小米公司的研发能力如何?

小米集团(1810.HK)于北京时间2022年3月22日晚的长桥港股盘后发布了2021年第四季度财报(截止2021年12月),要点如下:

1、整体业绩:中规中矩,基本符合预期。小米第四季度实现营收855.8亿,看似超预期(814.6亿),实则中规中矩。本季中公司实现收入中含有公寓及物料出售收入28亿,在剔除后只是略超预期的情况。公司本季度毛利率17.1%,符合市场预期(17%),毛利率在节日促销等因素下出现季节性下滑。

2、手机业务:价格成主要推手。2021年下半年小米在供应紧张和竞争加剧的情况下,季度出货量回落至5000万台以下。本季度实现的4410万台出货量,差强人意。手机价格的提升成了公司手机业务的主要关注点。小米本季出货均价实现1144元的历史新高,在维持手机业务增长的同时,也一定程度弥补了手机毛利率的下滑。

3、IoT业务:平板新品促增长,面板价格或是盈利提升诱因。本季度IoT业务的增长结构来看,电视&笔记本业务仍能维持20%的增长,本季的回暖表现主要来自于平板等新品的带动。而同样看到IoT业务的毛利率在本季出现回升,电视作为IoT业务的重要部分,海豚君认为面板价格下降可能一定程度给IoT业务毛利率带来正向影响。

4、互联网服务:不惧行业承压,广告继续增长。广告业务在小米互联网业务中比重逐渐提升,广告业务的增长也带动了互联网服务业务的收入和毛利率的双双提升。在2021年下半年以来,互联网广告行业整体承压,而从小米和苹果的广告业务仍能实现增长,体现硬件入口的话语权地位。

5、成本费用端:趋势性走高。随着小米汽车的推进,在未实现收入之前,小米对汽车业务的研发投入增加都直接提升了成本费用。从公司的研发费用率看,已经从过去的3%左右,提升至4%以上,并可能继续维持高位。而销售费用的增加,更多是由于季节性促销的原因。整体成本费用端在未来几个季度,可能仍呈现趋势性走高的态势。

整体来看,小米本次财报表现中规中矩,没有明显超预期的点。由于小米公司是“硬件+软件”的双轮驱动模式全球性公司,所以对小米也从硬件和软件两方面入手。

①硬件端:小米采取“手机 x AIoT”的策略

手机是个成熟的市场,全年13-15亿台的出货,而小米已经取得了2亿台左右的全球前三出货量,手机业务的增长不再主要是量的推动,而要靠价格的提升。本次财报小米手机业务在价格上再创新高,带来了手机业务的双位数增长。

IoT业务的增长,主要来自于爆品的推出。电视及笔记本作为主要IoT产品起到稳定业务的作为,而要使得IoT业务继续高增,仍需要爆品的出现。本季度IoT业务回暖的表现主要是来自于平板新品的推动。

②软件端:小米采取“硬件获客,软件变现”的思路

小米2021年硬件端的收入再次达成了此前“不超过5%”的利润目标,赚钱还是主要来自软件端。从互联网收入不断走高的情况来看,小米业务思路也取得了效果。目前小米已经积累了5亿多的MIUI用户,用户基数不是问题的情况下,赚钱主要看用户端变现能不能走通。分开市场来看,国内单季度变现已达40-50元,而国外用户单季度变现能力还不到5元。而如何将海外部分的变现潜力发挥出来,是小米的赚钱模式能否持续的关键。

单论本季度财报来看,小米公司的表现基本符合市场预期,并且在汽车量产前仍有成本费用端的压力。但再结合小米在港股市场的股价下杀来看,小米公司即使可能面临增速变缓,但仍有望通过手机价格带提升和互联网变现能力增强,实现公司利润的正增长。一家有利润,有看点的全球化硬件入口公司,仅有11-12倍的估值,仍具有一定的配置价值。

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海豚君对于小米集团2021年四季报,主要关注以下几个问题:

1.手机业务是小米营收和毛利的最大来源。从IDC早前发布的数据看,小米本季的手机出货量,市场已经有所预期。对手机业务上最为关注的是,小米手机出货价是否有所提升?以及小米手机业务的毛利率是否稳固?

2.IoT业务在上季度表现明显受到供应端影响,毛利率出现较明显的下滑。IoT业务原本作为小米集团除手机外主要增长来源,增速也出现了疲软的迹象。再观本季度,小米的IoT业务增速能否回暖?供应链的影响在本季度是否持续恶化?

3.互联网服务是小米持续超预期的一项,呈现增长提速,毛利率节节高的态势。那么在本季度,全球互联网遭遇寒冬的情况下,小米的互联网业务能否再次实现逆势增长?

4.2021年小米正式宣布造车。造车给小米未来业务带来新看点的同时,因为作为表内业务也将给公司带来费用端的增加。在小米汽车量产前,无疑给小米这段时间的业绩带来费用端的压力。那么本季度小米整个费用端情况如何?造车带来的影响大吗?

以下为正文,海豚君主要从多方面来看小米集团的本次财报:

一、整体业绩:符合预期,中规中矩

小米集团2021年第四季度总营收856亿,同比增长21.4%。直接对比市场预期(814.6亿),看似本季有超预期的表现。然而海豚君认为小米本季度收入基本符合预期。

细看小米集团各收入的构成,公司本季度其他产品一项有突增的情况。其他产品项目从去年同期的6亿猛增至本季度的28亿,该项目收入主要来自于公寓及物料出售。剔除掉该收入影响,本季度小米在总营收上的表现基本符合市场预期。

在本季度小米集团的各主要业务中,智能手机、IoT和互联网服务的收入占比分别为59%、29.3%和8.5%。手机业务仍然是小米集团的最大收入来源,但在总收入占比中呈现下滑的情况,其中有部分受全球供应紧缺因素的影响。

来源:公司财报,长桥海豚投研

小米集团2021年第四季度毛利率17.1%,同比增长1pct,基本符合市场预期(17%)。虽然从同比看,小米集团的盈利能力仍在向好。而对比上一季度的毛利率情况,也能看小米的毛利率在本季度面临着一定的压力。

从在小米集团的业务构成,来分析毛利率的变化。虽然小米集团的互联网业务有着70%以上的高毛利率,但由于小米最大的收入来源于硬件端,所以硬件端直接影响公司整体的毛利率水平。而本季度出现环比下滑的原因也在于硬件端,①四季度是传统的促销季,公司的让利促销政策对毛利率有所侵蚀;②供应链的紧缺情况,同样也对硬件端的盈利能力造成挤压。

来源:公司财报,长桥海豚投研

二、手机业务:价格成为增长主要推动力

2021年第四季度小米智能手机业务实现营收505亿元,同比增长18%。小米集团本季度仍受供应端紧缺的影响,但比三季度的表现有所回暖。

小米持续推进双品牌策略。在小米品牌上,公司在2021年12月推出了Xiaomi 12和Xiaomi 12Pro手机。而在Redmi品牌方面,公司也同样推出了Redmi K50系列手机。

来源:公司财报,长桥海豚投研

将小米的智能手机业务进行量价分拆,来看本季度智能手机业务主要推动力:

量:2021年第四季度小米智能手机出货量4410万台,同比增长4.3%,这已经是小米连续6个季度站稳在4000万台以上的出货量。小米在2021年下半年从5000万台的季度出货量回落,主要是零部件供应、荣耀重获新生以及苹果新机发布的影响。而本季度能收获4410万台的出货,也稳住了小米在此淡季出货量下滑的颓势。

来源:公司财报,长桥海豚投研

价:2021年第四季度小米智能手机出货均价1144元,同比增长14%,再创历史新高。价格端的提升,是本季小米手机业务增长的主要原因。从2020年小米进军中高端市场以来,小米手机出货价呈现上升的趋势,从2019年末的不到1000元,已经提升至接近1150元。在全球13-15亿台的手机市场中,小米已经将近拿到2亿台的份额,量的提升不能给小米带来更多的推动,而小米手机业务的未来增长关键仍主要在价格能否持续提升。

来源:公司财报,长桥海豚投研

2021年第四季度小米智能手机业务毛利51.2亿元,同比增长14.5%。在公司毛利中的占比34.9%。第四季度智能手机业务的毛利率10.1%,同比下滑4pct。四季度是公司传统的促销季节,因为促销让利等政策对毛利率会有侵蚀。然而本季度的毛利率还出现了同比的下滑,这也有受到2021年下半年以来供应端紧缺对材料成本提升的影响。

来源:公司财报,长桥海豚投研

三、IoT业务:平板新品促增长,面板价格或是盈利提升诱因

2021年第四季度小米IoT业务实现营收251亿元,同比增长19%,主要来源于智能电视、8月推出的小米平板5和智能手表的销售增长。虽然2021年下半年公司有受到境外海运物流等因素影响,但公司的境外IoT业务仍保持强劲增长,收入创年度历史新高。

来源:公司财报,长桥海豚投研

小米主要IoT产品主要涵盖电视和笔记本,2021年第四季度主要IoT产品实现营收87亿元,同比增长23%,主要来源智能电视出货量和出货均价提升。

2021年第四季度,小米智能电视全球出货量达到420万台。小米电视在中国大陆地区连续3年出货量排名第一,全球稳居前五。2022年3月,小米继续发布具备120HZ高刷率的新款电视Redmi MAX100”。

来源:公司财报,长桥海豚投研

2021年第四季度小米其他IoT产品实现营收163.7亿元,同比增长17%,主要来源智能小米平板5和智能手表的销售增长。

2021年8月发布的小米平板5带动了小米公司下半年其他IoT产品的增长,在2021年四季度的中国大陆平板出货排名中升至第四。

来源:公司财报,长桥海豚投研

2021年第四季度小米IoT业务毛利32.7亿元,同比增长28.4%。第四季度IoT业务的毛利率13%,同比上升0.9pct。IoT季度毛利率止跌回升,主要由于海外IoT产品利润率增加以及较高毛利率IoT产品的推出。海豚君认为电视作为IoT业务的重要部分,面板价格的下跌,也是IoT业务毛利率回升的一个原因。

来源:公司财报,长桥海豚投研

四、互联网服务:不惧行业承压,广告继续增长

2021年第四季度小米互联网服务业务实现营收72.7亿元,同比增长18%,在公司总营收占比8.5%。互联网服务营收仍实现增长,但在增速有所放缓。

看互联网服务各分项情况:

①广告服务:是公司互联网服务的最大组成部分。第四季度小米广告服务实现营收49亿元,再创单季新高,同比增长32.4%。主要得益于全球预装收入及海外收入的增长,此外品牌广告收入在行业承压下仍实现稳健增长。

②游戏收入:保持稳定。第四季度小米游戏收入9亿元,同比增值9.5%。在游戏分成影响褪去后,公司游戏收入重回增长。

③其他增值业务:第四季度小米其他增值业务收入17亿元,基本保持稳定。主要由于公司强化风险,主动控制金融科技业务的规模。

从小米和苹果公司的增值业务来看,在互联网广告行业承压的情况下,占据硬件入口的公司相对抗风险能力较强,也有较高的话语权。

来源:公司财报,长桥海豚投研

将小米的互联网服务业务进行量价分拆,本季度互联网业务增长主要来源于MIUI用户的增长:

MIUI用户数:截止到2021年12月,MIUI月活跃用户数达到5.09亿,同比增长28%。随着小米硬件出货的增长,MIUI用户首次突破5亿,2021年全年净增1.13亿用户。从2018年一季度至今,小米MIUI用户数已经连续16个季度实现20%以上的增长。海豚君认为随着小米硬件端出货的增长,小米用户数有望继续维持高增长。

来源:公司财报,长桥海豚投研

ARPU值:综合MIUI用户数,测算单季度的ARPU值情况。四季度小米互联网服务ARPU值为14.3元,同比下滑8%。本季度小米公司ARPU值下降的原因在于,国内用户的ARPU值下滑以及ARPU值较低的海外用户占比提升明显。

来源:公司财报,长桥海豚投研

2021年第四季度小米互联网服务业务毛利55.3亿元,同比增长30.9%。第四季度互联网服务的毛利率继续提升,来到76.1%,同比增长7.7pct。

互联网服务季度毛利率持续维持在70%以上高位,主要由于互联网服务业务的结构变化带来。广告业务的毛利率较高,而其他增值服务的毛利率较低。而本季中公司互联网服务的增值主要来源毛利率更高的广告业务,从而进一步拉升整个业务的毛利率水平。

来源:公司财报,长桥海豚投研

五、海外市场:海外变现是拖累,也是潜力

2021年第四季度小米海外收入416亿元,同比增长23.3%。上季度小米海外业务受海运物流等影响,同比未实现明显增长。从本季看,小米海外业务重新又回高增长的情况。本季度小米海外收入占比继续维持在50%左右的占比,继续实行全球化的战略。

“全球化战略”的优势在于,任何一个国家及地区的波动,对小米的整体影响相对弱化。在2021年,小米在全球14个国家及地区的智能手机出货量排名第一,在全球65个国家及地区排名前五。

来源:公司财报,长桥海豚投研

小米集团同样围绕“硬件+软件”的模式进行经营。小米公司在硬件出货的同时,也在积累了广大的MIUI用户。从MIUI用户的分布来看,小米在2021年末已经拥有5亿的MIUI用户,其中又3.79亿来自于海外市场。换句话说,虽然小米来自于中国大陆,但是现在海外用户接近占到公司3/4。

然而由于海外用户的ARPU值远低于国内用户,随着小米公司在海外市场的扩张,公司整体的ARPU值被海外市场结构性拉低了。长桥海豚君测算,四季度小米集团国内用户的ARPU值有43.91元,而海外用户的ARPU值仅有4.22元,两者相差10倍有余。

虽然现在海外ARPU值仍然很低,但是海外ARPU值呈现不断提升的态势。2019年初海外ARPU值仅有1.5元,如今已经提升至4元以上。由于欧洲、美洲等市场的持续开拓以及手机价格带的逐渐上移,小米海外ARPU值有望继续提升。

来源:公司财报,长桥海豚投研

六、费用及业绩情况:三费趋势性走高,业绩中规中矩

2021年第四季度小米三项费用合计114.3亿元,同比增长20.7%。营业费用率提升1.4pct,主要由于研发投入及季节促销等销售费用增加所致。

①研发费用:本季度38.5亿元,同比增长24.1%,占营收的4.5%。研发收入的增长继续高于营收的增长,主要来自于公司研发人员的增长。本季度小米公司员工增长1900人,其中研发人员季度净增加673人。

从小米的财报看,目前小米汽车人员规模已经超1000人,而该1000人主要以研发人员为主,提升了公司研发费用支出。在小米汽车还未实现收入前,研发支出的增加提升了公司费用水平。从研发费用率看,小米原本3%左右的研发费用率已经提升至4%以上,并在未来可能继续延续。

②销售费用:本季度62.5亿元,同比增长22.9%,占营收的7.3%。本季度销售费用率提升有季节的因素,由于有双十一、圣诞等节日,公司的广告宣传、促销让利、物流开支等都增加了公司的销售费用。随着促销季的过去,小米集团的销售费用率在一季度有望出现回落。

③管理费用:本季度13.3亿元,同比增长4%,占营收的1.5%。整体占比平稳,增长主要来自于行政及管理人员薪酬增加。

来源:公司财报,长桥海豚投研

2021年四季度小米整体毛利率17.1%,同比增长1pct,公司毛利率提升主要来自于IoT业务和互联网服务的盈利能力提升。而公司最主要的手机业务毛利率出现略有下滑,主要受供应端紧缺及季节促销让利导致。

来源:公司财报,长桥海豚投研

2021年四季度经调整后的净利润44.7亿元,略超市场预期41.3亿元。小米集团营收方面超预期的表现其中有处置公寓及物料的28亿收入,剔除该影响后整体营收基本符合市场预期。毛利率方面17.1%也基本符合市场预期。整体小米本季度财报表现,中规中矩,基本符合市场预期。

来源:公司财报,长桥海豚投研

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1,公司是世界500强企业吗?排名第几?

是,小米今年首次进世界500强,排名480名以后。

你好! 好像是468 仅代表个人观点,不喜勿喷,谢谢。

2,小米公司是世界500强企业吗?排名第几?

小米公司是世界500强企业,2020年,小米公司在世界500强排行榜中位列422位。2020年8月10日《财富》杂志发布2020年世界500强榜单。上榜的互联网相关公司共有7家,分别是美国的亚马逊、Alphabet公司、Facebook公司,以及来自中国的京东集团、阿里巴巴集团、腾讯控股有限公司和小米集团。其中,排名提升幅度最大的是阿里巴巴,上升50位,小米紧随其后,上升46位。阿里、小米成为进步最快的两家互联网公司。2019年初,小米集团启动了“手机+AIoT”双引擎策略。智能手机业务采取双品牌策略,全年智能手机销量达1.25亿台,市场份额位居全球第四。财报显示,小米2019年总营收达人民币2058亿元,同比增17.7%。经调净利润115亿元,同比增34.8%。

3,现在小米是不是世界500强

目前还不是,去年和前年都没有入选世界500强,小米还需要努力。

2015年2016年世界500强小米都没有入选,还需要努力。

4,小米是世界500强吗

小米是世界500强,排名第468位。    小米(MI,全称:北京小米科技有限责任公司)是一家专注于智能硬件和电子产品研发的移动互联网公司,也是一家专注于高端智能手机、互联网电视以及智能家居生态链建设的创新型科技企业,由雷军于2010年4月在北京创立。2018年7月9日,小米在香港上市。    2010年底小米推出手机实名社区米聊,在推出半年内注册用户突破300万。此外,小米公司还推出安卓手机操作系统MIUI,当年6月底MIUI社区活跃用户达30万。2011年8月16日,小米公司通过媒体沟通会正式发布小米手机、米聊,MIUI是小米科技的三大核心产品。小米手机是小米公司(全称北京小米科技有限责任公司)研发的一款高性能发烧级智能手机。手机2011年8月16日正式发布,售价1999元,采用线上销售模式在小米科技的官网上进行零售。

5,在中国的企业中,小米跟联想在全球地位上,哪个实力更强大呢?小米...

联想总体的研发能力和企业的规模比小米科技大很多,小米目前还不是世界500强企业。

小米是新秀罢了!联想是电脑著名企业

6,小米手机公司是不是世界500强

小米公司在世界500强中没有排名。 1.2015年最新世界500强排行榜中小米腾讯阿里均未入榜。 2.中国科技公司中,鸿海精密上升一位至31位,中国移动继续保持第55位,中国电信下降6位至160位,中国联通下降17位至227位,上升57位至228位,联想集团上升55位至231位,中国电子上升16位至366位,广达上升20位至389位,仁宝新上榜排名423位,台积电新上榜排名472位。 3.5家中国内地公司首次上榜,分别是:陕西煤业化工集团、中国光大集团、中国航天科技集团公司、中国保利集团、海航集团。

目前还不是,去年和前年都没有入选世界500强,小米还需要努力。

小米?明显不是,小米当世界500强的话,其他企业脸往哪儿搁

7,世界500强有小米科技公司吗?

世界500强没有小米科技公司。 2015年世界500强的进入门槛为246.07亿美元(1505.21亿元人民币),2016年则为255.42亿美元(1562.40亿元人民币)。 小米科技公司2014年营业收入为790亿元人民币,差距还比较大。 小米公司成立于2010年4月,是一家专注于智能产品自主研发的移动互联网公司。“为发烧而生”是小米的产品概念。小米公司首创了用互联网模式开发手机操作系统、发烧友参与开发改进的模式。 2015年5月13日消息,小米第一次通过小米之家在线下销售手机,而借此试水高端手机市场,也意味着小米在中国打响了阻击苹果、的第一枪,进入正面厮杀战场。 小米预计2016年推出旗下首款笔记本电脑,目前正与旗下代工厂英业达、鸿海开发。

没有...有联想华为中兴,但是他们不是因为手机排到前500名的

小米公司不在世界500强里面。 小米公司成立于2010年4月,小米2014年收益仅在70亿左右,而世界500强里,第500名年收益也是在230亿以上的。

没有的,暂时还排不上号

8,小米是在侮辱世界500强吗

世界500强没有小米科技公司。 2015年世界500强的进入门槛为246.07亿美元(1505.21亿元人民币),2016年则为255.42亿美元(1562.40亿元人民币)。 小米科技公司2014年营业收入为790亿元人民币,差距还比较大。 小米公司成立于2010年4月,是一家专注于智能产品自主研发的移动互联网公司。“为发烧而生”是小米的产品概念。小米公司首创了用互联网模式开发手机操作系统、发烧友参与开发改进的模式。 2015年5月13日消息,小米第一次通过小米之家在线下销售手机,而借此试水高端手机市场,也意味着小米在中国打响了阻击苹果、三星的第一枪,进入正面厮杀战场。 小米预计2016年推出旗下首款笔记本电脑,目前正与旗下代工厂英业达、鸿海开发。

小米以其手机起家,现在已融入互联网的手段来争取市场,这样的发展方式非常类似过去的索尼公司,多元化行业涉足使其非常稳固的站稳在市场上,世界500强都是按公司发展前景与资产来评定的,现在世界发展没中国快,人民币加速升值导致小米公司资产飞涨,比起旧的500强公司汇率低下的资产结算已经胜利一筹。

9,八点一氪丨120家中国企业上榜2018财富世界500强;微软第四财季营...

2018财富世界500强公布,120家中国企业上榜

36氪讯,《财富》杂志发布了世界500强企业排行榜。中国公司的入榜名额达到了120家,接近冠军美国的126家,并远超第三位日本的52家。沃尔玛连续第五年成为全球最大公司。京东在榜单中位列181位,连续第三年排名中国互联网企业第一。

微软第四财季营收301亿美元,同比增长17%

36氪获悉,微软发布了2018财年第四财季及全年财报。报告显示,微软第四财季营收为300.85亿美元,比去年同期的256.05亿美元增长17%;净利润为88.73亿美元,比去年同期的80.69亿美元增长10%。

沃尔玛计划在2018年第四季度推出视频流媒体服务

沃尔玛计划在2018年第四季度推出视频流媒体服务。消息人士称,这款服务的定价可能为8美元/月,另外它还可能拥有广告赞助版选项。沃尔玛希望凭借该服务赢得“美国中部”的消费者。沃尔玛加入视频流媒体领域的竞争,它将面对Netflix和亚马逊这两大强敌。

民航局行政约见国航,督查组将进驻国航

36氪讯,7月19日,民航局就中国国际航空股份有限公司7月10日发生的CA106航班客舱释压事件,对国航实施了行政约见。民航局副局长李健参加约见。民航局将成立督查组进驻国航,开展为期3个月的整改督查工作。

苹果三星华为成财富世界500强硬件“三巨头” ,联想第六

7月19日晚间,财富2018年世界500强公布。在硬件公司排名中,苹果、三星和华为排名前三,联想集团排名第六,诺基亚排名第十。(腾讯科技)

京东云总裁申元庆:价格战影响有限,2020年进入行业第一梯队

对于价格战,京东云事业部总裁申元庆回应称,影响有限。他认为,由于规模效应,绝大部分价格战都在基础服务这一层,但在SaaS(软件服务)方面,基本上就不会存在价格战。申元庆也坦承,随着体量变大,京东云增速将相对放缓,明年预期完成四倍的增速。“我希望2020年进入到第一梯队。”即在全国市场份占比近15%——20%。(经济观察网)

映客公告:IPO承销商悉数行使超额配股权

36氪讯,映客公告称,招股章程所述超额配股权已于7月19日悉数行使,涉及合共45,351,000股超额配发股份,相当于任何超额配股权获行使前全球发售初步可供认购的发售股份总数15%。

欧盟继续调查高通芯片定价策略,高通表示失望

7月20日凌晨,针对高通利用低价芯片打压竞争对手一案,欧盟委员会又提出了新的指控。高通对欧盟的指控表示失望。高通在一份声明中称:“本来调查范围已被缩减,如今欧盟又展开新的调查,我们对此感到失望。对于欧盟的补充材料,我们将很快作出回应。”(新浪科技)

华大基因监事及核心骨干人员拟增持不低于1000万元

36氪讯,华大基因公告称,公司监事、核心骨干人员拟计划自本公告之日起未来6个月内,按照相关法律法规的规定增持公司股份,增持金额累计不低于1000万元人民币。

谷歌43亿欧元罚单开出者:已做好准备应对谷歌诉讼

欧委会竞争总署署长玛格丽特·维斯塔格表示,“这一案件的效力确实因上诉而被挑战,我们当然知道公司通过上诉推翻我们裁决的可能性。但我们会保证案件的质量,并已做好准备在欧盟法院面前为自己的公正性进行抗辩。事实上,这是一个经典的杠杆效应案例,即在一个市场中获得市场支配地位,并利用垄断地位非法提高自己在相邻市场的地位。”(财经杂志)

康卡斯特:不再寻求购买福克斯资产

康卡斯特发表声明称,不再寻求购买福克斯资产,将专注于对天空广播的收购。(彭博)

谷歌团队据悉在开发新系统以取代安卓,引发内部质疑

两年多来,谷歌内部一个人数不多而又神秘的工程师团队一直在研究一款新的软件Fuchsia,希望最终能取代安卓。随着团队不断发展,势必将面临围绕新软件如何运作等问题的激烈讨论。知情人士透露,工程师们表示希望三年内将Fuchsia嵌入联网家庭设备,扩大到更大的设备,如笔记本电脑。最终,该团队希望以他们的系统取代安卓。(新浪财经)

由于业绩不佳,HTC 将停止在印度的智能手机业务

据 Economictimes 消息,由于 HTC 在印度市场由于市场表现令人失望,其管理负责人、销售负责人和产品负责人都已提交辞呈,HTC 或将停止在印度的智能手机业务。但引述该消息称,HTC 并没有完全退出印度市场,因为它仍将在印度销售其 Vive 虚拟现实设备。(品玩)

「天仪研究院」完成 1.5 亿元人民币 B 轮融资

36氪独家获悉,商业航天公司「天仪研究院」完成 1.5 亿元人民币 B 轮融资,由君联资本领投,险峰长青、经纬创投、中科星河、名川资本等新老股东跟投。本轮资金将继续用于新一代卫星平台的研发与迭代。同时,天仪研究院将于今年年底完成额外10颗微小卫星的发射任务。

上半年国内金融科技融资额2300亿元,BAJ占半数

据零壹数据统计,2018年上半年,全球金融科技投融资涉及资金总额约2760亿元,几乎为2017年全年的2倍。国内获得融资总额约为2300亿元,其中蚂蚁金服、度小满(百度金融)、京东金融融资额约为1200亿元,占国内总融资额半数。(证券日报)

阜兴系私募爆雷后续:有银行暂停私募托管、收紧托管门槛

已有股份制银行上海分行暂停开展契约型私募基金的托管业务,不再出具相关确认函。另有股份制银行人士表示,该行虽未停止私募基金托管,但已经对私募基金托管收紧门槛,包括严格审核实际控制人、关联交易等。此次银行收紧契约型私募托管,与阜兴系私募实际控制人失联有关。(21世纪经济报道)

「坚小持」获近千万人民币 Pre-A 轮融资

36氪获悉,在线英语教育品牌「坚小持」近日宣布获近千万人民币 Pre-A 轮融资,由黑马蓝枫基金领投,紫京资本跟投。坚小持的目标客户是白领群体,主要提供“微课”和“语伴”两项服务。

小米正式发布小米Max3:配6.9英寸全面屏

36氪讯,小米今日正式发布小米Max3,主要配置包括6.9英寸18:9全面屏、骁龙636芯片、5500mAh电池、后置1200万+500万像素双摄像头,4GB+64GB版售价为1699元,6GB+128GB版本售价为1999元。

苹果确认13寸MBP Touch Bar版的四个雷电接口都可全速运行

苹果今天已确认新款13英寸MacBook Pro的Touch Bar版本配备四个全速Thunderbolt 3端口。2018年型号采用的英特尔第八代酷睿i5或酷睿i7处理器均支持多达16个PCI Express通道,提供足够的带宽,在所有四个Thunderbolt 3端口上实现最高40Gb/s的数据传输速度。(cnBeta)

2018年上半年,区块链领域的投融资热度攀升

2018年上半年,区块链领域的投融资热度攀升,共获222笔融资。其中美国和中国所获投融资笔数为179笔,合计占全球总数的80.6%。虽然我国在区块链领域获融资为141笔,远超美国的38笔,但在融资金额上相差不多,分别为64亿元和67亿元。(证券日报)

瑞士紧急制定新法规,阻止数字加密货币项目外流

7月19日晚间,在两家银行关闭数字加密货币业务后,瑞士监管部门开始采取措施来阻止该国的数字加密项目被转移到其他国家。知情人士称,数字加密货币公司出走瑞士的情况还会继续下去。瑞士的一些银行表示,在他们提供相关服务前,希望政府能出台更明确的政策。(新浪科技)

喻国明:“媒介角色观”与区块链变革

7月19日,国务院特殊津贴专家、北师大新闻传播学院院长喻国明先生在香港发表关于“区块链”的主题演讲。他认为,区块链的乱象和泡沫正是生命活力的一种呈现,但必须形成更加健全、良好的传媒生态。主流媒介在区块链技术的发展中的价值担当尤为重要。主流媒介应成为整个社会的组织者、建设者,甚至更高层面上的构建者、创新者。(巴比特)

上半年加密货币市场56%的资金流入来自于机构投资者

近日,数字资产管理基金、灰度投资公司(Grayscale Investments)发布的首份加密投资报告显示,加密货币市场今年的资本流入主要来自机构投资者。根据本周的报告,在2018年上半年,机构资本占到所有新投资的56%。该公司表示投资的步伐“加快到了我们以前从未见过的水平”。(华尔街见闻)

10,【虎嗅晚报】段子手调侃百度被起诉,索赔500万_

首先关注一条由段子手引发的、比段子更像段子的真实新闻。

微博博主“七点半的独角戏”发布消息称,其因为写了一条讽刺百度的段子,被百度起诉并索赔500万元。

博主表示自己是“编剧,半个脱口秀圈里的人”,今年五月份写了一个讽刺百度的段子,内容为:“百度发布声明称,李彦宏有小三和私生子传闻为谣言,已向公安机关报案。据悉,百度找的是网上排名第一的警局,目前案件已经进行到了给王警官汇款的阶段。”

到今年8月份,该名博主称他收到了法院的传票,才知道百度将其告了。百度的诉讼请求为让他微博置顶道歉30天,赔偿百度损失500万。

目前,案件正在审理中。

顺风车不让直播,就够了?

TechWeb 报道,近日有网友反映,有嘀嗒顺风车司机边接单边在虎牙平台上进行直播,专门挑选女性乘客。女性乘客在坐车时并不知道自己已经被偷拍了,并且会受到司机的言语来骚扰,弹幕更是污秽不堪。对于女性乘客来说,此举不仅是权益的侵犯,对于乘客安全也存在着极大的隐患。

虎牙对此发布了《虎牙直播进一步加强行车安全直播内容管理公告》,将禁止此类直播行为的发生。

直播平台上擦边球内容太受欢迎,禁了顺风车还有别的场景,更应该做的是彻底整治。

又一家米家生态链公司上市

据彭博社报道,周二小米生态链公司、家电供应商云米(Viomi)向美国证券交易委员会(SEC)提交了首次公开募股(IPO)申请,拟筹集至多1.5亿美元资金。

云米计划以“VIOT”为代码在纳斯达克上市交易,具知情人士曾表示,该公司计划通过首次公开募股筹集2亿美元资金。顺为资本持有云米20.5%的股份,而小米旗下基金Red Better Limited的持股比例为19.5%。

小米才是真正的孵化器啊。

线上装修平台土巴兔公司日前正式在港交所提交招股书,招股书内容显示,土巴兔2015年、2016年、2017年营收分别为2.03亿元、5.7亿元、8.81亿元,2018年上半年营收为2.7亿元,去年同期为4.56亿元;2017年经调整后盈利6350万元。

营收方面,土巴兔2015年、2016年、2017年在线平台业务收入分别为人民币1.90亿元、人民币2.98亿元、人民币4.02亿元,2018年上半年平台收入为2.14亿元,去年同期为1.47亿元。

中国民营五百强了解一下?

全国工商联今天发布了2018中国民营企业500强榜单及分析报告,内容显示,华为投资控股有限公司、苏宁控股集团有限公司、正威国际集团有限公司位列2018中国民营企业500强前三名。

相比较去年,民营企业500强榜单中有104家企业新进入榜单,入围门槛增长至156.84亿元。2017年,民营企业500强的营业收入总额为亿元,户均489.59亿元。2017年参与调研的民营企业500强中有17家入围世界500强,比去年增加1家。

不过排第一的华为也有烦心事。

为了重新获得在美国电信市场的一席之地,华为请求美国联邦贸易委员会(FTC)举行听证会,称在国家安全的问题上,该公司收到了美国政府的不公平对待。

华为向美国联邦通信委员会提交的一份长达65页的文件,称华为在国家安全问题上受到了美国政府的不公平对待。华为之所以向FTC求助,是因为美国联邦通信委员会(FCC)曾试图禁止美国运营商使用联邦资金用于华为网络设备上。自2010年以来,美国政府至少采取了五项其他公开行动,削减或停止了华为设备在美国的销售。

据“中国旅游景区协会”微信号发布的消息,依据《中国旅游景区协会章程》有关制度规定,结合协会发展的实际需求,去哪儿网等33家单位被取消协会会员资格。

公告内容显示,此次中国旅游景区协会批准54家企事业单位获中国旅游景区协会会员资格。同时,红伟邦达(北京)工艺品有限公司、去哪儿网(北京趣拿软件科技有限公司)等33家单位被取消会员资格。

8月29日,针对“华住旗下酒店数据、客户信息疑遭泄露”事件曝光的酒店网络安全等问题,中国旅游饭店业协会发布倡议书,倡导全体会员自觉遵守宪法、法律、法规和国家政策,加强网络安全建设,同时,坚决反对任何传播、出售或泄露旅客住宿信息的行为。

8月28日,网络爆料称,华住集团旗下连锁酒店用户数据疑似发生泄露。当天下午,华住集团发声明称,已在内部迅速开展核查,并第一时间报警。当晚,上海警方消息称,接到华住集团报案,警方已经介入调查。

华住只是个缩影,信息泄露可能比我们想象得还严重。

个人隐私还有安全可言吗?

据中消协发布的调查数据显示,个人信息泄露总体情况比较严重,遇到过个人信息泄露情况的人数占比为85.2%,没有遇到过个人信息泄露情况的人数占比为14.8%。

当消费者个人信息泄露后,约86.5%的受访者曾收到推销电话或短信的骚扰,约75.0%的受访者接到诈骗电话,约63.4%的受访者收到垃圾邮件,排名位居前三位。如果手机App导致个人信息泄露,最担心的问题是被利用从事诈骗窃取活动,占70.5%。其次是贩卖或交换给第三方约占52.4%,被推销广告骚扰占比约为37.7%,名誉受损约占6.6%。

TechWeb报道,蔚来汽车今天已经向美国证券交易委员会(SEC)更新了招股书。从文件来看,蔚来汽车每股ADS的首次公开发售价格将介于6.25美元到8.25美元之间,并计划在9月12日于纽约证券交易所挂牌,最多将融资到15.18亿美元。

蔚来汽车成功赴美上市,也将成为中国电动车赴美上市的第一股。截止目前,蔚来已经生产了2200台蔚来ES8,交付了1381台,另外还有15761台ES8的订单等待交付。蔚来汽车是最近才开始创造营收,之前尚未实现盈利。

造车再新也是实业,还是应该踏踏实实地走。

联想控股(03396.HK)今日发布截至2018年6月30日止6个月中期业绩公告,公告显示,2018年上半年,公司及其附属公司收入为人民币1565.49亿元,较去年同期上升10%;公司权益持有人应占净利润为人民币28.3亿元,较去年同期上升5%;每股基本收益为人民币1.21元,较去年同期上升5%。

万达电影发布了,财报显示,万达电影上半年营业收入73.67亿元,同比增长11.38%;归属于上市公司股东的净利润为9亿元,同比增长1.46%;扣除非经常性损益,归属于上市公司股东的净利润为8.5亿元,同比增长1.97%。

搜房网发布了截至2018年6月30日的第二季度未经审计财报。财报显示,搜房网第二季度总营收为7440万美元,同比下滑32.4%;净亏损2660万美元,较去年同期的净亏损210万美元亏损幅度扩大。

途牛旅游网(NASDAQ: TOUR)今天发布了截至6月30日的2018财年第二季度未经审计财报。财报显示,途牛第二季度净营收为5.253亿元人民币(约合7940万美元),同比增长14.2%。

全球食品巨头雀巢与全球最大咖啡连锁店星巴克联合宣布,双方已完成71.5亿美元的授权协议,星巴克的包装咖啡及茶产品将由雀巢行销全球。

根据协议内容,雀巢将获得在全球相关渠道推广、销售、分销星巴克门市以外品牌咖啡和茶、西雅图最佳咖啡、TeavanaTM/MC、星巴克VIA Instant、Torrefazione意大利咖啡和K-Cup等星巴克产品的永久权利,包括在超市出售的包装型咖啡(咖啡豆、速溶咖啡等零售业务)和饮料业务,此项协议仅涉及星巴克实体店以外的产品和服务,不涉及星巴克在全球的2.8万家咖啡店。并且,依据协议,将约有500名星巴克员工因此加入到雀巢公司。

据国外媒体报道,知情人士称,雅虎仍在扫描用户的电子邮箱,以获取数据出售给广告商,而很多科技公司早已放弃这种做法。

知情人士和前公司员工透露,雅虎母公司、也就是Verizon旗下子公司Oath正在向广告客户提议一种服务,称可以对2亿多雅虎电子邮箱及其含有的大量用户数据进行分析,搜索有关这些用户可能购买哪些产品的线索。

据美联社报道,可口可乐公司将从其在北部新英格兰地区的独立瓶装公司手中收购莫克西,具体收购价格并未对外透露。莫克西将同墨西哥矿泉水品牌Topo Chico等不断增长的产品一起,被归入可口可乐的风险及新兴品牌部门。这项交易预计将在今年第四季度完成。

“莫克西”最早的品牌历史可以追溯到1876年,比1886年诞生的可口可乐还要早,它也是目前美国市场上历史最悠久的碳酸饮料品牌之一。莫克西诞生于美国东北部的缅因州,2006年它曾被指定为缅因州的官方软饮料。

北京时间2018年8月29日下午,雅加达-巨港亚运会LOL项目总决赛上,中国团队依靠出色的发挥最终以3:1战胜对手韩国团队,夺得本次亚运会LOL项目比赛金牌。

虽然不会被计入总奖牌榜,但此次亚运会也是电竞发展中的历史性时刻了。希望以后,我们能在主流渠道看到直播,一同分享夺冠的喜悦吧。

这么大的太阳,每天上班还要生一堆闷气

谁不需要一个「职场保命利器」

怼天怼地怼到戏精昏过去

穿上这件「职场内心戏系列T恤」

老板想批评你都得三思而后行

11,你好,手机寡头时代_

编者按:本文来自微信公众号“全天候科技”(ID:iawtmt),作者 舒虹。36氪经授权转载。

“我们决定不服就干,认真做好产品,死磕回去,教一教对手什么叫性价比”。1月10日,在红米品牌升级发布会上,雷军公开回怼“友商”华为。

5年出货2.78亿台的红米手机从小米独立,被外界解读为对标华为、荣耀双品牌。就此,荣耀方面公开表示——与小米的竞争早已结束,荣耀遥遥领先。

“友商的态度把我弄急了,他们出了一堆的稿子看了我挺烦。”发布会后,雷军再次谈及友商:“在办小米之前,我是华为的铁杆粉丝,我也多次跟任正非说国产厂商要团结,枪口抬高一尺,后来友商分出来一个子品牌,从诞生之日就是怎么low怎么来。”

斗转星移,几年时间,手机行业就已经变了天地,换了对手。

如果把时钟回拨到3年前,与小米雷军激烈对垒的还是乐视贾跃亭。如今,乐视手机早已灰飞烟灭,比小米诞生更早的魅族正在艰难求生,其它同时期涌现的中小手机品牌要么垂死挣扎,要么加速消亡或已经消亡。

对于还活着的中小手机品牌来说,被收购意味着出局,不卖身意味着等死,比如罗永浩和他的锤子。

拖欠工资、供应商上门讨债、变更法人,接盘者名单从阿里、360传到今日头条……锤子身处生死边缘。“整个公司都在等老罗弄到钱。”一位锤子员工对全天候科技说。

另一边,一些投资人正在向锤子施压,希望就此卖掉公司。1月3日,锤子科技再次被申请财产保全,罗永浩所涉1亿元金额的股权被司法冻结。如果“缝补”不上被撕裂的资金缺口,锤子很可能活不过这个冬天。

大洋彼岸,巨头苹果迎来史上最黑暗的一天。1月3日,在16年来首次下调营收预期后,苹果股价暴跌10%,市值缩水近750亿美元。

三个月来,苹果市值蒸发近4500亿美元,跌去了一个Facebook。更糟糕的是,多种迹象显示,苹果已开始在全球范围内削减智能手机的零部件订单。

过去十年,智能手机经历了高速增长的黄金期。IDC数据显示,2017年,全球共卖出了14.7亿部手机(2018年预计同比下滑3%),是汽车销量的15倍,成为全球规模最大的消费硬件品类。

2018年,华为公司实现销售收入1085亿美元,其中,以手机为代表的消费者业务占据半壁江山。

2010年至2018年华为智能手机发货量(单位:百万台)

智能手机也是过去十年移动互联网增长的最大引擎。风投公司KPCB发布的2018年《互联网报告》显示,世界范围内,每个拥有智能手机的成年人每天在手机屏幕上花费的时间长达5.9个小时。

在中国,超过一半人口使用手机购物、叫外卖、打车、使用移动支付——移动互联网的一切商业模式,几乎完全依靠手机这一物联网时代的终极入口而存在。

这一切在过去这一年中迎来拐点。

2018年人口红利褪去,智能手机首当其冲。以华为和荣耀为例,过去其手机的换机周期是15-18个月,现在是22-24个月,甚至更高。

“总体来说我们手机的运算速度是够的,但是应用和功能没有任何革命性的创新,手机产品同质化严重。在口袋里钱不多的时候,大家会选择不换手机。”第一手机界研究院院长孙燕飙说。

2018年,国内中小手机厂商加速消失,金立、酷派、乐视、大可乐、夏新等名字在市场浪潮中覆灭,魅族、360、锤子等厂商纷纷遭遇重组或深陷资金链危机。

另一方面,华为、OPPO、vivo、小米等国产手机快速崛起,在海外攻城略地,快速挤压三星、苹果的份额。

五年时间,世界智能手机版图被改写,国内手机市场彻底进入寡头时代。未来,全球化的手机品牌很可能只剩下四、五家。

老罗做手机,是起了大早却赶了个晚集。锤子科技成立于2012年5月,但首款机型2014年才推出。5年前是国内智能终端设备创业的黄金窗口期,“等到锤子学会了做手机,却遭遇了手机市场下滑的寒冬”,孙燕飙告诉全天候科技。

截至2018年三季度,全球智能手机出货量已经连续六个季度同比下滑。GFK数据显示,在一向以增长为主旋律的中国, 2018年下半年手机市场却首次出现“量价双降”的局面;2018年三季度,市场销量同比下滑18%,销售额同比下滑9%。

7年前,李剑(化名)加入手机ODM公司辉烨任高管,他们一开始为TCL和一些海外手机厂商做代工,后期开始接的订单。

那是中国手机的黄金时代。按照荣耀赵明的说法,GSM(全球通)时代最强大的设计概念来自于深圳华强北。彼时,行业中有四、五百家ODM公司,全世界几乎所有智能手机都在中国生产组装,独立品牌正在悄然成长。

如今已经不可同日而语了。“(辉烨)以前一个月的手机出货量可以达到100万台”,李剑说,“现在可能一年也都出不了100万台”。

全天候科技了解到,2018年10月,深圳许多手机供应链厂商的订单出现断崖式跳水,订单额只有去年同期的20%-30%。

所有的模组,包括摄像头模组、指纹模组、电池模组,每个环节都陷入极度无订单的状态。按照这种情形,有供应商指出,在深圳,身处手机产业链核心的中小供应链厂商,将有20%面临倒闭。

2018年,智能手机市场展现出极其残酷的一面。

尽管大环境不佳导致出货量下滑,但各大手机玩家召开发布会的热情并没有明显下降。仅仅在2018年12月,中国手机厂商就发布了超过10款新机。

一年来,中国手机厂商科技创新应用到产品的速度远超三星和苹果,屏幕的变化、屏下指纹的推出、颜色的变化、各种“吓人的技术”层出不穷。

时隔多年重新发力手机市场的联想手机,连续数月中,每个月都有新产品发布,以致于联想集团副总裁常程在微博上感慨:“今年用力过猛,新品节奏有点儿快”。

“原来手机产品的市场生命周期都是12个月,今天,华为、荣耀、小米、OPPO、vivo的市场生命周期,从设计到开发、上市,全部都是六个月(的周期)在搞。大家的站位就是不断接力,以百米冲刺的速度奔跑。”孙燕飙说。

通常而言,一款机出来,其上一代产品的销量会快速萎缩;一家厂商推出一个新款,友商的销量也会被挤压下降。“中国手机厂家你死我活拼过来,才把苹果、三星拼到了今天这个地步。”一位来自vivo的市场人士表示。

不出意外,三星和苹果在中国双双遭遇“滑铁卢”。根据赛诺数据,2018第三季度,苹果、三星在中国的出货量均大跌,其中,苹果的市场份额为9.8%,而三星则仅剩约1%。

伴随“机海战术”体力不支而倒下的,还有一系列中国的中小手机厂商。手机行业马太效应进一步升级,手机厂商在营销、技术、融资等的壁垒都已高企。

2014年5月,锤子第一款手机T1正式发布时就遇到过产能危机,这导致T1销量惨淡,仅卖出25万台。

罗永浩2018年上半年曾说:锤子不亏损了,可以任性一些。但任性的结果就是TNT(工作站)横空出世,订单少到代工厂都不愿意接活。

过去四年,锤子共推出7款手机,总计销量约300万台,这个数字在中国每年上亿台手机销售的大市场里,完全沦为陪跑者角色。

赛诺数据显示,vivo、OPPO、华为、荣耀、小米、苹果几大手机品牌组成了现在国内市场手机销量的第一梯队,总的份额占比近90%。其它中小厂商则彻底和第一阵营说再见,成为了销量统计中的“others”。

一般而言,手机供应商衡量一个大单的标准是单批次下单量是否达到KK(百万)级。当一个品牌的市场份额只有不到0.5%,意味着每个月的出货量只有5-6万台,甚至3-4万台,备货量也就是10万台左右,也就是100K。

“100K订单量在大的供应商眼中已经是小客户。针对小客户,一是没有溢价能力,第二,越小就越没法保证出货,因为产品不是标准化的产品,意味着成本还要增加。”一位供应商人士告诉全天候科技。

随着“华米OV”近年的快速增长,为了吻合它们的产能,供应链厂商从2015年、2016年一路狂奔到2017年,一直在不断扩充产能。

“到今天,随着手机销量的下滑,头部效应导致整个供应链的产能过剩达到了200%。目前市场上仅非全面屏手机的库存就有接近5000万(台)。”孙燕飙说。

2018年7月9日,在小米香港上市答谢晚宴上,雷军曾向媒体介绍过一位高管,他是小米供应商——英华达的前高管张峰。

小米曾在供应链管理上栽过跟头。据腾讯深网报道,小米研发第一款手机时,曾遭到某世界500强百般凌辱,比如小米那时成立不到一年,对方却要三年财务报表。

2010年,英华达是少数愿意为小米手机代工的工厂。2016年下半年,张峰成为小米移动电源生产商紫米科技的创始人,后正式进入小米管理供应链,协助雷军解决小米供应商元器件及手机供应的问题。

“曾经我们老缺货,一度以缺货为美,后来发现这个不行,绝对是有问题的。我们得苦下功夫,一定要把缺货问题解决了。”雷军说。

张峰上任后,小米供应链的确得到了不小的改观。雷军表示,小米8上市18天,供货就突破了百万。“虽然还是有很多人骂我们缺货,但是其实好很多了”。

小米香港上市答谢晚宴,雷军介绍张峰(右一)

寡头时代,手机厂商之间的竞争已经不再是单一产品的竞争,而是对于供应链的争夺。

在一加6T手机发布前夕,为了攻克一个屏下指纹的技术难题,一加曾成立临时项目组,把供应商——汇顶科技找来,搞了一个封闭办公的地方加班加点,“最后终于有惊无险,搞定了”。

过去一年,屏幕指纹技术快速成熟且实现大规模商用、3D结构光技术成熟商用、屏幕从全面屏过渡到再到水滴屏等,终端厂商的每一次技术创新对于供应链来说都是挑战,都不亚于一场技术革命。

以屏下指纹为例,2018年初,vivo发布全球第一款屏下指纹手机X20 Plus,得到市场好评。随后华为、小米、魅族、OPPO先后推出基于屏下指纹识别方案的产品。

从供应链方面的消息来看,vivo的三款屏下指纹识别方案均来自汇顶,OPPO的方案来自于思立微,而魅族的屏下指纹方案则来自于新思。

公开资料显示,2018年采用屏下指纹解决方案的智能手机出货量从900万台增至2000万台以上。

“手机厂商应该理解我们。”李剑说,“研发需要周期,每一次的改变都是产线的,甚至连设备都不一样,但品牌厂商不会给你那么长的时间,他会尽量压缩周期;其次,新东西出来多少会有点问题,首批出货可能面临风险。”

技术的快速迭代甚至导致手机制造端已经出现购销倒挂、面粉贵过面包的现象——做一台手机出来,从生产成本和硬件成本可能要500元,但实际上供应商的出货价可能才450元。

2018年6月,OPPO、vivo等厂商使用的升降摄像头刚亮相时,一个模组的出货价约为360元,到今年3月,价格可能只剩不到100元。

小米的一位供应商透露,小米大大小小所有的电子元件都是自己采购,特别是贵的、金额大的物料,这导致ODM厂商在小米身上其实赚不了什么钱。“小米这种走性价比策略的公司,肯定要保证自己的成本最低。”

“小米的量确实很大,这个毋庸置疑,但是到最后发现忙了一年下来,其实就是跑个流水。”李剑提到,“5%的毛利,算上物流费用、加上拖账期,净利最多两个点,甚至不赚钱”。

手机厂商给供应商的账期标准通常是三个月,最多半年,供应商大都会优先选择大品牌合作,一是量大,二是有保障,肯定能拿到钱。一个手机公司经营状况好不好,供应商的感受非常明显。

但今天站在手机厂商的角度,可选择的供应商已经越来越少了。

智能手机产业是个集成度极高、新技术最密集的行业,需要芯片、电路、显示设备、监控、声音、系统集成等行业组成的产业网络的支持。

罗永浩曾调侃说,在手机黑科技方面,华为的GPU加速有技术沉淀,至于其他手机黑科技,“我们都是方案整合商”。

但手机行业发展到今天,科技的比拼已经不是微创新了,而是需要更多积累,需要大的团队和体系做创新的支撑。

“小的品牌和厂家可能会借助于行业的解决方案、芯片提供商的能力做一些设计上的变化。但对于人工智能的处理、整个生态的引导不那么容易”,荣耀总裁赵明说。

以3D TOF(飞行时间法3D成像)为例,这个技术早就存在,但目前大家对体验都不满意。在赵明看来,这是因为要在抓取图片的瞬间就把立体信息实时进行处理识别,并作出反应,实际上需要类似于麒麟980这样的AI处理器和背后强大的图象处理算力来支撑。

这就是供应链环节的现状,也是造成整个手机行业发展越来越困难的原因。手机已经不是一个单纯的通讯工具,而是变成了娱乐中心、通讯中心、交互中心。

技术的发展需要研发能力、设计能力、对于供应链的驱动,并不是简简单单的小公司能办到的。

华为、荣耀的很多产品在供应链端已经走到瓶颈,拿不到合理的解决方案了,这种情况下只能选择自己做。赵明称,虽然开发一款芯片投入很大,但不做的话就要站在别人的背后,未来会受到很大的制约。

对罗永浩来说,一入手机深似海,自从创办锤子,他从未停止过“找钱”。公开资料显示,锤子科技成立6年多时间里,共进行了8轮融资,累计获得资金超过17亿元,投资机构包括金石投资、海通创意资本、紫辉创投等。

2017年8月,锤子科技获得最后一笔10亿元投资,其中成都市政府出资6亿元,其余4亿来自私募基金。

锤子科技融资情况(来源:企查查)

不过,锤子也一直未走出亏损的泥潭。据公开资料,2015年锤子亏损4.62亿,2016年净亏损4.28亿,2017年虽然有坚果Pro这款黑马产品,但境况也不是很好,2018年每况愈下。年,锤子共计亏损超过13亿元。

《财经》报道称,在正常融资、并购渠道之外,锤子科技也已经拿不到银行贷款,仅能依靠京东供应链提供的资金救急。锤子科技支付给京东的利息是9%左右。

锤子、金立等小品牌的衰落是有共通性的。手机供应链环节需要占用大量资金,加之营销费用不断增长,中小品牌承受的资金压力较大,它们在供应链上没有议价能力,体量小又缺乏话语权,通常单款机型销售额在几万元到几十万元之间,成本相对更高而收入更少。

由于战线拉得太长,资金投入过大,回报不达预期,研发投入过重,最后,导致资金回笼不及时。一旦某个机型失败或者营销费用占用过多,就很容易让其资金链在顷刻间崩塌,几年的努力付诸东流。

“与互联网模式不同,手机公司都是被库存杀死的”,一加创始人刘作虎告诉全天候科技。

在库存问题上,一加曾经犯过错。2015年,在国内互联网智能手机泛滥的背景下,一加迎头而上,既做千元机又开了几十家线下店。

2015年7月,一加2发布,刘作虎预期这款手机同样会受到追捧,于是拍脑门生产了将近100万台,这个决定差点让一加直接关门。

“互联网的钱来得相对容易,但硬件是很‘重’的”,刘作虎提到,一部手机的成本可能就3000多块钱,新机发布时,如果备货100万台,就是30多个亿,如果多下20万订单,就意味着有6亿的货卖不出去。

一加2的教训之后,刘作虎开始把“活着”作为做决策时的一条基本原则:一旦这个决策是错误的,你是不是还能活着?一件事情,如果万一它出现风险,公司就关门了,这个事情就别做。

事实上,除了小米、乐视等互联网手机品牌,传统手机厂商鲜有通过公开市场融资。“风险太大,很多资本都看不懂硬件,互联网公司融一两个亿可以玩很久,但是做硬件还是蛮大的挑战。”刘作虎认为。

锤子等深陷资金链危机,背靠大树的联想手机却准备不计成本地抢回手机市场。2018年6月,联想制定了“诺曼底计划”,欲在国内手机市场重生。2018年三季度,联想手机在中国销量同比上升280%。

手机业务被联想视作智能物联SIoT生态的重要引擎之一。联想手机相关负责人回复全天候科技称,在联想的整体战略中,允许以亏损的方式保证手机业务在国内市场份额的增长,联想也有信心持续收复失地。

2011年,华为逐渐脱离对运营商的依赖,转型为消费者品牌,并聚焦于中高端精品市场。据报道,起初的两年,华为手机曾承受巨大的盈利压力。

华为消费者业务CEO余承东曾表示,“那两年太糟糕了,手机利润率还不如银行贷款利率,把这些钱存到银行里,利息都会比手机盈利要高。”华为手机能熬过5年的转型期,离不开华为集团的财力和技术上的支持。

在孙燕飙看来,如今手机行业只有两个活法,一是抱大腿,二是自己成为大腿,除此之外没有第三条路。

过去几年,手机行业主要的融资方式还包括政府招商引资和供应商补贴。

1月2日,据媒体报道,魅族科技将获得超过1亿元注资,目前仍在走程序,珠海市政府将会注资支持魅族发展,目前投资方案已经谈妥。对此,魅族科技表示,目前不方便回应。

2017年8月,成都市政府投资锤子科技6亿人民币,随后,锤子把位于北京、深圳等地的行政、供应链、研发、设计等总部管理和服务部门整体迁入成都,入驻办公人员约200人,约占此前锤子科技团队的一半。成都市政府投资锤子科技的初衷,在于打造电子信息产业生态圈。

而2014年以来,电信运营商随着营改增税改、利润减少,不再热衷于和手机厂商捆绑,补贴销售。手机市场完全自由竞争,没有谁可以靠着运营商的关系过活。

据全天候科技了解,年,在手机烧钱大战凶猛之时,手机行业还存在另外一种隐性融资手段:以单个手机项目为主体进行项目制融资,即以发布一款新机预计可实现多少销量为目标,向上游供应商和合作伙伴进行融资。

有供应商告诉全天候科技,以往手机项目的“战略投资者”不仅包括供应链参与方,还包括一些美国和香港的热钱,“但今年寒冬的状况下,此类融资也比较少见了”。

国内手机圈的互联网化始于多年前的小米。凭借极致的性价比和互联网销售模式,小米手机一度在2014年前后以14.79%的市场份额问鼎中国手机市场销量冠军。一时间,“互联网思维”也成为热词,也成为众多企业的模仿对象。

不过,仍有不少企业感受到了销售规模的虚幻。

刘作虎谈及规模和风险时表示,“做企业,最核心的不是追求规模,而是要健康。做2000万、3000万(规模),最后不挣钱,有意义吗?最后给员工发年终奖给大家去发市场份额吗?”

从2017年开始,面对上游元器件涨价、美元汇率飙升等外部因素,手机品牌纷纷提价。千元机面临技术瓶颈,进一步加大研发力度,需要额外的资本投入。而资本寒冬下,各种融资渠道都在收窄。

到2018年,手机行业原有的支点——性价比已经失效,进而造成了诸多困境:利润贴地飞行、创新不明显导致消费者换新动力不足、同质化严重、工匠精神缺位……一夜之间,众多手机厂商都在急剧变化的市场形势下无所适从。

实际上,小米上市之后,已很难继续保持其超强的“性价比”策略。一方面,小米手机也面临增长乏力的问题,同时无法继续加持小米的硬件价格战。

今年以来,小米手机的表现进入下行通道:IDC 数据显示,一季度,小米手机中国出货量增速达到 40% 以上,二季度降低到 2%,三季度同比下滑 10.9%,在华米 OV 当中表现最弱。

另一方面,资本市场和投资人也不允许小米利润过低。

“性价比不顶用了,面对荣耀这样同样性价比极强的手机对手,小米的危机感应该更强。”一位手机评论人士说。

在2017年之前,四大厂商以价格区间为标志,有一个相对明确的标签:华为主打高端商务市场,OPPO、vivo是中端市场,荣耀、小米主打低端市场。

但今年以来,OPPO、vivo 和小米、荣耀都在上探高端市场,寻求品牌的高端化。华为过去在高端市场只需要面对三星、苹果的竞争,现在 OV、小米都来抢地盘了,在4000 元以下的市场,他们的界限越来越模糊,拼成了一锅粥。

靠性价比起家的小米自己也正试图摆脱绝对性价比的标签。刚进入2019年,小米就打响手机市场第一枪——将红米品牌独立,并升级为Redmi,继续死磕性价比、主攻电商市场;未来小米会专注冲刺中高端和新零售,不再追求绝对性价比。

1月10日,雷军接受媒体采访时表示,手机市场是个巨大的市场,虽然手机最近这段时间压力很大。2019年,分品牌运作将是小米的一项策略。

Redmi在高品质的前提下死磕性价比,小米系列就能放下包袱,不要拘泥于1999元的价格,在用户还是觉得厚道的前提下把产品做好。

2018年12月,小米还对其国内和国际业务市场的组织架构,再次做出调整:加码中国区市场,将销售与服务部改组为中国区,由小米联合创始人、集团高级副总裁王川兼任中国区总裁。

据悉,小米中国区的任务有两个:优化小米手机的产品架构,站稳并强化高端旗舰市场;继续推动双线融合的新零售体系。

诺基亚、HTC的陨落表明,在面临技术革命和关键市场机会时,一旦转身速度偏慢,被消费者抛弃的速度之快可能超乎想象。

Counterpoint Research报告显示,5G智能手机将在2019年进入初步商业化阶段;2021年,全球5G智能手机出货量将达到1.1亿部。

市场研究机构Gartner预计,下一波大规模智能手机消费热潮将在2020年到来,届时5G和可智能手机等未来技术将进入市场。

截至目前,华为已获得了26份5G合同。按照余承东的说法:“我们每年投入了10倍于国内同行的研发费用,比他们好一点点都不行,要好一大截。”

不过,5G的普及仍旧需要运营商、手机厂商等对价格下降的支持。“5G是一个革命性的东西,但不是在明年。”刘作虎认为,2019年是5G的商用元年,但5G的应用可能还不会那么丰富,5G应用场景真正爆发要到2020年。

在5G方面,OPPO、vivo则是通过与芯片巨头高通进行合作,如将毫米波天线阵列整合到手机中、整机无线空口量测和终端样机测试等工作,做好5G技术在手机上的应用准备。

在国内市场饱和的情况下,海外市场已经成为众多国产手机厂商新的增长点。今年第三季度,小米在印度超越三星成为市占率第一的手机品牌,而OPPO在东南亚市场,华为在欧洲市场均占有较高的市场份额。

据印度经济时报报道,2019年,印度将成为唯一出现智能手机增长的市场;而2018年,印度消费者将花费逾5000亿卢比(473亿元人民币)购买中国四大手机品牌生产的智能手机,约为上一年的两倍。

2018年Q3,荣耀手机在海外8个国家均入围了出货量前五。在俄罗斯,荣耀销量增幅达到了惊人的1750%,市场份额占到18%,排名第二,与三星的差距只有1%。

此外,小米、华为、OV等还在消费IoT硬件上舍命狂奔。1月11日,雷军在小米年会上宣布,2019年,小米将正式启动“手机+AIoT(AI+IoT)”双引擎战略,作为小米未来五年的核心战略。未来5年,小米将在AIoT领域持续投入超过100亿元。

小米进入“手机+AIoT”双引擎战略时代

几个月来,小米频繁调换组织架构配合AIoT发展。据了解,小米中国区的任务,除了强化手机高端市场及推动双线融合的新零售体系,更重要的是强化小米AIoT的核心战略,在硬件品类上进行拓展。除了手机,目前小米AIoT硬件还包括电视、智能家居设备和白电。

2018年12月27日,荣耀手机举办了2018年中国手机行业的最后一场发布会。在会后的采访中,赵明说:“坦率讲今年(2018年)可能是很困难,但未必是最困难,也许几年后回过头来看也未必觉得难。”

当天的北京气温零下10度,赵明一袭春装登场。

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2018年1月13 日,小米CFO周受资在微博上分享了小米内部很火的一张图片:未来的一年里,连睡觉都是浪费时间。看起来,久传的小米上市计划已经进入倒计时。

据悉,目前有数十家券商正在参与小米Pre-IPO,小米大概率于2018年下半年在港交所上市,估值希望达到900-1100亿美元,P/E(市盈率)60倍。

以“专注”“极致”“口碑”“快”著名的小米,终于要走上上市之路了。今天,我们就来深度探讨一下,小米现在真的值1000亿美元么?

本文较长,将会系统梳理小米的发展、业务和目前存在的问题,预计阅读需要8分钟。

一、小米发展历程回顾:最快的千亿营收俱乐部

雷军在作别金山之前,有一次和王川闲聊,雷军问王川:“你相不相信,我离开5年之后,还能做一个这么大的公司?”

而在2010年,快40岁的雷军可谓是人生赢家,当时金山已经上市了,然后雷军卖了几家公司,投资了几十家公司,每天睡到自然醒,从来不约第三天的事。但是有天晚上他做梦醒来,觉得自己好像离梦想渐行渐远。

他问自己:是否有勇气再来一回?

他花了半年时间下定决心,一定要去试一下,看自己能不能创办一家世界级的技术公司,做一件造福世界上每一个人事情。

于是在2010 年 4 月 6 日,在北京中关村保福寺桥银谷大厦 807 室,雷军在内的14 个人一起喝了碗小米粥后,他创办的小米就开张了。小米科技于2010年4月启动,专注于Android、iPhone等新一代智能手机软件开发与移动互联网热点应用。

那时候互联网普及率、手机和米聊,还有迷人浏览器、小米司机、小米读书等手机APP获得百万级月度活跃用户。

2012—2014年,第二级跳:软件+硬件+移动互联网

2012年,小米首次提出“铁人三项标准”——软件、硬件和移动互联网,发布了小米的商业模式,同时表示,小米将尝试在手机内置小米商城,进军移动电子商务市场,探索更多的盈利途径。

2014年,小米的商业模式简化为“软件+硬件+互联网服务”铁人三项。即从应用软件到系统层面再到最后的硬件,试图在一个大的安卓生态系统中构建一个由小米手机、MIUI、小米盒子、商城、云服务和开发者组成的生态圈。2014年,小米启动了生态链计划,用小米模式切入100个细分领域。

2016年之后,第三级跳:硬件、互联网、新零售

经历了2016的布局调整后,小米2017年战略看起来十分明晰,包括黑科技、新零售、国际化、人工智能、互联网金融,主要分为硬件、互联网、新零售三大块:

(1)硬件版块的业务依然是小米自身三大硬件体系:手机、电视、路由和外部的生态链智能硬件;

从硬件板块来看,核心产品手机、电视、路由自己研发,外部智能硬件采用生态链的打法,端到端全部解决。这个业务板块的小米更像是华为手机+美的电器,目前小米已经投资了77家生态链公司,其中30家已经发布了产品,4家为独角兽公司,16家公司年收入超过1亿元,3家年收入更是超过10亿元,通过各种品类的组合布局打造生活场景中的智能物联网,实现真正意义上的科技改变生活。

“设备公司也是我参股和支持的,系统和模组也是我做的,很容易跟手机连接在一起,当这样的设备越来越多的时候,小米手机生态链的优势会体现出来。两年半下来,我们可连接的设备数已经变成了千万。”雷军说

三年过去,小米成功孵化了多家企业,小米手环、空气净化器等产品受到消费者认可。2017年,小米生态链年销售量突破200亿人民币,同比完成了100%的增长。

(2)互联网版块的业务包括了MIUI、互娱、云服务、金融、影业;

互联网服务板块:MIUI存量用户约有2亿左右,小米应用商店累积分发量超过1200亿,小米日活超过1000万的APP有26个,小米手机之外的可联网的智能硬件已经超过8500万个,小米OTT(电视和机顶盒)日均活跃数达到1020万。小米在内容领域通过参股投资了爱奇艺,包括优酷和很多的内容公司,形成了跟这个产业链的深度结盟,这个也是一种开放式的打法。

“小米手机已成为中国移动互联网非常重要的综合入口。”在小米公司MIUI广告销售部全国营销中心总经理郑子拓来看,这是个人连接世界的重要入口。

(3)全新出现的新零售版块则包含小米商城、全网电商、小米之家、米家有品四项。

目前“小米之家”的费用率在8%左右,未来将努力达到6.5%,做到全球一流的零售集团,向美国Costco看齐,现在是228家,明天500家,后年1000家。“我的预计是未来5年时间,小米之家的营业额大概能做到100亿美金,就是700亿人民币。”雷军表示。

按照当初雷军的计划,五年时间孵化100家智能硬件公司,目前小米生态链企业投资正在接近当初预期的目标。来自小米的官方数据显示,截至2017年6月30日,小米已经投资了89家。

而在2016年底,雷军在公开发言中透露,小米投资的智能硬件生态链公司,已经有16家年收入过亿,3家年收入过10亿,4家成为估值超过10亿美元的独角兽。

雷军在公开课场合透露:“但是又有多少人知道其实我们已经是中国第三大电商呢?有多少人知道我们可能下一个目标成为世界效率的零售连锁店集团?”

三、即使走出了16年的低谷,这4个问题依然是小米发展的隐患

整体上看,手机整体市场下滑,产品利润率低,核心部件的规模化存疑,以及专利纠纷,将成为制约小米未来发展的最大问题。光鲜的千亿营收背后,过低的利润,让小米的容错率较低,尤其是公司在上市后面临的财报压力,会多大程度上影响小米的决策,也是投资者应该关注到的小米的问题。

1.手机整体市场的下滑,手机行业整体的创新乏力

在2月7日的年会上,雷军给小米定下了一个新目标:10个季度内,国内市场重回第一。

不过,手机整体市场的下滑,将给手机市场带来巨大的压力。据调查机构 IDC 的数据,全球智能手机出货量在 2017 年首次出现同比下降,由 2016 年的 14.734 亿部下降到 2017 年的 14.724 亿部,降幅为 -0.1%。尤其在2017年第四季度,全球智能手机供应商销售了总计4.307亿部智能手机,较2016年第四季度的4.035亿部下跌了6.3%。在5G正式商用之前,手机整体市场可能都会处于低迷状态。

因为很多消费者已经完成了从基础功能的电话到入门级智能手机的升级,而且手机的生命周期不断延长,加上手机创新的乏力,让用户的换机意愿普遍不高。因此,在众多手机调研机构的2018年出货量语气中,国内智能手机的增长率可能都在个位数甚至是在更低的数据下徘徊。

去年第四季度排名前五的手机厂商中,仅小米实现同比增长,到了96.9%,但是用户现在大环境下,小米是否能够完成10个季度重返国内第一的位置,还是存疑。

2.利润率低,成为其1000亿美元估值的最大绊脚石

目前小米在广告投放,线下开店上的支出变多,硬件依然利润低,软件收入也未达预期,或许淡化销量而提升利润,是小米更迫切需要做的事情。

(1)主流厂商里,小米手机的利润率是最低的

市场销售额上升,但是利润率无提升甚至是下降,这对小米来说也是一个巨大的挑战。调研公司Counterpoint Research发布的17年第三季度(也是小米手机增长最快的季度)主流手机厂商的利润报告中显示,小米每部手机赚取的利润是2美元,而排名第五的vivo手机为13美元;排名第四的OPPO手机14美元;排名第三的华为手机15美元;排名第二的三星手机31美元;排名第一苹果手机151美元。

小米手机能从2016年的4150部,提升到2017年的9250万部,其中很大部分是海外增长带来的,2017年小米有约3900万部的手机是在国外销售的,这其中印度市场占了很大的比例。

2017年小米印度公司2017财年销售额增长696%为8379.3千万印度卢比(约合85.8亿元人民币),净利为163.9千万印度卢比(约合1.7亿元人民币),利润率仅为1.98%。可以说,小米在印度,也是依赖于低价策略。

当友商的利润率远高于小米的时候,他们的抗压能力更强,可以调整的竞争策略也远大于小米,而小米在如此微薄的利润下,如果碰到市场政策的调整,供应商的提价,以及友商的穷追猛打时,将会承受巨大的压力。比如印度政策的调整(印度将把手机进口关税从15%上调至20%),比如友商不断在印度加大投入,那么本身利润率就很低的小米,势必会在2018年遭遇粉丝营销瓶颈后的一些尴尬局面。

尽管如此,雷军依然对外宣称:“未来5年将投资印度10亿美元,并复制中国模式。”不过,正如小米模式在中国最后会遇到利润率低,品牌无法向高端转型的问题,未来在印度也会遇到。

(2)小米之家必须做,但大投入之后能赚利润还是未知数

截至2018年1月13日,小米之家全国范围内门店数突破了300家。而根据小米的规划,小米之家的门店将在3年内(从2017年4月开始)达到1000家,5年内销售额达到700亿人民币,平均单店销售额7000万一年,单店每月销售额584万,19万一天,如果按照一人500元消费额,每日380个客户购买,对于单店的运营能力要求极高。

此外,小米之家的快速大量推进,需要巨额的资金提供保障,但更大的挑战则来自于供应链的能力。从计划、采购、制造到交付、退货,整个链条协同发展,要求的能力极高,并非简单一句“线上线下协同的新零售”就能够做好。将来正面市场会与苏宁、国美等传统大牌产生竞争。

线下店如何盈利?小米联合创始人林斌曾经表示,小米之家目标不是赚钱,只要能打平或者不亏就行。其实小米之家的主要意义是希望有更多用户接触到小米的产品,能够有更多的用户接受小米,在更大的市场上建立起大众对小米品牌的认知。

确实,加上生态链在内的产品,小米现在的产品线越来越丰富,需要在线下有用户能体验的渠道,刺激用户购买,不过如果小米之家能够顺利在3年内开到1000家,也更应该关注是否盈利,已经盈利了多少。

(3)硬件免费,但是软件的变现没有达到预期

小米是最开始提出“通过低毛利铺设硬件触达用户,再通过后续的服务收取费用”的商业模式,并被各大厂商所效仿。

目前小米已经积累了超过1.5亿用户的小米生态,小米日活超过1000万的APP有26个,但能拿得出手的互联网服务屈指可数。仅依靠MIUI系统和APP矩阵本身自带的广告来产生营收,这种模式小米看起来还没跑得很通,营收占比并不太高。

当然,在移动互联网大局已定的情况下,游戏业务是最快、也是最持续提供现金流的业务,小米也做了重点布局,但遗憾的是游戏无一款超过8.0分。根据小米互娱公布的数据推算,2016年其平台流水只有30亿,放在小米1000亿的销售额中,确实并没有达到最初的预期。

3、专利——小米拓展全球手机市场的阿喀琉斯之踵

2018年1月26日,酷派发布公告的显示,因涉嫌专利侵权,酷派将小米等诉至深圳中院,请求法院:1)判令小米立即停止生产、许诺销售或销售涉嫌侵害酷派专利权的行为,2)判令小米赔偿经济损失,以小米侵权所说的为标准计算,3)判令小米承担诉讼费等各类维权发生的费用。

IPO筹备期间历来是企业各类诉讼的高发期,除去酷派外,其他手机厂商恐怕都已经在筹备向小米发出专利诉讼。

事实上,早在2014年,小米就在印度被爱立信诉至印度法院,因小米涉嫌侵犯爱立信所拥有的ARM、EDGE、3G等相关技术等8项专利。虽然小米最终顺利在印度取得销售许可,但是因为专利诉讼的堵截威胁依然存在。而小米对于美国、欧洲等发达市场采取比较慎重的策略,也主要是担心遭遇专利诉讼。欧美市场是三星电子和苹果的“主战场”,如果小米依靠性价比带来巨大冲击,国外手机厂商势必通过专利诉讼向小米施压,而小米目前的专利库积累,还不具备开打“专利大战”的资本。

除此之外,小米还面临巨额的专利权费用,特别是像其核心的供应商高通,虽说表面上是个芯片厂商,但高通最大的优势依然是大量的专利权,以及在基带技术上的垄断优势,在过去高通一直被称作“专利流氓”。目前全球市场出货量前三的厂家,都有自己自研的芯片,且在基带技术上对高通的依赖也越来越小。

在多次遭遇专利诉讼后,小米开始在专利技术上发力。比如,通过收购专利、申请专利、与微软和高通等展开专利授权合作,目前小米在专利的数量上增长非常快,已经超过6000件。根据国家知识产权局发布的2017年专利统计数据显示,仅2017年一年华为发明专利授权量就有3293件,中兴通讯有1699件,这仅仅是两者一年的专利数量。如果把此前的专利授权量累加在一起,则在手机行业具有明显的优势。

小米之路,势必是爱恨交织的2018,是否能够高效的掌握手机专利权,成为其手机市场破局的关键。

4.核心部件是否能规模化产出或者被供应商保证供应

众所周知的是,目前手机已经逐步开始进入了全面屏的阶段,而OLED屏、无线充电、人脸识别甚至人工智能芯片等,也逐渐开始成为了国产智能手机的标配。但这些模块中,一部分产品的产量是有限的,产能和供应链的问题成为了全行业的问题。

快速发展的旺盛需求造成了面板的供需紧张,下游需求旺盛、上游产能紧缩,致使a-Si面板供不应求的态势在较长的时间周期内都会成为业内常态。而高端的全面屏则基本上掌握在三星等少数厂家手里,被三星、苹果等公司享用大部分的产能,供应更加紧张。

除此之外的整个手机产业链近100家供应商的持续供货能力,也成为了限制小米发展的重中之重。而对于小米来说,还有一个值得关注的点在于自主研发芯片的进展,一方面打破对高通的依赖,不至处处被产能掣肘。

5.IOT的市场预期可能不够

目前小米IOT对外宣称的数据是已经超过8500万个,小米在平台/芯片/IoT模块上的技术积累,已占先机,但是如何利用技术的手段,扩大优势,并放大其平台价值,是2017年还没有解决的问题。

就整个智能生态链而言,年销售额在200亿元,确实站到了比较大的比重,但是智能硬件在2017年的增长基本没有,这对于小米要去撬动的难度是巨大的,付出的代价太大,所能获得的市场空间有限。

四、我认为小米估值1000亿美元高了,合理估值在600—800亿之间

1、横向对比BAT,小米估值600—800亿美元比较合适

近几年,我们发现一个特别有趣的现象,互联网企业的市值高度向龙头集中,而且在互联网领域越是大市值公司,其内生性增长反而高于许多小市值公司。这些企业在垄断了用户数据后,能够更准确布局公司未来的发展方向,推出用户需要的产品,最大化变现用户的价值。今天全球市值最大的五家公司都来自互联网:苹果,亚马逊,谷歌、Facebook,微软,他们都在各自领域垄断了用户数据。中国的阿里和腾讯也在成为庞然大物后,继续保持着业绩的高增长,他们也在社交和消费领域垄断了用户数据。

如果一个公司真的能够不断获得市场份额,在一个市场化环境下获得集中度提高,那么他们应该获得估值溢价。中国最市场化的行业其实就是互联网。所以过去一年多在流量红利结束后,我们看到的是大平台互联网公司业绩增长越来越好,而许多VC投资的创业小公司一个比一个难以生存。

截止2017年最后一个交易日收盘,互联网科技领域的市值、市盈率表现异常喜人,最高PE已经到了86.99,在市盈率PE方面,有一组如下数据——上证:30倍、深证:39倍、标普500:18倍、罗素2000(美国小企业):18倍、纳斯达克:18倍,其中腾讯所在的香港股市,PE达到了80倍左右。

在这里,我们选取腾讯、阿里、百度、京东和苹果来和小米进行对比。小米2017年一路高歌猛进,全年销售额破1000亿元,净利润有望达到10亿美元。但是在市场份额并未出现绝对垄断的时候,小米以苹果10分之一的营收,20分之一的利润来核定,即使小米未来选择在港股上市,市盈率(PE)在40-60之间较为合适,如果2018年小米的净利润的净利润达到20亿美元,预计市场估值在800亿美元较为合适。

2、各大机构在2017年对小米的估值区间在300—500亿美元之间

胡润研究院在2017年12月发布的《2017胡润大中华区独角兽指数》中显示,小米企业估值范围与新美大并列第三,在2000+亿元人民币(307亿美元)

全球知名风投调研机构CB Insights在2017年9月发布了 全球最具价值的197家私营(未公开上市)科技创业公司榜单,榜单显示,排行榜第一位是Uber,估值680亿美元,排行榜第二位是滴滴,估值为500亿美元,小米则为排行榜第三名,估值为460亿美元。

3、用“用户数X用户价值”,小米估值1140亿美元,不过这种算法下苹果市值将突破1.5万亿美元

原国美电器董事长陈晓有一次讲起说他有次去拜访雷军,雷军给他算小米的估值:“小米有 7000 万用户,每个用户的价值 380 美元,这样算下来,小米市值 300 亿美元 。”陈晓当时觉得很受震撼,因为这是互联网思维和互联网对企业价值判断的新标准,而制造业从未有听到过这样的估值方式。

我们就用雷军的方法再来算算,每个用户还是按照价值380美元计算,2017年是小米复苏的一年,小米手机出货量突破了 9000 万部,全球 MIUI 用户数达到 3 亿,按照3亿用户计算,小米的市值可以达到1140亿美元。不过,如果按照类似的计算方法(苹果用户价值按照小米的4倍计算),苹果现在的市值将轻松超过1.5万亿美元,是现在苹果市值的1.9倍。所以这种算法肯定是值得商榷的。

综上,个人认为,如果小米在2018年年底上市,估值在600—800亿美元是比较合理的。

五、未来我看好小米市值超过2000亿,因为我看好雷军

一个互联网圈的普遍共识是,论勤奋,无人能出雷军其右。

雷军曾经是一个过度信任勤奋的人,他可以通宵达旦的工作,在很长时间里只睡四五个小时,他觉得春节、十一放7天假都太浪费时间了。他的时间安排地像飞机的时刻表一样,精确到15分钟,很多约他见面的人,都只能等到深夜12点之后,或者是在他吃饭的间隙。

但是在他四十岁的时候,他开始反思自己的劳模人生,觉得自己是不是错了。最后,他想到:要顺势而为,不要逆势而动。而当雷军这种人把互联网的“道”弄明白了,那么他过去多年积累的“术”将会发挥更重要的作用。

小米这7年的发展,就非常能体现雷军的个人风格,能借助大势,有一套成熟的打法,能抗压。不夸张地讲,现在的雷军正处于他个人的巅峰期,如果他能带领小米在过去的七年里,从0做到1000亿人民币的营收,我们是不是可以憧憬一下,雷军在未来的10年里能带领小米取得更让人激动的成就?

所以,如果小米在2018年年底上市,我觉得上市时“只”值600—800亿美元,但是未来我看好有一天小米的市值达到2000亿美元。

2018年的小米,势必在干一件既非互联网也非电商的一件事,它在布局未来,打造一个强有力的物联网与智能化的帝国,为了有更好的发展,小米在未来还有这些事值得做——

1.全面升级小米之家,让它成为一种生活文化

或许受到OPPO、vivo成功的启发,小米2017年的主要任务是迅速布局线下渠道。小米从原本单一的电商模式转换到目前线上结合线下渠道的方式,截止今年7月,国内的”小米之家”接近150家,预计今年年底将达到200家,2020年达到1000家。而按目前情况看,”小米之家”的每天的坪效能达到26万元,业内仅次于苹果的40万元。而二季度小米手机出货量出现大逆转和”小米之家”的布局起到重大作用。

无印良品是一种生活方式,而小米之家也是,它丰富的、有质量、性感的产品特征,势必会在接下来的生活里成为一种文化和社交砝码,而这也正是当下零售升级的一个潜在方向。

1000家店,一年营收1个亿,1000亿甚至万亿的文化城市生活,正在等待小米之家的唤醒,而它以“小米商城、小米之家、米家有品”形成的商业新业态,发展和引入更完善的SKU,也是它完整生态链和闭环文化的关键,或许真的是一个世界效率的零售连锁集团。

2、出海升级,小米的国际化之路开疆扩土

小米的国际化也在印度和东南亚迈开步伐,用硬件+软件+互联网的思路进入的有人口优势的印度尼西亚和巴基斯坦市场。根据GFK公布的数据,2017年小米在国内的销量为5105万部,而在全球的销量方面,小米的销量预计为9000万部左右,这也意味着小米手机中大约3900万部的手机是在国外销售的,占比达到了43.3%。这其中,印度市场占了很大的比例。

当然不管是国内领先手机品牌混战,华为、联想、vivo、oppo的全面参战,还是诺基亚、夏普、富可视、三星等品牌的全面参与,有线上优势的小米

小米展开销售的海外市场已经包括十多个国家和地区,除了亚非拉国家之外,也进入了东欧国家以及西班牙等。

在另外一个重要的手机市场美国,小米已经展开了电子产品的零售,但是官方并未销售小米手机。近期,美国移动运营商受到了美国政界人士的压力,拒绝了销售华为手机的合作项目。这一消息给小米手机进入美国市场蒙上了一层阴影。

小米旗下的红米手机也已经在美国亚马逊网站销售,但是在美国,运营商之外的渠道十分边缘化,无助于中国手机厂商建立存在感。

基于新零售和新生活,社会还急需那么1-2款现象级的产品来帮我们找到新生活的未来。小米的生态APP应该像小米生态链一样,全面开花,快速入局,为小米带来巨大的流量入口。

从互联网角度,小米已经有2亿用户,整个生态链超过100家公司,这个规模可能也超大家想象。小米已经投资了55家智能硬件公司,覆盖了生活中的各种各样东西。

当初做小米硬件生态链,就是在回答复制这个问题。我觉得可以复制,我们已经帮助复制了55家。我们就教你小米的方法论,按照小米的模式做出顶级的产品,从做产品的模式角度来看,我觉得小米是很容易复制的。”

4.投入核心手机硬件研发,掌握核心部件供应链

第二个消费升级的核心是什么呢?是设计升级和自主知识产权。在这个颜值即正义的时代,我们怎么把产品做好,设计做好是关键。小米的设计到什么水平呢?我们今年获了两项设计大奖:一项是红点的最佳设计大奖;第二点德国IF的设计大奖,这两个都是非常难拿的奖项,每年的颁奖数量很少。

讲设计大奖,我们过去获了140项国际设计大奖,所以在今天的新零售的时代,颜值的重要性提到非常高的高度,消费时代对颜值来说很重要。

近两年智能手机的演进方向主要在于ID设计方面的优化,突破性的技术不多,2018年将会延续这样的思路。

5.深化体系的全面布局,提升核心生态价值

目前,小米的全体系生态链,基本可以分为如下几个层面,从核心圈层向业务圈层逐级扩散,分别为:

(1)投资:顺为资本,天使雷军,小米投资

(2)技术:IOT (生态链),云计算+大数据(金山云/迅雷/万网/小米路由器/WPS) ,AI (猎豹/百度)

(3)服务:小米互娱(西山居/YY),小米金融(新网银行/迅雷) ,视频平台(爱奇艺)

(4)产品:小米手机,电视/路由器,生态链(智能家居/智能家电/健康管理/婴童教育/智能出行/品质生活/服装配件/办公用品/食品)

(5)渠道:小米之家,有品,传统线上渠道(小米网/天猫/京东),传统线下渠道(运营商/小米小店),海外市场(印度/俄罗斯)

在如此全面的布局之下,小米势必会在2018年加速业务的互通与盈利能力的打通。未来的小米生态,在全新的渠道支撑下,会超越现有的产品形态、定义更广、更深、更紧密的大众生活场景,以开放的平台容纳更多产品与服务。就是说,未来几年,小米一定会有更大规模的开放行动。

分析认为,雷军就是在围绕“手机+MIUI+电商”打造一个智能生态闭环,对标的是腾讯、阿里的商业生态。

小米的野心是星辰大海,1000亿美元对于雷军来说不重要,重要的是7年前那个梦,还能否做得更远,更近。我们相信,如果小米在2018年能顺利上市,那仅仅只是小米的一个新起点罢了,小米还有更长更远的路要走。

本文作者杨秀江:TMT时评人,钛媒体专栏作者,前猎豹移动营销策划

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