删除历史记录
　----
相关平台红包
瑞鼎创投_投资互联网金融平台 心态很重要
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《瑞鼎创投_投资互联网金融平台 心态很重要》的精选文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《瑞鼎创投_投资互联网金融平台 心态很重要》 精选一原标题：瑞鼎创投_投资互联网金融平台 心态很重要互金理财，现在越来越受大众瞩目。很多投资人都迈出了第一步并且尝到了一丝甜头，尝到甜头后便想大展身手，在互金市场再捞几许；有些运气没有上述人那么好，收益不理想但看到别人赚得满盆也想随大流捞一些。这些想法都是从以本金博收益的立场出发的，因此，投资人更需要有一个好的心态。上述两种心态都有些过犹不及，一口吃不成胖子，理财这事还得慢慢图之。那什么样的心态才是对的互金理财心态呢？第一，货比三家。前期一定要做好知识储备工作，积累了一部分互联网金融方面的知识后，通过对多家平台进行对比，深入挖掘目标平台的资料，多比较，切忌盲目。第二，戒急戒躁。投资互联网金融平台的项目不能太急躁。出钱容易，这个可不像买保险有个犹豫期。所以一定是想好了在投资。第三，思维缜密。一定要把能想的方面都想到了，多个角度，多个渠道去考察目标平台，通过朋友也好，通过网络也好，多了解一下平台的各种情况，口碑什么的。如果有负面消息的话，还是要保持慎重。瑞鼎创投一直秉持着安全、透明、灵活、便捷的基本原则，努力完善平台风控措施、不断改**台已有业务，努力给广大投资人打造一个放心、安全的投资环境。返回搜狐，查看更多责任编辑：《瑞鼎创投_投资互联网金融平台 心态很重要》 精选二互金理财，现在越来越受大众瞩目。很多投资人都迈出了第一步并且尝到了一丝甜头，尝到甜头后便想大展身手，在互金市场再捞几许；有些运气没有上述人那么好，收益不理想但看到别人赚得满盆也想随大流捞一些。这些想法都是从以本金博收益的立场出发的，因此，投资人更需要有一个好的心态。上述两种心态都有些过犹不及，一口吃不成胖子，理财这事还得慢慢图之。那什么样的心态才是对的互金理财心态呢？第一，货比三家。前期一定要做好知识储备工作，积累了一部分互联网金融方面的知识后，通过对多家平台进行对比，深入挖掘目标平台的资料，多比较，切忌盲目。第二，戒急戒躁。投资互联网金融平台的项目不能太急躁。出钱容易，这个可不像买保险有个犹豫期。所以一定是想好了在投资。第三，思维缜密。一定要把能想的方面都想到了，多个角度，多个渠道去考察目标平台，通过朋友也好，通过网络也好，多了解一下平台的各种情况，口碑什么的。如果有负面消息的话，还是要保持慎重。瑞鼎创投一直秉持着安全、透明、灵活、便捷的基本原则，努力完善平台风控措施、不断改**台已有业务，努力给广大投资人打造一个放心、安全的投资环境。《瑞鼎创投_投资互联网金融平台 心态很重要》 精选三说起理财，众说不一。因为每个人的实际情况都不是一样的，所以要根据自身情况选择适合自己的理财方式方法才行。如果身处豪门，家财万贯,你可以不用理财,因为有的是人帮你理，想不理都难;如果一辈子一穷二白，口袋从来没超过半年的口粮，那么你也不用理，因为你没有本钱，要知道理财也是有一些技巧的;每个人都是想着财富自由，可真正想实现财富自由还是要努力的。比活在别人嘴里更重要的是，活在自己的成长里。因为没人天生就会理财，这个世界比较公平的规律之一，就是可以通过自己的努力学习改变自己的命运。我们知道未来是不确定的，说不定一场大病或者意外就能让自己风雨飘摇;我们还需整天琢磨着怎么在孩子身上多投点资，或者让父母和自己“老有所养”，不至于增加子女负担(如果有子女可以依赖的话)。随着物价的上升，我们该打点理财的主意了。在付诸行动之前让我们先了解下几个理财的观念：第一个观念：你不理财，财不理你。很多人总希望自己能不断地涨工资，有更多的收入，以为凭着这个就能过幸福生活。实际上，很多时候尽管收入多了，但同时却花了更多的钱去买更大的房子，买更好的车，日子反而比以前更紧巴巴了。长此以往，就形成了一个怪圈。因此，如果你希望跳出怪圈，就应养成良好的理财习惯，认真地克服一些不必要的欲望。正所谓“开源还要节流”，节省不必要的开支本身就是为了把金钱用到更重要的地方。第二个观念：理财不仅仅指的是去存款。这是大多数人的理财观念，安全、方便，拿着很少的利息，计算着存款的时间，可以得到的利息是多少。如果去投资，一开始是可能挣得不多，甚至还会亏，但水滴石穿，积沙成塔，时间长了，就有收获。况且，在这个过程中你还可以不断提高自己的投资能力。如果哪一天突然有钱了，再来学投资可就晚了。第二个观念：富贵险中求。没有投资就没有风险，当然也就没有了收益，所以收益和风险总是相伴的，控制好风险边际是很重要的。许多投资品种投资起来一样很简单方便，比如基金的方便程度就可以说和活期存款差不多。股票甚至更高风险的期货等也不是那么可怕，许多家庭完全有能力承担这种风险的。此外，如果你嫌麻烦，还可以委托各种理财专家帮你忙呢!第四个观念：复利，造就财富。假设一个25岁的上班族，投资1万元，每年挣10%，到75岁时，就能成为百万富翁了。其实，投资理财没有什么复杂的技巧，只需具备三个基本条件：固定的投资、追求高报酬以及长期等待。因此，投资要趁早，笨鸟要先飞。只要我早比别人飞上几年，就是再能飞的鸟都难赶上我了。第五个观念：懂得投资理财的方法很重要。我们身边不乏这样的例子，有些人辛辛苦苦忙了一辈子，到了一定的年龄好不容易小有家资，一场不如意的投资失去了所有。或许哪天你有钱了，但是如果不懂得投资理财，可能的结果就是你投的越多损失的越多。所以相比较挣钱而言，学会投资理财也就同样的重要了。启动投资之门的三把万能钥匙了解了理财观念之后，为开启投资之门，你还需要掌握三把万能钥匙：价值投资、分散投资、长期投资。价值投资就是说你要买得物有所值，一件东西值多少钱，就花多少钱，不要为表象所迷惑。分散投资，通俗地讲，就是不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。具体做法是：在金融品种上要分散，存款放一些，股票买一些，黄金备一些，因为不同金融品种的风险不一样，有时可以互相抵消。在同一个金融品种里也可以分散，比如买不同类型的股票和寿命不同的债券等等。长期投资理念就是说要有耐心做价值投资。我们知道，风险和收益一般是成正比例的。接下来，我们分析现在投资市场上常见的投资产品，按照风险和收益的高低我们分成低中高三大类，当然这只是参考性的。因为很多投资品种相互交叉包容，比如买成长型板块的基金风险可能就比买蓝筹股的股票要高。而房地产投资有时也有一定的风险。宁静以致远，要以平常心对待投资理财在对以上投资产品有了一定了解之后，我们可以进一步行动了。我们要做的首先是清查家底，在安排完必要的固定支出费用后，我们看看自己究竟有多少“闲钱”可以用来投资，我们绝对不赞成用“保障日常生活的钱”投资，因为这样心态就不容易摆正。钱“闲”得程度越高，投资面临的风险也就越大。其次，要明确目标，是养老、孩子教育还是买房?它们需要多少钱才能实现?目标要反复多次地思考，你可以和家人一起，也可以去找理财顾问专业人士。当然这不是绝对的。龙生九子，各有不同，每个人情况不一，可以术业有专攻。如果对某个金融品种得心应手不妨加大其比例，没必要千人一面，只有一种组合。投资重在坚持，要有平常心。不为一两次的失败而放弃。同时，更需要你不断去评估调整你的理财计划，也就是说，要把握好经济周期和投资之间的关系。俗话说“大河有水小河满，大河没水小河干”，所有投资都脱离不了国家整体的经济发展。各投资品种性格不一样，有些与经济发展共成长，而有些却喜欢唱对台戏。因此，不同的经济周期投资的侧重点就不太一样，比如经济好时，可多投成长型的股票、房地产等;不好时，侧重固定存款、债券和黄金等。作为一个从来没有进行过有风险投资的人，首先投资基金是比较合适的。基金和固定存款一样方便，它是从固定存款等无风险的投资向股票等有风险投资过渡的最好的投资品种。通过基金这个投资窗口，你可以进入投资的殿堂，学习许多投资理财的知识。随着水平的提高，进而可以从事其他的投资，承担的风险也可以逐步增大，到最后你就能得心应手。把握趋势，抓住机会。先天的努力和做好准备很关键，但机会也不是时时都有的，因此把握好每一次机会就变的非常重要。古人做事讲究“天时、地利、人和”，现代社会人们做事也是一样。人生的道路或许很长，但关键的就是走好转折点的那几步，走好了人生就大不一样。反之，只能是坐等错失良机。在瞬息万变的现代社会，投资理财已经不是要不要了解掌握的问题，而是每个人不可回避且必须掌握的一门学问了。说了这么多，重要的还是你要行动起来，实践出真知，通过不断投资理财你定能掌握更好的理财方式方法，最后祝君发财！生活幸福！最后小编希望好友们在工作投资赚钱的同时，也要注意身体健康哦 ~毕竟赚钱的路还长着呢！爱投，轻轻松松走进理财；易贷，安安心心管理资金。爱投易贷，打造专业、透明的互联网金融平台；便捷可信赖的投融资环境。爱投易贷团队感谢您对我们一如既往的关注和支持！《瑞鼎创投_投资互联网金融平台 心态很重要》 精选四最近热播的电视剧中都会插播一两段一两分钟的硬广告，比植入广告都生硬，只是利用了剧中的场景、人物和道具，植入现代的产品，纯粹跟剧情不沾边。比如由孙俪主演的热播剧《那年花开月正圆》，除了娘娘的演技一如既往的好，电视剧中的中插广告也是让人印象深刻，11个中插广告，其中有三个就是互金平台(就是互联网金融平台)，70多集电视剧看下来，怎么的也能记住一两个了。实际上，不仅是《那年花开月正圆》，在今年播出的各大热门影视剧中，涌现出一大批互金平台广告，颇有霸屏之势。可见，互联网金融行业也玩起了跨界营销。但是这些广告中的互金平台究竟靠谱吗？有人下载了中插广告提到的现金贷APP。按贷款申请流程操作发现，以1000元的贷款金额为例，借款期限6个月、12个月的实际年化利率分别约为96%、72%；现金借款1个月的实际年化利率约为108%；而2017最新银行贷款基准利率一年的年化利率才不过4.75%。互金平台这样高的利率早已超出了国家保护的范围。不要因为单笔贷款金额小，就对利率不敏感，仔细算算，这已经是高利贷了。在这样的互金平台无论是借钱还是理财，无疑都存在很大风险，特别是对于投资人来说，选择互金平台更要小心谨慎。这几年亲眼所见，甚至接触过很多人在这条探索路上理财致贫。从以往的数据看，最近5年时间，国内投资理财返贫的家庭估计有上百万。各类金融传销、线下理财，借P2P诈骗的事件层出不穷、大行其道。E租宝、金朝阳这种，动辄就是几百亿老百姓的血汗钱灰飞烟灭。那么如何选择合法合规、专业放心的互联网金融平台呢？一看资金存管。理财最关注的莫过于平台的资金安全，有没有做银行资金存管，是评估互联网金融平台安全与否的重要指标之一。二看信息披露。如果你不能在一个平台上看到详细的产品或项目描述，尤其是看不到资产端信息和资金去向的，那么就一定要小心谨慎了。三看平台信誉。这个非常重要，绝对不能掉以轻心。大家可以通过搜索引擎、论坛等多渠道了解互金平台的信誉情况，认真查看企业的相关信息，然后再进行投资。四看平台运营团队和运营者的实力。毕竟闻道有先后，术业有专攻。如果该平台管风控的、做产品的、搞推广的都是外行人，你还能相信这个平台的实力吗？五看利率高低。《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》中明确规定：借贷双方约定的利率未超过年利率24％，出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持。允许24%-36%自愿支付，超过36%无效。这意味着，年化率超过36％之后，就不属于国家保护的范畴，属于高利贷。俗话说，高收益与高风险是并存的，大家千万别再幻想超高收益率了！互金平台鱼龙混杂，若分辨不清，那就选择余额宝。这种货币基金类理财产品几乎可以闭着眼睛投。然而在找比余额宝更好的理财产品的时候，就没那么简单了！市场上的理财产品可以分三类，风险低于余额宝的，风险跟余额宝差不多的，风险比余额宝高的。当然，对应风险的，是收益也节节攀升。货币基金优势：没有门槛、风险还低，收益也是较高现在货币基金是深入百姓心中，也是余额宝之后又兴起的另一类理财产品。货币基金的理财方式，更是目前收益较定存要高，提取方便快捷的一种形式。银行理财产品优势：风险比较低，收益较高银行时不时的就会推出理财产品，不过门槛一般都是在五万、十万、二十万甚至是更高。投资的时间也是在三个月或者是半年等。一般收益年利率在百分之四之下，属于保本型理财产品;年利率在百分之五上述的，银行都称之为非保本型理财产品，有风险，但金融环境大好的形式下，不保本的概率也是特别低的。债券优势：风险低，收益也低在债券的投资里面，国债是风险比较低的，说理解一点就是借钱给国家，经过一段时间以后还给你利息。而其他的债券，也同样会看债权方是谁，只要公司不倒闭，基本上都会给你利息的。通过银行购买，这种方式风险比较低，收益也低，一般年利率在百分之四以下。基金定投优势：风险高，收益也高基金定投换个说法就是定期定额投资。这是一种比较长远的投资，选好一支基金特别重要。还有就是，现在通过银行来购买基金定投，每个月的日子就能够更改的，金额也是能够变更的。p2p理财优势：风险高，收益也高p2p理财是通过有钱借的人和要借钱的人通过网上进行实现买卖。这种网贷风险相对比较高，而且收益也比较高，这类也是受到很多人的亲睐。我们应该明白：投资有风险，而不投资风险可能更大。在投资的过程中，很多人最容易犯的错误就是急功近利，想一夜暴富。总有一些投资者试图加大资金的投入量，以达到短时期获取暴利的目的。这种急于一夜暴富的不正确的交易心态导致的心理浮躁是非常危险的。投资市场好比是一座金山，里面蕴藏着数不尽的财富。因此，投资者一定要坚持这样的投资理念：投资最重要的不是你一次能够赚取多少，而是你能不能稳定地获利，长久地立足生存。—
—堂主撸车一个沉迷低级趣味的二手车玩家点击“阅读原文”参与活动赢大礼！《瑞鼎创投_投资互联网金融平台 心态很重要》 精选五导读：互联网借贷市场衍生出诸多变种“网贷”。陷阱多、洗脑强！互联网金融在让我们逐渐走入“无现金社会”，让生活愈发便利的同时，也带来了耸人听闻的负面事件。而问题的高发区，就在于各种互联网借贷——学生深陷“校园贷”自杀；“裸贷”让无数女生陷入泥淖，身败名裂……现如今，在相关部门的重拳打击下，校园贷近乎销声匿迹，众多校园贷企业也远离了学校。但这并不意味着互联网借贷市场就已经风平浪静，反而是衍生出诸多变种“网贷”。培训贷、美容贷等变种“网贷”肆虐，不仅同样危害极大，甚至还自带“洗脑”功能。隐蔽性更强，且让人防不胜防。接下里，不妨一起揭秘那些自带“洗脑”的“高利贷。培训贷：利用大学生就业急迫心理疯狂捞钱当下，大学生就业形势非常严峻。许多应届大学生或多或少都有就业急迫心理，甚至还有的大学生在初入大学校园时就想为未来就业“添砖加瓦”。这种心理被非法网贷平台敏锐地察觉到，以“培训贷”为终极目标，设下一个严丝合缝的连环套。这些非法网贷平台首先在校内开办就业的讲座，邀请学生前去上课。而在讲座结束之后，就会以各种理由要求学生填写联系方式、姓名等。随后就会通过邮箱等其他联系方式发送一份职业测评问卷，一旦学生填写，非法网贷平台的工作人员就会表示能提供免费的职业咨询。而在面对面的咨询中，这些工作人员会疯狂指出学生们的缺点，让学生感到自卑和无用。进而工作人员就会推销所谓的“就业训练计划”，帮助大学生“打造职场必备技能”。当然，这肯定是收费的，收费还比较贵。而一般的大学生都拿不出这么多钱，非法网贷平台就提供了所谓的兼职机会，还能先领钱——这时候就到了贷款申请表亮相的时候。就这样，一步步下来学生就被完全“忽悠瘸了”，甚至大部分学生都认为只是面试的过程！最终的结果，就是很多学生背上了高额债务。而非法网贷平台在短时间内捞金后，就迅速欢迎地方继续行骗。此外，另外一种形式的“培训贷”则要简单粗暴地多。打着招聘的幌子，以提供高薪工作岗位为名，在面试中让应聘者以“低压力分期还款”的方式，贷款接受高价培训。公司从网贷平台得到学费，但培训质量却难有保证。而且部分求职者在接受培训后，公司并未按照承诺为其安排满意工作。结果就是应聘者为了不影响自己的征信，无奈地去还这些“培训贷”。美容贷：美丽后面的陷阱在朋友圈中，那些卖面膜、打水光针的小作坊等，总是会发一些危言耸听的消息。比如长得不漂亮，再努力也百搭；不美就前途无望，长得丑的一辈子受穷……而很容易被误导的年轻人就有了美容、整容的想法。钱不够怎么办？网贷平台自然就兴奋了——可以来找我贷款啊！目前，国内很多整形、美容医院和机构都提供了贷款这一业务，满足人们的需求。据悉，很多“美容贷”只需本人的身份证、银行卡即可。审批时间最短15分钟，最长也就1天，个别医院号称通过率99%。虽然有正规的“美容贷”，但其中的陷阱也非常多。主要的形式就是整形、美容机构忽悠消费者做天价项目、手术，而网贷平台就是赚取高额利息。比如消费者在被整形、美容机构忽悠地想做某个项目，但却囊中羞涩，于是后者就会介绍去从网贷平台借贷。但贷来的钱是直接打到整形、美容机构账户上的，消费者必须要做项目，然后每月还款。如果项目不想做了，基本不可能退款。还有的消费者本身没有美容的需求，只是想贷款。结果误信黑中介所介绍的“免费美容还能贷款”，傻傻地就借了“美容贷”。而一般这样的贷款方式，中介会收取一多半的“好处费”，留下了巨额贷款让消费者自己去偿还！洗脑的背后，是真正的“大坑”可以看到，这些变种“网贷”实际上都是先以“洗脑”为主。在成功“洗脑”之后，就途图穷匕见，让人们去贷款。如果是正常的贷款、正常的利息还可以接受，但这些贷款却是真正的“大坑”。“培训贷”、“校园贷”与其他贷款不同，贷来的钱会直接进入相关机构的账户中，根本不会到消费者手中。这意味着想退款极其困难，只能任由机构进行“宰割”。哪怕是服务再差，也只能忍受——与房贷、车贷完全是两码事。在利率层面，稍微还有点“良心”的网贷平台，一般给出的年利率在15%—25%左右，不过已经**超出正常的利率水平。鉴于“培训贷”、“美容贷”的针对群体基本都是年轻人，还贷能力孱弱，一旦背负上利率极高的这些贷款，很容易会被“压垮”。更让人气愤的是，还有的网贷平台会针对那些有还款压力的消费者继续去借钱，不停地“借新还旧”。利滚利的结果就是最终产生巨额本金利息，导致消费者陷入债务危机。由此影响消费者的征信，甚至引发恶性事件。频发的变种“网贷”，越来越具有隐蔽性，也越来越让人难以防备。而这些“网贷”因为经过了“变种”，也让监管难以对其产生威慑力。就目前来看，消费者还是要提高警惕，不要被花言巧语所骗。一旦上当受骗不能妥协，要及时采用各种手段去维护自己的权益。当前市场上出现了很多P2P平台，特别一些高收益的网贷平台，更是让众多理财粉动心。但是p2p网贷市场仍然充斥着很多不正规的骗子网贷公司。下面总结下P2P网贷的4大典型骗局。1、高额年化收益做诱饵很多P2P网贷往往以高额年化收益为诱饵，令投资者心动不已。有的P2P平台给出20％，甚至是30%的年化收益率。这是很多伪P2P网贷平台惯用伎俩，很多缺乏风险防范意识的投资人容易被高额年化收益所诱惑，忽略了年化利率越高，违约可能性越大！2、前期准时付利息或红利很多失联的P2P网贷平台老板，一开始为取得投资者的信任，会按照协议准时付利息或红利给投资者，比如P2P平台行行贷在老板跑路前，也按时支付利息给投资者。平台用这种“小甜头”的方式，让投资者们放松心理戒备，从而对投资者实现放长线钓大鱼。这样做的目的，就是让投资者吃下受骗“定心丸”。3、发布虚假投资项目“秒标”“秒标”都是跑路平台自编自导的骗术，以“秒标”的火热和紧迫性给投资者造成项目很有投资价值、收益高、客户多的错觉。跑路平台为招揽人气，吸引更多的投资者，故意发放众多短期项目“秒标”，制造假象骗取更多的投资者上当受骗。4、拆东补西制造赚钱假象这种手法通常是在短时间内，投资者能获得回报。但随着更多人加入，资金流入不足，最下线的投资者便会蒙受金钱损失。贷平台把钱用在了别处，比如还银行的欠债，投资股票，满足自己的生活消费等，承诺给投资者的利益都是用后来投资者的钱去返还前期投资者的利息和本金，拆东墙补西墙，一旦资金链断了，最后只能跑路。很多人往往在面对P2P平台上所谓的高收益时被比较刺激眼球的数字给吸引住了压根儿没考虑到它背后的风险最后上当受骗。来源：钛媒体、反传联盟综合《瑞鼎创投_投资互联网金融平台 心态很重要》 精选六一提要：一、私募股权投资基金是什么？二、风险投资/创业投资基金与PE基金有何区别？三、私募股权投资基金如何决策投资？四、有限合伙制为何成为私募股权投资基金的主流？五、私募基金对企业的投资期限大概是多久？六、私募基金有四大退出模式一、私募股权投资基金是什么？股权投资是非常古老的一个行业，但是私募股权（private equity，简称PE）投资则是近30年来才获得高速发展的新兴事物。所谓私募股权投资，是指向具有高成长性的非上市企业进行股权投资，并提供相应的管理和其他增值服务，以期通过IPO或者其他方式退出，实现资本增值的资本运作的过程。私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业，而在于最后从企业退出并实现投资收益。为了分散投资风险，私募股权投资通过私募股权投资基金（本站简称为PE基金、私募基金或者基金）进行，私募股权投资基金从大型机构投资者和资金充裕的个人手中以非公开方式募集资金，然后寻求投资于未上市企业股权的机会，最后通过积极管理与退出，来获得整个基金的投资回报。与专注于股票二级市场买卖的炒股型私募基金一样，PE基金本质上说也是一种理财工具，但是起始投资的门槛更高，投资的周期更长，投资回报率更为稳健，适合于大级别资金的长期投资。二、风险投资/创业投资基金与PE基金有何区别？风险投资/创业投资基金（Venture Capital，简称VC）比PE基金更早走入中国人的视野。国际上著名的风险投资商如IDG、软银、凯鹏华盈等较早进入中国，赚足了眼球与好交易。从理论上说，VC与PE虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念上有很大的不同。一般情况下，PE投资Pre-IPO、成熟期企业；VC投资创业期和成长期企业。VC与PE的心态有很大不同：VC的心态是不能错过（好项目），PE的心态是不能做错（指投资失误）。但是，时至今日，交易的大型化使得VC与PE之间的差别越来越模糊。原来在硅谷做风险投资的老牌VC（如红杉资本、经纬创投、凯鹏、德丰杰）进入中国以后，旗下也开始募集PE基金，很多披露的投资交易金额都远超千万美元。愿意投资早期创业项目的VC越来越少，现在只有泰山投资、IDG等还在投一些百万人民币级别的项目，多数基金无论叫什么名字，实际上主要参与2000万人民币到2亿人民币之间的PE投资交易。交易的大型化与资本市场上基金的募集金额越来越大有关。2008年，鼎晖投资和弘毅投资各自在中国募集了50亿人民币的PE基金。2009年募资金额则进一步放大，黑石集团计划在上海浦东设立百仕通中华发展投资基金，募集目标50亿元人民币；第一东方集团计划在上海募集60亿元人民币的基金；里昂证券与上海国盛集团共同发起设立的境内人民币私募股权基金募资目标规模为100亿元人民币；而由上海国际集团有限公司和中国国际金融有限公司共同发起的金浦产业投资基金管理有限公司拟募集总规模达到200亿元上海金融产业投资基金，首期募集规模即达到80亿元。单个基金限于人力成本，管理的项目一般不超过30个。因此，大型PE基金倾向于投资过亿人民币的项目，而千万至亿元人民币规模的私募交易就留给了VC基金与小型PE基金来填补市场空白。三、私募股权投资基金如何决策投资？企业家经常很疲惫地打电话给律师，“XX基金不同的人已经来考察三轮了，什么时候才是个尽头……”这是由于企业不了解基金的运作与管理特点。尽管基金管理人的个人英雄主义色彩突出，基金仍然是一个公司组织或者类似于公司的组织，基金管理人好比基金的老板，难得一见。基金内部工作人员基本上分为三级，基金顶层是合伙人；副总、投资董事等人是基金的中间层次；投资经理、分析员是基金的基础层次。基金对企业一般的考察程序是先由副总带队投资经理考察，然后向合伙人汇报，合伙人感兴趣以后上投资决策委员会（由全体合伙人组成，国内基金还常邀请基金投资人出席委员会会议）投票决定。一个项目，从初步接洽到最终决定投资，短则三月，长则一年。四、有限合伙制为何成为私募股权投资基金的主流？有限合伙企业是一类特殊的合伙企业，在实践中极大地刺激了私募股权投资基金的发展。有限合伙企业把基金投资人与管理人都视为基金的合伙人，但是基金投资人是基金的有限合伙人（LP），而基金管理人是基金的普通合伙人（GP）。有限合伙企业除了在税制上避免了双重征税以外，主要是设计出一套精巧的“同股不同权”的分配制度，解决了出钱与出力的和谐统一，极大地促进了基金的发展。在一个典型的有限合伙制基金中，出资与分配安排如下：●LP承诺提供基金98％的投资金额，它同时能够有一个最低收益的保障（即最低资本预期收益率，一般是6%），超过这一收益率以后的基金回报，LP有权获得其中的80％。LP不插手基金的任何投资决策。●GP承诺提供基金2％的投资金额，同时GP每年收取基金一定的资产管理费，一般是所管理资产规模的2%。基金最低资本收益率达标后，GP获得20％的基金回报。基金日常运营的员工工资、房租与差旅开支都在2%的资产管理费中解决。GP对于投资项目有排他的决策权，但要定期向LP汇报投资进展。尽管我国**部门对国内是否也要发展有限合伙制基金曾有不同意见，但是目前意见已经基本一致：基金可以选择公司制或者契约制进行运营，但是有限合伙制是基金发展的主流方向。五、私募基金对企业的投资期限大概是多久？基金募集时对基金存续期限有严格限制，一般基金成立的头3至5年是投资期，后5年是退出期（只退出、不投资）。基金在投资企业2到5年后，会想方设法退出。（共10年）六、私募基金有四大退出模式：1、IPO或者RTO退出：获利最大的退出方式，但是退出价格受资本市场本身波动的干扰大。2、并购退出（整体出售企业）：也较为常见，基金将企业中的股份转卖给下家。3、管理层回购（MBO）：回报较低。4、公司清算：此时的投资亏损居多。企业接受基金的投资也是一种危险的赌博。当基金投资企业数年后仍然上市无望时，基金的任何试图退出的努力势必会干扰到企业的正常经营。私募的钱拿得烫手就是这个道理。二提要：一、谁来投资私募股权投资基金？二、谁来管理私募股权投资基金？三、私募股权投资基金如何寻找目标企业？四、私募股权投资基金喜欢投资什么行业的企业？一、谁来投资私募股权投资基金？私募股权投资属于“另类投资”，是财富拥有者除证券市场投资以外非常重要的分散投资风险的投资工具。据统计，西方的主权基金、慈善基金、养老基金、富豪财团等会习惯性地配置10％～15％比例用于私募股权投资，而且私募股权投资的年化回报率高于证券市场的平均收益率。多数基金的年化回报在20%左右。美国最好的金圈VC在90年代科技股的黄金岁月，每年都有数只基金的年回报达到10倍以上。私募股权投资基金的投资群体非常固定，好的基金管理人有限，经常是太多的钱追逐太少的投资额度。新成立的基金正常规模为1～10亿美元，承诺出资的多为老主顾，可以开放给新投资者的额度非常有限。私募股权投资基金的投资期非常长，一般基金封闭的投资期为10年以上。另一方面，私募股权投资基金的二级市场交易不发达，因此，私募股权投资基金投资人投资后的退出非常不容易。再一方面，多数私募股权投资基金采用承诺制，即基金投资人等到基金管理人确定了投资项目以后才根据协议的承诺进行相应的出资。国内由于私募股权投资基金的历史不长，基金投资人的培育也需要一个漫长的过程。随着海外基金公司越来越倾向于在国内募集人民币基金，以下的资金来源成为各路基金公司募资时争取的对象：1、**引导基金、各类母基金（Fund of Fund，又称基金中的基金）、社保基金、银行保险等金融机构的基金，是各类PE基金募集首选的游说对象。这些资本知名度、美誉度高，一旦承诺出资，会迅速吸引大批资本跟进加盟。2、国企、民企、上市公司的闲置资金。企业炒股理财总给人不务正业的感觉，但是，企业投资PE基金却变成一项时髦的理财手段。3、民间富豪个人的闲置资金。国内也出现了直接针对自然人募资的基金，当然募资的起点还是很高的。如果是直接向个人募集，起投的门槛资金大概在人民币1000万元以上；如果是通过信托公司募集，起投的门槛资金也要在人民币一两百万元。普通老百姓无缘问津投资这类基金。二、谁来管理私募股权投资基金？基金管理人基本上由两类人担任，一类人士出身于国际大牌投行如大摩、美林、高盛，本身精通财务，在华尔街人脉很广；另一类人出身于创业后功成身退的企业家，国内比较知名的从企业家转型而来的管理人包括沈南鹏（原携程网与如家的创始人，现为红杉资本合伙人）、邵亦波（原易趣网创始人，现为经纬创投合伙人）、杨镭（原掌上灵通CEO、现为泰山投资的合伙人）、田溯宁（原中国网通CEO、现为中国宽带产业基金董事长）、吴鹰（原UT斯达康CEO、现为和利资本合伙人）等。基金管理人首先要具备独到的、发现好企业的眼光，如果管理人没有过硬的过往投资业绩，很难取得投资人的信任。2000年起，一大批中国互联网、SP与新媒体、新能源公司登陆纳斯达克或者纽交所，为外资基金带来了不菲的回报。2004年起，大批民企在深圳中小板登陆，为内资基金带来的回报同样惊人。因此，基金管理人的履历上如果有投资百度、盛大网络、分众传媒、阿里巴巴、无锡尚德、金风科技等明星标杆企业的经历，更容易取信于投资人。除投资眼光外，基金管理人还需要拥有一定的个人财富。出于控制道德风险的考虑，基金管理人如果决策投资一个1000万美元的中型交易，PD拿出980万美元（98%），个人作为LD要拿出20万美元（2%）来配比跟进投资。因此，基金管理人的经济实力门槛同样非常高。总体说来，私募股权投资基金的管理是一门高超的艺术，既要找到高速增长的项目，又要说服企业接受基金的投资，最后还要在资本市场退出股权。好的项目基金之间的竞争激烈；无人竞争的项目不知道有无投资陷阱。无论业绩如何，基金管理人几乎个个是空中飞人、工作强度惊人。三、私募股权投资基金如何寻找目标企业？根据我们的观察，国内民营企业家对私募股权投资基金的认知程度并不高，他们普遍比较谨慎，不大会主动出击，而是坐等基金上门考察。基金投资经理的社会人脉在目标企业筛选上起到了很关键的作用。因此，基金在招募员工时很注重来源的多元化，以希望能够最大程度地接近各类高成长企业。新成立的基金往往还会到中介机构拜拜码头，希望财务顾问们能够多多推荐项目。为了尽可能地拓展社会知名度，中国还出现了独有的现象，基金的合伙人们经常上电视台做各类财经节目的嘉宾，甚至在新浪网上开博客，尽量以一个睿智的投资家的形象示于大众。此外，**信息是私募基金猎物的一个重要来源。私募基金在西方还有个绰号“裙带资本主义”，以形容**官员与私募基金的密切关系，英美国多位卸任**在凯雷任职，梁锦松卸任后加盟了黑石，戈尔在凯鹏任职。四、私募股权投资基金喜欢投资什么行业的企业？私募基金喜欢企业具有较简单的商业模式与独特的核心竞争力，企业管理团队具有较强的拓展能力和管理素质。但是，私募基金仍然有强烈的行业偏好，以下行业是我们总结的近5年来基金最为钟爱的投资目标：1、TMT：网游、电子商务、垂直门户、数字动漫、移动无线增值、电子支付、3G、RFID、新媒体、视频、SNS；2、新型服务业：金融外包、软件、现代物流、品牌与渠道运营、翻译、影业、电视购物、邮购；3、高增长的连锁行业：餐饮、教育培训、齿科、保健、超市零售、药房、化妆品销售、体育、服装、鞋类、经济酒店；4、清洁能源、环保领域：太阳能、风能、生物质能、新能源汽车、电池、节能建筑、水处理、废气废物处理；5、生物医药、医疗设备；6、四万亿受益行业：高铁、水泥、专用设备等三提要：一、企业在什么阶段需要进行私募股权融资？二、企业如何接洽私募股权投资基金？三、什么原因会导致私募股权融资谈判破裂？四、签署保密协议对企业意味着什么？五、企业应当请专职融资财务顾问吗？六、如何安全无争议地支付佣金？七、企业什么时候请律师介入交易谈判？八、为什么有那么多轮的尽职调查？九、企业估值的依据何在？十、签署Term Sheet对企业意味着大功告成了吗？一、企业在什么阶段需要进行私募股权融资？国内外上市的中国企业全部加起来大概不到3000家，但是中国有几百万家企业，民营企业平均寿命只有7年，企业从创业到上市，概率微小。企业经营还有个“死亡之谷”定律，绝大部分创业项目在头3年内死亡，企业设立满3年后才慢慢爬出死亡之谷。因此，私募股权投资基金对于项目的甄选非常严格。风险投资/创投企业与PE基金之间的区别已经越来越模糊，除了若干基金的确专门做投资金额不超过1000万人民币的早期项目以外，绝大多数基金感兴趣的私募交易单笔门槛金额在人民币2000万以上，1000万美元以上的私募交易基金之间的竞争则会比较激烈。因此，企业如果仅需要百万元人民币级别的融资，不建议花精力寻求基金的股权投资，而应该寻求个人借贷、个人天使投资、银行贷款、甚至是民间高息借款。根据我们的经验，服务型企业在成长到100人左右规模，1000万以上年收入，微利或者接近打平的状态，比较合适做首轮股权融资；制造业企业年税后净利超过500万元以后，比较合适安排首轮股权融资。这些节点与企业融资时的估值有关，如果企业没有成长到这个阶段，私募融资时企业的估值就上不去，基金会因为交易规模太小而丧失投资的兴趣。当然，不是所有企业做到这个阶段都愿意私募，但是私募的好处是显而易见的：多数企业靠自我积累利润进行业务扩张的速度很慢，而对于轻资产的服务型企业来说，由于缺乏可以抵押的资产，从获得银行的贷款非常不易。企业吸收私募投资后，经营往往得到质的飞跃。很多企业因此上市，企业家的财富从净资产的状态放大为股票市值（中国股市中小民企的市盈率高达40倍以上，市净率在5-10倍之间），财富增值效应惊人。只要有机会，中国多数的民营企业家愿意接受私募投资。二、企业如何接洽私募股权投资基金？尽管企业向基金毛遂自荐也有少许成功的可能。在中国，绝大多数私募交易谈判的发起来自于私募股权投资基金投资经理朋友的推介以及中介机构的推销。中国经济周期性特点非常明显，在不同的经济周期下，企业寻求基金、基金追逐企业的现象总是周而复始地循环。一般而言，在经济景气阶段，一家好企业往往同时被多家基金追求，特别是在TMT、新能源、环保、教育、连锁等领域，只要企业有私募意愿，企业素质不是太差，基金往往闻风而动。但是在企业私募愿望空前强烈的经济下行阶段，谈判难度骤然增加，企业即使由老总亲自挂帅、作好商业计划书后大海捞针式地与数十家基金乱谈，效果往往未必好。这时候财务顾问、投行券商、律师的推介就起到很关键的作用。在中国当前国情下，专业律师在企业与私募股权投资基金的接洽中发挥着重要作用。私募基金对于律师的推荐与意见是相当重视的，对于律师推介的企业，基金一般至少会前往考察。这是因为：第一，律师推荐与财务顾问推荐的动机有所不同，财务顾问向基金推荐项目是财务顾问的日常业务，带有强烈的达成交易的经济动机，基金多有戒心；而专业律师向基金推荐项目多出于个人帮忙性质，一般没有太强的经济目的，反而易为基金所接受。第二，由于律师的职业特点，律师极其珍惜自己的执业声誉，素质太差的企业律师不会盲目推荐的，以免破坏在业内的口碑。第三，律师有时还是融资企业的法律顾问，往往比较清楚企业的经营特点与法律风险。基金在判断企业的经济前景时往往要征询律师的意见。三、什么原因会导致私募股权融资谈判破裂？在中国，私募交易谈判的成功率并不高。以企业与意向投资基金签署了保密协议作为双方开始接洽的起点，根据我们观察，能够最终谈成的交易不到三成。当然，谈判破裂的原因有很多，比较常见的有以下几条：第一，企业家过于情感化，对企业的内在估值判断不够客观，过分高出市场公允价格。企业家往往是创业者，对于企业有深厚的感情，日常又喜欢读马云等人的名人传记，总觉得自己的企业也非常伟大，同时现在又有基金上门来谈私募了，更加进一步验证企业的强大，因此，不是一个高得离谱的价格是不会让别人分享企业的股权。但是，基金的投资遵循严格的价值规律，特别是经过金融风暴的洗礼以后，对于企业的估值没有企业家那么浮躁。双方如果在企业价值判断上的差距超过一倍，交易很难谈成。第二，行业有政策风险、业务依赖于具体几个人脉、技术太高深或者商业模式太复杂。作为专业的私募律师，我们曾经考察过千奇百怪的企业，有的企业是靠**、垄断国企的人脉设置政策壁垒来拿业务；有的企业技术特别先进，比如最近非常热门的薄膜电池光伏一体化项目、生物质能或者氨基酸生物医药项目；有的企业商业模式要绕几个弯才能够明白做什么生意。伟大的生意总是简单的，基金倾向于选择从市场竞争中杀出来的简单生意，行业土一点、传统一点的并没有关系。餐饮酒店、英语培训、甚至保健按摩都有人投资，而太难懂、太神秘的企业大家敬而远之。第三，企业融资的时机不对，企业过于缺钱的样子吓到了基金。基金永远锦上添花，而不会雪中送炭。很多国内民企在日子好过的时候从来没有想做私募，到揭不开锅的时候才想起要私募。基金不是傻瓜，企业现金流是否窘迫一做尽职调查马上结果就出来，财报过于难看的企业基金往往没有勇气投。第四，企业拿了钱以后要进入一个新行业或者新领域。有些企业家在主业上已经非常成功，但是突然心血来潮要进入自己从来没玩过的一个新领域，因此就通过私募找钱来玩这些项目。这种玩法不容易成功，基金希望企业家专注，心思太活的企业家基金比较害怕。四、签署保密协议对企业意味着什么？一般而言，在找到正确的途径后，企业是不难接洽到基金来考察的。见过一两轮后，基金往往要求企业签署保密协议，提供进一步财务数据。我们律师也是往往在这个阶段接到企业的电话，要求提供交易指导。保密协议的签署仅表明基金愿意花费时间严肃地考察这个项目，私募的万里长征才迈出第一步，本身不是一件特别值得庆贺的事情。在这个阶段，除非企业家自己无法判断应当提交什么材料，请律师帮忙判断，否则律师仅仅只提供一般的签约法律指导，不会介入材料的准备。多数情况下，签署的保密协议以使用基金的版本为主，我们在帮客户把握保密协议的利益上，一般坚持以下要点：第一，保密材料的保密期限一般至少在3年以上；第二，凡是企业提交的标明“商业秘密”字样的企业文件，都应当进入保密范围，但保密信息不包括公知领域的信息；第三，保密人员的范围往往扩大到基金的顾问（包括其聘请的律师）、雇员及关联企业。五、企业应当请专职融资财务顾问吗？对融资财务顾问（FA）正面的评价与负面的口碑都很突出。FA不是活雷锋，企业聘请FA的服务佣金一般是私募交易额的3～5％，部分FA对企业的股权更感兴趣。FA最关键的作用是估值。但是国内多数的FA给人感觉更象个“婚介”，专业性较差，特别是FA做的财务预测往往被基金嗤之以鼻。尽管如此，如果企业自我感觉对资本市场比较陌生，请最有名气的财务顾问（中国前5强）的确有助于提高私募成功率，企业为此支付融资佣金还是物有所值。律师忠告：●FA要求签署排他性的代理权时应当谨慎，如果企业绑定的是一家名不见经传的FA，反而使企业错失了时间机会。●融资佣金的支付应当写入私募最终交易文件中，以免在支付佣金时投资者干预，产生纠纷。●好的财务顾问判断标准：其经手项目最终上市没有。而索要高额前期费用的FA多是骗子，顶级FA不要求或者索要很合理的前期费用。六、如何安全无争议地支付佣金？企业在私募成功在望时，经常会被暗示要支付给这个项目上出过力的人佣金，企业多数感到困惑。私募交易就象婚姻，一开始认识要有缘分，但是最终能够牵手是要克服千难万险的。由于业内惯例是基金作为投资人一般不会支付任何佣金，如果此次交易没有请财务顾问，企业在交易成功后对此次交易贡献较大的人或者公司支付2-3%的感谢酬劳，也为情理所容，但是要注意以下两点：第一，要绝对避免支付给交易对方的工作人员—基金的投资经理，这会被定性为“商业贿赂”，属于不能碰的高压线；第二，建议将佣金条款-“Find Fee”写进投资协议或者至少让投资人知情。佣金是一笔较大的金额，羊毛出在羊身上，企业未经过投资人同意支出这笔金额，理论上损害投资人的利益。七、企业什么时候请律师介入交易谈判？私募交易的专业性与复杂程度超越了95％以上民营企业家的知识范畴与能力范围。企业家如果不请律师自行与私募股权投资基金商洽融资事宜，除非该企业家是投资银行家出身，否则是对企业与全体股东的极端不负责任。一般而言，企业在签署保密协议前后，就应当请执业律师担任融资法律顾问。常见的做法是求助于企业的常年法律顾问，但是中国合格的私募交易律师太少，自己的常年法律顾问碰巧会做私募交易的可能性很低，因此建议聘请这方面的专业资深律师来提供指导。私募交易属于金融业务，因此，有实力的企业应当在中国金融法律业务领先的前十强律所中挑选私募顾问。在我们担任私募交易法律顾问的实践中，无论最终交易是否成功，企业家都会深深地信任上我们。在所有的私募参与者中，财务顾问更关心自己的佣金，有时候为达成交易不惜反过来让企业降价；基金是企业的博弈对象，在谈判中利益是对应的，成交以后利益才一致；基金律师只为基金打工，谈不上与企业有什么感情；只有公司律师完全站在企业与企业家的立场考虑问题；为企业、企业家的利益在谈判中锱铢必较。常见情形是当私募谈判完成后，我们还会受邀担任企业的常年法律顾问，企业在日后的下一轮私募以及IPO业务时，同样会使用我们的服务。八、为什么有那么多轮的尽职调查？尽职调查是一个企业向基金亮家底的过程，规范的基金会做三种尽职调查：1、行业/技术尽职调查：●找一些与企业同业经营的其他企业问问大致情况；如果企业的上下游，甚至竞争伙伴都说好，那基金自然有投资信心；●技术尽职调查多见于新材料、新能源、生物医药高技术行业的投资。2、财务尽职调查：●要求企业提供详细财务报表，有时会派驻会计师审计财务数据真实性。3、法律尽职调查：●基金律师向企业发放调查问卷清单，要求企业就设立登记、资质许可、治理结构、劳动员工、对外投资、风险内控、知识产权、资产、财务纳税、业务合同、担保、保险、环境保护、涉诉情况等各方面提供原始文件。●为了更有力地配合法律尽职调查，企业一般由企业律师来完成问卷填写。九、企业估值的依据何在？企业的估值是私募交易的核心，企业的估值定下来以后，融资额与投资者的占股比例可以根据估值进行推算。企业估值谈判在私募交易谈判中具有里程碑的作用，这个门槛跨过去了，只要基金不是太狠，比如要求回赎权或者对赌，交易总可以做成。总体来说，企业如何估值，是私募交易谈判双方博弈的结果，尽管有一些客观标准，但本质上是一种主观判断。对于企业来说，估值不是越高越好。除非企业有信心这轮私募完成后就直接上市，否则，一轮估值很高的私募融资对于企业的下一轮私募是相当不利的。很多企业做完一轮私募后就卡住了，主要原因是前一轮私募把价格抬得太高，企业受制于反稀释条款不大好压价进行后续交易，只好僵住。估值方法：市盈率法与横向比较法。1、市盈率法：对于已经盈利的企业，可以参考同业已上市公司的市盈率然后打个折扣，是主流的估值方式。市盈率法有时候对企业并不公平，因为民企在吸收私募投资以前，出于税收筹划的需要，不愿意在账面上释放利润，有意通过各种财务手段（比如做高费用）降低企业的应纳税所得。这种情况下，企业的估值就要采取其他的修正方法，比如使用EBITDA。2、横向比较法：即将企业当前的经营状态与同业已经私募过的公司在类似规模时的估值进行横向比较，参考其他私募交易的估值，适用于公司尚未盈利的状态。经验数值：制造业企业首轮私募的市盈率一般为8～10倍或者5-8倍EBITDA；服务型企业首轮私募估值在5000万-1亿人民币之间。十、签署Term Sheet对企业意味着大功告成了吗？双方在企业估值与融资额达成一致后，就可以签署Term Sheet或者投资意向书，总结一下谈判成果，为下一阶段的详细调查与投资协议谈判作准备。Term Sheet或者投资意向书其实只是一个泛泛而谈的法律文件，声明除保密与独家锁定期（No Shop）条款以外，其余均无约束力。签署Term Sheet是为了给谈判企业一颗定心丸，使得其至少在独家锁定期内（一般为2个月）不再去继续寻找白马王子，专心与该基金独家谈判。签署Term Sheet以后，基金仍然可能以各种理由随时推翻交易，Term Sheet获得签署但最终交易流产的案例比比皆是。不同基金草拟的Term Sheet的详尽程度也有很大不同，某些基金公司的Term Sheet已经很接近于合同条款，在所投资股权的性质（投票表决、分红、清盘时是否有优先性）、投资者反摊薄权利、优先认购新股权、共同出售权、信息与检查权、管理层锁定、董事会席位分配、投资者董事的特殊权力、业绩对赌等诸方面都有约定。尽管这些约定此时并无法律效力，但是企业日后在签署正式投资协议时要推翻这些条款也非易事。《瑞鼎创投_投资互联网金融平台 心态很重要》 精选七 点击上方“点点盈互联网金融”可以订阅哦！ 点点盈这篇文章由一位专业投资大佬推荐。推荐理由是虽然写于2013年，但作者关于投资的精辟认识，对于今天来说仍然具有极强的参考价值。这篇文章由一位专业投资大佬推荐。推荐理由是虽然写于2013年，但作者关于投资的精辟认识，对于今天来说仍然具有极强的参考价值。来源 | 经济与投资研究，ID：OnEconomy “人生的几件大事儿：生活上找对人，事业上跟对人，投资上看对人。对一个，保底。错一个，遗憾。全对，阳光灿烂。全错，生不如死。”每一个纠结的现在，都来自一个草率的过去，并将走向一个遗憾的未来。人的行为和思维是有惯性的，要想彻底改变谈何容易，在错误的道路上时间越久越积重难返。所以，从一开始就深思熟虑的选择一个正确的方向，才是真正的聪明人。优秀的企业和投资人具有同样的特征，那就是不断的进步，拉开与竞争对手在能力上的距离。以5年的时间看企业，原本差不多的格局中优秀者脱颖而出一骑绝尘。以5年的时间看人，本来差不多的水平中优秀者连上几个台阶，知识素养的k线走势完全呈现大牛股特征。而大多数人的能力却始终处于st的边缘。长期来看股市中的投资收益取决于综合能力，股市不但在反映企业价值上是有效的，其对投资人能力的反映同样是有效的。股民们的悲哀在于总是本末倒置，始终幻想高收益，却从来不为这种收益的基础添砖加瓦。n年下来一看还是在原地打转，在自作聪明中浪费生命，在浮躁悔恨中不断轮回。价值投资是严密系统的方法论，不是优美空洞的心灵鸡汤；长期持有是复利的理性选择，不是骗子的避风港；投资境界是长久学习践行的自然结果，不是神奇玄妙的宗教修行。别把本来复杂的弄得太简单，也别把本来简单的搞得太复杂，这既是一个人投资悟性的体现，也是投资这行终身的自我修养。春秋陶朱公的《商训》中提到“能安业，厌故喜新商买大忌；能知机，售贮随时可称名哲；能远数，多寡宽紧酌中而行。”这些正好对应投资中的专注守拙、对风险和机会转化的敏感性，以及保持前瞻看问题的习惯。可见自古做生意要成功的基本原理都是相似的，困难的是真正理解其内涵并抵制诱惑的坚持。投资上有两种悲哀：第一，总是试图用一种投资方法去解决所有问题、解释所有现象，唯我独尊容不得其它人和方法；第二，总试图找到一个完美的投资方法，意识不到得失的必然，于是左顾右盼患得患失。第一种人成为了偏执狂稍不如意就批判市场以真理自居，第二种人变成墙头草永远都不能坚定一次。未来优势型大牛股的特征：初期业务处于某种迷雾中，市场对其业务空间和竞争优势都不甚了了。但随着公司逐步进入优势挥发期，业绩呈现出“总是超预期”的特征。与之伴随的，是其竞争优势和成长空间的逐渐显性，市场估值随之从经常性平价甚至折价，进入经常性溢价。长周期双击由此达成。曾经说了很多投资未来优势型企业的原因，但其实由此同样可以理解投资一个未来优势型的国家同样是关键性的。优势释放初中期的公司总是不如伟大企业的绩效惊艳、规章完善、处处洋溢着“高大上”。但对于具有洞察力和前瞻性的投资人来说，这样的公司反而提供了长长的雪道。公司如此，国家其实也如是。一些公司在顺风的时候，确实好像傻子也能经营躺着都能赚钱，其实这就像在牛市的时候傻子赚的钱也可能最多一样。“护城河”当然是一个好东西，但好东西推到极致也会变成可怕的偏执。商业世界里“有限性”和“均值回归”从来铁面无私，对企业中长期经营态势的判断，是个复杂但机重要的功课。国内的价值投资舆论往往讨厌“创新和发展的不确定性”。确实有些生意数十年都不变，但这不代表其价值含量也是静止和始终处于初始状态。生意模式可以不变，但其内外部驱动力、增长的弹性、业务再复制的潜力等等可能不变吗？企业内在价值这个东西，就像人的生老病死一样，是有其生命周期的。看到一个观点很有意思：中国的改革当然引人注目而且势在必行，但被忽略的是当今世界相当多的国家一样面临着改革的压力。很多国家也都在原有的道路上遇到了瓶颈甚至困境。谁能先一步下决心并具有执行力，谁就在下一步竞争中占得了先机，也许30年后的国际格局取决于今天谁更富有行动力。很久前一个同事问我这行的春天何时才到？我说，等你看到这行出现亿万富翁的时候。10年不到，这个当时看起来纯属吹牛逼的假设已经远超预期的实现。中国的转型之路何时能成功？当a股的中坚力量是一批1000亿市值的创新、高附加值企业的时候。可以拭目以待，但仅仅是等待即便正确了也与财富无关。运气对于投资绩效的影响是显而易见的，虽然拉长了周期来看，投资结果取决于能力所导致的必然性，但短中期而言运气所导致的结果差异也可能不小：即使逻辑正确并且最终被证实，但其实现的时间周期和幅度强度乃至于节奏都可能会超出意料之外，好运气使得投资逻辑的正确性以更高的效率展现和放大，甚至原本错误的理由却收到奖励，坏运气却可能正相反。好运气来的时候赚足，坏运气降临的时候别中大招，前者需要前瞻性和概率思维，后者要始终远离重大的行为禁区。“获取稳健的回报”是一句很安全的话，但除非已经有很大的基数，否则所谓的“平稳的获取每年20%”既没法达到财务目标也不具有可能性。长期来看要获得25%的复合收益率确实极其艰辛，但投资回报的另一个特点却是回报率极大的“不均匀性”。认识到这种不均匀性的原因和意义，才能提高成功概率。其实有复利的规律在，收益率并不急在一时，只要不犯大错坚持做对的事情，良好的回报只是个时间问题。投资人真正最幸运的，其实不仅仅是赚钱，而是还能赚时间——绝不把时间浪费在不喜欢的事情上，自由安排感兴趣的事儿。让赚钱为生活服务，而不是生活为赚钱服务，这才是投资最珍贵的地方。猪在天上飞的久了，就真的以为自己也有一双隐形的翅膀。其实那只不过是风还没停而已。这个世界上要想混点儿名气，没有什么比咬死一个方向更聪明的方法，因为你总会对一次，甚至会对很久很久。但要想成为一个聪明的投资人，也没有比这样做更愚蠢的了。很多人很喜欢强调“投资很简单”。当然，如果隐藏掉那些繁琐的数据搜集和分析过程、不说出来那些业务分析过程中步步推进的商业逻辑、不给你看见大量的思考过程和不断讨论中的持续进步，只是直接给出一个结果和大致的原因，那么看似确实是“很简单”的。大多数人总是聚焦在最终结果上的差异，更不少由此愤愤不平和叹不公平不幸运者。但如果也愿意看看造成这种差异的过程，恐怕能让人清醒很多。以投资为例，如果把那些优秀投资人所读过的书、所写过的思考、所付出的勤奋列来比比，估计失败者中99%是不好意思对这种差异说什么的。人无自省，事无善果。在投资中犯错是难免的，差别在于错误的级别不同。一般的错误，严重的错误，致命的错误，这三者之间的差异已经足够导致财务结果的天差地别。集中发生的一般错误往往变成严重的错误，执迷不悟的严重错误可能导致致命的错误。故事开始时可能是因为专业因素，但最终的惨案大多是因为性格因素。公司的投资价值通常与信息的时效价值成反比。最脆弱的公司，一点新的行业新闻和政策动向都需要小心，否则不定哪天就成为了大拐点。正常的公司，起码每年的年报和相关的报告是很重要的，缺了这些来年的经营就很难判断了。最优秀的公司，极端点儿讲几年不怎么关注也问题不大，它总会自己照顾好自己。一般而言，我是很不喜欢“战略转型”的公司的，特别是那种因为可见的行业不景气而提出转型的。这种公司一般说明其前瞻性比较差，通常没有什么真正的战略，不过是顺着行业波动而做出适应性举措而已。资本市场对于能提出一个诱人转型前景的公司容易给赞，这时的高溢价要非常小心，很容易成为陷阱。《大国重器》代表了我国工业化高端领域的突破和努力，这种工业精神是可贵的。而从投资人的角度来看，片中谈到的领域和代表企业却鲜有大市值公司。这其实反映了有趣的现实：商业价值并不总与社会价值或者国家战略安全价值一致，高精尖工业品的商业价值往往还不如矿泉水和空调。这既不奇怪也不矛盾。一个人在股市上经历的跌宕起伏传奇程度，与其方法的学习价值基本上呈反比。最好的投资人的经历（特指股市经历）应该是拍成电影让人看着打哈气那类的。这正是孙子兵法讲：善战者无智名、无勇功的意思。明白这点的人，其实应明智的少谈自己股市的惨烈生死搏击和惊人的戏剧化转折，那真是自黑。打过红警或者帝国的朋友应有体会，在一场混战中如果存在1个真正的高手，那么很快他就能占据优势，并且其对“基地”无论是经营的效率还是布局的思路上都明显有异于对手。其实观察某个行业的竞争也有相似之处，当一个企业显示出眼界格局、市场布局、执行力的全面优势时，已经提前泄漏了结局。话说有人的地方就有江湖，投资圈也不例外。但相比较而言这个圈子还是简单很多，这倒不是说干这行的人能有多纯洁，而是这行与大多数行业不同的一点在于：业绩才是硬道理，而业绩这东西是互相吹捧也无用或者棒杀不了的。对一个像我这样快不惑了还没学好“社会学”的家伙而言，有这样的地方还是挺幸运的。看到一些企业投资价值方面的讨论，上来就是资产负债表加加减减，然后分红率算算，然后一句“不考虑未来企业盈利情况，我的投资收益应该是*年回本”。我很疑惑，最首要的企业盈利情况不考虑，那资产负债表和分红这些基本建立在企业经营基础之上的东西还有必要考虑吗？企业毕竟不是国债。高估值低估值都是表象，价值周期、生意特征、可确定性上的不同才是根本。取某一时段的估值差来看问题意义不大，选择溢价还是折价的倾向本身也不代表投资上的优劣之分。但是理解溢价与折价的基本原理，却是判断“错误定价”的基本前提。否则，成长陷阱或价值陷阱迟早会不期而遇。每个投资人都需要好点子，但总是不断的反复寻找它本身已经说明还不明白什么才是好点子——如果这个决策的有效期达不到起码3年以上，不能在相当长的一段周期内带来稳定可信和具吸引力的投资逻辑，不能让投资人远离躁动不安的享受投资的宁静和快乐，那还叫什么好点子呢？五粮液13年第三季度收入同比-40%，净利润同比-52%，1-3季度净利润同比-8.95%。格力电器第三季度收入同比+21.8%，净利润同比+44.8%，1-3季度净利润同比+42%。一个是“傻子也能经营的公司”，一个是“惨烈竞争的市场”；一个1年前还被认为前景光明，一个5年前已经被认为到了天花板。其实五粮液也好，格力也罢，这里的比较并不是说哪个必然高的问题。我的观点向来是：时间是把杀猪刀——任何所谓牢不可破的护城河，随着行业成熟度兴衰变化甚至驱动因素的减弱，都有跌落凡间的那天。傻子都能经营，也有巨大的局限性。不必傻唱什么“永恒”，因为投资人的时间价值并不永恒。——比如10年后五粮液肯定还在，格力不太好说。但对投资人而言资金是有时效性的。如果从5年前1664点开始比，格力最近的收益率是将近600%，而五粮液是70%，这就够追一阵了。行业可以永远存在，但投资人又有几个五年呢？对于普通个人投资者来说，相比较机构最大的优势就在于专注和时间。可这两点恰好也是最不被散户重视的。几乎什么东西都搞，天天急不可耐，这两点就足够让一个本来的聪明人输掉底裤。初学者总对“操作体系”这词儿感觉很神秘，更想得到些“几个持股、分几次买入、间隔几个百分点”之类的秘籍。其实在我看来这些都是细枝末节和可以灵活处理的。我本人既曾全仓过1支股票，也曾分散持有5、6个；既有花了1年半时间慢慢建仓的，也有发现第二天就一次性买足仓的。这事儿不能盯表面。从几年的周期来看，真正具有重大操作意义的时刻并不多。关键是这种时刻出现时你要富有行动力，其它的垃圾时间尽管随它去好了。寻机操作的原因是因为不满意，如果局面很满意，不操作其实就是最好的策略。但如果局面不满意，重点也应该是寻机，而非操作。瞄准不行，扣扳机再勤奋也是枉然的。投资的世界里单谈任何一个独立的“点”都没啥意义，否则投资就不会那么难了。护城河不等于业绩增长，业绩增长也不等于投资价值，投资价值不等于业绩前景要好，长期投资价值更不等于短期必涨，短期涨了还不等于验证了正确的投资逻辑...把这些糊涂账都弄明白了，投资才算是入了点门。“买好的和买的好”哪个更重要？当然都重要，但如果不明白什么是“好的”，那么既不可能买好的更难买的好。那种“总是贵”们不就是如此吗？其实回顾一下就很清楚，哪怕是超级牛股也大多出现过很便宜的时候，甚至是以年计的股价低迷。那时候“总是贵”们在哪里呢？价格当然重要，但不能本末倒置。当然我无意贬低以低价作为优先的投资方法，市场中可以赚钱的方法很多。但我个人选择与优秀的公司一起成长，因为我选择在阳光下生活。那些终日与垃圾公司斗智斗勇的活儿太累人烦心了，既然是个自由选择的市场，为何不选择愉悦呢？如果投资意味着天天挣扎在狡诈欺骗和怀疑中，我宁愿不做了。这一年截止目前已经差不多210多个交易日了，但我却想不起来哪个印象深刻的日k线。任何一个猛烈的交易日放在周级别就弱化了，放在月级别就不值一提了，放在年级别就毫无意义了，更别提放眼5年以上的周期了。对于眼睛盯着企业经营的投资人来说，可能投资记忆中最难忘的日子都是和交易无关的吧。投资人都喜欢说找自己真正能理解的公司，也就是要搞清自己的能力圈。但其实很多人并没有清晰的定义出怎样才算是“能力”？很多情况下，人们是看到公司确实业绩增长特别是股价大幅增长了，所以感觉看对了。在没有条理清晰的理解到底什么是能力圈之前，匆忙确认所谓的能力也许比没有能力更危险。很多投资语录喜欢谈境界，但我认为境界这个东西要慎谈。不是因为它不重要，而是因为在基础不扎实的时候大谈什么境界是扯淡啊。投资这条路可以夸夸其谈，可最终还是要一步一个脚印往前走。没境界也能赚钱，没起码的知识和方法论那可是能赔掉底裤。境界最终是修养、品性和价值观的自然结果，急不得。对做实业的人而言，要把所有的精力都放在“怎样把生意做好”。但对于做投资的人来说，更多的思考应该是“什么才是好的生意”。企业家需要在自己的行当里找到最正确的路和最优秀的人来完成一项事业，投资者则是分享到最好的生意及企业家的劳动果实。投资提供了原本不可能的很多选择，感恩并善用。翻了翻几年前看过的一些公司，感慨对于那些历史上从来都是差等生的公司给出“进入拐点”的判断真的要非常谨慎，有时候这方面的风险甚至会高过以高价格买入那些很出色的企业。虽然不能用“祖上三代”去推导未来，但至少在投资领域一个公司的历史绝对是不容忽视的。在选择股票的时候，我有一个小邪门歪道，就是看看我的队友是谁，反对派又是哪些人。一些时候我对一些公司和时机并没什么感觉，但这个公司的支持者大体是一个什么投资素质和水平倒是一个很好的参照物。如果你发现自己热爱的公司后面跟着一大队的“雏儿”，这可不是什么好消息。资本市场制度改革的推进可能会让未来有更多的新玩法。但对我来说基本上没有任何区别，我的投资方法也想不出有什么需要与时俱进的。因为公司创造价值的规律不会被证券制度或者新的工具所改变。其实我看到的是，有能力的人根本不需要那些东西也早已成功，而未掌握根本规律有再多的新玩法也是枉然。无论是在产业界、科技界又或者是投资界，一个几乎是普适的定律是：那些最喜欢在媒体上洋洋洒洒写文章指点江山的，或者最热衷于巡回演讲的，其实际工作业绩往往都是在业内比较差劲的。论抓热点和诡辩，通常是高手，但看其执掌的企业或产品却大多三流开外。媒体的宠儿，往往与真正优秀的事业无关。在生活中，孤独可能是一种无奈。但在投资中，孤独却是一种品质。寂寞只需要呼朋唤友吃喝玩乐即可消解，孤独却呼唤的是一种同频率的心灵感应。孤独是投资的一种常态，从忍受孤独到享受孤独，也许是一种成熟也许是一种习惯，也许兼而有之。它带来心灵的沉静和思维的通透，而盈利只是它的附带品。财富应该为我们带来安宁和自由，带来超脱的独立和更多选择的权利。但财富又容易让人在追求它的过程中迷失原本的目的，当把追求财富凌驾在生活本身的意义之上时，人的心灵将被它绑架，似乎已拥有一切却更加焦躁饥渴。人活一世最终不过一副入土的皮囊，富甲天下也管不了儿孙三代。看开，自在。在持股时经常面临短期利益与长期利益的纠结。从长期来看也许持仓的前景还非常具有吸引力，但短期1年来说又似乎面临很大的调整或者跑输市场的可能。这时候投资人面临的像是一道哲学问题：未来与现在哪个更重要？随便给出任何方案都不负责任，但我觉得解决问题的起点应该是：仓位是否舒服？突破投资的那层窗户纸儿需要一些缘分，让投资从理念落地到有效的方法论需要持续的勤奋，而将各个重要的知识点融会贯通避免偏执又需要点天分。这三个条件每一个都可以筛掉一半的人，三轮下来大概还剩12.5%左右。所以说，股市里长期来看只能有1成左右的赢家，实在是太合情合理了。股市不缺乏荒诞，但不代表自己看不懂的东西都是荒诞的。投资人的工作和价值就是去识别哪些是自己看得懂、把握得了的机会，哪些是无法理解的现象和不愿承担的风险，如此而已。天天这个泡沫那个荒谬的，是股评师的工作。我们可以不参与，但没必要叨逼叨的拿自己的准绳和能力圈作为唯一真理。这是个键盘英雄和网络圣人扎堆的时代，装b的最高境界是自己都被自己的演技感动了。看微博就可以轻易的理解为啥大多数人在股市里会死翘翘——听风就是雨、偏激、缺乏自控力、毫无思辨能力、永远推卸自己责任、喊得和做的不一致、眼界狭窄...集体智慧or乌合之众，取决于每一个个体的素养。投资中找到合适的对象讨论是必要的，但不要陷入辩论中——辩论的目的是说赢对方，而讨论的意义在于寻找自己的思维盲点；辩论注重技巧（回避锋芒、偷换概念、煽动性等），讨论看重的是实质；辩论往往是已经有结论和立场而去寻找维护面子的理由，讨论则是持着开放性的态度寻求更深刻的认知。就现在看未来而言（2013年10月），我认为最值得思考和关注几点：1，市场总体的估值差过大是主要矛盾，中期来看存在相当大的回归可能；2，产业结构的调整和由此催生的“新蓝筹”现象依然是自10年以来本轮大周期行情的主旋律；3，股票资产依然是当前大类资产中极具吸引力的品种。成功的投资人通常具有良好的战略视野，他们更愿意思考那些对长期未来起到决定性作用的问题。而普通人正好相反，某天的一个大涨马上就可以让他们激动万分而无视了整体结果上的失败。当一个人考虑的是10年周期的问题，他就会拥有未来。若只习惯考虑明天的问题，他注定只能收获昨天的延续。人生的几件大事儿：生活上找对人，事业上跟对人，投资上看对人。对一个，保底。错一个，遗憾。全对，阳光灿烂。全错，生不如死。看完文章有什么想法吗？欢迎添加@点小盈微信交流点击下方“阅读原文”查看更多↓↓↓ 《瑞鼎创投_投资互联网金融平台 心态很重要》 精选八现今是全民理财时代，无论是都市上班族、家庭主妇、还是广场舞大妈们，都纷纷加入理财行列，而近年来最受广大投资者青睐的无疑是发展迅猛的P2P理财。但大多数投资者在对P2P理财没有深入了解的前提下，理财时总会遇上各种各样的问题，有时还会深入误区而不自知，从而导致收益受损。今天，小二君就和客官们分享下P2P理财中的那些致命错误操作。1没有制定理财规划很多人在进行投资理财前，并不会根据自身实际情况确认理财目标，缺少完整的理财规划，只是随大流或凭个人喜好盲目投资。这样投资在出现紧急情况急需资金时，会让投资者陷入两难境地。虽然很多平台都提供债权转让功能，但也并非马上就可以提现出资金。因此，在进行P2P理财前，需要结合自身的经济情况制定合理的理财规划，留有充足的资金保障日常生活和应对突发事件。2投资平台单一很多P2P投资者抱着尝试的心态接触P2P，一旦尝到甜头后，便会对平台万分信赖，不断加大投资力度，将大量资金都投资在一个平台上。一旦该平台在运营中出现问题，几乎所有的资金都会损失。因此，分散投资是非常有必要的，在经过对平台的长期观察后，分散投资多家靠谱的理财平台，适当降低投资风险。3过分迷信大平台很多的投资者都会认为，知名度高、排名靠前的大平台才是最安全的，殊不知排行榜的排名有一定的主观偏好性；也有些不良的平台会利用投资者的这种心理，对外夸大宣传平台实力。所以在判别平台好坏的时候，也要充分审核平台的背景与实力。像钱庄网这样国资背景的投资平台，实力雄厚，更能保障用户的资金安全。4偏爱短期理财产品P2P理财产品有长期和短期之分，有些投资者总觉得投短期理财产品比较安全，万一平台出问题，也能及时撤资。其实，这种想法是错误的，不管理财产品是长期还是短期的，平台的安全性都是最重要的。总之，理财是一个长期的过程，想要获取收益就要坚持下去，不可半途而废。此外，小二君还要提醒各位投资者，投资理财也是个不断学习的过程，多学习投资理财的专业知识，避免这些错误操作，在实践中总结经验，让理财的雪球越滚越大！喜欢的请点个zan，直接与小二君工资挂钩哦~1个大拇指5毛钱！求点zan求鼓励！欢迎右下角留言互动点击阅读原文链接参与每周福利活动！《瑞鼎创投_投资互联网金融平台 心态很重要》 精选九投之家整理发布关注订阅号投之家ID：touzhijia作者：天地之间
微信公众号：天天p2p说近期多家知名P2P网贷平台的盈利情况被公布，引发阵阵讨论，有人看到自己投的平台盈利了，激动的奔走相告；也有人看到自己投的平台亏损严重，忧心忡忡；还有一堆吃瓜群众在一旁指指点点，盈不盈利跟我们无关，反正一个没投。笔者认为，平台是否盈利和投资安全性没有太大的关联，但是却影响着投资性价比和未来长远的投资计划。为什么有些投资人从不关心平台是否盈利？做真实P2P业务的纯中介平台才会有盈利一说，而且都需要多年的运营和积累才有盈利的可能，因此以下类型的平台和对应的投资者并不需要考虑平台是否盈利：1、打新的投资人，新平台基本处于烧钱阶段，盈利遥不可及；2、投机的投资人，自融平台、纯旁氏平台和诈骗平台更是没有盈利一说，因为最后的结局必然都是崩盘，只是时间问题而已，投资人在里面都是玩接盘游戏，关心的只是平台能活多久，自己到期的时候有没有人来接而已；3、短期打游击的投资人，绝不和平台谈恋爱，大部分都是冲着平台活动而去，期限短，快进快出，活动力度、口碑和人气才是重要参考因素，很少考虑平台盈利问题。哪些因素决定了平台是否盈利？1、用户基数，庞大的用户基数才是平台未来盈利的保障，基数稳定之后，各方面的成本都可以大幅的缩减，更利于平台未来的转型和调整；2、平台利率，平台如果发展好了，首先要做的事情就是降息，很多老平台甚至在短短几年的时间内把利率降低近50%左右，特别是对于规模较大的平台，利率下调之后，盈利空间大幅提升；3、推广成本，平台想盈利，首先得渡过初期的烧钱推广阶段，同时在平台的名气和口碑起来之前，获客成本也会居高不下，能控制并逐渐减少推广成本，才有未来盈利的可能；4、坏账率，坏账率过高的平台，别说盈利了，平台还能不能正常运作下去都是问题，坏账率控制在较低水平，才是平台盈利的最大保障，如果规模大业务多坏账也多，那还有何意义？长期不盈利的平台是否会存在安全隐患？很多投资人对于长期无法盈利的平台都有一丝担心，害怕平台会突然崩盘或者产生道德风险，但事实上平台如果真的遇到了长期无法盈利的问题，是有很多解决方案的：1、清盘，并不是所有来开P2P平台的都会取得成功，包括一些拥有高大上背景的知名平台，很多平台一但没有达到预期的效果，就会果断的清盘，否则等雪球滚大了反而不好收场；2、转让，平台整体转让的案例目前并不多，大多数都是采用债权转让的方式来解决盈利问题，特别是一些不良债权，如果得到了妥善的处理，能让平台瞬间减轻压力，重获新生；3、入股，很多长期亏损，看上去奄奄一息的平台，在强力新股东入股后就能成功翻盘，真所谓坚持才是胜利；4、转型，随着P2P行业的竞争越来越激烈，很多平台为避免被淘汰而选择了转型，通过之前在P2P圈积累的资源和名气，转型后反而优势明显，虽然之前在P2P行业不如意，但是却在其他行业找到了属于自己的一片天。由此看来，一个平台是否成功要从很多方面来看，盈不盈利只是其中一点而已，就算是不盈利的平台，如果其他方面做的好，依然有很好的前景。平台是否盈利和投资人有什么直接关系?答案是并没有，原因如下：1、平台能否盈利完全取决于平台方的决策和当前市场行情，投资人根本无法左右，甚至有很多投资人完全搞不清楚自己投资平台的盈利情况如何；2、平台盈利后，收益和活动力度方面必然会大打折扣，一些比较注重收益的投资人并不会把平台盈利视作为利好，反而会因此而提现走人；3、大部分平台盈利后，其对应的投资人群体也会自然调整，稳健萌新增多，投机老油条撤离；4、很多投资人老喜欢把平台盈利问题挂在嘴边，其实还是在用接盘的心态看平台，觉得让更多人知道自己投资的平台盈利了，到期了才不愁没人来给自己接盘。总结P2P平台的盈利情况可以视作平台众多数据中的一项来作为投资参考，完全没必要借此来吹嘘平台，更没必要因此而担心平台。大部分平台在盈利后都会有比较明显的战略调整，投资人也会很郁闷，自己一直投资并支持的平台盈利了，原本是件开心事，但是自己却并没有得到任何回馈，反而活动越来越少，收益越来越低，周期越来越长。推荐阅读：824发布一年来，网贷在悄悄变化成为百万富翁前，你需要知道这些事禁止网贷平台业务增长，你怎么看？投之家40家合作平台，提现哪家强？涨姿势！3分钟看懂P2P百强榜谁说P2P不靠谱，就把这三张图转他跑路平台特征这么明显，我现在才知道无抵押的企业贷，到底能不能投？《瑞鼎创投_投资互联网金融平台 心态很重要》 精选十一、私募股权投资基金是什么？股权投资是非常古老的一个行业，但是私募股权（private equity，简称PE）投资则是近30年来才获得高速发展的新兴事物。所谓私募股权投资，是指向具有高成长性的非上市企业进行股权投资，并提供相应的管理和其他增值服务，以期通过IPO或者其他方式退出，实现资本增值的资本运作的过程。私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业，而在于最后从企业退出并实现投资收益。为了分散投资风险，私募股权投资通过私募股权投资基金（本站简称为PE基金、私募基金或者基金）进行，私募股权投资基金从大型机构投资者和资金充裕的个人手中以非公开方式募集资金，然后寻求投资于未上市企业股权的机会，最后通过积极管理与退出，来获得整个基金的投资回报。与专注于股票二级市场买卖的炒股型私募基金一样，PE基金本质上说也是一种理财工具，但是起始投资的门槛更高，投资的周期更长，投资回报率更为稳健，适合于大级别资金的长期投资。二、风险投资/创业投资基金与PE基金有何区别？风险投资/创业投资基金（Venture Capital，简称VC）比PE基金更早走入中国人的视野。国际上著名的风险投资商如IDG、软银、凯鹏华盈等较早进入中国，赚足了眼球与好交易。从理论上说，VC与PE虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念上有很大的不同。一般情况下，PE投资Pre-IPO、成熟期企业；VC投资创业期和成长期企业。VC与PE的心态有很大不同：VC的心态是不能错过（好项目），PE的心态是不能做错（指投资失误）。但是，时至今日，交易的大型化使得VC与PE之间的差别越来越模糊。原来在硅谷做风险投资的老牌VC（如红杉资本、经纬创投、凯鹏、德丰杰）进入中国以后，旗下也开始募集PE基金，很多披露的投资交易金额都远超千万美元。愿意投资早期创业项目的VC越来越少，现在只有泰山投资、IDG等还在投一些百万人民币级别的项目，多数基金无论叫什么名字，实际上主要参与2000万人民币到2亿人民币之间的PE投资交易。交易的大型化与资本市场上基金的募集金额越来越大有关。2008年，鼎晖投资和弘毅投资各自在中国募集了50亿人民币的PE基金。2009年募资金额则进一步放大，黑石集团计划在上海浦东设立百仕通中华发展投资基金，募集目标50亿元人民币；第一东方集团计划在上海募集60亿元人民币的基金；里昂证券与上海国盛集团共同发起设立的境内人民币私募股权基金募资目标规模为100亿元人民币；而由上海国际集团有限公司和中国国际金融有限公司共同发起的金浦产业投资基金管理有限公司拟募集总规模达到200亿元上海金融产业投资基金，首期募集规模即达到80亿元。单个基金限于人力成本，管理的项目一般不超过30个。因此，大型PE基金倾向于投资过亿人民币的项目，而千万至亿元人民币规模的私募交易就留给了VC基金与小型PE基金来填补市场空白。三、中国市场上主流的私募股权投资玩家是哪些基金？市面上各种各样的基金榜单很多，清科、《投资与合作》、甚至连《第一财经周刊》都会不定期地搞一些排名。专业律师在私募交易中会与各种基金打交道，对各家基金的投资习惯与特点都或多或少有些了解。我们建议中小企业在私募融资时，如果有可能的话，尽量从以下知名基金中进行选择。本土基金：深圳市创新投资集团有限公司、联想投资有限公司、深圳达晨创业投资有限公司、苏州创业投资集团有限公司、上海永宣创业投资管理有限公司、启明创投、深圳市东方富海投资管理有限公司、弘毅投资、新天域资本、鼎晖投资、中信资本控股有限公司等。外资基金：IDG、软银中国创业投资有限公司、红杉资本中国基金、软银赛富投资顾问有限公司、德丰杰、经纬创投中国基金、北极光风险投资、兰馨亚洲投资集团、凯鹏华盈中国基金、纪源资本、华登国际、集富亚洲投资有限公司、德同资本管理有限公司、戈壁合伙人有限公司、智基创投、赛伯乐(中国)投资、今日资本、金沙江创投、KTB 投资集团、华平创业投资有限公司等。如果企业私募的目标非常明确就是国内上市，除以上这些基金以外，国内券商背景的券商直投公司也是不错的选择。四、谁来投资私募股权投资基金？私募股权投资属于“另类投资”，是财富拥有者除证券市场投资以外非常重要的分散投资风险的投资工具。据统计，西方的主权基金、慈善基金、养老基金、富豪财团等会习惯性地配置10％～15％比例用于私募股权投资，而且私募股权投资的年化回报率高于证券市场的平均收益率。多数基金的年化回报在20%左右。美国最好的金圈VC在90年代科技股的黄金岁月，每年都有数只基金的年回报达到10倍以上。私募股权投资基金的投资群体非常固定，好的基金管理人有限，经常是太多的钱追逐太少的投资额度。新成立的基金正常规模为1～10亿美元，承诺出资的多为老主顾，可以开放给新投资者的额度非常有限。私募股权投资基金的投资期非常长，一般基金封闭的投资期为10年以上。另一方面，私募股权投资基金的二级市场交易不发达，因此，私募股权投资基金投资人投资后的退出非常不容易。再一方面，多数私募股权投资基金采用承诺制，即基金投资人等到基金管理人确定了投资项目以后才根据协议的承诺进行相应的出资。国内由于私募股权投资基金的历史不长，基金投资人的培育也需要一个漫长的过程。随着海外基金公司越来越倾向于在国内募集人民币基金，以下的资金来源成为各路基金公司募资时争取的对象：1、**引导基金、各类母基金（Fund of Fund，又称基金中的基金）、社保基金、银行保险等金融机构的基金，是各类PE基金募集首选的游说对象。这些资本知名度、美誉度高，一旦承诺出资，会迅速吸引大批资本跟进加盟。2、国企、民企、上市公司的闲置资金。企业炒股理财总给人不务正业的感觉，但是，企业投资PE基金却变成一项时髦的理财手段。3、民间富豪个人的闲置资金。国内也出现了直接针对自然人募资的基金，当然募资的起点还是很高的。如果是直接向个人募集，起投的门槛资金大概在人民币1000万元以上；如果是通过信托公司募集，起投的门槛资金也要在人民币一两百万元。普通老百姓无缘问津投资这类基金。五、谁来管理私募股权投资基金？基金管理人基本上由两类人担任，一类人士出身于国际大牌投行如大摩、美林、高盛，本身精通财务，在华尔街人脉很广；另一类人出身于创业后功成身退的企业家，国内比较知名的从企业家转型而来的管理人包括沈南鹏（原携程网与如家的创始人，现为红杉资本合伙人）、邵亦波（原易趣网创始人，现为经纬创投合伙人）、杨镭（原掌上灵通CEO、现为泰山投资的合伙人）、田溯宁（原中国网通CEO、现为中国宽带产业基金董事长）、吴鹰（原UT斯达康CEO、现为和利资本合伙人）等。基金管理人首先要具备独到的、发现好企业的眼光，如果管理人没有过硬的过往投资业绩，很难取得投资人的信任。2000年起，一大批中国互联网、SP与新媒体、新能源公司登陆纳斯达克或者纽交所，为外资基金带来了不菲的回报。2004年起，大批民企在深圳中小板登陆，为内资基金带来的回报同样惊人。因此，基金管理人的履历上如果有投资百度、盛大网络、分众传媒、阿里巴巴、无锡尚德、金风科技等明星标杆企业的经历，更容易取信于投资人。除投资眼光外，基金管理人还需要拥有一定的个人财富。出于控制道德风险的考虑，基金管理人如果决策投资一个1000万美元的中型交易，PD拿出980万美元（98%），个人作为LD要拿出20万美元（2%）来配比跟进投资。因此，基金管理人的经济实力门槛同样非常高。总体说来，私募股权投资基金的管理是一门高超的艺术，既要找到高速增长的项目，又要说服企业接受基金的投资，最后还要在资本市场退出股权。好的项目基金之间的竞争激烈；无人竞争的项目不知道有无投资陷阱。无论业绩如何，基金管理人几乎个个是空中飞人、工作强度惊人。六、私募股权投资基金如何决策投资？企业家经常很疲惫地打电话给律师，“XX基金不同的人已经来考察三轮了，什么时候才是个尽头……”这是由于企业不了解基金的运作与管理特点。尽管基金管理人的个人英雄主义色彩突出，基金仍然是一个公司组织或者类似于公司的组织，基金管理人好比基金的老板，难得一见。基金内部工作人员基本上分为三级，基金顶层是合伙人；副总、投资董事等人是基金的中间层次；投资经理、分析员是基金的基础层次。基金对企业一般的考察程序是先由副总带队投资经理考察，然后向合伙人汇报，合伙人感兴趣以后上投资决策委员会（由全体合伙人组成，国内基金还常邀请基金投资人出席委员会会议）投票决定。一个项目，从初步接洽到最终决定投资，短则三月，长则一年。七、有限合伙制为何成为私募股权投资基金的主流？有限合伙企业是一类特殊的合伙企业，在实践中极大地刺激了私募股权投资基金的发展。有限合伙企业把基金投资人与管理人都视为基金的合伙人，但是基金投资人是基金的有限合伙人（LP），而基金管理人是基金的普通合伙人（GP）。有限合伙企业除了在税制上避免了双重征税以外，主要是设计出一套精巧的“同股不同权”的分配制度，解决了出钱与出力的和谐统一，极大地促进了基金的发展。在一个典型的有限合伙制基金中，出资与分配安排如下：●LP承诺提供基金98％的投资金额，它同时能够有一个最低收益的保障（即最低资本预期收益率，一般是6%），超过这一收益率以后的基金回报，LP有权获得其中的80％。LP不插手基金的任何投资决策。●GP承诺提供基金2％的投资金额，同时GP每年收取基金一定的资产管理费，一般是所管理资产规模的2%。基金最低资本收益率达标后，GP获得20％的基金回报。基金日常运营的员工工资、房租与差旅开支都在2%的资产管理费中解决。GP对于投资项目有排他的决策权，但要定期向LP汇报投资进展。尽管我国**部门对国内是否也要发展有限合伙制基金曾有不同意见，但是目前意见已经基本一致：基金可以选择公司制或者契约制进行运营，但是有限合伙制是基金发展的主流方向。八、基金对企业的投资期限大概是多久？基金募集时对基金存续期限有严格限制，一般基金成立的头3至5年是投资期，后5年是退出期（只退出、不投资）。基金在投资企业2到5年后，会想方设法退出。（共10年）基金有四大退出模式：1、IPO或者RTO退出：获利最大的退出方式，但是退出价格受资本市场本身波动的干扰大。2、并购退出（整体出售企业）：也较为常见，基金将企业中的股份转卖给下家。3、管理层回购（MBO）：回报较低。4、公司清算：此时的投资亏损居多。企业接受基}