目标流水过百亿掌趣科技并购风声再起|掌趣科技|并购_互联网_新浪科技_新浪网
目标流水过百亿掌趣科技并购风声再起
　　赵陈婷
　　因多次并购游戏公司而名声大噪的掌趣科技(300315.SZ)昨日的停牌动作又一次成功地让投资者的目光聚焦在并购上。
　　掌趣科技近日发布公告称因其正在筹划重大事项，公司股票自7月14日开市起停牌，待公司披露相关事项后复牌。
　　对于具体的停牌原因，有报道称，掌趣科技董事长姚文彬昨日接受媒体采访时表示：停牌原因是正在筹划收购一家手游公司。
　　对于上述说法，掌趣科技董秘办相关负责人的回应是“一切消息以公告为准”。
　　不过，有接近掌趣科技的人士向《第一财经日报》记者透露，这一次停牌的原因的确是因为并购。
　　掌趣看上《全民英雄》？
　　而按照业界流传的信息，此番掌趣科技的并购对象正是因《全民英雄》而闻名业内的北京艺动创新科技有限公司(下称“艺动创新”)。
　　公开资料显示，艺动创新成立于日，专注开发基于移动平台的对战网络游戏，已上线自研产品包括热门卡牌手机网游《全民英雄》以及iOS即时对战网游Space Tanks等。
　　按照北京市企业信用信息网检索的信息，艺动创新的法定代表人是李波，注册资本210万美元。而其股东登记为艺动娱乐有限公司，是一家外商投资企业。
　　据了解，李波是艺动创新的创始人兼CEO，有海归背景。2010年末李波获得业内著名天使投资人王峰的投资。随后又在2012年1月时获得北极光创投约数百万美元的A轮融资。在2013年时，该公司凭借《全民英雄》产品异军突起，为业内所熟知，并于当年10月接入微信平台。
　　在艾瑞咨询分析师曹迪看来，作为一个偏创业型公司，《全民英雄》可以算是艺动创新的起家产品。《全民英雄》本身基于腾讯平台运营，产品营收目前在国内的卡牌游戏市场比较靠前。
　　“《全民英雄》产品品质比较稳健，但是产品本身不具备太强的创新力，更多是基于比较成熟的卡牌玩法和腾讯的用户基数。”有游戏方面人士解释道。
　　有报道称，艺动创新公司旗下产品《全民英雄》自去年年底至今年初月流水约在1亿元人民币，其公司内部人士称峰值曾在今年春节期间“接近2亿元”。
　　游戏业务并购凶猛
　　作为并购大户，此次停牌之前，掌趣科技已经先后斥资收购了动网先锋、上游信息和玩蟹科技，年初又注资筑巢新游。
　　然而，有业内人士透露，掌趣科技这次的并购标的很可能不止一个。
　　“同时运作两个并购，对于掌趣而言资金上也不会有太大问题，去年公司的现金流和资本市场获得资金还是比较充沛的。”曹迪这样告诉《第一财经日报》记者。
　　而这背后，2013年10月，掌趣科技也曾出人意料地同时将国内两家游戏公司玩蟹科技和上游信息揽入怀中。
　　公开资料显示，掌趣科技当时宣布拟以17.39亿元收购玩蟹科技100%股权，同时拟以8.14亿元收购上游信息70%股权，并购总金额达到25.53亿元。
　　在曹迪看来，掌趣本身想要打造的是一个基于移动互联网游戏的全产业链，而原本公司的业务还相对比较零散，对于优质内容研发商不断的并购，将有助于公司提高内生方面的核心竞争力。
　　“不管是并购艺动创新，或者是其他的公司，掌趣都在一直朝着并购的思路去拓展。”曹迪解释道。
　　而在今年5月的针对机构投资者的战略发布会上，姚文彬曾公开表示，公司的对外投资方面，将很快建立一个1亿~2亿元的基金，专门去做对外投资，这其中包括早期种子风险投资基金以及成长期发现基金和专门的并购投资基金。
　　据大智慧方面报道，针对公司自身的并购策略，姚文彬给出的答案是，无论市场行情如何，公司都将坚持围绕公司发展战略、进行持续并购的发展策略，而并购标的的选择首先要满足在游戏行业是第一集团军的硬性条件，也就是说“非龙头不并购”。
　　掌趣科技2013年年报显示，公司实现营业收入3.81亿元，同比增长68.84%；实现净利润1.54亿元，同比增长86.66%。
　　在上述战略发布会上，姚文彬给出的目标是，2016年公司目标流水过百亿，目标利润为20亿，而这还只是保守估计，正常值应该会在120亿~150亿之间。
　　“过百亿的流水依然比较保守，这并非是一个激进的数字”，姚文彬表示，2014年手游市场保守预计220亿元，这其中掌趣科技占了8%~10%的份额，但到2016年这一数值还将爆发性增长，而彼时，掌趣科技的市场份额也将占至15%以上。
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掌趣科技300315
19.510.42(2.20%)
昨收盘：19.09今开盘：19.02
最高价：20.00最低价：17.80
委比：23.20换手率：5.82%市盈率：137.30成交量：123.35万
净流量(万)散户(万)主力资金(万)相对资金流量(%)5日净流量(万)30日净流量(万)
-14,297.37-6,521.61-5,279.79-0.074,391.8418,697.51
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A股涨跌幅排名A股资金流向排名
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1130.90-9.78%2104.00-9.38%318.59-8.87%454.99-8.04%518.53-7.63%
资金流量(万)
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选择对比股票
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泛海控股北方国际
选择对比指标
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营业利润率
资产管理能力
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流动资产周转率
总资产周转率(次)
固定资产周转率(次)
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每股营业利润(元/股)
每股营业收入(元/股)
公司名称：北京掌趣科技股份有限公司公司注册地址：北京市海淀区马甸东路17号8层916所属行业：信息传输、软件和信息技术服务业法人代表：姚文彬总经理：姚文彬动态市盈率：81.29存货周转率：0.0015第一季报同比（%）净利润7819.68万82.60%每股收益0.06元0.00%营业收入21702.26万62.01%
2016一致性预测机构名称研究员EPSPE齐鲁证券有限..谢刚,康雅雯,..0.360058.0000川财证券有限..程杲0.360058.0000川财证券有限..程杲0.640052.00002016一致性预测机构名称研究员EPSPE齐鲁证券有限..谢刚,康雅雯,..0.290073.0000川财证券有限..程杲0.290073.0000川财证券有限..程杲0.510066.0000
机构名称日期评级渤海证券股份有限公司买入渤海证券股份有限公司买入高盛高华证券有限责任公司中性长江证券股份有限公司中性长江证券股份有限公司中性上海证券有限责任公司增持长江证券股份有限公司中性上海证券有限责任公司增持长江证券股份有限公司中性
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掌趣科技：最牛游戏股的幕后故事
　　那是几年前的一天， (300027)的董事长王中军亲自守在 (300315)办公室门外，告知很希望投资掌趣。　　7月2日，掌趣科技董事长姚文彬向记者回忆道，那是掌趣科技最为纠结的时候，华谊兄弟并不是出价最高的一个买家，有一家大的外资基金，希望以1.1亿美元取得掌趣科技的控股权。
　　“当时，那可是一大笔钱啊。” 姚文彬回忆道，但是后来，他意识到即将在中国推出，公司面临着更大的发展，而不是套现走人。　　此后，掌趣科技接受了华谊兄弟的投资，并成功在创业板上市。今年年初，掌趣科技并购网页游戏公司动网先锋后，股价飞涨，从年初到现在，掌趣科技的涨幅已经超过250%，在哀鸿遍野的A股市场中，掌趣科技成为今年最大的牛股之一。　　如今，姚文彬已经是中国游戏圈身价最高的人之一。那么，这家A股游戏第一牛股是如何炼成的呢？市值100多个亿元的掌趣科技，到底会是一个泡沫还是资本市场的另一个神话？　　并购带动股价猛涨　　《21世纪》：今年掌趣科技的股价涨得很猛，你怎么看待这件事情？　　姚文彬：和互联网一样，移动互联网第一波赚钱的还是游戏。掌趣科技股价涨的快，得益于整个手机游戏市场的爆发。今年流水过千万元的手机游戏产品已经有很多了，比如我们的《石器时代》。　　今年我们从监管层听到的信号，国内IPO积压了特别多的企业，因此监管层希望能够形成几家龙头，而不是上一堆凑数的企业，因此特别鼓励并购。　　现在国内IPO排队的企业有好几百家，上市很漫长。监管层想扶持真正有能力，又会并购还能够整合好的，越做越强势的企业。　　掌趣科技收购动网先锋后，我们正在形成优势互补。这是我们股价上涨的重要原因。　　过去掌趣科技一直是做手机游戏的公司。我们进入网页游戏的时候已经比较晚了，2010年才进入，2011年才真正认真做，那个时候其实已经错了市场黄金时期。　　我们自己做网页游戏，哪里有收购一家公司来得快呢？后来，掌趣科技和动网先锋形成了优势互补，掌趣科技做手机游戏，动网先锋做网页游戏。比如《石器时代》，动网开发网页游戏版本，掌趣科技开发手机游戏版本。　　再比如，动网先锋研发的网页游戏《西游降魔篇》，做了网页游戏之后，没必要自己做手机游戏，因为他们是做网页游戏，手机游戏的经验没有掌趣科技丰富，自己做也做不成大作，而我们做就很快。　　资本市场对掌趣科技来说是很大的机会，本身也是爆发性的行业。我一直强调并购不是目的，只是过程和手段。目的是整合资源，加强协同。　　《21世纪》：最近板块的都热衷于收购游戏公司，市场关注的是，这些并购完成后是否能够整合好？　　姚文彬：说实话，并购失败的概率远远大于成功的概率。并购过程中如何能够形成一个有机的整体是最重要的，而不是花点钱，买了团队，买个财务报表。买财务报表是很容易的。产品层面的整合却很不容易。比如我们和动网先锋的合作，它变成我的胳膊腿了，不是我们各打各的。　　再过一年，你再看A股这些并购游戏的，例如华谊兄弟、 ，并购是否真正产生化学反应就看出来了。随着时间的推演，将来可能会有一些深度的爆发。　　并购容易，整合难。　　《21世纪》：掌趣科技在整合收购动网先锋的过程中有哪些经验？　　姚文彬：之所以整合得好，是因为整个过程中我们做了许多制度的创新。例如我们在收购动网先锋的时候第一次尝试了“同股不同权”，因为我们收购的时候和动网签订了对赌协议，我们让真正干活的人未来的收益更大，而动网原来的投资人的收益要小一些。　　对于动网原来的投资人来说其实也是划算的，因为他们不用承担对赌所带来的业绩风险，它的钱变得安全了。　　这是并购时候一次重要的制度创新。　　《21世纪》：掌趣科技接下来还有动网这样大手笔的收购吗？　　姚文彬：我们还在寻找新的收购标的，但是具体并购什么公司，由于有信息披露规定，我不能说太多。就连我们内部许多人都不知道。　　我可以说说我们并购的基本策略，首先要有相同的价值观，我们并购的时候主要看价值观，而不是你的收入和流水。我们看这帮人是否真的想做成一个好的游戏公司。我们没有别的梦想，就是把这个公司做成最好的手机、网页游戏公司。　　下一步，看大家是否可以很好的协同，我们比较强调有没有感觉，这就像谈恋爱一样，不是说一定要找一个最靓的靓女，一定是要找一个最适合的。　　我觉得游戏行业要靠一个团队来做是不容易的，比如我们现在有500人，要靠我们这些人要把所有游戏都开发好，比如网页游戏、手机游戏，未来的电视游戏，很难靠一拨人全做好。只能靠真正好团队做好。　　我们收购动网先锋就整合的比较成功，以后并购的时候也会延续这个思路。找我们谈的团队也很多，我们感觉他们就是想卖公司的，就让他们最好找别人去。　　《21世纪》：除了收购游戏类的公司，你们考虑入股或者投资平台类的公司吗？　　姚文彬：我们也在布局手机游戏的平台。现在这个时点，再做一个微信这样的显然已经不可能的，但是针对游戏的平台，还是有机会的。　　这块单纯自己做，成功的可能性太小了，我们去并购尤其是参股，还是有机会的。平台这一块我们有自己的思路，过几个月，掌趣可能会有一些这方面的东西可以宣布。　　避免下滑怪圈的策略　　《21世纪》：从游戏产业的历史上来说，几乎所有做开发的游戏公司都没有善终，比如当年很火爆的暴雪、EA现在都在走下坡路，掌趣科技如何能够避免这个怪圈？　　姚文彬：游戏和电影行业很像，你的制片、营销都很好，但是档期选错了，或者观众不买账也不行，不确定性比较多。　　我们的策略是通过一系列产品群平抑单一产品的风险。我们有自己研发的、投资加上签约代理的游戏。　　一个开发公司要远远超过一个小公司的成功概率。30、40人的小公司的成功概率很低。我们500人做的事情，和你们30人做的事情，那肯定不一样。　　除了自己研发的产品外，我们还做发行。国内国外的发行。　　《21世纪》：掌趣科技前一阵有几位高管离职，也有不少高管减持套现，在资本市场上有一些争议，如何解释这些事情的发生？　　姚文彬：我们的创始股东干了这么多年，适度减持股票改善生活，也是正常的。现在在北京买套位置好点的房子，随便都要一两千万。　　我们内部高管要卖股票，都需要经过我的同意。我们内部要经过充分沟通，他们才能卖股票。　　我们是适度减持，但是我们的业绩还是一直往上走的。 我们的高管减持，和有些趁着业绩不好的时候，赶紧卖股票，这个本质是不一样的。适度减持是人人都会的，股票永远不卖也不正常。卖股票一定是良性的。　　至于有的高管离职，也是正常的。打天下的和建设天下的人往往不是一拨人。打天下的人来建设天下，往往会出问题。　　《21世纪》：那是否可以理解为，会搞功能手机游戏的不一定会搞智能手机游戏？　　姚文彬：某种程度上可以这样理解。例如我们有个离职的高管，原来做单机功能手机的手机游戏很强，但是在企业转型的过程中，功能手机变智能手机的时候，是否还是能够领导好团队？对整个公司都是挑战。能适应这个趋势的，我们就扶持，如果不能适应，就会出问题。我们会把资源给更能适应智能手机市场的高管。　　如果一个公司的员工一直不流动，我觉得也是有问题的。　　《21世纪》：手机游戏竞争那么激烈，掌趣科技是做功能手机起家的，在智能手机上的优势到底在什么方面？　　姚文彬：我们在发行上，功能手机时代就是那些渠道，我们那个时候就开始合作。现在只是新增了几个渠道。我们在发行上轻车熟路。　　海外发行上是我们的弱项，也是我们下半年重点布局的。一个游戏公司的核心竞争有3点，产品、发行、平台，如果这3点都做到了都做好了就很牛。　　《21世纪》：掌趣科技是率先在A股上市的手机游戏公司，相比起其他没有上市的，优势在什么地方？　　姚文彬：首先人才有优势。我们有40、50个股东都拿着股票，都锁定3年。都是核心团队。上市之后我们会对更多的员工做股权、期权激励。　　掌趣科技一股值多少钱，这个是真金白银。其他游戏公司给你的股权，可能变不了现的，那就是空头支票。　　《21世纪》：华谊兄弟当时入股你们，带来哪些好处？　　姚文彬：当时华谊兄弟入股给我们的品牌带来了很多好处，公司有了更高的知名度。此外，华谊的影视业务也和我们的游戏业务尝试过一些整合。我们还是很感谢华谊的。　　《21世纪》：微信开放之后，对于掌趣有什么影响？　　姚文彬：我认为未来，微信的游戏会走日本的Line的模式，而不是走韩国的Kakao Talk的模式，Kakao Talk是纯粹把它做成了一个游戏的发布平台了，而Line不是纯粹的游戏发布平台。　　针对微信的开放，我们内部的策略，还是会利用动网先锋的体系去合作。因为他们在网页游戏这块和腾讯保持了很密切的合作。　　我们的策略是把过去在腾讯平台上跑的不错的PC网页游戏产品，做成手机游戏，到微信上去发行。现在我们内部已经有许多针对微信的产品在储备了。如果微信开放其他第三方合作伙伴，我认为掌趣科技是有信心比较优先地去接入。　　我估计微信会控制游戏产品的上市节奏，不会盲目地去推游戏。
(责任编辑：DF107)
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