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四川資本运作绵阳新时代是國傢支持项目还是傳銷？
資本运作,绵阳新时代
四川資本运作绵阳新时代是國傢支持项目还是傳銷？
四川資本运作绵阳新时代是國傢支持项目还是傳銷？
&四川資本运作绵阳新时代是國傢支持项目还是傳銷？
四川資本运作绵阳新时代是國傢支持项目还是傳銷？
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四川資本运作绵阳新时代是國傢支持项目还是傳銷？
& 由于网络原因，这个问题我不会直接回答你，如果有兴趣，可以加我Q-Q了解，共同探讨行业。
& & & & & & & &绵阳新时代视频是真的吗？会员卡是怎么回事？
&&视频、会员卡，一切都显得那么真实，眼睛看到的，耳朵听到的，都是一些成功的事例！加上國傢背景的支持、500万的诱惑，谁不怦然心动！
&&在四川绵阳的涪城区有一个以所谓的《北京新时代健康产业集团》为名的資本運作体系，也可以称之为是异地人際网絡连琐經營，该组织以西部大开发、支援西部建设为背景，以进行人力资源扶贫开发和在当地进行消费并拉动内需、促进经济发展为借口和理由，行业宣称说什么《北京新时代健康产业集团》是央企，是由國傢撑腰的项目，说他们的身份证都是在公安局备案过的。　
&&从事者都要在四川蹲守，因为带动了当地的消费，相关部门也睁只眼闭只眼，当地政府也是暗中扶持的，所以外地人来此租房很便利，大多以老乡为主居住在不远的小区每天三五成群的打车出入各个小区，小区的保安管理也很松散。那四川绵阳《北京新时代》到底是怎样一回事？有什么内幕吗？可信吗？真能挣钱吗？有公司吗？有产品吗？有什么弊端吗？我想正在考察此项目的朋友们都会关心这样的问题。
& & & & & & & & & &四川绵阳新时代为什么会有那么多的人去从事？真的能挣钱吗？
&&&其实规则很简单，就是钱滚钱。&　而在财富暴涨的同时，为了保护每一个参与者的利益，也有自己完善的分配和保障制度：五级三阶制。而该制度正是众多参与者欲罢不能的主要原因。
　　&五级&是指参与者，按投资份额的多少，分为实习业务员(1-2份)、组长(3-9份)、主任(10-64份)、经理(65-599份)、老总(550份以上)五级。而每人名下的份额采取累计制，即由自己的下线发展的份额，也会统计在自己名下。如某参与者投资了一份产品，又找3个下线每人投资一份产品，此时该参与者名下累计4个份额。如果下线各自找到新的投资人，那么投资份额也将继续累加到该参与者名下。
&&四川绵阳新时代聮鎻经营真的好做吗？真的是人人都能成功吗？千万收入是真的吗？这个看似简单的问题，却迎来意料之外的门槛。那到底适合什么样的人去从事呢？要成功必须具备哪些条件呢？
　很多从事者自己全家都因为亲戚的谎言卷进了绵阳连琐經營，为了千万致富梦，全家人在异地蹲守了近一、二年甚至更久，却最终因为发展困难，无新人加入，而无奈出局。到离开时，家底已被挥霍一空。这样的事例，在四川绵阳联锁經營业中和全国各地异地行业中并不少见。
& & & & & & &从事者都以为异地连琐經營是改变人生的&稻草&，没想到却是毁灭人生的悬崖。
& 大多数被谎言邀约参与四川绵阳连琐經營的人员竟都有过类似遭遇。刚开始都会被种种的谎言或现象所迷惑，谁谁上总了，谁谁买房了，谁谁买车了，而最后，约有近20%的人员最终选择成为联锁經營的的一员。
那买车买房到底是不是真的呢？还是有一定的内幕呢？
&&在出局者中，大多数人都想快速成为&上总&赚钱，但几乎没有人有如此巨大的人脉，往往发展几个下线之后就遇到瓶颈，而由谎言邀约带来的信用损失更是无法修复，最后只能走所谓的&捷径&快速上总。也就是提高投资额度，甚至替人买单，以凑齐550份额。谁知道上总之后，才是恶梦的开始。
&&只有做到老总级别，才会了解到连琐行业的真相。真的能成功出局吗？上总真有保底工资吗？真的人人都能成功吗？有哪些弊端呢？&&&
&&&&四川绵阳新时代不是一次性投资，后续资金是很大的。在绵阳因为做这个的人越来越多房价也水涨船高现在平均的话一个两室一厅的房子要1000元左右，一个人一个月的生活费大概是600元（而且是省着用）如果来新人的话那就没谱了，总不能让新人看出来很寒酸吧！出门打车下馆子，走的时候还要买车票这样算下来如果没有进项的话每个月总支出要3000元左右，像我们这样的哪能耗得起啊！&&&&&&&
&&在接触多位无奈出局的参与者后，该模式的漏洞逐渐明朗。这种高门槛、高收益，让如此多的参与者最终血本无归，无奈退出。
&&&行业看似简单但水深不可测，一个级别知道一个级别的事，很不透明。要想成功是很难的事情。异地连琐把95%的从事者造成了难民，行业并不是每个人都适合去做的。既没有经济实力做铺垫也没有人脉关系我在这里把行业的真相告诉大家，希望那些想要了解或者即将加入的人们有个认识，不要盲目的加入。
&行业还有哪些不为人知的内幕和谎言？
上了总的人都去了哪里?
他们都在干什么？
为什么他们不敢回家？
到底他们能拿多少钱？
千万收入是真的吗？
&&准确地说，行业是个好行业，模式也是&國傢引进试行的模式，是属于私人在操作，一种民间自愿集资进行资金再分配的行业。但是久而久之，行业被人为的做歪了，什么&国&家行为&，&保底工资&等等谎言充斥着整个行业。很多人大呼上当，卖了房子、丢了生意，甚至是贷款去从事行业，很大部分是冲着这个&国&家行为&和&6&10万的保底工资去的&！
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&行业靠发展，没有发展，哪里来的保底工资？
& 我曾经被最好的朋友&骗&到江苏扬州，同时，经过对&连鎖銷售&的了解，我自觉自愿地加入了&连鎖銷售&行业。在从业两年多的时间里，我有过短暂的快乐，经历更多的是无穷尽的痛苦，精神上饱受折磨和煎熬。从踏上南下广西的列车那一刻起，就走上了一条不归路。最后在亲人的鼓励和帮助下，我完成了无比艰难的自我救赎。但这一生当中，我刻骨铭心。
　　为大家还原一个完全真实的连鎖銷售，同时借此机会对那些我曾经直接或者间接伤害过的人说声&对不起&！
这个行业当真是行业讲师口中所说的那么完美吗？
真的是1+1+1=3那么容易成功的行业吗？
经理的万元工资保底有吗？
老总的6位数保底有吗？是不是传銷？
这个行业是不是违法的？属于國傢引进的行业吗？
几何倍增学的威力有那么大让你投入一个小小的几千元就挣回无数个几千元成为百万富翁甚至千万富翁吗？
行业是百分之百成功率吗？
再好的行业，它不一定适合于每个人去从事，更不能保证每个从事的人都能成功，您适合这个行业吗？
这个行业里面存在的三座大山是什么？？
行业还有哪些不为人知的内幕和谎言？
上了总的人都去了哪里?
他们都在干什么？
为什么他们不敢回家？
到底他们能拿多少钱？
千万收入是真的吗？
想知道连鎖经营的所有吗？　
想知道自己符合成功的条件吗？
想知道连鎖经营的内幕吗？
想知道國傢项目去哪里了呢？　　
想知道3800到底能挣多少钱吗？　
想知道出局老总背后的故事吗？　　
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&异地强力解析大师！！
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&带你一同感悟连鎖经营的魅力！！体验连鎖经营的痛苦！
&&我来自四川泸州，在异地从事过一年半时间，亲自体验过这个行业，同时也和很多业内人士沟通过，有疑惑的朋友可以加天鹰扣扣咨询，全天为你义务解答困惑、沟通，告知行业内的一些真相。&&&&&&&&
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&今天就与你分享到这里，祝朋友们开心、快乐，家庭幸福！&
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&〓〓〓&&天鹰&【174=】&四川&&&&〓〓〓
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&〓〓〓&&天惠&【236=】&&湖北&&&〓〓〓
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12双流02(122699)上市公告书
&&&&2012年双流兴城建设投资有限公司公司债券&&&&上市公告书&&&&证券简称&品种一：12双流01&&&&品种二：12双流02&&&&证券代码&品种一：122698&&&&品种二：122699&&&&上市时间：2012年&5月&4日&&&&上市地点：上海证券交易所&&&&主承销商和上市推荐人：太平洋证券股份有限公司&&&&二〇一二年五月&&&&第一节&绪言&&&&重要提示&&&&双流兴城建设投资有限公司&（以下简称&"发行人"）董事会或有&&&&权决策部门已批准该上市公告书，确信其中不存在任何虚假、误导性&&&&陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性负个别的和连带的&&&&责任。&&&&上海证券交易所对本期公司债券上市的核准，不表明对本期债券&&&&的投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证。因公司经营&&&&与收益的变化等引致的投资风险，由购买债券的投资者自行负责。&&&&经联合资信评估有限公司综合评定，发行人主体信用级别为&AA-&&&&级，本期债券品种一的信用级别为&AA+级，品种二的信用级别为&AA&&&&级。截止&2010年底，发行人经审计的资产总额为&998,248.17&万元，&&&&负债总额为&551,055.05&万元，所有者权益为&447,193.13&万元，其中&&&&归属于母公司的所有者权益为&447,193.13&万元。2008&年至&2010&年&&&&发行人分别实现净利润&15,674.50&万元、18,731.97&万元及&5,917.33&&&&万元，最近三年平均净利润为&13,441.27&万元，超过本期债券一年利&&&&息的&1.5倍。发行人在本次发行前的财务指标仍符合相关规定。&&&&第二节&发行人简介&&&&一、发行人基本信息&&&&发行人法定名称：双流兴城建设投资有限公司&（以下简称&"发行&&&&-----------------------&Page&3-----------------------&&&&人"）&&&&注册地址：双流县东升镇棠湖北路一段&57&号&（建设局底楼）&&&&办公地址：双流县东升镇白河路四段规划局二楼&&&&注册资本：10.807亿元&&&&法定代表人：李谦&&&&企业类型：国有独资有限责任公司&&&&经营范围：建设项目的投融资及投融资管理、资本运作及资产管&&&&理、项目招标及咨询；市政基础设施建设的投资管理及咨询；土地整&&&&理，包括旧城改造、房地产开发经营；投资建设农民新居；轨道交通、&&&&园林绿化、文化、体育、卫生项目的投资和经营；物业管理；广告设&&&&计、制作、代理、发布等。&&&&二、发行人基本情况&&&&（一）发行人主营业务基本情况&&&&发行人作为双流县重要的城市建设投资主体和特许经营主体，为&&&&了适应新形势下的发展需要，不断调整和优化产业布局，目前形成包&&&&括排水、给水、电力、煤气、通讯管道等市政基础设施、公共服务设&&&&施、城市维护管理、土地开发等核心业务板块。业务地域以双流县新&&&&城区为主，业务逐步扩展到全县区域。&&&&（二）发行人历史沿革&&&&发行人根据成都市人民政府办公厅《成都市人民政府办公厅关于&&&&邛崃市和双流县组建国有投资公司的批复》（成办函&【号）&&&&及双流县人民政府办公室&"双办发&【2005】69&号"《双流县人民政府&&&&办公室关于成立双流兴城建设投资有限公司的通知》批准，于&2005&&&&年&9&月&9&日由双流县财政局出资成立的国有独资公司，设立时注册资&&&&-----------------------&Page&4-----------------------&&&&本&5,000.00&万元。2007年&2&月，经双流县国有资产监督管理办公室&&&&《关于对双流兴城建设投资有限公司增加注册资本和实收资本的批&&&&复》（双国资发&【2007】5&号）批准，公司增加注册资本&2.307&亿元，&&&&变更后公司注册资本为&2.807&亿元。2009&年，经双流县国有资产监&&&&督管理办公室双国资&【2009】44&号、双国资&【2009】76&号、双国资&&&&【号&《关于对双流兴城建设投资有限公司增加注册资本和&&&&实收资本的批复》，双流县国有资产监督管理办公室以货币资金累计&&&&增加公司注册资本&8&亿元，变更后公司注册资本为人民币&10.807&亿&&&&元。发行人注册资本金人民币&10.807&亿元，持有双流县工商行政管&&&&理局颁发的&《企业法人营业执照》，注册号为&893。&&&&三、发行人面临的风险&&&&（一）与本期债券有关的风险&&&&1、利率风险&&&&受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环&&&&境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券采用固定&&&&利率形式，且期限较长，存续期间内可能跨越多个利率波动周期，市&&&&场利率的波动会给投资收益和债券价值带来一定的不确定性风险。&&&&2、兑付风险&&&&在本期债券存续期内，发行人的经营状况可能受到市场环境和政&&&&策环境的影响，同时由于城市基础设施行业和交通基础设施项目建设&&&&周期长、投资规模大的特点，如果发行人经营状况下滑或资金周转出&&&&现困难，或者项目回购资金不能及时到位，将可能导致本期债券不能&&&&-----------------------&Page&5-----------------------&&&&按期足额兑付，给投资者带来兑付风险。&&&&3、流动性风险&&&&本期债券发行结束后，发行人将申请其在经批准的证券交易场所&&&&上市交易，但由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能&&&&进行，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在上述证券交&&&&易场所上市交易，亦无法保证本期债券会在债券二级市场有活跃的交&&&&易，从而可能产生一定的流动性风险，导致本期债券投资者不能及时&&&&实现债券的转让和变现。&&&&4、信用评级变化风险&&&&在本期债券存续期间内，资信评级机构将对本期债券进行定期和&&&&非定期的跟踪评级。发行人目前的资信状况优良，偿债能力较强，但&&&&在本期债券存续期间内，若出现任何影响发行人信用级别或债券信用&&&&级别的重大事件，本期债券信用等级可能会发生变化调整，信用等级&&&&的变化会给投资收益和债券价值带来一定的不确定性风险。&&&&（二）与发行人相关的风险&&&&1、政策风险&&&&发行人主要从事国有资产经营管理、城市基础设施建设及交通基&&&&础设施建设业务，受到国家或地方政策的影响较大。在国民经济的不&&&&同发展阶段和不同的宏观经济环境下，中央和地方政府在固定资产投&&&&资、环境保护、城市规划、土地利用、财政补贴政策、公用事业收费&&&&标准等方面会有不同程度的调整。在本期债券存续期内，如果政府相&&&&关政策发生不利于发行人的改变和调整，可能会对发行人的经营活动&&&&和盈利能力带来不利影响，产生政策风险。&&&&-----------------------&Page&6-----------------------&&&&2、经济周期风险&&&&我国城市基础设施和交通基础设施开发的投资规模及运营收益&&&&水平都会受到经济周期影响。如果出现经济增长速度放缓、停滞或衰&&&&退，城市基础设施和交通基础设施的使用需求可能同时减少，将可能&&&&使发行人的经营效益下降，现金流减少，从而对发行人盈利能力产生&&&&不利影响，进而影响本期债券的兑付。&&&&3、公司运营风险&&&&发行人作为国有企业，在进行市场化经营，实现经济效益的同时，&&&&还承担着部分社会职能。地方政府对发行人的未来发展方向、经营决&&&&策、组织结构等方面存在干预的可能性，从而在一定程度上影响发行&&&&人自身的运营状况和业务拓展。&&&&（三）与募集资金投资项目相关的风险&&&&1、项目建设风险&&&&本期债券募集资金投资项目为市政基础设施建设、统筹农迁房建&&&&设以及城市道路改造建设项目，总体投资规模大、建设周期较长，在&&&&项目建设过程中也将面临众多不确定性因素，资金到位情况、施工成&&&&本、工程的监理情况以及不可抗力等因素都可能会影响到项目的按期&&&&竣工和投入运营，项目实际投资也有可能超出项目的投资预算，进而&&&&对项目收益的实现产生不利影响。&&&&2、监管风险&&&&发行人作为双流县政府授权的国有资产经营管理主体，其经营行&&&&为和内部运作受到双流县政府的全面监管。发行人的经营管理和本期&&&&债券的运作均有政府方参与。&&&&-----------------------&Page&7-----------------------&&&&第三节&债券发行、上市概况&&&&一、发行人：双流兴城建设投资有限公司。&&&&二、债券名称：2012年双流兴城建设投资有限公司公司债券&（简&&&&称&"12双流债"）。&&&&三、发行总额：人民币10亿元。&&&&四、债券期限：7年期。本期债券附加设计提前偿还条款，在债&&&&券存续期的第5、6、7年末分别按照债券发行总额30%、30%、40%的比&&&&例偿还债券本金。&&&&五、债券利率：本期债券各品种均为7年期固定利率债券，采用&&&&单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息，票面年利率在债券存续&&&&期内固定不变。其中品种一：8.40%，该利率根据Shibor基准利率加&&&&上基本利差区间3.20%制定，基准利率为发行首日前五个工作日全国&&&&银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网(www.shibor.org)&&&&上公布的一年期Shibor利率的算术平均数5.20%&（四舍五入保留两位&&&&小数）；品种二：8.48%，该利率根据Shibor基准利率加上基本利差&&&&区间3.28%制定，基准利率为发行首日前五个工作日全国银行间同业&&&&拆借中心在上海银行间同业拆放利率网(www.shibor.org)上公布的&&&&一年期Shibor利率的算术平均数5.20%&（四舍五入保留两位小数）。&&&&六、发行方式：本期债券采取通过承销团成员设置的发行网点面&&&&向境内机构投资者公开发行。&&&&七、发行价格：债券面值100元，平价发行。&&&&八、债券形式：实名制记账式债券，本期债券在中央国债登记公&&&&-----------------------&Page&8-----------------------&&&&司登记托管。&&&&九、发行范围及对象：本期债券采取通过承销团成员设置的发行&&&&网点面向境内机构投资者公开发行。&&&&十、发行首日：本期债券发行期限的第1日，即日。&&&&十一、发行期限：5个工作日，自发行首日起至日止。&&&&十二、起息日：自发行首日开始计息，本期债券存续期限内每年&&&&的3月16日为该计息年度的起息日。&&&&十三、计息期限：自日至日。&&&&十四、还本付息方式：每年付息一次。本期债券设计提前偿还条&&&&款，在债券存续期的第5、6、7年末分别按照债券发行总额30%、30%、&&&&60%的比例偿还债券本金，到期利息随本金一起支付。年度付息款项&&&&自付息首日起不另计利息，到期兑付款项自兑付日起不另计利息。&&&&十五、付息首日：本期债券存续期内每年的3月16日为上一个计&&&&息年度的付息首日&（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1&&&&个工作日）。&&&&十六、兑付首日：本期债券的兑付首日为2017年、2018年和2019&&&&年每年的3月16日&（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1&&&&个工作日）。&&&&十七、本息兑付方式：通过本期债券相关登记机构和有关机构办&&&&理。&&&&十八、承销方式：承销团余额包销。&&&&十九、承销团成员：主承销商为太平洋证券股份有限公司，副主&&&&承销商为中山证券有限责任公司和民生证券有限责任公司，分销商为&&&&-----------------------&Page&9-----------------------&&&&万联证券有限责任公司、国海证券股份有限公司和长江证券股份有限&&&&公司。&&&&二十、债券担保：本期债券品种一由重庆市三峡担保集团有限公&&&&司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保；品种二由北京首创&&&&投资担保有限责任公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担&&&&保。&&&&二十一、信用级别：经联合资信评估有限公司综合评定，发行人&&&&主体信用级别为AA-级，本期债券品种一的信用级别为AA+级，品种二&&&&的信用级别为AA级。&&&&二十二、抵押资产监管人：兴业银行股份有限公司成都分行&&&&二十三、债权代理人/抵押权代理人：太平洋证券股份有限公司。&&&&二十四、税务提示：依据我国现行税务法律、法规及国家税务总&&&&局有关规范性文件，投资者投资本期债券应缴纳有关税款由投资者自&&&&行承担。&&&&第四节&债券上市与托管基本情况&&&&一、本期债券上市基本情况&&&&经上海证券交易所同意，本期债券将于2012年4月&&日起在上海&&&&证券交易所挂牌交易，证券简称，品种一：&"12双流01"；品种二：&&&&"12双流02"。证券代码，品种一："122698"；品种二："122699"。&&&&二、本期债券托管基本情况&&&&根据登记公司提供的债券托管证明，本期债券已在中国证券登记&&&&结算有限责任公司上海分公司托管。&&&&-----------------------&Page&10-----------------------&&&&第五节&发行人主要财务状况&&&&一、发行人主要财务数据及指标&&&&天健正信会计师事务所有限公司对发行人2008年、2009年及2010&&&&年的财务报告进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告&（天&&&&健正信审[2011]NZ字第040190号）。本公告2008年-2010年财务数据&&&&均来自经审计的财务报表。&&&&发行人&&年经审计的资产负债表主要数据&&&&单位：万元&&&&项&&&&&&&&&目&&&&&&&&&&&&日&&&&&&&&&&日&&&&&&&&&&日&&&&资产合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&998,248.17&&&&&&&&&&&&&&905,137.43&&&&&&&&&&&&&445,037.62&&&&负债总额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&551,055.05&&&&&&&&&&&&&&511,236.36&&&&&&&&&&&&&268,183.02&&&&其中：流动负债&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&202,335.15&&&&&&&&&&&&&&109,016.46&&&&&&&&&&&&&&&56,463.12&&&&非流动负债&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&348,719.90&&&&&&&&&&&&&&402,219.90&&&&&&&&&&&&&211,719.90&&&&所有者权益合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&447,193.13&&&&&&&&&&&&&&393,901.07&&&&&&&&&&&&&176,854.60&&&&其中：实收资本&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&108,070.00&&&&&&&&&&&&&&108,070.00&&&&&&&&&&&&&&&28,070.00&&&&资本公积&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&296,892.11&&&&&&&&&&&&&&249,517.39&&&&&&&&&&&&&131,202.89&&&&发行人&&年经审计的利润表主要数据&&&&单位：万元&&&&项&&&&&&&&&目&&&&&&&&&&&&&&&2010年度&&&&&&&&&&&&&&&&2009年度&&&&&&&&&&&&&&&&2008年度&&&&营业收入&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6,427.01&&&&&&&&&&&&&&&&3,578.82&&&&&&&&&&&&&&&6,299.05&&&&营业利润&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5,322.58&&&&&&&&&&&&&&&&924.31&&&&&&&&&&&&&&&&&&4,795.44&&&&营业外收入&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2,017.75&&&&&&&&&&&&&&&18,065.15&&&&&&&&&&&&&&&12,103.90&&&&净利润&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5,917.33&&&&&&&&&&&&&&&18,731.97&&&&&&&&&&&&&&&15,674.50&&&&发行人&&年经审计的现金流量表主要数据&&&&单位：万元&&&&项&&&&&&&&&目&&&&&&&&&&&&&&&&&2010年度&&&&&&&&&&&&&2009年度&&&&&&&&&&&&&&2008年度&&&&-----------------------&Page&11-----------------------&&&&经营活动产生的现金流量净额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-75,420.31&&&&&&&&&&-251,752.04&&&&&&&-123,936.65&&&&投资活动产生的现金流量净额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&132.57&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-12.24&&&&&&&&&&-3,004.69&&&&筹资活动产生的现金流量净额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-11,235.42&&&&&&&&&&&&328,341.91&&&&&&&&156,153.89&&&&现金及现金等价物净增加额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-86,523.16&&&&&&&&&&&&&&76,577.64&&&&&&&&&&29,212.55&&&&发行人&&年主要财务分析指标&&&&项&&&&&&&&&目&&&&&&&&&&&&&&2010年度&&&&&&&&&&&&&&&2009年度&&&&&&&&&&&&&&&2008年度&&&&总资产增长率(%)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&10.29%&&&&&&&&&&&&&&&&103.38%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&净资产增长率(%)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&13.53%&&&&&&&&&&&&&&&&122.73%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&营业收入增长率&（%）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&79.58%&&&&&&&&&&&&&&&&-43.18%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&净利润增长率&（%）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-68.41%&&&&&&&&&&&&&&&&&19.51%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&流动比率&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1.14&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2.75&&&&&&&&&&&&&&&&&&3.64&&&&速动比率&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.35&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1.51&&&&&&&&&&&&&&&&&&1.43&&&&资产负债率&（%）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&55.20%&&&&&&&&&&&&&&&&&56.48%&&&&&&&&&&&&&&&&60.26%&&&&总资产周转率&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.01&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.01&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&固定资产周转率&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&108.81&&&&&&&&&&&&&&&&&&51.72&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&营业利润率&（%）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&82.82%&&&&&&&&&&&&&&&&&25.83%&&&&&&&&&&&&&&&&76.13%&&&&净资产收益率&（%）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1.32%&&&&&&&&&&&&&&&&&&4.76%&&&&&&&&&&&&&&&&&8.86%&&&&总资产收益率&（%）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.59%&&&&&&&&&&&&&&&&&&2.07%&&&&&&&&&&&&&&&&&3.52%&&&&注：⑴总资产增长率&&&&&&&&&&（当年总资产-上年总资产）/上年总资产&&&&⑵净资产增长率&&&&&&&&（当年净资产-上年净资产）/上年净资产&&&&⑶营业收入增长率&&&&&&&&&（当年营业收入-上年营业收入）/上年营业收入&&&&⑷净利润增长率&&&&&&&&（当年净利润-上年净利润）/上年净利润&&&&⑸流动比率&流动资产/流动负债&&&&⑹速动比率&&&&&&（流动资产-存货）/流动负债&&&&⑺资产负债率&总负债/总资产&&&&⑻总资产周转率&营业收入/总资产平均余额&&&&⑼固定资产周转率&营业收入/固定资产平均余额&&&&⑽营业利润率&营业利润/营业收入&&&&⑾净资产收益率&净利润/净资产&&&&-----------------------&Page&12-----------------------&&&&⑿总资产收益率＝净利润/总资产&&&&二、发行人财务情况分析&&&&（一）发行人财务概况&&&&截至日，发行人资产总额&998,248.17万元，负债&&&&总额为551,055.05万元，所有者权益合计为447,193.13万元。&&&&2008年-2010年，发行人的资产规模和所有者权益保持了快速的&&&&增长，具有较高的成长性。总资产年均增长率为49.77%，所有者权益&&&&年均增长率为59.02%。这主要是双流县政府出于整合资源、做大作强&&&&双流县国有资产经营主体的考虑，逐年对发行人进行资产的投入。&&&&发行人2010年营业收入取得了大幅增长，较2009年增长79.59%。&&&&发行人的营业收入来源大部分是工程项目的代建管理收入，而近年双&&&&流新城区范围内大面积的土地整治及拆迁安置工作逐年减少，但2010&&&&年公司的自主业务如土地一级开发、为城市建设配套的旅游文化项目&&&&收入明显增加。据双流县委县政府整合资产的精神，发行人正处于基&&&&础建设项目转型期，未来的业务范围将扩展到整个双流县区，更多、&&&&更优、更大的项目将由发行人投资建设。&&&&在2008年-2009年度的营业收入中营业外收入占比过高，主要是&&&&因为发行人作为双流县重要的基础设施建设及运营主体，担负着城市&&&&的重大基础设施建设任务，并且这些项目开工建设集中在这两年，为&&&&了支持发行人做大做强，双流县财政局依据相关规定给予发行人的基&&&&础设施建设专项补贴。&&&&发行人营业收入不断增长的同时净利润则出现了下降。主要原因&&&&是政府对发行人建设城市基础设施工程的财政补贴在2010年大幅减&&&&少，这是因为发行人按照双流县政府的要求所进行的公益性基础设施&&&&-----------------------&Page&13-----------------------&&&&前期建设工作大部分在年完成，而2010年发行人进行的公&&&&益性基础设施建设明显减少，相应地政府在2010年也大幅减少了对发&&&&行人的公益性基础设施建设专项财政补贴。&&&&在资产总额快速增长的同时，发行人资产负债率始终维持在合理&&&&的水平并略有减少，年，发行人的资产负债率分别为&&&&60.26%、56.48%、55.20%。主要是因为受国家货币政策收紧的影响，&&&&2010年发行人银行贷款有所减少，这在一定程度上略微降低了公司的&&&&负债率。总的来说发行人资产负债率近三年控制在合理水平之内，符&&&&合行业特征。&&&&作为双流县城市基础设施和交通基础设施建设项目的建设主体，&&&&发行人得到了双流县政府的大力支持，通过重组整合，发行人的资产&&&&已涵盖了双流县城市基础设施、交通设施等主要国有资产，成为了双&&&&流县规模最大、业务最全、发展潜力最大的国有资产经营主体。同时，&&&&发行人通过参与为城市建设配套的旅游文化项目开发、从事经批准的&&&&政府特许经营权项目、全县城镇和农村土地开发整理及土地一级开发&&&&等盈利性项目，不断拓展企业自营业务范畴，不断提升自身的盈利能&&&&力。在双流县政府强有力的资金支持、项目资源支持下，在企业自身&&&&勇于开拓、锐意创新、面向市场经济打造现代化管理企业的理念下，&&&&发行人具备了一般企业所不具备的、在双流县独一无二的可持续性增&&&&长能力。从整体上看，发行人资产负债率较为合理，流动资产、非流&&&&动性资产、流动负债、非流动性负债配比合理，资产变现能力和短期&&&&偿债能力较强，具有较强的抗风险能力。&&&&（二）营运能力分析&&&&营运能力分析指标&&&&-----------------------&Page&14-----------------------&&&&项&&&&&&&目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2010年度&&&&&&&&&&&&2009年度&&&&固定资产周转率&（次/年）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&108.81&&&&&&&&&&&&&&&51.72&&&&总资产周转率&（次/年）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.01&&&&&&&&&&&&&&&&0.01&&&&营运能力反映发行人的资产营运能力和经营效率。由于发行人作&&&&为双流县政府城市基础设施建设主要建设和经营主体的特殊角色，营&&&&业收入仅体现了发行人的代建管理费收入，未能体现政府对发行人的&&&&财政补贴。同时，发行人近年来逐步整合了双流县城市基础设施资源，&&&&企业处于快速扩张阶段。特别是在2009年，双流县国资办以货币形式&&&&向发行人增加注册资本8亿元，以所属土地使用权划拨至发行人增加&&&&发行人资本公积9.5亿元，使得发行人总资产规模上升幅度较大，从&&&&而2009年及2010年总资产周转率非常低。发行人固定资产周转率由&&&&2009年的51.72次/年上升至，这是由于2010年发行人营&&&&业收入较上年增长79.58%、而固定资产2010年却同比下降3.95%，2010&&&&年发行人营业收入大幅增长的原因是公司的自主业务如土地一级开&&&&发、为城市建设配套的旅游文化项目等收入明显增加。通过资源整合，&&&&市政基础设施项目的快速推进，政府长期支持政策的保证，加强应收&&&&账款的管理，更加重视提高土地一级开发和为城市建设配套的旅游文&&&&化项目等自主业务收入，发行人未来收益将不断增长，营运能力将会&&&&持续提高。&&&&（三）盈利能力分析&&&&盈利能力分析指标&&&&项&&&&&&&目&&&&&&&&&&2010年度&&&&&&&&&&2009年度&&&&&&&&&2008年度&&&&营业收入&（万元）&&&&&&&&&&&&&&&&&&6,427.01&&&&&&&&&3,578.82&&&&&&&&&6,299.05&&&&-----------------------&Page&15-----------------------&&&&营业利润&（万元）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5,322.58&&&&&&&&&&&&&&&&924.31&&&&&&&&&&&&&&&&4,795.44&&&&营业外收入&（万元）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2,017.75&&&&&&&&&&18,065.15&&&&&&&&&&&&&&12,103.90&&&&净利润&（万元）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5,917.33&&&&&&&&&&18,731.97&&&&&&&&&&&&&&15,674.50&&&&净利润率(%)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&92.07%&&&&&&&&&&&523.41%&&&&&&&&&&&248.84%&&&&净资产收益率(%)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1.32%&&&&&&&&&&&&&4.76%&&&&&&&&&&&&&8.86%&&&&总资产收益率(%)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.59%&&&&&&&&&&&&&2.07%&&&&&&&&&&&&&3.52%&&&&发行人作为双流县城市基础设施的投资主体，其投资项目的实施&&&&和建设等受到政府政策、规划的影响，因此发行人的主营业务收入有&&&&一定的波动性。2009年，发行人获得双流县财政局拨付的新区市政基&&&&础设施建设专项补贴1.8亿元。2010年，城市基础设施投资下降，相&&&&应的双流县财政局拨付的市政基础设施建设专项补贴大幅下降至0.2&&&&亿元，这导致了公司净利润在2010年出现了下降。&&&&虽然近三年发行人净利润下降，但主要业务收入却不断的增高，&&&&盈利能力水平仍然较高。从净资产收益率、总资产收益率来看，发行&&&&人2010年净资产收益率和总资产收益率相比2008年有所下降，这主要&&&&是因为一方面2009年发行人净资产和总资产均分别大幅增加，同时&&&&2010年发行人获得的专项财政补贴大幅下降。总的来看，近三年发行&&&&人净利润规模、净利润率、净资产收益率、总资产收益率有所下降。&&&&但发行人作为双流县政府城市基础设施建设的主要建设和经营主体，&&&&在双流县城市基础设施建设行业中处于重要地位，未来几年，随着发&&&&行人投资建设项目的不断增加和实施以及自主业务的进一步加强，其&&&&发展将加快，其盈利能力有望提高。&&&&（四）偿债能力分析&&&&-----------------------&Page&16-----------------------&&&&偿债能力反映企业的长、短期偿债能力。从偿债指标来看，发行&&&&人整体负债水平较为合理，长、短期偿债能力并不弱。发行人2010&&&&年、2009年的流动比率与前一年相比均有所下降，2010年速动比率低&&&&于2009年，这是由于随着项目投资建设实施应付土地款增加和银行贷&&&&款临近到期导致流动负债上升幅度高于流动资产的增加幅度，但2010&&&&年流动比率仍处于合理水平。发行人年资产负债率分别为&&&&60.26%、56.48%、55.20%，资产负债率整体水平较为合理，符合行业&&&&特点，并且呈缓慢下降趋势，其长期偿债能力有所提升。这说明发行&&&&人有较高且稳定的偿债能力，偿债风险较小。&&&&同时，发行人具备雄厚的资产实力和良好的发展前景，在多年的&&&&经营过程中坚持守合同、讲信用、如期偿还债务，具有良好的信用状&&&&况，与各大商业银行建立了良好的合作关系，获得了充足的银行综合&&&&授信额度，具备较强的融资能力，间接融资渠道畅通。&&&&另外，发行人发展前景良好，随着双流县城市基础设施建设和交&&&&通基础设施建设资源的不断整合，发行人净资产规模将逐年增加，资&&&&本实力将继续增强，为发行人的偿债能力提供了可靠的保障。&&&&综合来看，发行人财务结构较稳健，偿债能力较好，具有较强的&&&&抗风险能力。&&&&盈利能力分析指标&&&&项&&&&&&&目&&&&&&&&&2010年度&&&&&&&&&&&2009年度&&&&&&&&&&&2008年度&&&&流动比率&（倍）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1.14&&&&&&&&&&&&&&&2.75&&&&&&&&&&&&&&3.64&&&&速动比率&（倍）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.35&&&&&&&&&&&&&&&1.51&&&&&&&&&&&&&&1.43&&&&资产负债率&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&55.20%&&&&&&&&&&&&56.48%&&&&&&&&&&&&&60.26%&&&&-----------------------&Page&17-----------------------&&&&（五）现金流量分析&&&&现金流量分析指标&&&&单位：万元&&&&项&&&&&&&&&目&&&&&&&&&&&2010年度&&&&&&&&&2009年度&&&&&&&&&2008年度&&&&经营活动现金流量净额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-75,420.31&&&&&&&&&&-251,752.04&&&&&&-123,936.65&&&&投资活动现金流量净额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&132.57&&&&&&&&&&&-12.24&&&&&&&&&&&&&-3,004.69&&&&筹资活动现金流量净额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-11,235.42&&&&&&&&&&&&328,341.91&&&&&&&&156,153.89&&&&现金及现金等价物净增加额&&&&&&&&&&&&&&&&&&-86,523.16&&&&&&&&&&&&&&76,577.64&&&&&&&&&&29,212.55&&&&1、经营活动现金流量体现经营活动中现金的流转情况。发行人&&&&作为双流县城市基础设施建设投资主体，每年承担着多个市政基础设&&&&施、公共服务设施等的建设，此类项目公益性强、投资规模大、投资&&&&回收期长，因此，近几年来发行人历年经营活动现金流量均表现为净&&&&流出。&&&&2、投资活动现金流量体现投资活动的现金流转情况。发行人投&&&&资活动产生的现金流量净额近三年逐步增加，2010年投资活动现金流&&&&量净额为132.57万元，但与净资产规模相比投资活动产生的现金流量&&&&净额非常小，年近三年平均投资活动现金流量净额为&&&&-961.45万元，这与发行人长期投资活动较少有关，反映出发行人近&&&&几年一直集中发展城市基础设施建设这一核心业务。&&&&3、筹资活动现金流量体现筹资活动的现金流转情况。&&&&年，发行人筹资活动产生的现金流量净额逐步减小，年为&&&&正数，而2010年为负数，说明发行人筹资活动产生的现金流2008年、&&&&2009年为净流入，而2010年公司偿还了部分银行贷款导致筹资活动产&&&&生的现金流流出。公司在为双流县基础设施建设项目筹集资金方面的&&&&-----------------------&Page&18-----------------------&&&&仍然具有重大作用和较强的融资能力。&&&&第六节&本期债券的偿付风险及对策措施&&&&一、偿付风险&&&&经联合资信评估有限公司综合评定，发行人主体信用级别为&AA-&&&&级，本期债券品种一的信用级别为&AA+级，品种二的信用级别为&AA&&&&级。说明发行人偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，&&&&违约风险很低。但如果受到宏观市场环境变化等不可控制因素的影&&&&响，公司可能不能从预期的还款来源获得足够的资金按期还本付息，&&&&将可能对债券持有人的利益造成一定影响。&&&&二、偿债保障措施&&&&（一）发行人财务状况良好&&&&目前，公司主要业务收入来自城市基础设施建设工程、土地整理&&&&以及城乡统筹安置工程等领域，收入较为稳定。随着发行人业务及资&&&&产整合的发展，发行人拥有的优质资产可以产生稳定的营业利润，而&&&&发行人其他资产也将产生一定的收益。&&&&发行人&&年收入和利润情况表&&&&单位：万元&&&&项&&&&&&&目&&&&&&&&&&&&2010年度&&&&&&&&&&2009年度&&&&&&&&&&2008年度&&&&营业收入&（万元）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6,427.01&&&&&&&&&&3,578.82&&&&&&&&&&6,299.05&&&&营业利润&（万元）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5,322.58&&&&&&&&&&&&&&&&924.31&&&&&&&&&&&&&&&&4,795.44&&&&营业外收入&（万元）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2,017.75&&&&&&&&&&18,065.15&&&&&&&&&&&&&&12,103.90&&&&净利润&（万元）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5,917.33&&&&&&&&&&18,731.97&&&&&&&&&&&&&&15,674.50&&&&发行人近三年净利润呈下降的趋势，这主要是因为发行人2010&&&&-----------------------&Page&19-----------------------&&&&年获得的公益性市政基础设施建设专项财政补贴减少，但是关系到发☆&&&&行人可持续发展的营业收入却在大幅增加，发行人自营业务收入在快&&&&速增长。发行人主营业务的调整将会为其后续发展注入新的活力。以&&&&现有资产的盈利水平、利润积累的情况测算，发行人有足够能力支付&&&&本期债券本息。&&&&（二）较强的外部融资能力为债券偿付提供了进一步保证&&&&发行人具备雄厚的资产实力和良好的发展前景，在多年的经营&&&&过程中坚持守合同、讲信用、如期偿还债务，具有良好的信用状况，&&&&与各大商业银行建立了良好的合作关系，获得了充足的银行综合授信&&&&额度，具备较强的融资能力。间接融资渠道畅通。如果出现发行人由&&&&于自身因素而导致本期债券不能按期兑付的情况，发行人将向商业银&&&&行申请流动性贷款，用于向债券投资者还本付息。&&&&（三）有效的内控机制为本期债券的偿还提供制度保障&&&&发行人按照现代企业制度的要求，健全了管理体制，逐步形成了&&&&一套适应市场经济需要的管理制度。发行人完善的治理结构和较强的&&&&风险控制能力为本期债券偿还提供了制度保障。为了充分、有效地维&&&&护债券持有人的利益，发行人为本期债券的按时、足额偿付制定了一&&&&系列工作计划，包括确定专门部门与人员、设计工作流程、安排偿债&&&&资金、制定管理措施、做好组织协调等，努力形成一套确保债券安全&&&&兑付的内部机制。&&&&1、偿债计划的人员安排&&&&公司将安排专门人员负责管理还本付息工作。自成立起至付息期&&&&-----------------------&Page&20-----------------------&&&&限或兑付期限结束，全面负责利息支付、本金兑付及相关事务，并在&&&&需要的情况下继续处理付息或兑付期限结束后的有关事宜。&&&&2、偿债计划的财务安排&&&&针对公司未来的财务状况、本期债券自身的特征、募集资金使用&&&&项目的特点，发行人将建立一个多层次、互为补充的财务安排，以提&&&&供充分、可靠的资金来源用于还本付息，并根据实际情况进行调整。&&&&同时，为确保本期债券按期付息、到期兑付，发行人制定了偿债计划&&&&及保障措施。发行人将设立偿债专户，在每年利息支付前确保付息资&&&&金入账，在本期债券到期前确保本金兑付资金入账。&&&&3、偿债计划的制度安排&&&&（1）设立偿债账户与监管账户&&&&本期债券将设立偿债账户和监管账户。偿债账户是发行人在监管&&&&银行处开立的专门用于支付本期债券本息的资金账户，监管账户是发&&&&行人在监管银行处开立的专门用于接收建设项目收购资金的银行账&&&&户。监管银行/债权代理人将按照&《账户及资金监管协议》对偿债账&&&&户和监管账户进行监督和管理，以保障本期债券本息的偿付。&&&&（2）聘请债权代理人&&&&为更好地保障债券持有人的利益，发行人聘请兴业银行股份有限&&&&公司成都分行作为债权代理人，并签署&《债权代理协议》。根据该协&&&&议，债权代理人有权代理债券持有人监督发行人经营状况、募集资金&&&&使用情况，代理债券持有人与发行人之间的谈判、诉讼义务、履行质&&&&权代理人职责，组织召开债券持有人会议，办理债券持有人会议授权&&&&-----------------------&Page&21-----------------------&&&&的其他事项。&&&&（四）违约责任&&&&发行人应按本募集说明书约定，承担足额、按时偿付本期债券本&&&&息的义务，若发生&《债权代理协议》约定的违约事件，债权代理人将&&&&立即召集召开债券持有人会议，经债券持有人会议决议要求发行人立&&&&即清偿所有未偿还债券的本金和相应利息，债权代理人以书面方式通&&&&知发行人，发行人应该按照债权代理人的要求及债券持有人会议决议&&&&立即清偿所有未偿还债券的本金和相应利息。如果发生违约事件且在&&&&违约后一个月内仍未解除，债权代理人可通过债券持有人会议决议，&&&&依法采取任何可行的法律救济方式回收本期未偿还债券的本金和利&&&&息。&&&&如发行人违反协议约定动用监管账户、偿债账户资金，发行人将&&&&承担相应的违约责任并赔偿给其他方造成的损失。对于因订立和履行&&&&《账户及资金监管协议》而产生的任何争议或纠纷，可首先通过友好&&&&协商解决，如协商不能解决，则协议涉及的任何一方可向有管辖权的&&&&人民法院提起诉讼。&&&&综上所述，发行人制定了具体的、切实可行的偿债计划，采取了&&&&多项有效的偿债保障措施，为本期债券本息的及时足额偿付提供了足&&&&够的保障，能够最大限度保护投资者的利益。&&&&第七节&债券跟踪评级安排说明&&&&根据有关要求，联合资信将在本期债券存续期内进行定期跟踪评&&&&-----------------------&Page&22-----------------------&&&&级和不定期跟踪评级。&&&&联合资信将密切关注双流兴城建设投资有限公司和担保方的经营&&&&管理状况及相关信息，如发现双流兴城建设投资有限公司或担保方出&&&&现重大变化，或发现其存在或出现可能对信用等级产生较大影响的重&&&&大事件时，联合资信将落实有关情况并及时评估其对信用等级产生的&&&&影响，据以确认或调整信用等级。&&&&在跟踪评级过程中，如本期债券信用等级发生变化调整时，联合&&&&资信将在本公司网站予以公布，同时出具跟踪评级报告报送发行人、&&&&主管部门、交易机构等。&&&&第八节&发行人近三年是否存在违法违规情况说明&&&&截至本上市公告书公告之日，发行人最近三年在所有重大方面不&&&&存在违反适用法律、行政法规的情况。&&&&第九节&募集资金的运用&&&&一、募集资金总量及用途&&&&本期债券募集资金10亿元，其中2.5亿元用于双流新城A区城建基&&&&础设施建设项目，2.5亿元用于双流新城B区市政基础设施建设项目，&&&&1亿元用于统筹农民安置小区&（永福公寓）工程，2.5亿元用于双中路&&&&改造工程项目，其余1.5亿元用于补充公司营运资金。&&&&上述建设工程项目均已获得相关政府部门批文，估算总投资为&&&&24.834亿元，项目建设符合国家现行产业政策，符合双流县城市规划&&&&-----------------------&Page&23-----------------------&&&&要求。&&&&本期债券募集资金投向建设工程项目表&&&&计划总投资&&&&拟使用募集资&&&&&占本次募集&&&&募集资金额占项&&&&募集资金投向&&&&金额&（亿元）&&金金额&（亿元）&&&资金比例&&&&&&&目总投资比例&&&&双流新城A&区城建基础&&&&6.91&&&&&&&&&&&&&&2.5&&&&&&&&&&25%&&&&&&&&&&&&&&36.18%&&&&设施建设项目&&&&双流新城&B&&区市政基础&&&&6.9&&&&&&&&&&&&&2.5&&&&&&&&&&25%&&&&&&&&&&&&&&36.23%&&&&设施建设项目&&&&统筹农民拆迁安置小区&&&&3.024&&&&&&&&&&&&&&&&1&&&&&&&&&&&10%&&&&&&&&&&&&&33.07%&&&&(永福公寓)建设项目&&&&双中路改造工程&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&8&&&&&&&&&&&&&&2.5&&&&&&&&&&25%&&&&&&&&&&&&&&31.25%&&&&合&&计&&&&&&&&&&&&&&&&&24.834&&&&&&&&&&&&&8.50&&&&&&&&&&85%&&&&&&&&&&&&&&34.23%&&&&本期债券募集资金补充发行人营运资金表&&&&募集资金投向&&&&&&&&&&&&&拟使用募集资金金额&（亿元）&&&&&&&占本次募集资金比例&&&&补充公司营运资金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1.5&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&15%&&&&合&&计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1.5&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&15%&&&&二、募集资金投资项目情况介绍&&&&（一）双流新城A区城建基础设施建设项目&&&&1、项目建设背景及内容&&&&为了适应城市的发展，双流县政府提出了建设双流新城的规划。&&&&新城位于成都市城南中心地带，处于大成都走廊式发展的主动脉上，&&&&地理位置得天独厚。双流新城规划打造以运动型娱乐产业、健康型驻&&&&龄产业、国际商务型产业为支撑的国际化财富聚汇背景，形成健康、&&&&生态、宜居的成都南部园林城市。城市设计以城市核心区为中心，以&&&&A、B、C、D四个区组形成。&&&&双流新城A区位于整个城区的东北部，是双流县连接成都中心城&&&&区的窗口，是一座按照国际化品质理念和建筑法则标准打造的风格多&&&&-----------------------&Page&24-----------------------&&&&样的生活区。新城A区城建基础设施建设是双流县新城开发建设的基&&&&础，是A区后续投资开发的前提，直接影响到整个新城的整体开发和&&&&建设，影响到双流县城统筹&"三个集中"，加快城市化进程，全面深&&&&入推进城乡一体化，率先实现经济社会发展新跨越的重大战略举措。&&&&为了更好地配合新城的建设，适应经济发展，发挥道路等基础设施先&&&&导性作用，提前做好新城区道路、管网及配套建设是很有必要的。为&&&&此，发行人作为在县政府的大力支持下承接了此项目。&&&&新城A区城建基础设施建设工程主要包括新城A区道路、配套管&&&&网、绿化以及其他基础设施配套施工工程建设，道路全长10公里，不&&&&涉及桥梁工程。&&&&2、项目审批情况&&&&该项目为城区市政基础设施建设工程，是四川5.12地震灾后重建&&&&及国家应对全球金融危机，扩大内需政策支持的项目。该项目业经双&&&&流县发展和改革局&《关于双流兴城建设投资有限公司双流新城A区城&&&&建基础设施建设项目可行性研究报告&（代项目建议书）的批复》（双&&&&发改投资&【号）批准。&&&&3、项目资金来源构成及工程实施情况&&&&项目已于2009年3月开工。项目总投资6.91亿元，其资金主要来&&&&源为业主自筹，其余部分商业银行贷款解决。本期债券募集资金拟投&&&&入2.5亿元。&&&&4、项目进展情况&&&&截至2010年末，该项目拆迁安置工作已经基本完成，道路已完成&&&&75%以上，管网等基础设备采购完成92%以上。&&&&-----------------------&Page&25-----------------------&&&&5、项目建成后的效益&&&&（1）财务效益评价&&&&该项目拟配置的357.75亩土地。经初步测算，该项目经营期内预&&&&计实现土地收入7.16亿元，根据双流县委、县政府&《关于兴城建设投&&&&资有限公司开发建设工作的实施意见》（双委发&【2005】78号），发&&&&行人将获得80%的土地出让收益，所得收益完全覆盖该项目使用的债&&&&款本息。&&&&（2）社会效益评价&&&&双流新城建设是贯彻成都市发展战略，落实《成都市统筹城乡综&&&&合配套改革试验总体方案》，实现双流县经济腾飞发展，构建和谐社&&&&会的重要举措。新城A区城建基础设施建设工程是双流县新城区开发&&&&建设的重要组成部分，是新城核心区之外的城市建设特色功能。新城&&&&A区的建设将有力于双流县规划蓝图的实现，将是实现双流县统筹城&&&&乡综合配套改革试验的重要举措，推动城乡均衡发展，为双流县经济&&&&进一步发展带来契机，社会效益明显。&&&&因此，该项目的建设，具有重要政治和经济意义，从促进双流县&&&&经济发展，带动区域相关产业发展的角度分析，该项目建成后所产生&&&&的间接社会经济效益，将使该项目的总体国民经济效益相应提高。&&&&（二）双流新城B区市政基础设施建设项目&&&&1、项目建设背景及内容&&&&双流新城B位于东升新区的西北部，坐落于双流新城十字型中央&&&&森林公园的环抱之中，临近有国际性的网球赛事中心暨体育运动主题&&&&公园供休闲娱乐，有繁华的高品位尚南国际社区等商业配套，周边交&&&&-----------------------&Page&26-----------------------&&&&通四通八达，有双楠大道等多条快速通道与成都主城各成熟社区相&&&&连，有近邻的双流国际机场的空港优势，新城被誉为成都市近郊呼吸&&&&天然氧吧、享受绿色森林的&"香格里拉"。为了更好地配合新城的建&&&&设，适应经济发展，发挥道路等基础设施先导性作用，提前做好新城&&&&区道路、管网及配套建设是很有必要的。为此，发行人作为在县政府&&&&的大力支持下启动了新城B区市政基础设施建设项目。&&&&双流新城B区市政基础设施建设项目是新城四个城市组团建设项&&&&目之一，包括新城B区道路、配套管网、道路照明、绿化以及其他基&&&&础设施配套施工工程建设，道路全长9.75公里，不涉及桥梁工程。&&&&2、项目审批情况&&&&该项目为城区市政基础设施建设工程，是四川5.12地震灾后重建&&&&及国家应对全球金融危机，扩大内需政策支持的项目。该项目业经双&&&&流县发展和改革局&《关于双流兴城建设投资有限公司双流新城B区市&&&&政基础设施建设工程可行性研究报告&（代项目建议书）的批复》（双&&&&发改投资&【号）批准。&&&&3、项目资金来源构成及工程实施情况&&&&项目已于2009年3月开工。其资金主要来源为业主自筹和商业银&&&&行贷款解决，本期债券募集资金拟投入2.5亿元。&&&&4、项目进展情况&&&&截至&2010年末，该项目拆迁安置工程已经完成，管网、电力等&&&&施工基础设备采购完成75%以上，道路施工进展达到50%。&&&&5、项目建成后的效益&&&&（1）财务效益评价&&&&-----------------------&Page&27-----------------------&&&&该项目拟配置的404亩土地。经初步测算，该项目经营期内预计&&&&实现土地收入8.08亿元，根据双流县委、县政府&《关于兴城建设投资&&&&有限公司开发建设工作的实施意见》（双委发&【2005】78号），发行&&&&人将获得80%的土地出让收益，所得收益完全覆盖该项目使用的债款&&&&本息。&&&&（2）社会效益评价&&&&新城B区城建基础设施建设工程是双流县新城区开发建设的重要&&&&组成部分，是新城核心区之外的城市建设特色功能。她的建设有利于&&&&集约经营，合理利用土地，保护环境，同时可以提供更多的工作岗位&&&&和就业机会；有利于推进城乡一体化，有利社会稳定；有利于改善投&&&&资硬环境，构建良好服务体系，进一步吸引企业来双流县投资。总之，&&&&该项目的建设有利于促进双流县社会、经济和环境的可持续发展，都&&&&具有非常重要的作用。&&&&（三）统筹农民拆迁安置小区(永福公寓)建设项目&&&&1、项目建设背景及内容&&&&建设社会主义新农村是建设现代农业的重要基础和保障，是缩小&&&&城乡差距，全面建设小康社会的重大举措。双流县统筹农民拆迁安置&&&&工程是为了贯彻落实党中央的"三农"政策及成都市实施城乡一体化，&&&&推进双流县城市化进程，作为改变城乡面貌的基础工程和提升群众生&&&&活品质的民心工程。目的是使搬迁农户真正感受到政府的支持和推进&&&&城乡一体化和实施&"三个集中"所得到的实惠，让群众享受社会发展&&&&成果，使城乡居民最终成为城市化进程的受益者。&&&&同时，在项目实施过程中贯彻&"布局集中、产业集聚、用地集约"&&&&的要求，切实做好拆旧区和建新区范围内的农民拆迁安置工作，达到&&&&-----------------------&Page&28-----------------------&&&&节约集约用地、改善农村居住条件的目的。&&&&统筹农民拆迁安置小区&（永福公寓）建设项目位于东升镇，规划&&&&用地面积为57.41亩&（38,273.52平方米），使用性质为居住用地，兼&&&&容商业&（比例≤20%），其中：净用地面积30,933.49平方米&（约46.4&&&&亩），市政道路面积7,340.04平方米（约11.01亩），总建筑面积140000&&&&平米，建成后全部用于安置被拆迁农房的农户。&&&&2、项目审批情况&&&&该项目为双流县开展城乡统筹建设，实现城乡一体化发展战略的&&&&建设项目。该项目业经双流县发展和改革局&《关于双流兴城建设投资&&&&有限公司统建农民拆迁安置小区可行性研究报告的批复》（双发改投&&&&资&【号）批准。&&&&3、项目资金来源构成及工程实施情况&&&&项目已于2008年底开工。项目总投资3.024亿元，其资金主要来&&&&源为业主自筹和商业银行贷款，本期债券募集资金拟投入1亿元。&&&&4、项目进展情况&&&&截至&2010年末，该项目降水、基础土方工程已完成，电力、水、&&&&燃气设备铺设完成65%，建筑材料及础设备采购已完成25%以上。&&&&5、项目建成后的效益&&&&（1）财务效益评价&&&&该项目拟配置240亩土地，经初步测算，该项目经营期内可预计&&&&实现土地出让收益4.8亿元，根据双流县委、县政府&《关于兴城建设&&&&投资有限公司开发建设工作的实施意见》（双委发&【2005】78号），&&&&发行人将获得80%的土地出让收益，所得收益完全覆盖该项目使用的&&&&-----------------------&Page&29-----------------------&&&&债款本息。&&&&（2）社会效益评价&&&&项目通过政府统筹规划，在不增加群众支出的情况下，为拆迁区&&&&域灾民解决了住房困难，改善了广大农民的住房条件。双流县对统建&&&&安置工程进行统一规划、统一建设，既提高了拆迁区居民生活的便利&&&&性，也极大地改善了区域的城市面貌，有力推动双流县建设的步伐。&&&&该项目建设完成后，能够完善和优化双流县公共服务设施，提高城市&&&&化内涵质量，保护区域生态环境，加速农村与城市对接，促进城乡一&&&&体化协调发展。同时，可以带动建材业、能源、运输业以及其他相关&&&&产业的发展，其间接产生的经济效益也是十分可观的。&&&&（四）双中路改造建设工程项目&&&&1、项目建设背景及内容&&&&城镇公路是我国公路网络的重要组成部分和有益补充。实践证&&&&明，加快城镇公路发展不仅有利于充分发挥国省主干线公路的骨架作&&&&用，保证公路网的协调、均衡、可持续发展，而且城镇公路的建设和&&&&发展事关我国整个农村经济和国民经济发展的大局，对促进农村乃至&&&&全国经济的发展和社会稳定都具有十分重要的意义。按照双流县国民&&&&经济和社会发展&"十一五"规划，双流县在道路基础建设方面提出了&&&&抓好城市道路、区域道路、乡村道路建设，实现镇镇通二级公路，形&&&&成布局合理、设施完善、快速畅通的公路网。&&&&双中路属于城镇公路，现有双中路道路建设时间久远，设施较为&&&&陈旧，原来道路建设时标准较低，道路已经影响到双流县域内公路网&&&&的发展。该项目正是在成都市人民政府关于推进统筹城乡综合配套改&&&&革，通过政府对城镇基础设施的大力投入，逐步破解城乡二元结构、&&&&-----------------------&Page&30-----------------------&&&&缩小城乡差距，实现城乡经济、社会发展一体化的背景下，发行人落&&&&实双流县委、县政府提出的&"统筹发展，跨越发展，加大投入，扩大&&&&内需，群众殷实，实现和谐"工作重心的具体项目工程。&&&&双中路的升级改造有利于改善双流区域内道路交通状况，在很大&&&&程度上改善双流东升街道及西航港工业开发区、航空港物流园区以及&&&&空港经济开发区至白家城镇和白家火车站之间道路交通状况的整体&&&&水平；有利于提升双流县基础设施的现代化水平，促进城镇发展和创&&&&造良好的投资环境；推动双流城乡均衡发展，促进双流城镇化建设和&&&&社会主义新农村建设的需要，为双流县建成全市统筹城乡一体化样板&&&&县打下基础。&&&&双中路改造项目位于双流县东升街道及西航港街道，包括两段道&&&&路的改建。主要改建内容有：第一段规划起点于大件路路口，规划终&&&&点在白家老场镇，沿原双中路实施拆迁和改造工程。长6.8公里&（其&&&&中东升范围内900米，西航港范围内5980米），规划路幅宽度为30米&&&&（红线），道路两侧代征绿化带宽各为15米。第二段规划起点于白家&&&&场镇，规划终点在火车站，沿老路宽度8～16米实施改造工程，全长&&&&约1.7公里。全部改造建设内容包括道路、管网、电力、通讯、路灯&&&&绿化等；&&&&2、项目审批情况&&&&该项目为城区市政基础设施建设工程，是四川5.12地震灾后重建&&&&及国家应对全球金融危机，扩大内需政策支持的项目。该项目业经双&&&&流县发展和改革局《关于双流兴城建设投资有限公司双中路改造工程&&&&可行性研究报告的批复》（双发改投资&【号）批准。&&&&3、项目资金来源构成及工程实施情况&&&&-----------------------&Page&31-----------------------&&&&项目已于2009年7月开工。项目总投资8亿元，其资金主要来源为&&&&业主自筹和商业银行贷款解决，本期债券募集资金拟投入2.5亿元。&&&&4、项目进展情况&&&&截至2010年末，该项目已完成50%路面铺设，管网工程设备已采&&&&购完毕，排水系统已经入施工阶段，照明系统工程已经完成95%，路&&&&面拓宽的绿化部分已经完成65%。&&&&5、项目的效益分析&&&&（1）财务效益评价&&&&该项目拟配置的24.14公顷&（约362.1亩），经初步测算，该项目&&&&经营期内预计可实现土地出让收益7.2亿元。根据双流县委、县政府&&&&《关于兴城建设投资有限公司开发建设工作的实施意见》（双委发&&&&【2005】78号），发行人将获得80%的土地出让收益，所得收益完全&&&&覆盖该项目使用的债款本息。&&&&（2）社会效益评价&&&&该项目的实施，将在双流县域内进一步形成完善的主干交通网络&&&&和排水、给水、电力、通讯等干管网，为双流区域进一步城镇建设和&&&&社会经济发展创造条件，保证公路网的协调、均衡、可持续发展，从&&&&而提升双流城镇道路的整体档次和品位，同时，可以带动建材业、运&&&&输业以及其他相关产业的发展，对扩大内需推动经济经济平稳增长的&&&&作用是显而易见的。&&&&（五）补充流动资金&&&&随着双流县新城市政基础设施建设不断扩大，公司承担了更为广&&&&泛的公用事业职责，并承建了更多的灾后重建项目建设任务，大量的&&&&-----------------------&Page&32-----------------------&&&&统筹拆迁安置工程的建设中的流动资金需求也不断增加。本期债券募&&&&集资金中有1.5亿元用于补充公司流动资金需求，有利于公司更好满&&&&足日益增长的营运资金需求，更加高效圆满地完成新城区市政基础设&&&&施建设及灾后重建项目建设任务。&&&&第十节&其他重要事项&&&&本期债券发行后至本上市公告书签署之日，公司运转正常，未发&&&&生可能对本期债券的按期足额还本付息产生重大影响的重要事项。&&&&第十一节&有关当事人&&&&一、发行人：双流兴城建设投资有限公司&&&&住所：双流县东升镇棠湖北路一段57号&（建设局底楼）&&&&法定代表人：李谦&&&&联系人：邱友志&&&&联系地址：双流县东升镇白河路四段规划局二楼&&&&联系电话：028-&&&&传&&&&真：028-&&&&邮政编码：610200&&&&二、主承销商、上市推荐人、债券受托管理人：&&&&太平洋证券股份有限公司&&&&联系地址：北京市西城区北展北街9号华远&·企业号D座&&&&联系人：吴学海、陈凯智、冯媛、张琛&&&&-----------------------&Page&33-----------------------&&&&电话：010&-&&&&传真：010&-&&&&邮政编码：100044&&&&三、审计机构：天健正信会计师事务所有限公司&&&&住所：北京市西城区月坛北街26号恒华国际商务中心4层401&&&&法定代表人：梁青民&&&&联系人：陈洪涛&&&&联系地址：四川省成都市东大街上东大街段246号新良大酒店24&&&&层&&&&联系电话：028-&&&&传&&&&真：028-&&&&邮政编码：610016&&&&四、信用评级机构：联合资信评估有限公司&&&&住所：北京市朝阳区建国门外大街2号院2号楼17层&&&&法定代表人：王少波&&&&联系人：陈静&李想&&&&联系地址：北京市朝阳区建国门外大街2号PICC大厦17层&&&&联系电话：010-&&&&传&&&&真：010-&&&&邮政编码：100022&&&&五、发行人律师：四川四方达律师事务所&&&&住所：四川省成都市西域街8号西域大厦A座24楼&&&&负责人：李世亮&&&&联系人：刘小进&成燕&&&&联系地址：四川省成都市西域街8号西域大厦A座24楼&&&&联系电话：028-&&&&传&&&&真：028-&&&&邮政编码：610015}