场历史短小，说明公司处于生命周期的早期，也体现了成长性。
&/p&&br&&p&举例说明。
&/p&&br&&p&轮到我们的大京东出场了：财报动荡 √；规模背离√；债务轻省√；市场历史短小√；再来一点艺术上的直观感受，成长型就是你了。&/p&&br&&p&&b&成长型公司的估值&/b& &/p&&br&&p&公司估值是个硕大的话题，即使我们缩骨到只谈论成长型公司的估值，这仍然要谈到天荒地老去。所以我这里只想谈谈成长型公司里的奇葩——或者说正常葩，取决于你对“成长”的感觉——不赚钱的成长型公司的估值，尽管如此，这个切剩下的话题仍然十分可能已经超出了我的薄学疏才。
&/p&&br&&p&&b&现金流折现模型的完美逻辑：投资的本质&/b& &/p&&br&&p&现金流折现模型（discounted cash flow model，DCF 模型）旨在通过将所有未来的现金流折成现值来求得资产内在价值（intrinsic value），在逻辑上无可挑剔，是一个完美的思维框架。你想，啥叫投资，投资就是牺牲眼前的现金流出作为代价来期待未来的现金流入的行为。现在有一种滑头的营销方法就是故意混淆投资与消费这两个概念，比如他不会推销你“买”一件貂皮大衣，而是会鼓励你去“投资”一件貂皮大衣，你还感觉这种说法听着很暗爽。但这显然就不是投资行为，因为你这一袭貂衣未来又不能产生现金流，除非你买来就是为了做倒爷。还有更过分的诸如号召“为你的爱车投资四个XXX牌轮胎”，这简直侮辱我智商啊不能忍，要么你是做租车生意或者开Uber的，不然我投四个胎的行为横竖都是仅仅是拿它们来轧马路的消费罢了。&/p&&br&&p&这只是让你听着爽然后多一个借口来消费而已，比如“投资” 一个LV，或是“投资”一辆特斯拉，不要再骗自己。不过又有一些看似消费的行为确实可以归为投资，比如你买去一块劳力士。如果放在保险柜里不去“耗”，在1957年你花 150 美元买的一块劳力士 Submariner No-Date，到了2014年已经涨到7500美元；即使去除通货膨胀的影响，这块劳力士也从150美元涨到了1265美元，收割下750%的通胀调整后投资收益。这表现其实已经非常牛逼，轻松跑赢黄金的大约400%，而要知道同一时期内标普500通胀调整后的收益大概也就只有900%。当然标普在其中还有无数涓涓的分红细流，这是仅有一笔未来现金流的劳力士所远不能相提并论的。
&/p&&br&&br&&p&所以有时候不止是投资与投机不好区分，投资与消费也是傻傻的分不清呐；但是只要我们眼里一往情深地紧紧盯住“未来的现金流”，只要我们理解了某个模式未来如何能有充分确定性地收回现金流，一般而言这就应该是投资行为。根据这个思路，我们就能看出 DCF 模型仅从逻辑上的靠谱性：她很理解投资的本质，绝不会把消费当做投资。要回答某个资产到底值多少钱（也就是想要知道内在价值），这不就是我现在为了占有你而要牺牲的眼前的现金流，而我占有你的目的不就是为了要获得未来的现金流吗？那我把未来所有有可能产生的所有的现金流加一加不就知道值多少钱了么。
&/p&&br&&p&这里我们还要接受一个小小的不方便：现金流有时间价值。我让你选，要么现在给你100块，或者是一年后给你100块，按正常套路出牌的人肯定会选择前者；甚至我让你选现在给你100块或者一年后给你110块，你都很有可能选择要现在给。一来由于通胀的存在货币有贬值的预期；二来现金流有潜在的获利能力，哪怕你只是拿去存银行；三来从人类心理上而言肯定是一鸟在手要胜过一鸟在林，或者说咱的本性都是要及时行乐的，有钱不花要老子留到明天，那你必须要给我一个合理的解释。所以，未来的现金流我们都要给它们一个折扣，从而来知悉这笔未来的现金流的现值（present value）。
&/p&&br&&p&那要如何进行折扣？我们可以考虑一个机会成本。比如我的钱放在全宇宙最稳最安全违约风险最低的瑞士政府国债里每年能收割2%收益（仅仅是假设，瑞士国债目前远低于此），又比如我现在有个机会去投资一家山西煤矿，投100块钱一年后能赚到20块，也就是一年后我能收回120块现金流；那我不能用这个120块跟我一开始的100块比，而应该拿它跟我如果不作死的话本来买瑞士国债一年后收回的102块比，这个2%就叫做无风险收益率（risk-free rate）。但除了无风险收益的折扣以外，我们还要给这笔煤矿投资再加一个风险溢价（risk premium）作为折扣，毕竟投钱给山西煤矿和投钱给瑞士国债给我造成的心理扭曲程度是不一样的，前者可能会让我睡眠质量下降情绪低落性功能紊乱，所以必须要再加上一个折扣来补偿我额外的痛苦。
&/p&&br&&p&所以从最朴素的概念上来讲，折扣率（discount factor）= 无风险收益率 + 风险溢价。而与DCF模型一样，这个公式从理论上而言也是完美得无可救药。
&/p&&br&&p&我们一手有了所有的现金流，另一手又有了完美的折扣率，于是通过现金流折现模型我们就可以来求索资产的价值了。虽然我曾玩笑说写文章应该以讲故事为主，多加一个公式就会自损一千个读者，但这个公式我冒死还是得加上去，毕竟是DCF模型的思维逻辑基石。用我一个文科生的语言来组织出一句人话，就是资产的价值等于所有的未来现金流经过折扣后的现值的总和。
&/p&&br&&br&&img src=&/v2-27fb848bc1d1bbd15c67ee_b.jpg& data-rawwidth=&1416& data-rawheight=&516& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1416& data-original=&/v2-27fb848bc1d1bbd15c67ee_r.jpg&&&br&&p&也许有人会有个疑问你怎么能知道所有现金流的总和捏？如果我买了块地，而这片辽阔又肥沃的土地每年都能产出 5000 块现金流，子子孙孙无穷尽也，那你要怎么求和？这在金融上叫做永续年金（perpetuity），比如历史上狡猾的英国政府就推出过一种债券叫永久债券（consols ）来诓吃瓜群众，这种债券会每年给你3.5%的收益直到永永远远（但是政府有权按面值召回）。很多人一听就觉得哟西这个东东甚好，无限支付那么这个债券的价值岂不是等于无极，以“有限”换“无限”这太值了，于是就买了。但其实从数学上来说，永续年金的现值其实非常容易算出。&/p&&br&&br&&img src=&/v2-db849fb7e4_b.jpg& data-rawwidth=&1093& data-rawheight=&275& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1093& data-original=&/v2-db849fb7e4_r.jpg&&&br&&p&所以一个面值1000英镑且每年支付3.5%利息的永久债券，如果我们假设折扣率是5%，那么其实它的价值为35?5%= 700英镑。如果你一开始为这个债券支付了1000英镑的话，那以“有限”换“无限”就没戏了，只能算得上是以“有限”换了一个冤大头回来，痛交了一大笔智商税。&/p&&br&&p&虽然以上两个公式已经为我减掉了两千个读者，但我还是觉得非常有必要，因为我们的DCF绝对估值大法就全靠了这俩哥们的成全。所以我们要怎么为目前不赚钱的成长型坑货估值呢？简而言之就是要去做三件最重要的事情：1. 摊开一只手，估计未来所有的自由现金流；2. 摊开另一只手，确定一个合理的折扣率；3. 两手一拍，将所有未来的现金流折现到现值。&/p&&br&&p&这三件事说起来寥寥几语，做起来却难如娩产巨婴，我们的“一入估值深似海”的幽怨情长就正是从这里开始。在这个点之前一切都是完美的逻辑、透彻的理论与精致的模型；而在这个点之后，一切都是棘手的实务，一切都是猜忌与怀疑，都是硝烟与纷争。
&/p&&br&&p&硝烟与纷争的风歌线
&/p&&br&&p&1. 估值成长型公司有可能遇到哪些难点？
&/p&&br&&p&一般正常点的公司，有盈利、有现金流、有长历史、还有很多可以用来比较的隔壁家公司；而我们现在摩拳擦掌面对的，是不盈利、无正数现金流、市场历史短小、还宇宙独一号别无他家的成长型，那就为我们的估值造成了多重的尴尬。
&/p&&br&&p&尴尬一：不盈利。&/p&&br&&p&如果公司蚀本经营，没有稳定的盈利，这就很难估计未来盈利的增长率；另外没有盈利你就很难去为公司的“永续经营”辩护，我们在给公司估值的时候一般都会默认一个“持续经营”（going concern）假设，也就是我的估值是建立在你这场梦不会醒的前提上，不然公司的价值就只能等于拆了卖的废铁价。但是如果你这公司一直都只流血而不回血，那我很难假设你可以永续经营，因为破产扑街的可能性太大。
&/p&&br&&p&尴尬二：市场历史短。
&/p&&br&&p&虽然金融业是张谎言交叉的大网，但是在投资中我们偶尔也能遇到一两句耿直的大实话，其中出现频率最高的就是那句写在所有的基金说明书上的“历史表现不能预测未来结果” 。（Past performance does not necessarily predict future results.）话虽如此，但是一到估值这门技术活，金融仍然只能向历史求助。没有长期的历史，很多需要主观评估东西就更加如同空中楼阁，比如在算折扣率的时候 Beta （该公司股价相对于市场的波动性） 就很难确定，因为你没法做回归模型；再比如你的现金流以及现金流的增长率也很难估计。&/p&&br&&p&尴尬三：无同类。
&/p&&br&&p&如果某家公司身处于一个竞争对手鳞次栉比的行业，竞争公司就开到你家对面，虽然她的行业很烂但是我们估值会相对轻松，因为我们可以使用竞争者的数据：比如前面说到历史短小没有Beta 怎么办，有一个替代的办法就是去找到同行业同规模的公司的Beta。如果是宇宙独一号——许多成长型的公司都曾面对或正在面对——那数据上靠猜的水分就会大很多。&/p&&br&&p&举例说明。&/p&&br&&p&又轮到我们的大京东出场了。截止2016年第二季度，京东都是出了名的赔钱货，纵观历史就只有2013年某一个季度昙花一现过一丝盈利，其他时候皆为亏损，所以一直以来坊间京东要完蛋的声音不绝于耳；京东市场历史非常短只有不到不到三年，所以你算个最基本的三年的Beta都回归不出，更不用提五年和十年的了；京东可以直接比较的竞争对手很少，即使有，但因为电商行业蓬勃起来也就是最近几年，大家都是新手大家都没有data啊，所以你也很难照葫芦画瓢。
&/p&&br&&p&2. 如何克服这些难点？
&/p&&br&&p&尴尬一不盈利的解法一：将盈利正常化。
&/p&&br&&p&如果公司盈利是个负数，你肯定没办法去计算出盈利的增长率，即使是亏损在逐年减少；那么一个办法就是“正常化盈利”（normalized earnings），也就是我们假设目前年年赔钱的状况是不正常的并且公司终归会达到盈利的状态，那么我们回答一个问题：在未来的正常年份里公司能够产生多少盈利？
&/p&&br&&p&在回答这个相对终极的问题之前，我们还要先回答一个关键问题：公司目前为啥亏钱？是因为该公司在周期性行业里而行业处于低潮期？是因为公司在疯狂扩张，前期的资本性支出（capital expenditures）太高？是因为公司投资不善，资产屡被减值？是因为公司经营陷入短暂困境？是因为公司资本结构不合理，债务比例太高？还是因为公司长期经营管理有重大问题？……
&/p&&br&&p&如果是周期性行业低潮，或是公司一时的资本性支出过高，或是公司一时陷入暂时困境，那么我们可以正常化公司的盈利。比如周期性行业可以平均化前期的盈利或者资本回报率，但估计周期低潮的时候还能高速增长的公司世所罕见，这里就不表了；或者一些公司由于不断进行大量的无形资产摊销而导致亏损，那就可以将摊销加回去；或者是一时有困境，比如汇率因素啦或者一些非经常性的损益项目（extraordinary items），比如公司大楼塌了之类，那就可以把这些也都加回去实现正常态的盈利。
&/p&&br&&p&比如咱的大京东，这哥们的亏损可不是一般的凡夫俗子的亏损，而号称是“战略性亏损”，意思就是老子是故意要亏损的但是我想盈利我立马能盈利。比如2015年4季京东狂亏76亿人民币，其中25亿是由于关停拍拍网的资产减值，另外是各种O2O和金融业务的“战略性布局”以及其他一些收购自腾讯的业务的无形资产减值（东哥这投资能力......），说好听点这些都是一次性的开销，如果非要正常化盈利，也是可以加回去的......
&/p&&br&&p&但是架不住像京东这种即使你加回去了一排的非经常性项目，丫还是亏损啊怎么办。对于这种妖孽还有另一些旁门左道收拾他，后面会说。但讲到这里可能有人会问，你不是在妄图用现金流折现模型吗，那如此纠结于盈利不盈利干嘛，有现金流就行了呀。
&/p&&br&&p&这是因为我们的目标不是拥有过去的现金流，而是要预测未来的现金流，而对未来盈利能力有一个“正常化”的预期非常重要，年年亏本的“不正常”企业是一定不能永续经营的，扭亏为盈必须在未来的某一时刻王者归来。
&/p&&br&&p&尴尬一不盈利的解法二：销售营收之预测 X 利润率之预测。
&/p&&br&&p&虽然不盈利，但是咱好歹没有不营收啊；只要你这公司投身的事业不是站在街上给人发钱，那你营收总归应该是个正数。而且大多数的成长型公司其他可以不增长但营收一般都要怒涨，要不然你好意思出门说你是成长型的公司吗？
&/p&&br&&p&既然有营收那就好办一些了，我们可以为对未来的营收预测找一些蛛丝马迹。首先，看看公司自身营收的增长历史（越近期的数据越重要）；再次，看看行业整体的增长趋势；三次，看看行业壁垒够不够高公司自身护城河够不够深，目前的增长是否可以持续；四次，看看公司未来营收还有没有什么增长点，看看能不能再添一把火。
&/p&&br&&p&这些都是主观分析，需要诸位自己去做，见仁见智。比如大京东，你可以看到2011年到2015年这几年的销售营收增长大概分别是100%、72%、65%和 54%，然后再看一看京东生态圈涉足的电商零售、O2O平台、金融服务、云计算等行业的大环境，再看看京东在这些行业中分别所处的地位和竞争优劣势，于是你最后你判断：目前这个营收相对的颓势能否逆转或者高增长能否持续、最后判断未来营收可能会是多少多少，云云。本文是讲方法论的，具体到某公司的内容就不填充了。
&/p&&br&&p&再下来的一步就是要确定如果公司逐渐进入到盈利的健康状态，那么他的利润率会是多少。这一般可以去参考同行业其他已经盈利的公司的利润率，然后一样要回到分析公司自身的比较优势和护城河（如果有的话），看看这家公司有没有可能取得比行业平均更高的利润率。
&/p&&br&&p&当然利润率并不是一成不变的，随着生意的兴隆与规模的壮大，规模经济（economies of scale，见下图）就初入端倪了（边际成本递减，每多生产一件产品平均成本降低），那这一段时期可能会迎来利润率的小春天，利润率会逐步上扬，直到“规模经济”过渡到&规模不经济& （diseconomies of scale），这个时候公司如果没有遇到什么幺蛾子，应该会逐渐稳定在一个利润率上（sustainable margin），如果公司护城河够深，那么这个利润率应该是可以持续的。&/p&&br&&p&一手有了对销售营收的预测，一手有了对利润率的预测，两手一拍，于是盈利的预测就有了。&/p&&br&&br&&img src=&/v2-cf3d65ec9017_b.jpg& data-rawwidth=&1956& data-rawheight=&1487& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1956& data-original=&/v2-cf3d65ec9017_r.jpg&&&br&&br&&p&尴尬二无历史与尴尬三无同类的解法：互相补偿法与刁钻的市场分析
&/p&&br&&p&这两个尴尬可以合并来说，无历史或者是无同类，如果这两个困难只是单独存在的话就没那么棘手。因为有历史可以补偿无同类，而有同类可以补偿无历史。为一个无历史的公司估值，只要他的行业有众多可比较同行那么一切就可以风轻云淡，比如一家快餐店要IPO上市，零市场历史，但IPO定价往往不会有太多硝烟，因为行业数据不要太丰富；为一个无同类的公司估值，只要你有很长的市场历史，那么定价虽然不会比快餐店IPO更轻松，至少丰富的历史数据也能补偿无同类的尴尬。
&/p&&br&&p&比如京东，虽然市场历史很短只有不到三年，但行业上而言他不能算完全是宇宙独一家，外有亚马逊内有阿里巴巴还有一些国内的小胸弟可以参考，虽然不能说具有100%的可匹配可对比性，但是至少有个线条与轮廓；所以一些数据比如 Beta，虽然搞不到公司自身的，搞个行业平均的也凑活着过了，估值嘛，就是一门不断凑活与将就的艺术。
&/p&&br&&p&最烦的是这些三无企业：无盈利、无历史、无同类，估值最容易搞成玄学。
&/p&&br&&p&对于此等公司，我们还是要用之前提到的方法去预测未来的盈利与现金流：1. 使用最近的财务数据，或者至少在分析时要给最近的数据更大的权重，因为这类公司的财务状况四月的天如娃娃的脸；2. 预期销售营收的增长，无历史无同类的话就更要注重总体细}