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美债危机对中国钢材价格走势的影响分析
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简介：美债危机对中国钢材价格走势的影响分析 美债违约警报暂时解除以后，又有评级机构下调了美国主权信用评级。在其影响之下，中国钢材及其原料价格走向如何？总体看来，今后钢材及其原料价格行情主要受到经济减速与美元 ...
美债危机对中国钢材价格走势的影响分析
&&&&美债违约警报暂时解除以后，又有评级机构下调了美国主权信用评级。在其影响之下，中国钢材及其原料价格走向如何？总体看来，今后钢材及其原料价格行情主要受到经济减速与美元贬值两大因素博弈制约，呈现先抑后扬，近弱远强格局，其中铁矿石供求基础明显好于其它大宗商品。
&&&&一、全球经济共同减速，拖累钢铁实体需求
&&&&不久前美债违约问题所以瞩目，主要在于全球金融体系会因此遭遇重大冲击，甚至引发世界经济衰退。虽然目前美债违约风险暂时解除，世界各国金融机构松了一口气，但巨额公共债务问题并未消失，反而因为'借债天花板'提高而规模更加庞大。据有关资料，美国社会目前面临的总债务(包括政府机构、金融机构、非金融企业以及居民债务等方面的债务额)，大约为55万亿美元，相当于2010年美国全年GDP总额(14.5万亿美元)的近4倍(平均每位美国公民负债17.6万美元，每个美国家庭负债额达到66万美元)，其中美国政府公共债务超过了14.5万亿美元。
&&&&债务上限提高后，美国公共债务将进一步增加。有人测算过，未来10年美国政府的赤字预计高达10万亿美元，即使实现协议要求的2.5万亿美元减少赤字目标，每年的政府财政赤字也将达到7500亿美元，10年之后的2021年，美国将累计增加政府财政赤字7.5万亿美元，比现在的14.3万亿增长50%。
&&&&庞大债务的持续增长，势必加重政府财政利息负担，导致其它方面支付能力*缩减。现在美国政府每年支出的债务利息就达到数千亿美元，占据美国年度财政支出的六分之一。不仅如此，美国虽然暂时避免了债务违约，但却不能摆脱丧失AAA主权评级的可能性。前不久，国际重要评级机构大公国际与标准普尔先后降低了美债的主权评级，并将其前景展望定为负面。美国债券主权评级的下降以及继续下降，无疑会增大其借贷成本，有分析认为，这次下调评级，可能会使美国国债的收益率上升0.7个百分点，从而使得美国政府债券的融资成本增加1000亿美元左右。受其影响，美国政府有限资金使用更加捉襟见肘。
&&&&按照美国两党协议，在提高债务上限同时，必须在未来消减大致相当规模财政赤字。而在政府收入(加税与经济提升)不能显著增加的前景下，任何消减赤字计划都意味着紧缩开支，这对于因为需求不足而乏力的经济复苏来说，无异于雪上加霜。美国国家经济研究局(NBER)据此认为：美国经济再次出现衰退的概率正在上升，且已达到五成左右。
&&&&除了美国债务以外，欧元区债务问题将是另外一个抑制全球经济增长的主要'雷区'，甚至是更大的'雷区'。因为从理论上讲，美国可以不断印刷美元，不存在'违约'问题，但欧元区巨额负债国家却没有这个优势。尽管前不久对于希腊进行了救助(欧元区领导人在7月21日晚就希腊债务危机新一轮救助方案达成一致意见，同意通过欧洲金融稳定工具(EFSF)，向希腊再提供1090亿欧元的贷款，并将贷款利率由现行的4.5%降低为3.5%，还款期限由现在的7年半延长到最少15年，最多30年。)，但欧债危机也没有被止住，逐步向意大利(欧元区第三大经济体)及西班牙(欧元区第四大经济体)蔓延(两国的10年期国债收益率均走出新高，拉响债务危机'警报')，并有可能成为'新的雷曼兄弟'，引发对于全球经济冲击，欧盟委员会主席巴罗佐因此发出警告：其影响范围甚至可能超越欧元区经济体。
&&&&全球经济衰退魅影从公布的最近月份各国制造业采购经理人指数(PMI)中依稀可辨。陆续公布数据显示，美国7月ISM制造业PMI从6月份的55.3降至50.9，远低于预期水平54.9；欧元区7月Markit制造业PMI终值为50.4；英国7月Markit/CIPS制造业PMI更是降至荣枯线下方的49.1。中国7月制造业PMI降至29个月低位50.7，距离衰退仅一步之遥(而汇丰中国制造业PMI指数则已经跌破了50关口，达到了28个月低点49.3)。
&&&&由此可见，虽然美国提高了债务上限，暂时避免了债务违约，但欧美国家债务庞大问题依然存在，住房和就业疲软问题依然存在。投资者与生产者信心不足、消费者'捂紧钱袋'以及政府*消减开支，几大效应叠加，将使得全球需求形势恶化，世界经济复苏也因此更为乏力，甚至出现最糟糕的情况，即全球经济的二次探底。
&&&&包括美国在内世界经济减速，势必导致全球金属、矿石等大宗商品实体经济需求的明显减弱。因此，近期以来国际市场大宗商品价格大幅走低。其中石油价格跌破80美元/桶关口。如果世界经济再次衰退局面真的出现，市场恐慌情绪蔓延，几乎所有大宗商品价格都会再次暴跌，甚至接近2008年金融危机时的水平。
&&&&二、庞大债务引发美元贬值，形成钢铁价格上涨压力
&&&&确实，提高债务上限后，，美国总统可以有权借贷更多的钱，一直到完全取消举债*，将举债一直进行下去。但随之而来的问题却是--这些新增加的国债由谁来买？由谁借钱给美国政府呢？
&&&&按照美国财政部公布的数据，在美国政府的主要债权人中，排在首位的是美国社保基金，持有美国国债2.67万亿美元，占国债总量的19%；其次是美国财政部，持有1.63万亿美元，占比11.3%；排第三的是中国，持有量为1.16万亿美元，占总量的8%；再往下的是美国家庭和*。值得注意的是，美国商业银行仅持有2.1%(3018亿美元)的美国国债，债权人中位列第十一位，对美国国债前景很不看好。
&&&&由于此次美国朝野两党斗争损害了美债信誉，加之美国政府在'违约'问题确有前科(黄金与美元兑换及比率脱钩)，实际上所有美国政府债权人，都希望在可能情况下远离美债。美债的境外债权人也会千方百计地外汇资产多元化，尽可能地不要增持美债。不仅如此，一些国家，比如中国，出于经济结构调整、经济转型与贸易平衡的需要，今后会有更多地资金用于国内需求，结余相对减少。这样，今后美国发行的国债，其增量的很大一部分，有可能找不到买主。剩下的唯一途径就是由美联储自己来买，也就是再次开动印钞机。
&&&&此外，为了提高购买美国国债积极性，同时也为了进一步缓解资金困难，美国决策机构很有可能推出第三轮量化宽松货币政策，以此来压低长期利率并推高国债价格。
&&&&旧债加上新债，债务雪球越滚越大，债务利息越来越高，越来越多，远远超出了美国政府偿债能力，也使得美国政府除了开动印钞机弥补，变相赖账之外，别无出路。其结果，当然是大量美元源源流入市场，引发美元贬值，尤其是另类美元贬值幅度(黄金等商品的美元实际购买力)的加大与速度加快，进而推高国际市场钢铁及其铁矿石等原料价格。
&&&&三、两大因素博弈，引发钢材市场近弱远强格局
&&&&总体而言，国际市场钢材及其原料价格行情处于上述两大因素的博弈之中。经济减速，甚至经济衰退力量大于美元贬值力量，钢材及其原料价格跌落；反之价格就会上涨。
&&&&近期来看，全球经济减速，甚至二次衰退的可能性增加，使得商品市场面临很大风险，处于相对弱势。无论是钢材、矿产品、焦煤等，都不排除跌落的很大可能性。
&&&&中、远期来看，因为多种因素引发的美元贬值将占据上风。与此同时，一些国家的各种'救市'措施陆续*，抄底资金的大量涌入，加之中国等新兴国家的经济基本面情况依然良好，进而共同推动上述商品价格谷底反弹，而且是较为强劲的反弹。前段时期跌落越是猛烈，其后的反弹力度越是强劲。
&&&&由此可见，今后全球钢材及其原料市场行情先抑后扬，呈现近弱远强格局，宽幅震荡向上格局。
&&&&四、铁矿石供求基础好于其它大宗商品
&&&&与世界经济减速，显著影响其它大宗商品实体需求不同，铁矿石的供求基础较为坚实。这是因为中国钢铁生产虽然也会受到世界经济衰退的很大冲击，但又由于国家整体资金情况较好，刺激经济增长还有一定空间，尤其是中国正处于工业化与城市化大发展时期，钢铁需求强度很大，这就使得其钢铁及其铁矿石需求仍然旺盛。最新统计数据显示，今年1-7月份累计，全国粗钢产量达到41036万吨，同比增长15.5%。预计全年产量达到(或接近)7亿吨已经成为大概率，显示了中国铁矿石需求依然旺盛。
&&&&另外，与石油不同，世界矿业巨头具有更大的垄断性，可以掌控铁矿石产能的释放节奏，避免国际铁矿石市场长时间的供大于求。受到铁矿石价格继续坚挺的影响，并由于今后美元的更大幅度贬值，以及澳元、雷亚尔相应升值的双重作用，未来钢材价格继续走强。
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罗杰斯：违约是迟早的事
&&&&导读：美债问题在大限之前暂时解决，但市场信心已受到影响，标普下调美国评级更引发了全球市场动荡。[]
　　民主与共和两党代表未能在规定期限内就减赤达成协议，表明该委员会自8月成立以来的减赤努力以失败告终。[]
　　由于遭遇高通胀与债务危机双重狙击，全球衰退二次探底概率大增。[][][][]
　　全球面临信用透支，中国手握大量资产可以发挥作用。我国资本市场希望在哪里？能否领舞全球？[]
1.您认为美债是否会违约
2.您认为美债一旦违约对中国将有多大影响
美国下半年议息时间表
利率决议公布时间
8月10日 02:15
9月21日 02:15
11月1日-2日
11月3日 02:15
12月14日 03:15
全球市场24小时滚动播报
和讯观察团
&&&&国际知名投资大师吉姆-罗杰斯接受和讯网连线时称,全球经济根本未从第一次金融危机中恢复,未来两年内,经济形势仍将进一步恶化。【】
&&&&德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，标普对美国评级下调之后将出现一系列的“传导效应”，可能使已经非常脆弱的全球金融市场和经济前景的进一步恶化。【】
&&&&瑞银中国经济研究主管汪涛表示，全球进入第二轮衰退迹象明显，避险情绪影响居民消费、个人投资及企业投资的可能性仍将困扰市场。【】
&&&&中金公司投资银行部董事总经理王庆接受和讯网的访谈，指出美国经济不会出现二次探底，QE3推出的倾向性很强，这将使中国通货膨胀的局面变得更加复杂。【】
&&&&高盛(亚洲)投资管理部董事总经理哈继铭接受和讯网连线时称，这是市场过度反应所致，美国经济形势并没有那么差，未来几个月内应该不会推出QE3。【】
&&&&8月9日，和讯网连线法兴银行中国经济师姚炜，她认为，美国在未来两个月不太可能推出QE3。中国如在此时抛售美债，会增加全球金融市场风险。【】
微访谈（持续进行中）
嘉宾：付鹏 银河期货首席宏观经济顾问
访谈背景：标普下调美国主权信用评级，手握大量欧美债券的中国如何规避风险？【】时间： 13:00-14:00
嘉宾：管家翁 任职于金融街某投资公司
访谈背景：全球大宗商品和股票市场深度回调，国内股市也大幅下跌。A股会重演2008年大跌吗？【】时间： 15:00-16:00
嘉宾：李珩迪 金顶黄金投资集团执行董事
访谈背景：10年上涨了527%的黄金，以及上涨超1130%的白银，下半年走势如何？【】时间： 17:00-18:00
嘉宾：笔夫 《华夏时报》副总编
访谈背景：美国评级遭降后美国市场首个交易日，股市暴跌纪录再次改写。美股还能疯狂多久？【】时间： 20:30-21:00
嘉宾：何志成 农业银行总行高级经济师
访谈背景：面对美元储备减值的风险，我国外汇储备政策该如何相机而动？【】时间： 10:00-11:00
嘉宾：张国庆 中国社科院美国所国际问题专家
访谈背景：恐慌情绪在全球蔓延，两债危机是否预示经济“二次探底”的到来？【】时间： 10:00-11:00
嘉宾：郑磊 香港招银国际投资银行高级副总裁
访谈背景：市场人士最期待的自然是美联储是否会暗示推出QE3。QE3到底会不会来？中国应该如何应对？【】时间： 10:00-11:00
嘉宾：叶檀 《每日经济新闻》首席评论员
访谈背景：股市哀鸿遍野，全球经济会否重演2008年金融危机，A股会否出现2008年那样的熊态？【】时间： 15:00-16:00
&乐观派：美国信用降级对中国是好事
&&&“坏消息并不一定是坏事情”，评级的下降会倒逼美国政府采取减赤措施，美国的赤字从中期来看只会降不会涨这对美债持有者来说，无疑是一个福音。【】
&&&&信用降级使大政府主义的成本增加，使民间可得资金量增加、民间融资成本相对下降，因此不是坏事，是对膨胀的政府权力的一种修正！好。【】
&&&&虽然我们买的美债和美元资产很多，但还没有到“不得不选择与美国人翻脸”的程度；相反，如果将现有的美元资产运用好了，对中国反而是有利的。【】
&&&&中国犯的错误都是技术性的，而欧美经济的衰退则是方向性的和难以逆转的。这一次危机是欧美经济体的产业危机，对中国来说则是一次再上台阶的重大机遇。【】
&悲观派：第二次衰退或将到来
&&& 末日博士鲁比尼8月8日发出警告，他称，将近期的经济减速归因为临时性疲软的幻想已经破灭，美国和其他发达国家将迎来第二次“严重衰退”。【】
&&&&从毁掉亲手创建的布雷顿森林体系，到百年一遇的大危机，再到今天国家主权信用评级被降，三大事端标志着美国已进入一个由强转衰的长周期过程.【】
&猜想：美国是否会推出QE3
&&& 中国央行货币政策委员会委员李稻葵周二表示，美国可能很快推出第三轮定量宽松计划（简称QE3），但美国经济二次衰退的可能性不大。【】
&&&&美股大跌，QE3会否出台?上周四10年期债券利率已跌至2.4厘(2008年低点2.04厘)。8月9日联储局开会后贝南奇有何意见?仍不信有QE3。【】
&&& 这一切都是政治游戏，闹剧一场，归根结底是党派、利益团体的斗争。而奥巴马的讲话，话里话外带出的意思就是QE3，几乎毫无悬念。【】
&&&&市场对QE3的推出预期愈发强烈。中国社会科学院金融重点实验室主任刘煜辉发表博文指出，QE3是迟早的事，只是时间窗口还未打开。【】
美债降级震动全球
&&&美国信用评级降级周一引发全球股市暴跌。亚太地区率先开市纷纷跳水，韩国股市因暴跌暂停交易，中国上证指数、中国台北股市、新加坡海峡时报指数都下挫3.7%左右。【】
&&&&美债信用基础已开始动摇，失信概率增大，欧债危机演变成全球债务危机概率增大。饱受金融危机，经济危机，货币危机和债务危机伤害的全球经济会更加脆弱。【】
&&&&美国在未来推出第三轮量化宽松政策的可能性非常大,而一旦推出QE3,无疑将增加市场的流动性,不仅将再度推高大宗商品价格,还会给中国带来输入型通胀压力。【】
&&&亚洲油价5日一夜之间下跌超过5%。巴克莱银行商品分析师陈欣怡称，由于目前美国宏观经济数据表现更弱，原油价格下跌很大程度上是由宏观经济层面的担忧所造成的。【】
&&&&这几周的过山车行情足以让我们疲于奔命，这就叫多事之秋。上周欧债危机和美国债务上限谈判以及数据行情同时惊扰市场，行情经历了先抑后扬再抑再扬，波折不断。【】
&&&美联储量化宽松政策不变，且将低利率维持至2013年年中，这令黄金受益上涨，在美联储发布议息会议声明之后，纽约金再度创出历史新高1774.2美元。【】
美债危机对美国的影响
&&&这是美国有史以来第一次被本国主流信用评级机构降级，意味着美国长期国债信用水平已经低于英国、德国、法国、加拿大等国，其对美国造成的影响可谓巨大。【】
&&&&这种悲观的情况始于2008年金融危机。这是一个导致新地缘政治秩序成形的事件。在此之前，这类事件只出现在发展中国家拉美或亚洲。这一次则是发生在美国。【】
&&&&未来一段时间里，美元地位应无问题。若两三年内美国经济出现重振，联邦政府税收增加，使其对美债依赖减少，收入增长，那将更加巩固美元的地位。【】
&&&投资者担忧银行业能否扛得住降级后的市场动荡以及经济增速放缓，美国银行业成为8日美股暴跌的主力军，创2009年4月份以来最大单日跌幅。【】
美国经济政策何去何从
&&&美联储也承认经济增长可能弱于自身预估，并明确表示在考虑其他更有力的选项，其中包括扩大国债购买计划。对此，美联储三位主要鹰派官员表示了明确反对。【】
&&&&美联储声明是对最近美国经济的一个总结陈述，尽管未暗示推出QE3，但经济复苏缓慢以及通胀回落的表述让人想起，之前美联储认为实施QE3需要两个条件。【】
&&&&如果按照美国当前的经济增速和现行经济政策，美国失业率很难在2012年年底降至8.5%以下；美国经济今年上半年的增长几乎陷于停滞状态。【】
&&&由于国会共和党对任何形式，任何时间，任何情况下的税收增长持有同样强烈的反对态度，这项法案不可能依靠税收增加，这同样适用于其提出的财政赤字削减。【】
美债影响中国
&&&全球政府短期必将出台各类流动性支持措施以防备金融市场冲击，带来的中长期风险却不可小觑，也对我国经济平稳运行构成了挑战。【】
&&&&美债评级遭降之后将出现若干“传导效应”，已非常脆弱的全球金融市场和经济前景或将进一步恶化，一定程度上制约着我国货币政策的操作空间。【】
&&&&评级遭下调可能令美债收益率长期内上升0.7个百分点，对中国和日本等债权国而言，则难以具体测算美债价值损失及美元下跌的汇率损失。【】
&&&由于我国的外汇储备是对外投资，因此美元对欧元、英镑、日元等其他非人民币币种的走势，将直接决定我国外汇储备的购买力。【】
&&&&夏斌建议，必须提高外汇储备中的非美元金融资产比例，追求国家的战略性利益，必须追求人民币国际化，这是必然的选择，也是无奈的选择。【】
&&&多名经济学家8日指出，中国“危中有机”，美债事件让中国面临外汇储备缩水、股市受累等负面影响外，也存在利于人民币加速国际化进程的积极一面。【】
全球应对策略
&&&二十国集团财长和央行行长8日发表公报说，二十国集团承诺将采取一切必要措施，以合作和信任的精神协调行动，保持金融市场的稳定，促进经济更加强劲增长。【】
&&&&为避免美国评级下调冲击市场，七国集团财政部长和央行行长8日在亚洲市场开盘前发表联合声明，称将采取一切必要措施确保金融稳定和经济增长。【】
&&&欧洲央行在上周两次买入爱尔兰和葡萄牙国债后，已于8日全面买入爱尔兰、葡萄牙、希腊、意大利和西班牙国债。此举一定程度上缓解市场对欧债危机的担忧情绪。【】
&&&&意大利屈服于全球压力，承诺加速撙节措施和社会改革，以换取欧洲央行提供融资协助。意大利总理贝卢斯科尼表示，政府将把平衡预算措施的时程提前一年至2013年。【】
&&&&法国预算部长Valerie Pecresse周二表示，如想保住AAA评级，法国须继续改善公共财政。周一法国主权债务违约保险成本升至历史新高。【】
&&&&针对目前因美国主权信用评级被调低引发的市场态势，普京说，首先要克服恐慌情绪。如果彼此害怕恐慌，那就可能收到负面效果。【】
&&&&日本财务相野田佳彦9日表示，七国集团财长和央行行长8日早晨举行了紧急电话会议，他还重申今后也将与各国采取联合行动。【】
&&&韩国金融服务委员会主席金锡东(KimSeok-Dong)周二(9日)表示，韩国将从周三起禁止股票卖空，为期三个月；将放宽对每日股票回购限额的规定，为期三个月。【】
&&&&印度央行8日声明说，由于美国主权信用评价下调引发对全球金融市场的担忧，印度央行将优先确保国内市场卢比和外汇的流动性，以阻止利率和汇率的过度波动。【】
&&&&巴西总统罗塞夫8日在首都巴西利亚表示，巴西经济是强大的，拥有稳固的银行系统、庞大的国内市场和充沛的银行储备，因此巴西不惧怕可能出现的新的国际金融危机。【】
三大评级机构的前世今生
&&&穆迪（Moody）公司的创始人是约翰-穆迪，他在1909年出版的《铁路投资分析》一书中发表了债券资信评级的观点，使资信评级首次进入证券市。【】
&&&&标准普尔（S&P）由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。普尔出版公司的历史可追溯到1860年，当时其创始人普尔先生(Henry V. Poor)出版了《铁路历史》及《美国运河》。【】
&&&惠誉国际（Fitch）是1913年由约翰-惠誉（John K.Fitch）创办，起初是一家出版公司，他于1924年就开始使用AAA到D级的评级系统对工业证券进行评级。【】
&&&&据国际清算银行报告，在世界上所有参加信用评级的银行和公司中，穆迪涵盖了80％的银行和78％的公司，标准普尔涵盖了37％的银行和66％的公司，惠誉公司涵盖了27％的银行和8％的公司。【】
法国或下一个被降级
　　目前，持有3A评级的18个国家和地方中的欧洲国家有法国、芬兰、德国。而法国则成为了最有可能被降级的欧元区国家。
　　　　　　　　　　　　　 虽然美国的主权信用评级被调降，更多的担心指向了尚未挣脱欧债危机的欧洲诸国。而由于欧洲债务危机的复杂性，法国成为其中最不被看好的国家。 []
　　　　　　　　　　　　　法国预算部8月9日称，法国今年上半年的预算赤字较上年同期略有收窄；法国年内截至6月底的预算赤字为613亿欧元，上年同期为赤字617亿欧元。 []
&&&在多个方面，这场危机已变得明朗起来。现在我们已经可以有点把握地说，美国政府将不会做出更多努力，来帮助陷入困境的经济。【】
&&&&虽然对美国的财政政策感到失望，但作为美国最大的外国债权人的中国预计将继续买入美国国债，主要是因为中国庞大的外汇储备可选择的投资渠道有限。【】
&&&&英国加的夫大学商学院的金融教授劳伦斯-科普兰德8月8日为路透网撰文称,西方国家正在经历一个完美的梦想变成噩梦的痛苦过程,民主社会福利体系正在走向终结。【】
&&&对于风险投资家、互联网公司业内人士、投资银行家、硅谷房地产经纪商和其他各类利益相关方而言，当前的市场形势绝不是没什么小风小浪。【】
&&&&《纽约时报》分析指出，美国上次双底衰退横跨1980至82年，其中1980年首次衰退，与2008年金融海啸时相似之处，在于信贷突然紧缩。【】
&&&CNBC高级执行编辑帕蒂-多姆撰文指出，美联储将无法安抚市场，它没有很大的运作空间。美联储将长期保持3万亿美元的资产负债表，但它很快开始QE3的可能性不大。【】
&&&&英国知名杂志《经济学人》日封面文章称，美国前景惨淡，预计美国经济发生二次探底的可能性大于50%。文章批评美国国会现在所做的决定就是在犯罪。【】
&&&标普下调美国信用评级，其实为全球决策者做了件大好事。市场和公众本来关注的是困扰全球经济的真正关键性问题，而标普转移了他们的注意力。【】
&&&书中详细介绍了美联储的构成以及其在美国经济中所起的作用，详细讲述了在金融危机爆发后，这个世界上最强大的金融机构如何应对，他们采取了什么措施，又犯了怎样的错误，其间参与其中的人又有过哪些精彩的争斗。 【】
&&&&这是一部帮助我们认识和思考“现实”世界的书。金融危机、战争危机、环境危机等等。现在，人类正在被越来越多、越来越严重的危机包围，世界处在大动乱甚至崩溃的边缘。【】
&&&&对于金融领域，巴斯罗德采取了反中央银行的立场，批评了中央银行违背金本位原则，而对金融货币领域加以干预的做法，认为这样对长期的经济发展是非常不利的。【】
&&&本书围绕美国不断飙升的国债和财政赤字展开，揭开了美国金融政策的神秘面纱，指出美国现有的赤字财政是不可能持续的，总有链条迸裂的一天，而一场比次贷更大的危机已经若隐若现了。【】
美国财政状况图
各地持有美国国债情况一览
美债危机形成示意图
美债危机由来
&&&&美国以“债务”作为宏观经济运行的基础,美国政府融资是向美联储通过发债来实现的。在金融危机发生前很长一段时间,由于美国经济运行良好,尽管长期处于财政赤字状态,但财政状况尚可乐观。
&&&&小布什入主白宫后,因两场代价高昂的战争及经济衰退,加之2008年以来的金融危机,令美国税收急转直下,赤字大大增加。奥巴马上任后,推出7000亿美元救市计划,大举发放国债,拉高了财政赤字,推出量化宽松政策......
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