& 创富理财 & 正文
春节股市休9天 股民担心长假后跟跌不跟涨
■建议美国圣诞节休市仅一天A股不妨实行每周五天固定制“A股对于外围市场，跟跌不跟涨，这并非一个规律，没有必然的联动性”，昨天，王玉宝认为，不过我们的交易时间和其他市场比，确实有点少，“美股每年的休市日是安排好的，除了周末外，每个节日只有一天休市，包括圣诞节在内；如果这一天是周末，那通常移到下周第一个交易日，也就是最多连着休3天，不像我们这样集中休。一些特殊的日子，会提前3小时收盘。通常比较集中的几天连着休市，是遇到大幅下跌，为救市才特殊安排。”
“以后，我们休市制度，也可考虑一下安排不要过于集中”，王玉宝建议。记者查询到，根据美国股市今年的休市安排，除常规的周六和周日外，2012年美股总计有9个特殊休市日，如日，因新年元旦正逢周日，1月2日休市；日即圣诞节，也只休市一天。此外，日(周二，美国独立日前一天)、11月23日(周五，感恩节后一天)和12月24日(周一，圣诞节前一天)提前3小时收盘。网友“股市伯乐”在其博客里提及，“每逢节假日，股市的休市制度就显得荒诞离奇，难以理解：它既不与机关同步，也不与市场同步，”由于股市是交易市场而不是机关单位，最合理、最彻底的改革是，取消股市节假日休市惯例，实行每周五天固定交易制。这样将产生几大好处：一是增加了交易天数，可扩大股市运行的区间，增多股民交易的机会。二是稳定了交易区间，有利于均衡地扩容市场，避免新股发行扎堆。三是固定了交易周期，可纠正技术图表中周、月、季、年均线系统失真现象，从而真实、准确地反映股市运行轨迹。■提醒如看好“春耕”行情，现在起持股过节注意观察休市期内外经济表现尽管争议不歇，但眼下9天长休市即将来临，投资者在此期间应持何种操作策略、让资本保值增值？民间高手高竹楼昨天表示，近几天市场反弹中，成交量温和放大，趋势一旦确立，行情不太容易被打压下去，从往年经验看，上半年出现行情的概率更大，春节后很可能有一波行情，板块轮动，是股民“播种、春耕”的时候，“据我观察，现在80%的主力已经进场，他们的成本也是很高的；银行、证券等板块先于大盘启动，进入抬升期”。所以他建议，如果资金大一些的中户，现在起可以半仓或1/3仓位，如果资金小的小散，想等股市走稳后过春节再建仓也可以。“当然，这些只是一家之言，仅供参考。”“由于看好春节后的表现，我的建议是持股过节”，神光金融研究所研究员张生国也认为：“对于那些看空后市的投资者，建议在1月19日之前就卖出股票，保证1月20日资金到账，然后投资自己看好的投资品，例如国债等。”不过，高竹楼倒是不建议小散户去利用9天时间，把股市资金去购买银行理财等短期产品，“手续费加上时间成本，算下来未必划算。”面对类似春节、国庆节这样的长假期，股民总体上有何策略？业内人士认为，散户不能彻底“放空”，“长休市里，可注意观察海外市场表现，充充电，再结合自己的资金情况和风险偏好，决定节后打算。”王玉宝则认为，股市经过长时间下跌，作空动能不太多了，前期外围利空已经放大反应，更大风险在于自身，因此对于中国经济尤要密切关注。壹财经近日将继续关注，为你在节日前后理财支招。(扬子晚报)
读完这篇文章后，您心情如何？
[责任编辑：fineji]
(请登录发言，并遵守)
段奕宏前往新都区黑熊救护中心探望黑熊…
德阳将对残疾人减免组织机构代码证书费…
关注排行图片网评
更多行业：
Copyright & 1998 - 2016 Tencent. All Rights Reserved无所不能 健康点
分享到微信朋友圈
金融蓝皮书：2015年股市为何暴涨暴跌 教训何在
　　尹中立 洪正华|文
　　尹中立为中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任，洪正华为航空证券公司副总裁
　　2014年第四季度至2015年前三季度股市运行的最重要特征是暴涨暴跌，其间无论是上证指数还是中小板指数及创业板指数的最大上涨幅度都超过了100%，上涨的速度及幅度都超过了2009年上半年，可以与年的大牛市相媲美。在暴涨之后出现的暴跌更是创造了最近20年的国内股市纪录。创纪录的暴涨或暴跌都有其缘由，分别进行分析。
　　一、股市为何暴涨
　　第一，政策的大力推动。
　　股市上涨可以在政策导向上找到依据。例如，2013年底闭幕的十八届三中全会文件里对资本市场的改革有专门的规划，其核心内容是“提高直接融资比重”，这是资本市场改革的目标，“推进股票发行注册制改革”和“多渠道推动股权融资”是实现提高股权融资比重的手段和方法。在十八届三中全会结束半年后，国务院出台了《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（俗称“新国九条”），这是落实十八届三中全会关于资本市场改革的具体措施和方案，也是股市上涨的“催化剂”。该文件是2014年5月初出台的，1个月后股价便开始上涨。
　　十八届三中全会之所以对资本市场确定了这样的发展战略，是基于中国国情的考虑。我国的实际情况是，居民储蓄率居高不下，而资本形成却出现障碍，导致企业融资过度依赖银行贷款，其结果是企业的高负债率。尤以2009年为例，应对全球金融危机之后，我国企业的负债率迅速提高。2013年12月，“中国国家资产负债表研究”课题组发布的研究成果《中国国家资产负债表2013》显示，2012年中国全社会的债务规模达到111.6万亿元，占当年GDP的215%。2012年以后这种趋势不仅没有改变，而且还在继续恶化。
　　提高股权融资比重能够降低企业的高负债率。在债务总量不减少的情况下，通过发行股票的方式补充资本金无疑是降低企业负债率的最好途径。
　　但股市自2010年以后就一直处于低迷状态，2011年底至2014年上半年，上证指数一直在2000点附近波动，二级市场的低迷必然影响到一级市场，新股发行基本处于暂停状态，无法实现企业降低负债率的目标。必须让股市二级市场活跃起来，才能增加新股发行的数量。为了刺激股市活跃，有关部门采取了一系列措施，其中降低融资融券的客户资金门槛这一措施取得了很好的效果，主流媒体在引导市场牛市预期方面也起到了十分关键的作用。
　　第二，投资者大幅度增加资金杠杆成为股价上升的动力。
　　（1）融资的爆发式增长
　　从交易制度看，此次牛市有别于历史上历次牛市，因为2010年之前我国股市还没有融资融券制度，因此，这次牛市也是国内股市投资者第一次经历带资金杠杆的牛市。股票价格的暴涨暴跌都与融资融券制度直接相关。
　　融资融券制度始于2010年，但直到2014年上半年，融资融券资金总体规模的增长依然缓慢。截至2014年6月底，融资融券的规模只有4000亿元，融券规模不足100亿元。制约融资融券规模扩张的一个重要因素可能是市场投资者适当性管理制度。按照融资融券的规定，只有达到或超过50万元的客户才有资格进行融资融券业务，而符合该规定的账户数量占沪深两市股票账户数量的比例很低（不到5%）。2013年4月，中国证监会取消了融资融券业务窗口指导意见，证券公司可以按照自己的投资者适当性管理制度设定业务门槛。从2014年6月开始，随着股价逐渐回升，融资融券余额迅速增加，2014年下半年融资融券余额从4000亿元增长到10000亿元，2015年上半年融资融券余额从10000亿元增加到22000亿元。融资给股票二级市场新增加了近2万亿元资金，推动了股价快速上涨。上证指数及深成指波动与融资融券余额的变动趋势完全一致，它们的曲线几乎可以重合。融资的增长刺激股价的上升，而股价的上升又推动融资的快速增长。2015年3月之后融资的增长快于股指的上升，融资成为股价的直接推动力量。
　　（2）场外配资的野蛮生长
　　除了融资融券之外，场外配资是股市投资者增加资金杠杆的另一种渠道，其规模估计不低于融资融券的数量。按此推断，股市二级市场获得了至少4万亿元的新增资金。
　　所谓股票配资业务，是指一些机构或个人给股票投资者提供融资服务的行为。自2014年以来，股票市场逐渐活跃，股票配资活动迅速增加，根据笔者的走访调查，各券商的证券营业部普遍存在此类行为，不少银行资金正是通过该途径进入股票市场的。该行为透明度低，缺少监管，处于灰色地带，蕴含较大风险。
　　股票配资业务与合法的股票融资交易业务存在以下几点差异：其一，合法的股票融资交易有规定的股票标的，不在融资融券范围内的股票不能进行融资交易，而股票配资业务没有这个限制；其二，合法的股票融资交易规定了融资比例，这是风险控制的需要，而股票配资业务往往有较高的融资杠杆；其三，合法的股票融资交易业务的资金来源一般为证券公司的自有资本或发行债券获得的资金，而且对证券公司有明确的资本充足率的要求，而股票配资业务的资金来源很多，对从事股票配资业务的机构或个人并没有任何要求。
　　股票配资业务在短期内刺激了市场的繁荣，但从长期看，存在潜在的系统性风险，主要体现在以下几个方面。
　　风险之一：杠杆比例过高，容易导致股市大幅度波动。从事股票配资业务的公司，大多打着投资咨询、资产管理的幌子。与合法的股票融资交易方式不同，股票配资的杠杆较大，比例一般在1∶3左右，有的甚至达到1∶5或1∶10，即客户有100万元的市值股票可以配资300万元甚至1000万元，资金杠杆放大3~10倍。
　　提供资金的一方也采取了相应的方式控制风险。例如，融资方资金必须打到配资公司提供的银行卡账户上，炒股账户的密码也要告知公司。前者防止借钱者卷钱不还，后者防止股票账户过度亏损，当保证金亏损达到设定的警戒线后将强行平仓。恒生电子公司开发的HOMS系统就是专门为配资活动提供风险管理的软件，在有该风险管理系统之前，配资行为只能零星存在，无法得到迅速扩张，有了类似的HOMS系统之后，配资行为迅速在市场上得到推广和普及。
　　在股市维持持续上涨或股价波动不大的状态下，这些风险控制手段是有效的，但如果股价波动幅度较大，这些风险控制手段就会失效。如果采取配资的股票连续跌幅达到一定的程度（如15%左右），则引发大规模的强制平仓，导致股价雪崩。如果整个市场配资比例过高，就容易形成系统性风险。
　　风险之二：越来越多的互联网金融公司涉及配资业务，使越来越多的社会公众与高风险的股票市场联系在一起。在互联网金融兴起之前，从事股票配资业务的主要是地下钱庄与民间贷款公司，它们较为低调，以线下交易为主。如今，越来越多的P2P互联网金融公司开始进军股票配资市场，在互联网上大肆宣传，很多年轻人在高收益率的诱惑下成为股票配资业务的资金提供者。如果股市波动加大，股票配资业务出现风险，这些资金提供者将血本无归。
　　2015年6月初，中国证监会开始出台政策清理场外配资，成为引发市场出现崩溃式下跌的导火索。
　　第三，金融创新打通了银行资金直接进入股市的通道。
　　我国金融业实行分业经营、分业监管，银行资金本来是难以直接进入股票市场的，但最近几年来，随着银行理财业务的发展，银行资金与资本市场的通道逐渐被打通，其运作方式是：银行通过发行理财产品将客户资金集中起来，通过信托公司或证券公司的资产管理业务通道进入股票市场，其中伞形信托是最典型的形式，这些资金主要对股票市场的投资者进行配资。假如一个客户的自有资金是1000万元（劣后），通过该信托资金可以获得3000万元（优先）的配资，投资者通过该方式将自己的资金杠杆放大了3倍。
　　类似这种结构化金融产品的设计似乎并没有让银行、银行理财资金及信托机构承担股票市场波动的风险，相反还可以获得较高的收益。根据市场的行情，信托给客户的配资价格为15%~20%，银行给理财客户的回报为6%~8%，银行和信托等机构分享了其中10%左右的收益。在股价上涨的过程中，这些配资几乎没有风险，在没有承担风险的情况下获得如此高的收益，刺激了银行及信托机构加速将资产配置到股票市场。
　　在此过程中，刚刚兴起的互联网金融也起到了重要作用，主要表现在以下两个方面。①大量配资公司利用P2P平台筹集资金，然后再对接给股票市场的配资客户。因为这类公司打着互联网金融的旗号，基本上处于没有被监管的状态。②恒生电子公司开发的HOMS系统为配资提供了方便的风险控制技术。场外配资在中国股票市场上一直存在，但规模很小，其重要原因是该行为过程的风险控制难以进行。HOMS系统很好地解决了这个难题，而伞形信托正是在该系统的基础上发展起来的。由此，越来越多的银行资金通过该途径进入股票市场，使得股票市场的系统性风险不断增加，一旦股票市场出现趋势性扭转，则该风险将被引爆，不仅使股票市场遭到打击，而且会冲击银行体系。
　　银行资金通过信托等方式进入股票市场的本质是回避银行的监管，即便是在实行金融混业经营的国家，也是受到严格约束的。我国香港作为金融自由度很高的地区，类似内地的伞形信托业务也是被禁止的。
　　第四，主流媒体的不当引导，扭曲了市场预期。
　　股市本身的基本规则是“风险与收益对称”，高收益一定对应高风险。当投资者认知政府希望股市上涨的意图之后，加之主流媒体极力渲染所谓的“国家牛市”“中国股市迎来长期慢牛”“改革牛”等，实际上等于政府给股市背书，股市的收益与风险不再匹配，似乎可以获得高收益而不需要承担高风险。政府信用的介入扭曲了投资者的行为，每周数百万新开户数量及场外疯狂的配资行为是投资者扭曲行为的具体表现形式。
　　从时间上看，投资者大规模入市是从2015年4月初开始的。4月以前每周股票新开户数量均没有超过100万户，而4月之后股票新开户数量迅速增加，刷新了历史纪录，达到了每周400多万户。可见，市场的疯狂是在2015年4月达到高潮的。我们看看当时究竟发生了什么？当时的上证指数点位刚刚突破3500点，这是一个非常重要的位置，因为3478点的上证指数点位是2009年的最高点。如果不突破此点位，则市场依然是2007年之后熊市的一个反弹而已，突破这个点位意味着新一轮牛市的开始。这是市场的一致看法。新华社此时推出了8篇有关股市的评论，认为A股本身就是“中国梦”的载体，并明确告诉投资者，其蕴藏的投资机会是巨大的。当股市突破4000点时，人民网甚至发表评论《4000点才是牛市的开端》（载于人民网，日）。于是乎，一时间在校大学生、家庭主妇、小区保安，乃至乡野村夫都纷纷杀入股市。
　　二、由强制平仓引发的股市暴跌
　　股价暴涨必有暴跌。投机泡沫达到了一个极限，接下来下跌也就成为一种必然。笔者于2015年5月在《中国金融》第9期杂志上发表的《增强对股票风险的认知》一文中已经对股市将出现雪崩式下跌做出了预判。但类似2015年7月初的雪崩式下跌还是超出了大多数人的估计。
　　导致股市出现下跌的直接触发点是股市二级市场的去杠杆。关于这一点可追溯到日的一则题为《证监会叫停场外配资端口接入》的新闻。新闻中提到，“证监会向券商发布通知要求自查场外配资业务，全面叫停场外配资数据端口服务，其中也包括恒生电子公司的HOMS系统配资。证监会强调，未经批准，任何证券公司不得向客户融资、融券，也不得为客户与客户、客户与他人的两融活动提供任何便利和服务”。既然股市上涨的原因是投资者大量入市及加杠杆，那么让投资者减少资金杠杆的政策出台则意味着股价继续上升的理由已经不存在了。日，股市便正式进入下跌周期。
　　除了有关部门收杠杆的政策外，这次股市下跌的诱发因素，还包括超大规模的IPO（国泰君安和中国核电股票发行）、海外中概私有化回国上市等因素。原因很简单，在流动性来源预期减少的前提下，资金流出越多，股价自然承压。
　　正如前面的分析，4000点以后越来越多的个人和机构通过加杠杆的方式入市，有些杠杆比例甚至超过10倍，3~4倍的杠杆相当普遍。日股价开始下跌后，第一周的跌幅就超过了10%，使得10倍及10倍以上高杠杆的资金账户在这一周进入了强制平仓程序，然后是8倍资金杠杆的资金账户进入强制平仓程序。进入2015年6月底，股价已经下跌了20%，超过1倍资金杠杆的账户全部进入强制平仓程序。因为2~4倍资金杠杆的账户数额巨大（笔者估计有1万亿元以上），如此数额巨大的股票同时进入强制平仓程序时，市场必然出现流动性枯竭。根据我们的估计，月共有约160万个高净值账户（资金超过50万元）被强制平仓。因此，我们看到了日前后每天有超过1000只股票跌停的现象。很多上市公司由于各种原因将股票停牌（日有1400多只股票停牌）在一定程度上加剧了市场流动性恐慌，很多基金公司为了应付客户赎回而卖出蓝筹股，导致所有股票大幅度下跌。
　　这个过程就是去杠杆化。一旦进入去杠杆化进程，几乎所有的资产价格都将受到冲击。而且这个进程不是单向的，而是互相影响、彼此加强的。日和9日，股票市场出现流动性危机之后，已经波及国债市场，香港市场和海外中国概念股均出现大幅度下跌，甚至开始明显影响商品期货和外汇期货市场。
　　三、股灾教训
　　对于2015年发生的股灾，我们需要进行深刻的反思。在笔者看来，至少有两个教训值得我们总结：一是要正确处理政府与股市的关系；二是要处理好银行与股市的关系。
　　第一，应该正确定位政府与市场的关系。
　　从直接因素来看，场外配资及场内融资数量增长过快是导致股灾的主要原因，但为什么会存在场外配资？场外配资的高速扩张为什么没有得到及时制止？显然，背后还有体制和机制方面的原因。
　　在我国的行政管理体制下，当政府希望通过股市来解决企业高负债率问题的战略目标一旦确定，股市监管者的工作重心必然围绕该目标。为了实现该目标，就必然采取各种手段刺激股市，甚至放松对上市公司及二级市场的各种违规或违法行为的监管。
　　当监管的目标逐渐偏离“三公原则”，市场上的其他参与主体必然偏离自身的正确定位。上市公司开始通过讲故事的方式进行所谓的“市值管理”，把股价炒高后从市场高价圈钱；机构投资者或个人大户通过各种方式操纵股价；媒体为了自身的利益会炮制各种利好的观点或报道，对市场起到了推波助澜的作用，新华社分别在2014年8月和2015年4月推出的两组系列文章（每组有8篇股市评论）就是典型案例。
　　从我国股市的历史看，政府试图利用股市来实现一定的经济目标总共有两次，第一次是在年，那时的股市目标是“为国有企业摆脱困境服务”。当时的经济状况不好，股市处在熊市，为了活跃股市，有关部门出台了一系列政策刺激股市，史称“5·19行情”。在此期间，监管者纵容证券公司大量挪用客户保证金，对基金管理公司股票价格放任态度，市场普遍盛行坐庄炒作的风潮，最后导致“基金黑幕”“银广夏财务造假事件”“新疆德隆破产”“南方证券破产清算”等一系列恶性事件发生。
　　十八届三中全会文件关于资本市场改革的论述，是政府第二次对股市提出明确的战略目标，“提高直接融资比重”成为股市发展的新目标。该目标提出不到两年时间，股灾就不期而至。
　　股市是一个非常特殊的市场，不同于一般商品市场。一般商品市场的价格主要由供求关系决定，存在一个均衡价格。而股市不存在均衡价格，股价由预期决定。如果监管者经常性地给股市设定一个发展目标或出台政策干预股市，股价的形成机制就会被扭曲。
　　我们必须正确处理政府与股市的关系，政府应该把监管放在首位，监管者的职责就是制定规则并严格执行规则，维护市场的“三公原则”，不要让股市监管者承担经济发展任务或目标。如果让股市监管者承担与其角色不匹配的任务，则未来的股市还要重复发生类似的股灾。
　　第二，银行资金与股市之间需要建立防火墙。
　　1929年股市崩盘之前，美国没有证监会，股市处于没有监管的状态，大量银行进入股市导致股市泡沫，而股市泡沫的崩溃又导致银行大量破产。1929年由股市导致的大危机给了监管者若干教训，其中最根本的一条就是：股市的融资信用必须同其他金融信贷隔离，否则股市波动带来的信贷违约会危及整个金融系统。自1933年《格拉斯-斯蒂格尔法案》颁布之后，在银行与股市之间就建立了一个防火墙，银行的资本和借贷能力便不再允许随股市的涨跌而变化。
　　我国这次股灾的罪魁祸首就是股市的杠杆融资比例过高，而且没有透明度，监管制度上的最大漏洞就是没有建立银行与股市之间的防火墙。虽然《证券法》明确规定“银行资金不得违规进入股市”，但对什么是“违规”没有明确的规定。当银行理财资金通过伞形信托或配资公司大量流入股市后，并没有监管层出面阻止。
　　在美国，交易所不允许像“伞形信托”和“场外配资”这样的融资存在还有一个原因，那就是风险披露。不透明的组合产品最终总是将最大的风险配置给最没有能力承担风险的人。中小投资者在把握杠杆交易风险方面往往没有足够经验。美国有两种证券账户：现金账户和保证金账户。融资交易的资金在保证金账户中，由经纪商进行专门风险管理。对客户在场外的配资，经纪商是无法管理风险的。
　　股市中的杠杆资金还表现在大股东的质押融资上。日前后，有1400多只股票停牌，相当部分股票停牌的原因是大股东将股票质押给银行进行贷款融资，当股价跌到需要补充保证金的价位时，采取股票停牌的方式应对。该行为暴露了股市与银行之间的另一条连通管道，涉及的资金规模应该比伞形信托和场外配资规模更大。
　　在“国家队”入市救市的同时，中国证监会于日出台政策清理场外配资，这是防范再次出现场外加杠杆的重要措施。但仅此还不够，必须在制度上建立银行与股市之间的防火墙。需要多个金融监管部门联合行动，仅靠中国证监会一个部门难以真正完成建立金融防火墙的任务，至少还需要中国银监会的协调配合。
　　本文节选自日发布的《中国金融发展报告2016》（社科文献出版社），原标题为《2015年的中国股票市场》
责任编辑：张帆 | 版面编辑：张柘-实习
财新传媒版权所有。如需刊登转载请点击右侧按钮，提交相关信息。经确认即可刊登转载。
苹果客户端
安卓客户端
“6.8-6.83应该作为一个重要阻力位来观察，”洪灏接受彭博采访时说，“跌到这一水平之前可能会招致干预操作。”洪灏表示，他不认同贬值有助于缓解资产价格压力并帮助中国增加出口的市场共识。“最近的贸易数据没有体现出汇率贬值对出口的推动，最终是否能实现需要时间。但是本币快速贬值会加速资本外流，从而对国内流动性造成压力。”
沪指站上3100点；前三季度税收收入同比增长7%；上海市政府将发首只自贸区债券；郑商所上调动力煤手续费标准。（记者 郭楠）
caixinenergy
caixin-enjoy
caixin-life
全站点击排行榜
全站评论排行榜
热词推荐：查看: 26086|回复: 20
日晚小散看盘：6月份无法跌到2500点以下了！
日晚小散看盘：6月份无法跌到2500点以下了！
浏览：<font color="#FF
马上注册，结交更多好友，享用更多功能，让你轻松玩转社区。
才可以下载或查看，没有帐号？
日晚& &a_face解盘
今天大盘收盘2936点，上涨2点，
成交量1636亿元，比上一交易日有所减少。
从K线形态来看，是个高开带上下影线的阴十字星。
量能有所减少表明市场的上涨动力很弱，
高开缩量收十字星，价量配合不好。
带上下影线表明上有压力下有支撑，
阴十字星说明开盘后多空双方处于平衡的态势。
在K线组合方面：小阴小阳搭平台的K线组合，
这是上下皆可的K线组合，
这样的K线组合出现在一轮大阳上涨之后，
意味着多方上涨的动能开始不足，
预示着大盘有变盘向下的可能。
在均统分析上，大盘今天仍然收在60日线上，
已经连续三天收在60日线上，
一般在技术上，认定站稳了60天线了，
不过每天都这么晃荡也实在不让人放心；
目前已经收在所有的中短期均线之上，
5日线在2930点，10日线在2885点，20日线2857点，
60日线2935点，中短期均线都在上行中，有支撑，
特别是5、10、20日线呈现多头排列，有走好的迹象，
120日线在2998点，250日线在3367点，
年线与半年线稳步下压，压力越来越近了。
半年线离目前的点位不过60点，
问题可能很快就会显现出来了。
均线表示，长期压力显现，要越来越警惕。
从形态上看，大盘走势“平底”的形态确认，
并且完成了理论的上涨幅度，
完成上涨后，既不上涨，也不下跌，
难道让我们期待再次横盘15天后拉大阳线？
我认为这种事情不应该会第二次出现的。
综合分析：大盘缩量收十字星，上涨存在隐忧。
今日看盘观点：
昨天感冒发烧了，头晕乎乎的，
没有办法解盘，希望大家原谅。
上一次6月5日我们的看盘观点是
“上方依然压力重重！”
而大盘果然又走出了小空间震荡的行情，
这两天上下震荡幅度不过20多点。
而且成交量越来越小，参与的人也越来越少，
这样的大盘暂时跌不下去，但是能涨起来吗？
以此来看，前几天的大阳线可能更象是一个陷阱，
而不是一个馅饼，就算能再往上走，
拉起来不过是为了更有力气砸下去而已。
在今年元旦时，认为今年的最低点要跌破2500点，
只有跌破2500点才会产生一次比较确定的行情。
这个大方面的推测目前还是没有变。
前期市场的走势与我们的预期也比较吻合，
但是从两会以后，市场的走势出现变化，
有一只看不见的手在呵护股市，
A股市场经常出现该跌不跌的情况，
加上股指期货被限制了手数与杠杆比例，
基本上处于“名存实亡”的状态，
空方的力量被强行限制住了。
也正是因为这样，空方一直没有发力，
盘面就显得很轻，跌得就很慢。
我们原来预期可能6月份就能到2500点，
可是按目前的情况来看，
这个时间要大幅度延迟了。
我们要不断跟踪市场的变化，
来确定我们对市场的看法。
目前建议大家还是越往上走，越降低仓位，
前期还没有离场的，可以借机离场，
认为自己是短线高手，
也要提高警惕，设置好止损点，
一旦跌破，先撤退再说，
只要市场门还开着，我们就不缺机会。
综上所述，仍以降仓位、控风险为主，
前景不明时，多看少动为好。
今日操作与明日预测：
在操作上，今天空仓观望。
明天计划空仓。
预计明天大盘下跌的可能性更大一些。
祝大家好运！
楼主就是我○像！！！
我很赞同^_^
股市精华^_^
字母哥说的有理.
谢谢楼主！
谢谢分析，辛苦
分析得好！！
谢谢楼主分析。要注意身体欧。
分析的不错
大多数人认为不是大涨就是大跌，忽略了中国股市最厉害的招数绵绵阴跌。
现在恶炒类似第一创业的人，以后你不要再说为什么跌得厉害。
谢谢分享，进场时候通知我们，
大盘无乏跌到3500以下。。。大盘一气（不乏力）跌至2500一下
今天走势如此犀利，楼主给我们解解盘吧
本站声明：1、本站所有广告均与MACD无关；2、MACD仅提供交流平台，网友发布信息非MACD观点与意思表达，因网友发布的信息造成任何后果，均与MACD无关。
MACD金融网（）官方域名： 　
MACD金融网校（）官方域名：
值班热线[9:00—18:00]：400-018-9268（免费）
24小时网站应急电话：
找回密码、投诉QQ：
友情链接QQ：
广告商务联系QQ：
中华人民共和国增值电信业务经营许可证：粤B2-
茂名市网警备案编号：
Powered by}