公司要派我去深圳。说是当时公司要在香港创业板上市，需要高级财务负责公司的上市事宜。那时候，除了在读研究生的时候，我了解了一些有关资本市场的知识，具体的实践经验根本没有。可能我外表上看上去还比较“气宇轩昂”，口齿也还算流利，应变能力比较强，所以面试往往能超水平发挥。不管怎么样，机会来了，咱不能让它溜了。我跟另外一个新招的同事，国庆节过后，应该是11月份飞去了深圳。后来，我跟这位华为出来的同事，成了非常好的朋友。

离开北京那天，是深秋的一个清晨。天气突然变得很冷，街上雾蒙蒙的，LP推着自行车，坚持要把我送到上民航大巴的地方。关于我去深圳的事情，LP还是那个一贯的态度：“只要你决定的事，我一定支持你”。大巴开动了，LP略显单薄单薄的身影慢慢在身后变得模糊，那一幕，永永远远地烙在了我的心里。

我随时带的行李不多，一半重量是准备用得着的书。我总是喜欢给自己定一些挺“事儿“的“学习计划”，但好象从来没完整地执行过任何一个计划。这么多年来，我发现一个真理：书到用时方恨少，方恨少时才有效。结合工作的感受学习，带着问题去学习，学习完了就使用，这样的效果最好，效率也最高。

没想到公司会接我。北京只给了我深圳的一个地址，让我自己去报到。更没想到，公司接我的是一辆很大的大奔(后来才知道，这是老板从海南调来深圳的坐骑)。公司看起来还挺人性化的。坐在大奔里，我感到有些局促。说实话，在机关坐奥迪比较多，坐大奔还真是第一次。我东一句、西一句地跟司机搭讪。很快，公司就到了。

我95年的时候到过一次深圳公干。回北京以后第一次出差，第一站到的广州，第二站就是深圳。我还记得在广州的一次难忘的经历：当时我跟我们领导住在广州办事处的招待所里，晚上睡觉的时候一只硕大的蟑螂，张着大翅膀直接扑到我们领导的脸上。我们领导在夜色中那声恐怖的大叫至今还记忆犹新。

就在人民币上周主动升值2%，中美关系一片祥和之际，中美之间悬而未决的纺织品贸易谈判也露出了一丝松动迹象。25日，商务部外贸司司长鲁建华以答记者问的方式，透露了中美双方目前在纺织品问题上所持立场以及双方多轮谈判细节，让人感觉中美克隆“中欧模式”的可能性越来越大。

自美5月对中国7种纺织品设限以来，中国政府就一直积极寻求解决方案。吴仪副总理在美商务部长古铁雷斯和贸易代表波特曼访华和第16届中美商贸联委会(JCCT)期间，就纺织品问题两次与美方严正谈话，要求美方积极推动纺织品问题早日解决。

鲁建华透露，在不久前结束的JC-CT会上，美方明确表示，将对中国纺织品慎重使用纺织品特别限制措施，鲁建华司长还表示已经注意到“美国政府近日已先后对我其他合成纤维布和毛制裤子推迟做出是否设限的决定”。

鲁建华还透露了在JCCT会议前，中美双方就7种纺织品设限问题两轮技术级磋商会谈的细节，“中方阐明立场同时，就设限产品的增长率、双边管理合作等问题提出了意见和建议，美方表示将认真研究中方提议，双方同意保持沟通渠道的畅通，并约定将尽快举行下一轮磋商。”

根据有关专家分析，当前正是中美纺织品谈判的关键时期，如果再不能够取得突破进展，将会有更多的中国纺织品遭受美国“特保”限制。而此前中美已经经过多轮会谈，双方只谈技术问题，没有原则性进展，“美国似乎在等待着人民币升值”，“投之以桃，报之以李，中美尽快达成协议的可能很大”。

5月23日、27日，美政府相继对中国棉制裤子等7种纺织品实施限制。同时美政府目前还在对中国其它合成纤维布、毛制裤子等6种产品进行设限调查。其中对于其他合成纤维布和毛制裤子，美政府已在7月18日、22日先后宣布，推迟做出是否设限的决定；对其余4种调查产品美政府将在8月初做出是否设限决定。美业界最近还接连对中国窗帘、女裙等6种产品提出设限申请，美政府已经受理了对窗帘的设限申请，并将于7月29日和8月1日决定是否受理其他产品的设限申请。

截至今年6月，今年中国纺织品出口后来在我们前面在香港创业板挂的牌，那真是万人空巷，由于李嘉诚的号召力，面值1角港币的股票炒到了14港元。这就是当年的“泡沫”和资本市场的热钱效应。因为有了这段经历，我的找到了自己很长一段时间内的职业目标――做一个能帮助企业上市的财务总监。

我当时根本不懂什么叫“财务模型”。负责上市工作的一个公司副总是一个性子很急的人，总共只讲了10分钟就让我准备工作――我现在庆幸的是，如果当时马上开工，我肯定死定了。我当时没用过EXCEL。现在做财务的很少人不用EXCEL，尤其是做表和财务模型，这玩意是财务人员“吃饭的家伙”。当然，我现在的用EXCEL的水平已经是属于“超级高手”的行列了，我可以一个晚上的时间就搭一个IT公司的财务模型出来，而且保证具备国外投资经理的专业水准――这得益于我后来跟这帮特能熬夜的家伙拼体力锻炼出来的结果。

因为另外一个做业务的搭档还没到深圳，我有2天的喘息时间。华为出来的那个伙计明显比我职业得多，画起表来轻车熟路。天老命，LP接到我的求援电话的第二天，一本EXCEL的教材就寄到了。那个晚上我只睡觉了3个小时，到天亮之前，我终于掌握了这门我后来“吃饭”的手艺。现实证明，我这个通宵非常有效。第二天上班的时候，香港的财务总监就过来了――我发现这个香港人走路上半身可以保持几乎不动的姿势，两只小腿象京剧里的小碎步，走起来特别带劲儿。我根本没时间胡思乱想，就接受了“严峻”的考验，可能是听到我们副总的“小报告”(那天业务介绍的时候，我表现得有点“无助”，引起了怀疑)，香港的财务总监在简单寒喧两句之后，就直入主题“做过财务模型吗”，“做过”(壮着胆说的)，“EXCEL怎么样？”，“没问题(现在当然没问题了)”。“OK，你跟我说说，这是什么？”他边说边在电脑的EXCEL上打了一个“$”，“相对引用”我说；“$$呢？”他问，这个问题要是早一天问，我肯定张口结舌，所幸那天晚上没睡，我很肯定回答“绝对引用”。

香港人终于满意了，“看来你还不错嘛”。“吁”我暗自长出了一口气。我后来把这次“考试”定义为对我职业生涯最重大的一次胜利，是我的学习能力帮了我。当然，还有LP的功劳。

业务搭档过来了。我跟小F(华为出来的那位同事)分为两组，他负责通讯设备的两个公司的“财务模型”，我负责网络公司和信息服务公司的“财务模型”。我们俩人各有一个业务搭档。我们两个新人暗中较着劲儿，想起那个时候的感觉，什么都新鲜，每天都感觉在吸收新的知识，真好。

我的进度明显不如小F。这家伙比我小两岁，在北京华为干过两年，明显比那时的我有经验。小F是个专业型的财务，表格做得极好，很细致；我的风格比较“粗犷”，大面上思路比较清晰，擅长抓“主要矛盾”，比较全面、综合。后来的发展也证明了这一点。我从财务口现在转向了全面管理，既管财务，人事，行政，与管业务发展和国际合作。他后来一直做比较专业的财务管理，现在一家软件公司管财务。人的兴趣绝对会影响职业取向，感兴趣的工作才做得好，潜力才会发挥。

“财务模型”是个非常有用的东西，实际上是把公司经营活动“数字化”，用财务数字形式把公司的经营环境、投入、资金、盈利各个方面的要素用表格的形式表现出来。属于财务预算的概念，但范围要比较单纯的预算概念要大。做这种模型很锻炼人，我一下着了迷，又开始了通宵工作。连着两个星期，我跟搭档每天只睡5个小时，终于完成了第一稿。

本报讯(记者龚晓犁)种种迹象表明，科龙正在“死撑”着门面。自传出科龙在沈阳断货的消息后，昨天，记者从大中、苏宁等家电连锁企业得到消息，从上个月开始，科龙已经不再向这些卖场供货，由此此前科龙没有停产的消息也就不攻自破。另外来自家电渠道商的消息表明从,今年3月份开始，科龙北京分公司的员工已经开始暗地里寻找下家，业内人士分析，科龙很可能蹈东洋空调退市的覆辙，由此同样将使得科龙电器(资讯行情论坛)的用户陷入家电无主维修的困境。

有消息说由于商家拒绝向科龙的账户上打货款，多款科龙空调沈阳已经断货，昨天，记者在苏宁电器连锁店看到，除了科龙的主销机型如双效王等外，科龙空调低端机型已经没有现货，苏宁电器市场部负责人徐正飞告诉记者，目前苏宁电器已经不再采购科龙空调，现在都在销售库存。此外，据大中电器张经理透露，从上个月开始，科龙已经不再向大中供货。

家电连锁纷纷表示，科龙电器小股东要求罢免科龙掌门人顾雏军，科龙因此深陷巨额亏损，对于这样一家问题缠身的家电生产企业，家电卖场在形势不明朗前谁都不愿意继续进货。另据一位不愿透露姓名的家电渠道商介绍，从今年三月份开始，科龙电器北京分公司员工已经开始暗地里寻找“下家”，对此，科龙电器新闻发言人刘伟湘似乎已经意识到大势已去，一改往日采访中激情洋溢的状态，对此不置一辞。

业内专家分析，以目前科龙的局势，惟一出路就是出售股份，与其他有实力的企业合作。许多国内外的家电企业如美的、TCL、伊莱克斯也曾与科龙接触，但最终都未能成行。最近浮出水面的是一家跨国物流公司———中国诚通集团，该集团已经派人在科龙待了近一周，全面了解科龙的资产和运营情况。

据科龙一位内部人士透露，“对于合作方，上层领导班子的意思是不想找做家电的企业，想找个‘外行’，然后仍由原班人马来操控科龙。”看来时至今日，顾雏军仍不想放弃科龙的控制权。昨天，科龙电器在深交所依然全天停牌。

另据新华社电记者25日从广东证监局了解到，证监会调查组已经离开科龙，有关材料被送至北京，调查结果将由中国证监会作出。根据科龙内部人士透露，证监会的调查在7月20日结束，目前最后结论还没有出来。但估计顾雏军涉嫌挪用资金，可能要“下课”。5月，科龙电器遭到了中国证监会的立案调查。此前，科龙电器公布的2004年年报中，高达6000多万元的亏损额引人注目，这与去年前三季度还盈利2亿多元的情况相差甚远，科龙危机开始露出水面。

目前，有些供货商近期还在科龙门前“讨说法”。由于危机的出现，科龙2005年招的毕业生没有按以往的惯例前来报到，原本经过6个月试用期需要转正的人员，目前还没有定岗。

万国投资分析报告认为，人民币汇率改革对整个宏观经济乃至全球经济都将产生深远影响，而目前整个汇率机制改革才刚刚开始，因此还很难简单地用数字来判断此次人民币升值到底对经济的影响有多大。但从此次人民币升值对证券市场的影响来看，人民币升值将提升A股的国际估值，而H股的连续大幅上涨也将推动一些核心蓝筹A股走高，从而对市场形成相对正面积极的影响。

金通证券研究所所长石正华表示，人民币升值对于国内股市无疑是一个利好。考虑到国内宏观经济运行良好、经济增长已进入到一个新的周期，相当一部分热钱会看重国内股市的中长期投资价值，期望分享我国经济快速增长的成果，势必增加我国股市的资金供给，推动大盘上行。但考虑到我国对资本项目仍实行严格管制，大量热钱很难进入国内，因而可能更多地滞留香港股市，“曲线”获得人民币升值所带来的收益。香港股市走高，国内股市也会因比价效应而随之上涨。因此，人民币升值对股市以及整个资本市场的影响无疑是正面的。

市场人士认为，由于人民币升值对于每一行业的影响不同，因此对上市公司的影响也会有所差异。因此，人民币升值将会推动股价走势呈现更大的分化。出口导向型企业的产品由于价格上升而缩减，业绩在短期内将受到较大冲击；而以进口原材料为主的企业则会因为原材料成本降低而受益。各家研究机构一致看好人民币升值条件下的房地产、航空、高科技等产业。

金通证券的研究报告认为，去年我国生产资料价格涨幅明显，钢铁、石化、水泥行业上市公司投资价值攀升，成为领涨去年市场的主力军。人民币升值缓解了成本输入引起的价格上涨压力，加之国内投资步伐在今年有望放慢，在前期涨幅较大的情况下，生产资料类股票价格有可能呈现滞涨甚至回调的态势。

万国投资分析报告认为，人民币升值将通过三方面的效应发生作用：对成本的影响、对价格的影响和对资产负债定价的影响。从对成本的影响来看，像钢铁原材料铁矿石、电解铝原材料氧化铝、造纸原材料纸浆等进口依赖型产业无疑将从人民币升值中受益，但出口型企业如纺织外贸等则因为成本上升导致竞争力减弱。从对价格的影响来看，房地产业特别是一些具备土地储备的地产类公司国际化估值有望提升，而像汽车等行业在进口替代效应下产品竞争力将下降。从对资产负债定价的影响来看，像航空等外债型企业将因为汇兑收益而直接受益。

中信证券研究部具体分析了人民币升值对银行、钢铁、石化、食品饮料、旅游等行业的影响，并提出具体的投资建议。

研究员周希增对人民币升值条件下的钢铁行业评级为“强于大市”。周希增认为，目前钢铁行业为净进口，以2004年为例，全年进口钢材、铁矿石、废钢合计总额为357亿美元，而出口钢材、钢坯、铁合金合计总额为133亿美元。同时钢铁业进口铁矿石的总量和占比还在逐年提高，因此人民币升值有利于钢铁产业降低生产成本，进一步提高中国钢铁工业的竞争能力。其中，主要依赖国外进口矿石的宝钢股份、马钢股份、唐钢股份、武钢股份等钢铁企业受益最大。但周希增也提醒，人民币升值将下拉以本币计价的国内钢材价格，有可能导致钢铁消费行业出口减少和进口钢材数量的增加，导致行业供大于求局面的恶化。

研究员殷孝东表示，石化行业对进出口的依赖性比较强，特别是大宗原材料部分。汇率的变动直接构成对企业利润的影响。由于不同子行业对进出口的依赖程度不同，因此，人民币升值对不同子行业的影响也是有差异的。对于资本和技术密集型的产品，我国主要是进口，例如合成橡胶和合成树脂，而出口则主要集中在基础化工原料，在这方面的优势是资源，而不是技术。因此，汇率的升值必然更加强化附加值高产品的进口，导致国际产品对国内市场占有的加剧。同时，会更加压榨资源类化工产品的利润空间。

中信研究员付磊认为，人民币升值使得消费者实际购买力增强、进口商品价格下降、国内销售渠道价值凸显，从而使商品零售类企业受益。但这种效应的产生还需要一定的时间，加上采购周期的存在，因此，人民币稳健小幅升值对今年商业类上市公司的业绩不会产生明显影响。鉴于目前商业类上市公司整体盈利能力不高，对板块整体给予“弱于大市”的投资评级。他建议关注具有网络优势的连锁类商业企业，以及具有优良商业地产的企业，例如百联股份、新世界、大商股份、华联综超、苏宁电器等。

同样，基于入境游中外国游客比重尤其是欧美游客比重较小、中国旅游业价格竞争指数非常高、中国旅游产品和服务价格在全球范围内都非常便宜等因素，虽然人民币升值对旅游市场的总体效应为正面，付磊仍给旅游行业维持“弱于大市”的投资评级。

国资委即将出台规定，允许国有及国有大型企业管理层在限定条件下增量持有本企业股份，这被视为首次从政策面公开明确提出对大型国有企业经营者的股权激励方式

在调整国有经济布局的进程中，如何激励国有大型企业高管，是一个绕不过去的现实问题。

近日中海油一位高管在接受记者访谈时提出：“不管是大企业还是中小企业都需要经营者，有经营者就需要激励机制。国资委已经规定中小型国有企业管理层可以持股甚至可以控股，国有大型企业怎么办？”

问题的解决似已列入议事日程。前不久，在武汉召开的中央企业厂务公开民主管理现场经验交流会上传来消息：国资委正在紧锣密鼓制定《关于进一步规范国有企业改制工作有关问题的通知》(以下简称《通知》)。其中最为敏感的内容之一，便是允许国有及国有大型企业“管理层增量持股”。

这个变化超出了许多大型国企高管的想像，在他们的记忆中，“严禁”言犹在耳。就在三个月前的2005年4月11日，国资委出台《企业国有产权向管理层转让暂行规定》，再次强调，“大型国有及国有控股企业及所属从事该大型企业主营业务的重要全资或控股企业的国有产权和上市公司的国有股权不向管理层转让”(参见《财经》2005年第8期《透视MBO新规》)。

尽管“增量持股”并不等于“国有股权向管理层转让”，并且《通知》还将对“增量持股”做出诸如“禁止控股”的种种限制，但其中蕴含的“解禁”色彩不言而喻。

“这意味着监管层对于大型企业‘管理层持股’开了口子，是对《企业国有产权向管理层转让暂行规定》的补充，也是第一次从政策面公开明确提出对大型国有企业经营者的股权激励方式。”分析人士指出。

国资委有关人士亦向记者表示：“这很大程度上是对经营者的激励，同时有效地解决管理层持股问题。”

记者获悉，《通知》中对于大型企业“管理层持股”开的另一个口子是——集团公司管理层可以增量持有其子企业股权，尽管对此也有严格限制。