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盈余管理的总体应计利润计量法综述
【摘 要】 盈余管理实证 研究 的一个关键环节就是计量盈余管理程度，总体应计利润法是 目前 西方盈余管理研究 文献 中使用频率最高的一种盈余管理计量 方法 ，但同时也是受到批评最多的一种方法。本文对总体应计利润法计量的原理、具体模型和优缺点作全面评述，并对未
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　【摘 要】 盈余管理实证 研究 的一个关键环节就是计量盈余管理程度，总体应计利润法是 目前 西方盈余管理研究 文献 中使用频率最高的一种盈余管理计量 方法 ，但同时也是受到批评最多的一种方法。本文对总体应计利润法计量的原理、具体模型和优缺点作全面评述，并对未来的研究提出一点建议。 　　【关键词】 盈余管理； 总体应计利润； 琼斯模型 　　 　　20世纪80年代以后，盈余管理成为西方实证研究的一个热点 问题 ，实证研究的一个很重要的环节，就是对盈余管理程度进行量化反映。 　　 　　一、总体应计利润法的常用模型 　　 　　总体应计利润法是西方盈余管理实证研究中最常用的一类方法。该类方法目的是从应计利润总额中分离出可操纵性应计利润，作为衡量盈余管理的指标。总体应计利润法下，提出了众多的模型，包括：Healy模型、DeAngelo模型、Jones模型、Jones截面模型、Jones修正模型等。这些模型的主要差异是非操纵性应计的假设与处理不同，各模型简介如下： 　　（一）Healy模型 　　Heal（1985）假设非操纵性应计服从均值为零的白噪音过程，因此预期非操纵性应计等于零，总应计的任何非零值归于管理层操纵。 　　EDAit=TAit/Ait-1（1） 　　（二）DeAngelo模型
　　DeAngelo（1986）假设非操纵性应计服从随机游走过程，也就是，对于一个稳定状态的 企业 ，t时的非操纵性应计被假设等于t-1时的非操纵性应计，因而t时与t-1时总应计之间的差异被归于 会计 操纵。 　　EDAit=（TAit－TAit-1）/Ait-1（2） 　　（三）基本Jones模型 　　Jones（1991）认为公司主营业务收入的变动会带来营运资本变动导致企业应计利润的变动，固定资产会产生折旧从而带来应计利润的减少，因此Jones模型用销售收入增量（△REV）以及固定资产原值（PPT）作为自变量，建立总应计的多元线性回归方程，通过参数估计，预测事件期的可操纵性应计。 　　具体的 计算 是分为两步，首先利用估计期（P）的时序数据，将总应计（TA）回归到总应计的非操纵性成分决定因子（△REV和PPT）， 　　TAip/Aip-1=α1（1/Aip-1）+β1（△REVip/Aip-1）+β2（PPTip/Aip-1）+εip （3） 　　利用上述模型，求出各参数的系数估计值（a，b1，b2），然后运用事件期（t）的数据，计算出非操纵性应计的预期（EDAit）。 　　EDAit=TAit/Ait-1－〔ai/Ait-1－b1i（△REVit/Ait-1）+b2i（PPTit/Ait-1）〕 （4） 　　（四）Jones截面模型 　　Jones刚提出模型时，运用的是时序数据，由于时序数据会导致生存偏差问题，为了最小化生存偏差，DeFond and Jiambalvo（1994）提出Jones截面模型，截面模型假设企业的非操纵性应计水平在同一产业各企业之间变化是一样的。首先针对每一个样本企业，根据它所处的行业，收集同期同一产业其他企业的数据，运用方程（3）去估计对应产业/年度的系数估计值；然后把这些系数估计值带入方程（4）去计算该企业的操纵性应计预期。
作文 /zuowen/ 　　（五）Jones修正模型 　　Jones和Jones截面模型中假设所有的收入变化是非操纵性的，但实际上管理人员可以利用信用销售来操纵应计，为了反映收入操纵，Dechow et al.（1995）修正了琼斯模型，该模型假设信用销售的任何变化反映了盈余管理活动，即要从△REV中扣除应收账款的变化（△REC）。运用来自于方程（3）或它的截面形式的系数估计，Jones修正模型的操纵性应计被计算如下： 　　EDAit=TAit/Ait-1－〔ai/Ait-1－b1i（△REVit/Ait-1-△RECit/Ait-1） 　　+b2i（PPTit/Ait-1）〕 （5） 　　 　　二、总体应计利润法的优缺点评述 　　 　　根据McNichols（2000）对年9月期间发表于美国八个顶级会计杂志的55篇盈余管理研究文献的统计，有45.5%的文章使用了总体应计利润法，它是目前西方盈余管理实证研究文献中使用最多的一种方法，但同时也是受到批评最多的一种方法。 　　（一）总体应计利润法的优点 　　这一方法的主要优点是：第一，应计利润总额可以综合反映企业的各种应计操纵行为，比如会计估计和会计方法的变化，收入的递延确认、费用的资本化等，因此该方法可以从总体上把握盈余管理的程度；第二，总体应计利润法思路清晰，计量相对简单，对研究企业没有特殊要求，依其得出的研究结论更具有普遍性。
　　（二）总体应计利润法的缺点 　　这一方法最大的缺陷是现有的模型计量结果存在误差，根据模型结果所推导的结论存在冲突，导致了研究人员对这种方法极大的置疑与不信任。具体的问题包括： 　　1.现有的各种模型检测盈余管理能力低下 　　Dechow和Sloan（1995），Guay和Kothari（1996），Young（1999），Thomas和Zhang（2000），Kothari和Wasley（2005），分别从不同的角度，运用不同的数据与方法对现有各种模型的盈余管理检测能力进行比较与 分析 ，总体上认为现有的各种计量模型都存在变量忽略与变量错误的计量误差，检测盈余管理的能力低下。从模型的相对检测能力比较来看，Dechow运用被SEC审查企业的数据，得出结论修正的琼斯模型检测能力相对较优；Guay运用股票回报与盈余成分之间的相关性分析，认为各种模型都存在计量误差；Young认为基本的琼斯和修正的琼斯模型相对较优，但计量误差仍然在小于0.001的水平上显著；Thomas认为KS的工具变量模型（1995）表现最好；而Kothari等人认为业绩匹配的琼斯模型能解决原有模型所忽略的业绩与应计相关问题。由于研究结论并不统一，导致盈余管理实证研究中缺乏模型选择的统一标准，以致研究结论可信度降低。 　　2.现有的模型忽略了许多 影响 应计水平的因素
　　实证证据表明企业业绩、规模、成长、负债是与企业应计水平密切相关。Dechow（1995）与Kasznik（1999）发现具有较高（较低）盈余的企业呈现出显著正（或负的）操纵性应计；Dechow和Dichev（2002）显示较大的企业趋向于有更加稳定的和可预测的经营，企业规模与应计呈现负相关关系；Becker（1998）指出具有高杠杆的企业由于担心违反债务契约，更加有可能去管理报告盈余，因此企业负债水平是与操纵性应计正相关的；McNichols（2001）证明分析师的长期盈余增长预期有显著的解释力对于运用琼斯模型估计的残差，表明增长是模型中一个显著相关的被忽略的变量。而现有的模型却忽略了这些影响因素，加大了计量偏差。 　　3.模型存在各种计量噪音 　　首先，模型存在数据选择偏差，时序数据模型存在生存选择偏差和时序内结构性变化问题，而截面数据模型存在异质性问题，这些问题都会加大计量噪音；其次，模型计量线性形式受到置疑，Ball和Shivakumar（2006）指出传统线性模型忽略了会计谨慎性原则对于收益和损失的不对称处理，导致自变量系数被显著地削弱，而考虑了会计谨慎性原则的非线性模型却能解释显著更多的应计变化；另外，模型的内在假设与实际不符，总体应计利润计量方法估计模型的特征参数时，内在假设企业在估计期（或同行业的其他企业）不存在盈余管理，但实际上这种假设与实际很难相符的。 毕业论文网
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旋转门效应、政府干预和盈余管理的实证研究.pdf51页
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西南交通大学硕士研究生学位论文 第l页 摘 要 西方学者将政府干预在经济运行中的作用形象的概括为“三只手”，即无形之手、
帮助之手和掠夺之手，不同的“手’’对经济运行产生不同的影响。政府干预在我国普
遍存在，政府不仅对宏观经济运行进行调控，还通过实施政策措施、持有国有股权、
行政任命企业管理层等方式间接或者直接控制着企业，从而对微观企业进行干预。尤
其是在2008年金融危机期间，政府为了确保经济平稳增长，实施了一系列宏观和微观
调控措施。那么政府干预会对企业造成怎样的影响呢?与企业的盈余管理又存在何种
关系呢?学者们将注册会计师从会计师事务所离职后进入客户公司的现象称为“旋转 门效应”。这种效应可能会对今后会计师事务所的审计独立性造成潜在影响。 本文在回顾了有关盈余管理、政府干预和旋转门效应的理论和前人研究的文献综
述基础上，选择2008年度我国证券市场符合条件的1118家上市公司作为研究样本， 以截面修正后Jones模型计量盈余管理程度，构建了政府干预和旋转门效应的替代变
量，运用均值检验法、多元回归等方法检验了政府干预、旋转门效应与盈余管理的关
系。 实证研究结果表明：国有企业盈余管理程度显著高于非国有企业，但是产权制度
与盈余管理之间不存在显著性关系；国有股持股比例与企业盈余管理之间也没有显著
的相关关系；而市场化指数与盈余管理之间存在显著相关性，市场化指数越大，盈余
管理程度越高；旋转门效应与盈余管理之间不存在显著相关性，也没有发现有旋转门
效应的公司盈余管理程度高于没有旋转门效应的公司。
关键词旋转门效应；盈余管理；政府干预；市场化
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中国科学院研究生院权威支持(北京)　电 话：010-　传 真：010-盈余管理的總體應計利潤計量法綜述
論文類別： >
論文作者：
上傳時間： 15:33:00
　【摘 要】 盈余管理實證研究的一個關鍵環節就是計量盈余管理程度，總體應計利潤法是目前西方盈余管理研究文獻中使用頻率最高的一種盈余管理計量方法，但同時也是受到批評最多的一种方法。本文對總體應計利潤法计量的原理、具體模型和優缺點作全面評述，並對未來的研究提出一點建议。 　　【關鍵詞】 盈余管理； 總体應計利潤； 瓊斯模型 　　 　　20世纪80年代以後，盈余管理成为西方實證研究的一個热點問題，實證研究的一個很重要的環節，就是對盈余管理程度進行量化反映。 　　 　　一、總體應計利潤法的常用模型 　　 　　總體應计利潤法是西方盈余管理實證研究中最常用的一類方法。該類方法目的是從應計利潤總額中分離出可操縱性應計利潤，作为衡量盈余管理的指標。總體应計利潤法下，提出了眾多的模型，包括：Healy模型、DeAngelo模型、Jones模型、Jones截面模型、Jones修正模型等。這些模型的主要差異是非操縱性應計的假設與處理不同，各模型簡介如下： 　　（一）Healy模型 　　Heal（1985）假設非操縱性應計服從均值為零的白噪音過程，因此預期非操縱性应計等於零，總應計的任何非零值歸於管理層操縱。 　　EDAit=TAit/Ait-1（1） 　　（二）DeAngelo模型 　　DeAngelo（1986）假設非操縱性應計服從隨機游走過程，也就是，對於一個穩定狀態的企業，t時的非操縱性应計被假設等於t-1時的非操縱性應計，因而t時與t-1時總應計之間的差異被歸於會計操縱。 　　EDAit=（TAit－TAit-1）/Ait-1（2） 　　（三）基本Jones模型 　　Jones（1991）認為公司主營業務收入的變動會帶來營运資本變動導致企業應計利潤的变動，固定資產會產生折舊從而帶來应計利潤的減少，因此Jones模型用銷售收入增量（△REV）以及固定資產原值（PPT）作為自變量，建立總應計的多元線性回歸方程，通過參數估計，預测事件期的可操縱性應計。 　　具體的计算是分為兩步，首先利用估計期（P）的時序數據，將總應计（TA）回歸到總應計的非操縱性成分決定因子（△REV和PPT）， 　　TAip/Aip-1=α1（1/Aip-1）+β1（△REVip/Aip-1）+β2（PPTip/Aip-1）+εip （3） 　　利用上述模型，求出各參數的系數估計值（a，b1，b2），然後運用事件期（t）的數據，計算出非操纵性應計的預期（EDAit）。 　　EDAit=TAit/Ait-1－〔ai/Ait-1－b1i（△REVit/Ait-1）+b2i（PPTit/Ait-1）〕 （4） 　　（四）Jones截面模型 　　Jones剛提出模型時，運用的是時序數據，由于時序數據會導致生存偏差問題，為了最小化生存偏差，DeFond and Jiambalvo&#）提出Jones截面模型，截面模型假設企業的非操縱性应計水平在同一產業各企業之間变化是一樣的。首先針對每一個样本企業，根據它所處的行業，收集同期同一產業其他企業的數據，運用方程（3）去估计對應產業/年度的系數估計值；然後把這些系數估計值帶入方程（4）去計算该企業的操縱性應計預期。 　　（五）Jones修正模型 　　Jones和Jones截面模型中假設所有的收入變化是非操縱性的，但實際上管理人員可以利用信用銷售來操縱應計，為了反映收入操縱，Dechow et al.（1995）修正了瓊斯模型，該模型假設信用銷售的任何變化反映了盈余管理活動，即要從△REV中扣除應收賬款的變化（△REC）。運用來自於方程（3）或它的截面形式的系數估计，Jones修正模型的操縱性应計被計算如下： 　　EDAit=TAit/Ait-1－〔ai/Ait-1－b1i（△REVit/Ait-1-△RECit/Ait-1） 　　+b2i（PPTit/Ait-1）〕 （5） 　　 　　二、總體應计利潤法的優缺點評述 　　 　　根據McNichols（2000）&#-1999年9月期間發表於美國八個頂級會計雜誌的55篇盈余管理研究文獻的統計，有45.5%的文章使用了總體应計利潤法，它是目前西方盈余管理實證研究文獻中使用最多的一種方法，但同時也是受到批評最多的一種方法。 　　（一）總體應計利潤法的優点 　　這一方法的主要優點是：第一，應计利潤總額可以綜合反映企業的各種应計操縱行為，比如會計估計和會計方法的變化，收入的递延確認、費用的資本化等，因此該方法可以從總體上把握盈余管理的程度；第二，總體應計利潤法思路清晰，計量相對簡單，對研究企業沒有特殊要求，依其得出的研究結論更具有普遍性。 　　（二）總體應計利潤法的缺點 　　這一方法最大的缺陷是現有的模型計量結果存在誤差，根據模型結果所推導的結論存在沖突，導致了研究人員對這種方法極大的置疑與不信任。具體的問題包括： 　　1.現有的各種模型檢測盈余管理能力低下 　　Dechow和Sloan&#），Guay和Kothari（1996），Young（;，Thomas和Zhang（2000），Kothari和Wasley（2005），分別從不同的角度，運用不同的數據與方法對現有各種模型的盈余管理檢測能力進行比較与分析，總體上認為現有的各種計量模型都存在變量忽略與变量錯誤的計量誤差，檢測盈余管理的能力低下。從模型的相對檢測能力比較來看，Dechow運用被SEC審查企業的數据，得出結論修正的瓊斯模型檢测能力相對較優；Guay運用股票回報與盈余成分之間的相關性分析，認為各種模型都存在計量誤差；Young認為基本的瓊斯和修正的瓊斯模型相對較優，但計量誤差仍然在小於0.001的水平上顯著；Thomas認為KS的工具變量模型（1995）表現最好；而Kothari等人認為業績匹配的瓊斯模型能解决原有模型所忽略的業绩與應計相關問題。由於研究結論并不統一，導致盈余管理實證研究中缺乏模型選擇的統一標準，以致研究結論可信度降低。 　　2.現有的模型忽略了許多影响應計水平的因素 　　實證證據表明企業业績、規模、成長、負債是与企業應計水平密切相關。Dechow（1995）与Kasznik（1999）發現具有較高（較低）盈余的企業呈現出显著正（或負的）操縱性應計；Dechow和Dichev（2002）顯示較大的企業趨向於有更加穩定的和可預測的經营，企業規模與應計呈現負相關關系；Becker&#）指出具有高杠桿的企业由於擔心違反債務契約，更加有可能去管理報告盈余，因此企業負债水平是與操縱性應計正相關的；McNichols（2001）證明分析师的長期盈余增長預期有显著的解釋力對於運用瓊斯模型估計的殘差，表明增長是模型中一個顯著相關的被忽略的變量。而現有的模型卻忽略了這些影响因素，加大了計量偏差。 　　3.模型存在各種计量噪音 　　首先，模型存在數据選擇偏差，時序數據模型存在生存選擇偏差和时序內結構性變化問題，而截面数據模型存在異質性問題，這些問題都會加大計量噪音；其次，模型計量線性形式受到置疑，Ball和Shivakumar（2006）指出傳統線性模型忽略了會計謹慎性原則對於收益和損失的不對稱處理，導致自變量系數被顯著地削弱，而考慮了會计謹慎性原則的非線性模型卻能解释顯著更多的應計變化；另外，模型的內在假設與实際不符，總體應計利潤計量方法估計模型的特征参數時，內在假設企業在估計期（或同行業的其他企業）不存在盈余管理，但实際上這種假設與實际很難相符的。
從以上分析可以得出一個基本結論，雖然目前總体應計利潤法的計量模型眾多，但完美的盈余管理計量方法並不存在。 　　 　　三、總體應計利润法在國內的運用現狀與建議 　　 　　（一）總體應計利潤法在國內的运用現狀 　　盈余管理是國內上市公司中普遍存在的现象。從國內對於盈余管理的實证研究來看，總體應計利潤法的使用很普遍，如林舒和魏明海（2000）對上市公司首次募股過程中盈余管理的研究，陳小悦、肖星和過曉艷（2000）對配股公司的利潤操纵的檢驗都是直接利用瓊斯模型，他們的研究結果表明截面瓊斯模型在中國資本市場上同樣具有一定的適用性。但從總體上來看，國內盈余管理的實证計量還存在許多不足，第一，大多數研究直接套用西方的模型，沒有考慮中國的會計制度與企業商業特征作必要调整；第二，各模型的相對優劣缺乏中國資本市場的檢驗，造成不同的研究人員選擇的模型各異，导致研究結論缺乏可比性；第三，總體應計利潤法的運用僅局限於資本市場驅動的盈余管理問題，缺乏債務契约、管理層激勵等動機下的盈余管理檢驗。 　　（二）總體應计利潤法研究運用的若幹建議 　　笔者認為，可從以下几個方面進行研究突破： 　　1.修正總體應計利潤法的模型 　　研究人員在選擇具體計量模型時，要结合國內的會計制度特點和企業商業经營特征進行必要修正，同時要警惕這種方法的計量误差，可能會導致拒真納伪的研究錯誤，不能過分相信單一模型所得出的研究結論，通過多種計量模型的結合運用，減少應計模型的噪音所導致的推論錯誤。 　　2.開拓總体應計利潤法的運用範圍 　　盈余管理動機，除了資本市場動機，还包括契約動機、監管動機、和动機。某些領域，如管理层獎金補償契約與盈余管理、管理層變更與盈余管理，債務契約與盈余管理、稅收引致的盈余管理，在國外已經研究得非常深入，而目前國內卻很少有人涉足，未來的研究應該逐漸轉向上述領域，以开拓總體應計利潤法的運用範圍。 　　3.拓展盈余管理的計量方法 　　研究人員在研究盈余管理問題時，不要拘泥於實證計量方法，可以考慮采用實地考察，問卷調查、實驗模擬、報表分析等其他方法對盈余管理進行研究，雖然這些方法可能比傳統的大樣本統計計量方法耗時更多，成本更高，但由於研究更細，針對具體的企業和業務進行分析，可以提高盈余管理衡量的精確度。● 　　 　　【主要參考文獻】 　　[1] Healy Paul M，
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